【正文】 二 財(cái)務(wù)比率的局 限性對(duì)實(shí)際操作的影響 1 財(cái)務(wù)比率的局限性影響對(duì)股票投資價(jià)值的分析。這意味著企業(yè)可以保障債權(quán)在到期日得以償還 ,并在清算時(shí)不會(huì)受到重大損失。由上可知 ,由于會(huì)計(jì)政策的可選擇性而造成的財(cái)務(wù)比率的局限性在實(shí)踐中主要體現(xiàn)在兩種情形 :一是進(jìn)行時(shí)間序列分析時(shí)的多期比較 ,即縱向?qū)Ρ?,由于在不同時(shí)期可能采納不同的會(huì)計(jì)政策 ,比如對(duì)發(fā)出或耗用的存貨的計(jì)價(jià) ,則對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)比率特別是獲利能力比率的多期比較結(jié)論并不一定能真實(shí)反映其發(fā)展變化趨勢(shì) 。在對(duì)企業(yè)收入與成本或費(fèi)用進(jìn)行計(jì)量時(shí) ,由于采用的會(huì)計(jì)政策不同 ,對(duì)財(cái)務(wù)成果的衡量就會(huì)得出不同的結(jié)論。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度和準(zhǔn)則除了上述固有的局限性外 ,還存在一定程度的不確定性 ,也會(huì)影響到財(cái)務(wù)信息、以至財(cái)務(wù)比率的有效性。特別是目前我國(guó)中介審計(jì)機(jī)構(gòu)并非都能嚴(yán)格把關(guān) ,監(jiān)管部門也并不一定嚴(yán)格執(zhí)法的環(huán)境下 ,信息不對(duì)稱的直接后果是財(cái)務(wù)信息的不真實(shí)不充分。一 財(cái)務(wù)比率局限性存在的根源因?yàn)樨?cái)務(wù)比率是兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的比值 ,所以財(cái)務(wù)指標(biāo)自身的局限性將直接導(dǎo)致財(cái)務(wù)比率的局限性。 日本企業(yè)適當(dāng)注重經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程和階段的分析，例如重視生產(chǎn)性分析和剩余利潤(rùn)的分析等；美國(guó)企業(yè)也運(yùn)用類似我國(guó)的因素分析。 以企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)分析為重點(diǎn)，忽視企業(yè)整體角度進(jìn)行的整體分析和評(píng)價(jià)。在資產(chǎn)負(fù)債表中就，以總資產(chǎn)為 100%，依此計(jì)算各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)比率；在損益表中，以營(yíng)業(yè)收入為 100%，依此計(jì)算各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)比率。設(shè)定坐標(biāo)系，橫軸表示標(biāo)準(zhǔn)的償債能力，縱軸表示標(biāo)準(zhǔn)的獲利能力，標(biāo)準(zhǔn)值的確定可采用行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。在日本企業(yè)，綜合分析法一般大量采用的具體方法是指數(shù)法和雷達(dá)圖法。因素法分兩個(gè)步驟： 第一，基本因素分析。 ，提高信息反應(yīng)能力 信息技術(shù)是 21 世紀(jì)企業(yè)成本競(jìng)爭(zhēng)的一個(gè)重要法寶，誰(shuí)在信息技術(shù)上 獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，誰(shuí)就在成本競(jìng)爭(zhēng)中勝人一籌，這是不爭(zhēng)的事實(shí)。 創(chuàng)新精神，提高科研成果的轉(zhuǎn)化率 過(guò)去我們較多強(qiáng)調(diào)企業(yè)的應(yīng)變能力，但應(yīng)變能力是適應(yīng)而非創(chuàng)新，我們的創(chuàng)新能力不夠強(qiáng)。美國(guó)企業(yè)在責(zé)任中心的設(shè)置和運(yùn)作方法值得我們借鑒，只有建立起清晰明確的責(zé)任中心，才能形成成本控制的內(nèi)在動(dòng)力。 美國(guó)大型企業(yè)大都是跨行業(yè)、跨地區(qū)或跨國(guó)公司，其生產(chǎn)規(guī)模之龐大，分支機(jī)構(gòu)之繁雜，管理層次之深入，非中國(guó)企業(yè)所能比。其結(jié)果只能是在依賴現(xiàn)有生產(chǎn)力的基礎(chǔ)上，從挖潛節(jié)約的角度去控制和降低成本。同時(shí)，與市盈率指標(biāo)一樣，市凈率指標(biāo)也必須在完善、健全的資本市場(chǎng)上，才能據(jù)以對(duì)企業(yè)作出正確、合理的分析和評(píng)價(jià)。 ３、當(dāng)企業(yè)的利潤(rùn)與其資產(chǎn)相比低得出奇時(shí)，或者企 業(yè)該年度發(fā)生虧損時(shí)，市盈率指標(biāo)就變得毫無(wú)意義了，因?yàn)檫@時(shí)的市盈率會(huì)異常地高，或者是個(gè)負(fù)數(shù)。 （二）市盈率分析 市盈率是市價(jià)與每股盈余比率的簡(jiǎn)稱，也可以稱為本益比，它是指普通股每股市價(jià)與普通股每股收益的比率。 ⑥ 集團(tuán)企業(yè)在編制合并報(bào)表、計(jì)算合并后的每股收益時(shí)，其子公司自身的約當(dāng)普通股、子公司可轉(zhuǎn)換為母公司普通股的證券、子公司發(fā)行的可購(gòu)買母公司普通股的認(rèn)股權(quán)（認(rèn)股證）等產(chǎn)權(quán)證券，均應(yīng)視為普通股。還應(yīng)該注意的是：在計(jì)算確定每股收益時(shí)，應(yīng)著重于正常和經(jīng)常性項(xiàng)目，盡可能將非正常和非經(jīng)常性項(xiàng)目剔除。因此只有普通股才計(jì)算每股收益。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)資產(chǎn)占用與銷售收入之間的關(guān)系，影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一個(gè)重要因素是資產(chǎn)總額，由杜邦分解式和杜邦結(jié)構(gòu)圖均可見(jiàn)：銷售凈利率越大，資產(chǎn)凈利率越大；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，資產(chǎn)凈利率越大；而資產(chǎn)凈利率越大，則凈資產(chǎn)收益率越大。通過(guò)凈資產(chǎn) 收益率指標(biāo)，一方面可以判定企業(yè)的投資效益；另一方面體現(xiàn)了企業(yè)管理水平的高低，尤其是直接反映了所有者投資的效益好壞，是所有者考核其投入企業(yè)的資本的保值增值程度的基本方式。反之，則表明財(cái)務(wù)杠桿的作用弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越小。對(duì)于投資者而言，投資報(bào)酬是與其直接相關(guān)的、影響其投資決策的最關(guān)鍵的因素，因此，投資報(bào)酬分析的最主要分析主體是企業(yè)所有者。如企業(yè)提出幫助實(shí)施的要求，診斷人員要給予幫助、指導(dǎo)。這個(gè)階段的調(diào)查，不應(yīng)限于狹義的財(cái)務(wù) (會(huì)計(jì)業(yè)務(wù) )部門，因?yàn)樨?cái)務(wù)問(wèn)題涉及到經(jīng)營(yíng)分析、利潤(rùn)和計(jì)劃等全面經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題。 (2)了解財(cái)務(wù)人員對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)管理體制的看法和對(duì)財(cái)務(wù)診斷的態(tài)度，以便在正式診斷時(shí)能采取相應(yīng)的辦法，爭(zhēng)取客戶的理解、支持與合作。 (4)企業(yè)的投資方針是什么，即戰(zhàn)略投資的重點(diǎn)、強(qiáng)度、速度；投資效益的最低限和 投資風(fēng)險(xiǎn)的最高限。 。然后，根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求和企業(yè)所具備的可能條件，提出改革方案，并幫助企業(yè)實(shí)施改革方案。 對(duì)被審計(jì)組織。相對(duì)于傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法而言，對(duì)我國(guó)審計(jì)人員和被審計(jì)組織有以下啟示： 大量管理資料下載 大量管理資料下載 9 對(duì)審計(jì)人員。分析的目的在于解決以下 3個(gè)問(wèn)題： (1)組織面臨的哪些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，哪一種必須被控制 ?(2)組織需要的哪些財(cái)務(wù)信息滿足內(nèi)控核算要求 ?(3)所需要的哪些財(cái)務(wù)信息支持它的經(jīng)營(yíng)政策 ?第二步，為組織制定一個(gè)完整的管理控制框架，其中包括決定組織所需要的且與財(cái)務(wù)部門的責(zé)任相稱的財(cái)務(wù)管理能力。提供技術(shù)分析支持。財(cái)務(wù)的角色從傳統(tǒng)的記分員轉(zhuǎn)化為支持經(jīng)營(yíng)管理者，并與經(jīng)營(yíng)管理者一起的財(cái)務(wù)工作 任務(wù)是發(fā)展一種既能提供數(shù)據(jù)又能提供成本 —— 效益控制，以滿足對(duì)經(jīng)營(yíng)管理者有用需求的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，如產(chǎn)品成本信息。