【正文】 。7. 風(fēng)險信息揭露 證券商除應(yīng)依主管機關(guān)規(guī)定揭露相關(guān)信息外，亦宜揭露與風(fēng)險管理有關(guān)信息。 系統(tǒng)與模型之安全性證券商所建置之風(fēng)險管理技術(shù)架構(gòu)必須規(guī)范所需之安全程度，以確保證券商信息、系統(tǒng)及模型之完整性及機密性。 技術(shù)架構(gòu)之建置暨系統(tǒng)之安全性 信息技術(shù)搭配證券商建置風(fēng)險管理信息系統(tǒng)技術(shù)架構(gòu)時，應(yīng)確認該系統(tǒng)與證券商原有信息平臺之兼容性，其架構(gòu)宜包含硬件平臺、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)及通訊基礎(chǔ)架構(gòu)等。，于規(guī)劃時宜列入考量：(1)數(shù)據(jù)儲存之詳細程度。，而在線查詢之格式則可由使用者自訂。，亦需確認建構(gòu)風(fēng)險管理信息系統(tǒng)所采用解決問題方法之可行性。 ，個別關(guān)系企業(yè)之風(fēng)險應(yīng)額外揭露，以掌握其對于整體集團風(fēng)險之影響程度。 稅務(wù)證券商應(yīng)定期檢視稅務(wù)問題，避免因稅務(wù)問題而遭受重大損失。守則說明:，向各業(yè)務(wù)單位計價。，如能將其風(fēng)險承擔(dān)程度一并列入考量，有助于在目標、績效及風(fēng)險之間取得適當?shù)钠胶?，不致于偏廢。守則說明:、業(yè)務(wù)單位或交易人員之績效衡量，宜采用同時考量報酬與風(fēng)險之風(fēng)險調(diào)整后績效衡量指標，例如:風(fēng)險調(diào)整后報酬對風(fēng)險調(diào)整后資本(risk adjusted return on risk adjusted capital, RARORAC)指標（如下圖所示），或其它適當之指標。 ，以確保整體風(fēng)險管理策略與經(jīng)營活動間之一致性，宜于獎酬制度、投資機會評估、產(chǎn)品定價、利潤分析、投資組合管理、風(fēng)險限額設(shè)定與資本結(jié)構(gòu)決策中，參酌運用風(fēng)險調(diào)整后績效之衡量結(jié)果。(2)大額信用風(fēng)險曝險狀況。并依據(jù)作業(yè)程序，考量業(yè)務(wù)承作之改變、結(jié)構(gòu)之差異、風(fēng)險程度及法律與法規(guī)等因素。(3)產(chǎn)業(yè)別。守則說明:、敏感度限額及停損限額；并宜考量風(fēng)險值(Value at Risk)限額或壓力測試限額。，以確保內(nèi)部規(guī)章之前瞻性與彈性，俾能因應(yīng)法規(guī)改變對其業(yè)務(wù)之沖擊。 其它風(fēng)險 其它風(fēng)險控管證券商除應(yīng)控管經(jīng)營時所面臨之市場、信用、作業(yè)及流動性風(fēng)險外，對于其它風(fēng)險（包括法律風(fēng)險、聲譽風(fēng)險及策略風(fēng)險等）宜建立適當之風(fēng)險控管處理程序。守則說明:，包括擔(dān)保品，皆應(yīng)放置在安全場所控管。，所有指示交割處理的電話線應(yīng)予以錄音。 交易之確認證券商于交易完成后與交易對手交易數(shù)據(jù)之確認作業(yè)，應(yīng)由非交易部門之人員辦理。，并編制相關(guān)之分析報表。 價格信息確認財務(wù)部門及風(fēng)險管理相關(guān)部門人員應(yīng)從獨立于交易部門之單位取得價格(包括利率與匯率)信息，以重新評價所持有之部位。守則說明:，以確保交易業(yè)經(jīng)過正確地處理與紀錄。，證券商可采適當之風(fēng)險量化技術(shù)進行控管。，并針對個別交易之資金使用狀況，與結(jié)算交割相關(guān)部門相互溝通。并對異常或緊急狀況導(dǎo)致之資金調(diào)度需求，擬定應(yīng)變計劃。，則應(yīng)有一完整適當之程序，其結(jié)果需經(jīng)適當驗證（validation）據(jù)以了解模型效度。，證券商應(yīng)采取其它適當之方式，進行風(fēng)險控管。守則說明:：(1)信用暴險金額。 