金融市場(chǎng)投資分析報(bào)告-免費(fèi)閱讀
【正文】 在投資方式上，可根據(jù)條件，選擇實(shí)物、期貨以及掛鉤理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行投資。政府放開限批政策會(huì)是有原則、有選擇的放開，回到2009年之前的審批狀態(tài)的可能性很小?？梢?，中國需求對(duì)銅的影響顯著大于石油，由于對(duì)明年美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的樂觀和對(duì)中國嚴(yán)厲調(diào)控的擔(dān)憂使得“買入原油期貨，賣空銅期貨”的交易策略有一定的收益空間，并且能有效規(guī)避全球經(jīng)濟(jì)不確定性對(duì)于大宗商品價(jià)格走勢(shì)的整體影響，因?yàn)槎邇r(jià)格走勢(shì)高度相關(guān)。下半年股市將有可能因?yàn)樨泿耪叩姆潘珊捅Ｔ鲩L(zhǎng)措施的出臺(tái)而回升。當(dāng)前A股大盤藍(lán)籌股估值水平處于歷史最低水平，跌無可跌之下，如果估值差距無法繼續(xù)拉大，則意味著2010年市場(chǎng)資金通過“棄大買小”的策略來戰(zhàn)勝指數(shù)的模式很難在2011年得到復(fù)制。但如果在政策短期刺激效果消失或者副作用開始加劇前全球經(jīng)濟(jì)無法找到這樣的新的亮點(diǎn)，則2011 年國與國之間、社會(huì)各階層之間的利益博弈加劇將成為常態(tài)。特別是人民幣升值的速度可能加快，以此降低大宗商品價(jià)格上升帶來的通脹壓力。如果美元對(duì)歐元和日元走強(qiáng)，預(yù)計(jì)人民幣對(duì)美元升值幅度將小于5%。同時(shí)考慮到管理層對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的呵護(hù)，可能從同比數(shù)據(jù)來看有一定的落差，但是從環(huán)比來看，經(jīng)濟(jì)本身穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì)基本可以維持。根據(jù)近期進(jìn)出口、工業(yè)增加值和PMI走勢(shì)判斷，預(yù)計(jì)從今年二季度開始的經(jīng)濟(jì)主體去庫存小周期基本結(jié)束，三季度以來經(jīng)濟(jì)主體逐步開始加庫存，特別是在通脹預(yù)期的影響下，庫存增速明顯。第一，歐美消費(fèi)中國制造中東和俄羅斯提供資源的全球經(jīng)濟(jì)模式將會(huì)逐步改變。并且，自2009 年初全球股市見底以來，新興市場(chǎng)的股市大幅跑贏發(fā)達(dá)國家股市?？傮w來說，經(jīng)濟(jì)基本面的向好將使得企業(yè)銷售和盈利持續(xù)增長(zhǎng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)于原材料的需求增加，從而推升包括股票和大宗商品在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格。根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）的預(yù)測(cè)，全球經(jīng)濟(jì)將在2011 %，%，而發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)更好，%。一、 全球市場(chǎng)宏觀形勢(shì)分析在 2011 年，全球金融市場(chǎng)的主導(dǎo)因素將是經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇和流動(dòng)性充裕。發(fā)達(dá)國家的寬松貨幣政策，將使得流動(dòng)性在全球范圍內(nèi)保持極為充裕的狀態(tài)。這是因?yàn)?，一旦追逐投資熱點(diǎn)的資本決定要鎖定利潤(rùn)，從熱點(diǎn)上撤離，就會(huì)造成熱點(diǎn)的價(jià)格大幅下跌，甚至是價(jià)格體系崩潰。而另一方面，由于防止經(jīng)濟(jì)過熱、通脹和資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)是新興國家的首要任務(wù)，新興國家將采取嚴(yán)厲的調(diào)控政策和緊縮的貨幣政策，這將在很大程度上引起投資者對(duì)于部分新興國家可能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)“硬著陸”及市場(chǎng)資金面的擔(dān)心，影響股市的表現(xiàn)。二、 中國市場(chǎng)宏觀形勢(shì)分析展望2011年，中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將呈現(xiàn)適度減速。這一情況已經(jīng)充分考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回升向好趨勢(shì)并不強(qiáng)勁，基礎(chǔ)不牢固或者不確定性較多的情況下，緊縮政策會(huì)進(jìn)一步壓低經(jīng)濟(jì)增速的可能性。貨幣政策方面，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已
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