金融市場(chǎng)投資分析報(bào)告-展示頁(yè)
2025-04-23 06:05本頁(yè)面
【正文】 事實(shí)。這是因?yàn)?，一旦追逐投資熱點(diǎn)的資本決定要鎖定利潤(rùn)，從熱點(diǎn)上撤離，就會(huì)造成熱點(diǎn)的價(jià)格大幅下跌，甚至是價(jià)格體系崩潰。如果過多的資本去追逐有限的投資熱點(diǎn)，那么就會(huì)造成局部過熱和資產(chǎn)泡沫。全球范圍內(nèi)充裕的資本必將持續(xù)尋找投資的熱點(diǎn)，追逐投資收益的最大化。而且，新興國(guó)家貨幣增速仍然較快，顯示流動(dòng)性充裕。發(fā)達(dá)國(guó)家的寬松貨幣政策，將使得流動(dòng)性在全球范圍內(nèi)保持極為充裕的狀態(tài)。歐元區(qū)方面，為了應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期存在的歐債危機(jī)，歐央行將繼續(xù)維持債券購(gòu)買計(jì)劃。同時(shí)，在 2011 年，全球金融市場(chǎng)的流動(dòng)性仍將非常充裕。預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)在2011 年將持續(xù)復(fù)蘇，雖然增速要比2010 年有所下降。一、 全球市場(chǎng)宏觀形勢(shì)分析在 2011 年，全球金融市場(chǎng)的主導(dǎo)因素將是經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇和流動(dòng)性充裕。 2011年金融市場(chǎng)投資分析報(bào)告本文將對(duì)2011年國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及金融市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)進(jìn)行分析，并提出適當(dāng)?shù)耐顿Y預(yù)測(cè)和建議，以供參考。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷與全球經(jīng)濟(jì)的融合，依存度和相關(guān)性不斷增加，因此，在了解當(dāng)前中國(guó)金融市場(chǎng)之前，首先應(yīng)該分析一下全球市場(chǎng)的宏觀形勢(shì)，從而在全球大背景下，正確理解中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融所處的環(huán)境和階段。在這樣的背景下，市場(chǎng)將表現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格上漲、局部過熱引發(fā)資產(chǎn)泡沫、高波動(dòng)性和美國(guó)股市的表現(xiàn)好于新興國(guó)家股市等特征。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的預(yù)測(cè)，全球經(jīng)濟(jì)將在2011 %，%，而發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)更好，%。美聯(lián)儲(chǔ)為了降低失業(yè)率和避免經(jīng)濟(jì)陷入通縮，在2010年11月推出了新的一輪6,000 億美元資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，即QE2；同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)還表示，如果往后經(jīng)濟(jì)有陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)有更多的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃出臺(tái)。日本央行為了刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，也將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)購(gòu)買國(guó)債。而發(fā)展中國(guó)家雖然在貨幣政策方面有所收緊，但不至于過緊而影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展?？傮w來說，經(jīng)濟(jì)基本面的向好將使得企業(yè)銷售和盈利持續(xù)增長(zhǎng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)于原材料的需求增加，從而推升包括股票和大宗商品在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格。這些投資的熱點(diǎn)可以是新興市場(chǎng)的股市、房地產(chǎn)市場(chǎng)，也可以是大宗商品市場(chǎng)，或者是發(fā)達(dá)國(guó)家的信貸市場(chǎng)。和資產(chǎn)泡沫、局部過熱相呼應(yīng)的是金融市場(chǎng)的高波動(dòng)性。這樣的價(jià)格大漲，到出現(xiàn)泡沫，再到泡沫破裂、價(jià)格大幅下挫，必然是價(jià)格的大幅波動(dòng)，抬升市場(chǎng)的波動(dòng)性。并且，自2009 年初全球股市見底以來，新興市場(chǎng)的股市大幅跑贏發(fā)達(dá)國(guó)家股市。發(fā)達(dá)國(guó)家的央行將繼續(xù)實(shí)施極為寬松的貨幣政策，甚至很有可能推出新的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。因此，只要諸如歐債危機(jī)之類的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇不構(gòu)成決定性的影響，那么發(fā)達(dá)國(guó)家的股市、尤其是美國(guó)的股市將持續(xù)走高。實(shí)際上，受發(fā)達(dá)國(guó)家，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策的影響，前期新興國(guó)家股市的上漲已經(jīng)是預(yù)期了太多的流動(dòng)性泛濫，加上新興國(guó)家政
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