當(dāng)這些基本內(nèi)控如預(yù)想的那樣運(yùn)行時(shí)，他們將會(huì)降低風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)生完整的、準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。該模型的五個(gè)能力階段為：開(kāi)始、控制、整合、管理、優(yōu)化。另外，該框架也包括一些對(duì)整個(gè)管理框架來(lái)說(shuō)是不正規(guī)的控制或慣例，但對(duì)特定組織的財(cái)務(wù)管理卻有關(guān)鍵性影響的控制或慣例。 四、 財(cái)務(wù)診斷的基本思路和方法 如何評(píng)價(jià)一個(gè)組織的財(cái)務(wù)管理能力，不管是對(duì)審計(jì)人員，還是對(duì)被審計(jì)組織來(lái)說(shuō)，都是非常重要的。首先 ,財(cái)務(wù)檢查是由企業(yè)外部的經(jīng)濟(jì)監(jiān)督機(jī)構(gòu)進(jìn)行的 ,而財(cái)務(wù)診斷是由財(cái)務(wù)診斷人員進(jìn)行的 ,不包含財(cái)力監(jiān)督的含義。首先 ,財(cái)務(wù)分析只是財(cái)務(wù)診斷的工具 ,且不是唯一的工具。首先 ,在我國(guó)財(cái)務(wù)咨詢顯然包含 “ 財(cái)務(wù) ” 與會(huì)計(jì) ,而財(cái)務(wù)診斷則僅限于財(cái)務(wù)狀況 ,它一般不在會(huì)計(jì)活動(dòng)上下過(guò)多功夫。因此 ,財(cái)務(wù)診斷十分復(fù)雜 ,需要經(jīng)過(guò)艱苦努力才能予以正確診斷和治療。財(cái)務(wù)診斷的客觀性是科學(xué)性的前提 ,而財(cái)務(wù)診斷的科學(xué)性則是診斷措施有效性的保證。即使是企業(yè)自我診斷人員 ,也必須擺脫行政干預(yù)和傳統(tǒng)習(xí)慣勢(shì)力的約束 ,處于超然地位 ,獨(dú)立地行使診斷職能。作為科技進(jìn)步和生產(chǎn)社會(huì)化、專業(yè)化發(fā)展的衍生物，二戰(zhàn)后財(cái)務(wù)診斷在發(fā)達(dá)國(guó)家得到迅速發(fā)展，如日本在上世紀(jì)五十 年代專門建立了 “ 診斷士 ” 制度，并成立了全國(guó)性的診斷機(jī)構(gòu)。 授課對(duì)象：企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者、財(cái)會(huì)人員、投資者、銀行及相關(guān)債權(quán)人、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)等。 課程內(nèi)容： 一、企業(yè)疾病發(fā)展規(guī)律及診治原理 1． 研究企業(yè)疾病的意 義 2． 企業(yè)疾病的誘因 3． 企業(yè)疾病的類型 4． 企業(yè)疾病發(fā)展規(guī)律 5． 企業(yè)疾病診治特點(diǎn) 6． 企業(yè)疾病診治原則 二、企業(yè)財(cái)務(wù)診斷的性質(zhì)和必要性 7． 企業(yè)財(cái)務(wù)診斷的性質(zhì) 8． 企業(yè)財(cái)務(wù)診斷的意義 9． 企業(yè)財(cái)務(wù)診斷的分類 10。財(cái)務(wù)診斷已實(shí)現(xiàn)從工業(yè)社會(huì)早期主要憑借企業(yè)家個(gè)人經(jīng)驗(yàn)向科學(xué)管理的飛躍，并且組織分工更加細(xì)化、目的性更加明確。財(cái)務(wù)診斷人員的獨(dú)立性是確保客觀公正和有效的前提。財(cái)務(wù)診斷失去針對(duì)性和有效性 ,企業(yè)就不可能接受 ,因而也就談不上診斷成 大量管理資料下載 大量管理資料下載 4 果。 ，企業(yè)財(cái)務(wù)診斷的目的是為了發(fā)現(xiàn)和解決企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)存在的問(wèn)題。其次 ,財(cái) 務(wù)診斷多用于診斷者親臨企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)收集資料 ,提出診斷結(jié)論、措施和方案 ,所用資料既有直接資料 ,又有間接資料 ,而會(huì)計(jì)咨詢多指接受企業(yè)資料 ,提出改善的建議、措施 ,所用資料大都是間接的。財(cái)務(wù)診斷除使用財(cái)務(wù)分析方法之外 ,還要使用財(cái)務(wù)診斷特有的方法。其次 ,財(cái)務(wù)檢查的主要任務(wù)是評(píng)價(jià)企業(yè)計(jì)劃完成情況 ,財(cái)經(jīng)紀(jì)律執(zhí)行情況和企業(yè)經(jīng)營(yíng)的合法性 ,而財(cái)務(wù)診斷一般不涉及財(cái)經(jīng)紀(jì)律和合法性問(wèn)題。本文所指的組織包括企業(yè)、事業(yè)單位，以及政府的機(jī)構(gòu)或部門。 由于財(cái)務(wù)管理是一個(gè)組織的財(cái)務(wù)管理者在傳達(dá)組織程序時(shí)所做工作的一個(gè)重要組成部分。 (1)開(kāi)始 (階段 1)。 通過(guò)適當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)和經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)，組織能實(shí)施它的基本保管責(zé)任和完成它的出具報(bào)告義務(wù)；有公正的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)支持計(jì)劃的監(jiān)督活動(dòng)，確保有足夠的款項(xiàng)來(lái)滿足預(yù)算和現(xiàn)金流量的要求；滿足法定報(bào)告和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)報(bào)告的要求。在這一階段，經(jīng)營(yíng)管理者必須對(duì)他們的財(cái)務(wù)管理責(zé)任有一個(gè)深刻的認(rèn)識(shí)，即該階段的財(cái)務(wù)管理應(yīng)是由組織所有成員共同分擔(dān)的一種責(zé)任。監(jiān)督與預(yù)期的決策和行為相反的結(jié)果；提供足夠信息支持決策，以便預(yù)先理解潛在的財(cái)務(wù)含意。 一旦已制定的財(cái)務(wù)管理要求在整個(gè)管理控制框架內(nèi)，組織的管理將明確可能存在的剩余風(fēng)險(xiǎn)且評(píng)估這些風(fēng)險(xiǎn)的可接受性。 (1)從重視機(jī)械性的收集證據(jù)，到重視運(yùn)用綜合判斷能力對(duì)證據(jù)進(jìn)行評(píng)價(jià)的轉(zhuǎn)變。 (1)正確定位組織的財(cái)務(wù)管理要求?？梢?jiàn)，財(cái)務(wù)診斷的主要步驟可以歸納為：根據(jù)診斷要求查報(bào)表；對(duì)照設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)找問(wèn)題；依據(jù)內(nèi)在聯(lián)系找原因；按照戰(zhàn)略目標(biāo)提改進(jìn)方案。它側(cè)重對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)展開(kāi)，目的是掌握以下情況： (1)企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的現(xiàn)狀； (2)企業(yè)資金流動(dòng)運(yùn)行及其功能現(xiàn)狀 (效益性、流動(dòng)性、安全性 )； (3)企業(yè)籌資和投資工作及其管理的現(xiàn)狀； (4)企業(yè)成本及成本管理的現(xiàn)狀； (5)改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀的條件。 (5)企業(yè)成本管理的重點(diǎn)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域、重點(diǎn)成本項(xiàng)目、重點(diǎn)產(chǎn)品，以及大致的成本目標(biāo)。 (3)了解企業(yè)財(cái)務(wù)資料的完備程度，以便在正式診斷時(shí)能充分利用原有資料，補(bǔ)充缺少的資料。 為了使調(diào)查卓有成效，可以先設(shè)計(jì)出一份比較詳細(xì)的調(diào)查單，列出要調(diào)查的方面及每個(gè)方面的主要問(wèn)題；并在調(diào)查過(guò)程中，根據(jù)實(shí)際情況和需要，加以增減。在這個(gè)階段，主要是和企業(yè)財(cái)務(wù)部門的人員一起，分析落實(shí)改善財(cái)務(wù)狀況措施的主要障礙和難點(diǎn)，研究 大量管理資料下載 大量管理資料下載 12 排除障礙落實(shí)方案的對(duì)策。 財(cái)務(wù)杠桿及其計(jì)算 當(dāng)企業(yè)資金總額和資本結(jié)構(gòu)既定，企業(yè)支付的利息費(fèi)用總額也不變時(shí)，隨著息稅前利潤(rùn)的增長(zhǎng)，單位利潤(rùn)所分擔(dān)的利息費(fèi)用相應(yīng)減少，從而導(dǎo)致權(quán)益資金利潤(rùn)率的增長(zhǎng)速度將超過(guò)息稅前利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度，亦即給投資者收益帶來(lái)更大幅度的提高，這種借入資金對(duì)投資者收益的影響，稱為財(cái)務(wù)杠桿。 財(cái)務(wù)杠桿對(duì)凈收益的影響 財(cái)務(wù)杠桿對(duì)投資者凈收益的影響是雙方面的：當(dāng)借入資金所獲得的收入高于借入資金所支付的成本，財(cái)務(wù)杠桿將發(fā)揮正效益；反之，當(dāng)借入資金所獲得的收入低于借入資金所支付的成本，財(cái)務(wù)杠桿將發(fā)揮負(fù)效益。 （一）按權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的分解（杜邦分析法） 杜邦分析法，又稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系，簡(jiǎn)稱杜邦體系，是利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。 權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率具有倍率影響 權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的影響。 每股收益是評(píng)價(jià)上市公司獲利能力 的基本和核心指標(biāo)，該指標(biāo)具有引導(dǎo)投資、增加市場(chǎng)評(píng)價(jià)功能、簡(jiǎn)化財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的作用： ① 每股收益指標(biāo)具有聯(lián)結(jié)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的功能 ② 每股收益指標(biāo)反映了企業(yè)的獲利能力，決定了股東的收益數(shù)量。 普通股股數(shù) 普通股股數(shù)是每股收益的負(fù)影響因素。 （四）每股收益的趨勢(shì)分 析與同業(yè)比較分析 單一的指標(biāo)值并不能很好的說(shuō)明企業(yè)的盈利狀況。其計(jì)算公式如下： 市盈率 =普通股每股市價(jià) /普通股每股收益 市盈率是投資者衡量股票潛力、藉以投資入市的重要指標(biāo)。 （三）市凈率分析 市凈率是普通股每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比例關(guān)系。 七、流動(dòng)資金管理 現(xiàn)金和有價(jià)證券管理 應(yīng)收賬款管理 存貨管理 八、成本管理 成本計(jì)算 成本 — 數(shù)量 — 利潤(rùn)分析 成本控制 九、收益分配 收益分配內(nèi)容 收益分配程序和方式 股利分配政策和內(nèi)部籌資 股票股利和股票分割 十、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) 大量管理資料下載 大量管理資料下載 19 成本中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) 利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) 投資中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、 部門業(yè)績(jī)報(bào)告和考核 十一、財(cái)務(wù)分析 預(yù)備知識(shí)：會(huì)計(jì)原理和會(huì)計(jì)報(bào)表編制概述 財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述 基本的財(cái)務(wù)比率 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的應(yīng)用 十二、提高與延伸：資本運(yùn)作 十三、國(guó)際經(jīng)驗(yàn) 一、中美企業(yè)成本管理的比較 從班組成本核算到邯鋼成本一票否決，從成本細(xì)劃到責(zé)任 成本，到目前為止，我國(guó)成本管理無(wú)不局限于產(chǎn)品制造過(guò)程中。而一項(xiàng)新技術(shù)、新發(fā)明的運(yùn)用所產(chǎn)生的成本競(jìng)爭(zhēng)力遠(yuǎn)比我們通過(guò)內(nèi)部挖潛帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 大得多。但在分權(quán)和集權(quán)、也就是各個(gè)責(zé)任中心的劃分上，比中國(guó)企業(yè)要清晰得多。 ，而中國(guó)企業(yè)比較偏重財(cái)務(wù)成果的事后審計(jì)。雖然我們有激勵(lì)創(chuàng)新的政策如合理化建議獎(jiǎng)、技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)，但這些政策各個(gè)企業(yè)執(zhí)行不一樣，標(biāo)準(zhǔn)不科學(xué)，有的甚至流于形式，變成變相發(fā)獎(jiǎng)的一條渠道，影響了企業(yè)職工創(chuàng)新的積極性。在這方面我國(guó)大型企業(yè)集團(tuán)應(yīng)投入大的財(cái)力、物力和人力，統(tǒng)籌規(guī)劃全系統(tǒng)的信息發(fā)展規(guī)劃，建立 ERP 系統(tǒng)，減少各企業(yè)各自為戰(zhàn)，盲目投入，重復(fù)浪費(fèi)的現(xiàn)象。根據(jù)綜合指標(biāo)對(duì)比發(fā)現(xiàn)指標(biāo)差異，將綜合指標(biāo)進(jìn)一步進(jìn)行因素分解，利用假定的各個(gè)因素變動(dòng)的先后順序，采用連環(huán)替代的方法，計(jì)算出各個(gè)因素對(duì)綜合指標(biāo)差異的影響程度和影響方向的的一種