信用加強與信用風(fēng)險抵減 為進一步有效控制信用風(fēng)險，公司應(yīng)依交易對手或交易商品特性，透過擔(dān)保品、保證等方式，提升該交易的信用強度。對于各種信用加強（包括擔(dān)保品）措施，也須定期評估與監(jiān)督管理。(5)其它有效降低信用風(fēng)險之措施：例如擔(dān)保品、保證、信用風(fēng)險凈額抵銷協(xié)議及信用衍生性商品等。守則說明：，包含對信賴區(qū)間的選擇，但并未提供落于信賴區(qū)間以外或分配假設(shè)之外的損失金額預(yù)測，因此應(yīng)采用壓力測試(stresstesting)評估證券商之潛在異常損失，并進行風(fēng)險控管。守則說明:，例如：利率、匯率等，對證券商資產(chǎn)價值變動之影響，宜采敏感性分析衡量法，以提供相關(guān)部門了解不同風(fēng)險變動對證券商之影響效果。，并應(yīng)確保使用方法的一致性。(4)訂定適當之市場風(fēng)險限額及其核定層級與超限處理方式。(2)風(fēng)險降低：采取措施以降低風(fēng)險發(fā)生后之沖擊及（或）其發(fā)生之可能性。，擬訂適當格式之交易報告書及風(fēng)險管理報告書，以供未來呈報之用。(3)紀錄風(fēng)險之狀況并發(fā)展成為公司管理的知識庫。監(jiān)控作業(yè)中所發(fā)現(xiàn)之缺失均應(yīng)依規(guī)定上報。而對其他目前較難量化的風(fēng)險，亦應(yīng)采取能適當反應(yīng)風(fēng)險之措施，以求達成風(fēng)險管理之目的。：法律風(fēng)險、策略風(fēng)險（strategy risk or business risk）和聲譽風(fēng)險（reputation risk）等。 風(fēng)險之辨識證券商為管理風(fēng)險，首應(yīng)辦識有那些風(fēng)險系其營運過程中可能面臨者。：(1)可由內(nèi)部稽核人員獨立進行，因此其報告程序應(yīng)獨立于交易活動、后臺作業(yè)及風(fēng)險管理體系之外；或亦可借助外部稽核人員，協(xié)助評估。(9)稅務(wù)與會計問題。守則說明:：(1)證券商整體營運策略與產(chǎn)品種類。守則說明：，凡能量化者，于必要范圍內(nèi)宜盡可能以量化方式表達，目前技術(shù)上較可行者除市場風(fēng)險及信用風(fēng)險外，作業(yè)風(fēng)險也逐漸發(fā)展出可使用之工具。配置權(quán)責(zé)宜歸屬于董事會，或經(jīng)由風(fēng)險管理委員會擬定后，報經(jīng)董事會核可。(4)監(jiān)控風(fēng)險暴露之狀況并進行超限報告，包括業(yè)務(wù)單位對超限采取之措施。(7)確保風(fēng)險管理技術(shù)能與時俱進。 ，且應(yīng)有適當之權(quán)限要求業(yè)務(wù)單位的部位維持在給定的限額之內(nèi)。(5)在業(yè)務(wù)單位進行各種交易前，該單位應(yīng)對相關(guān)交易內(nèi)涵先行了解，并對已完成交易之持有部位持續(xù)監(jiān)視。但該委員會仍應(yīng)定期向董事會提出報告。除此之外，公司的營運亦攸關(guān)各種內(nèi)、外部人之利益，由于立場不同，自然對風(fēng)險的觀察與接受度各異，因此為能得到正面支持，與內(nèi)、外部人之溝通亦需重視。 證券商為了管理風(fēng)險，宜建立整體風(fēng)險管理制度，由公司之董事會、各階層管理人員及員工共同參與推動執(zhí)行。它是一種上下共守的程序，從公司整體的角度，透過對潛在風(fēng)險之辨識、衡量、監(jiān)控、響應(yīng)及報告等一連串活動，以質(zhì)化及量化之管理方法，將營運活動中可能面臨之各種風(fēng)險，維持在所能承受之范圍內(nèi)，以期能合理確保公司策略目標之達成，并有助它的規(guī)劃制訂。4. 風(fēng)險管理之執(zhí)行有賴明確之權(quán)責(zé)架構(gòu)設(shè)計、及監(jiān)督呈報流程之規(guī)劃，否則相關(guān)風(fēng)險管理信息難以作有效之匯總、傳遞與研判，公司的營運策略及風(fēng)險管理政策也無法因應(yīng)主客觀環(huán)境之變化，進行適當之調(diào)整。，該委員會應(yīng)擬定風(fēng)險管理政策，并建立質(zhì)化與量化之管理標準，同時應(yīng)適時的向董事會反應(yīng)風(fēng)險管理執(zhí)行之情形，提出必要之改善建議。(6)對于風(fēng)險可量化的金融商品，應(yīng)盡可能地提升風(fēng)險管理衡量技術(shù)。 風(fēng)險管理執(zhí)行單位主管的角色風(fēng)險管理執(zhí)行單位主管之任免應(yīng)經(jīng)應(yīng)董事會通過，并負責(zé)衡量、監(jiān)控與評估證券商日常之風(fēng)險狀況。(8)其它風(fēng)險管理相關(guān)事項。(5)確保業(yè)務(wù)單位內(nèi)風(fēng)險之衡量、模型之使用及假設(shè)的訂定在一致之基礎(chǔ)下進行。為確保公司營運活動不踰越所能承受之風(fēng)險胃納，對風(fēng)險資本限額之監(jiān)控管理便極為重要。(2)交易的規(guī)模、性質(zhì)與復(fù)雜程度。(10)相關(guān)法規(guī)之規(guī)范與限制。(2)此種稽核及測試應(yīng)就風(fēng)險管理程序及內(nèi)部控制等方面來進行。一般而言影響風(fēng)險之發(fā)生有內(nèi)外在各種因素，或稱之為風(fēng)險因子；為了有效掌握，宜采各種可行之分析工具及方法，透過由下而上或由上而下的討論研析，匯整以往經(jīng)驗并預(yù)測未來可能發(fā)生風(fēng)險之狀況，予以指認歸類，俾作為進一步衡量、監(jiān)控管理風(fēng)險之參考。，亦應(yīng)注意引發(fā)風(fēng)險諸項事件間之關(guān)聯(lián)性。，例如：先追求市場風(fēng)險之量化管理，其后為信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、作業(yè)風(fēng)險與其它風(fēng)險之量化管理。守則說明:，在時效上往往較事后之觀察了解，更有助于證券商實時掌握風(fēng)險并為因應(yīng)。(4)做為風(fēng)險管理決策擬訂及核準各項措施之參考依據(jù)。(3)風(fēng)險分攤：采取移轉(zhuǎn)之方式，將風(fēng)險之一部或全部由他人承擔(dān)。(5)問題交易與非正常交易之查證、調(diào)整與解決處理程序。，例如：利率變動影響債券價格變動幅度(Price Value of a Basis Point, PVBP)及凸性(Convexity)等，以加強市場風(fēng)險控管。，尚應(yīng)包含在特定情況下的定性分析。，證券商得采適當之量化風(fēng)險管理技術(shù)。守則說明:：(1)定期檢視交易對手之信用狀況。亦可采取信用風(fēng)險抵減措施，例如：與交易對手簽訂抵銷協(xié)議(netting agreement)，互相抵銷彼此信用風(fēng)險。(2)交易對手的違約機率。，須符合正確、嚴謹與一致性的原則。，證券商宜采下列原則辦理:(1)有外部信用評等之法人戶，依外部評等信息估計違約風(fēng)險。 市場流動性風(fēng)險管理證券商對于市場流動性風(fēng)險得納入市場風(fēng)險模型或獨立予以評估與監(jiān)控。 資金需求策略證券商應(yīng)訂定不同的資金需求策略，以因應(yīng)資金流動性所造成之損失，或市場突發(fā)狀況所產(chǎn)生之資金流動性需求。 授權(quán)證券商應(yīng)針對各種型態(tài)之交易，設(shè)立明確的授權(quán)標準。未經(jīng)測試的模式可能使證券商暴露于交易虧損的風(fēng)險，因此有關(guān)定價模型的使用與控制程序中，應(yīng)明確紀錄模型的假設(shè)與參數(shù)，并由風(fēng)險管理執(zhí)行單位檢視與核準。，系統(tǒng)間應(yīng)能進行交易比對以確保數(shù)據(jù)的一致性，并應(yīng)由交易部門以外之風(fēng)險管理執(zhí)行單位或其它相關(guān)部門每日執(zhí)行檢視與確認。若使用內(nèi)部評價模式進行評價時，應(yīng)建立合理及獨立之檢視程序。 交易之處理證券商應(yīng)及時處理所有經(jīng)核準之交易，并留存原交易人員執(zhí)行交易之稽核軌跡，以控管交易過程可能衍生之風(fēng)險。守則說明:，應(yīng)視其性質(zhì)決定確認方式。守則說明:，以及契約本身不具法律效力、越權(quán)行為、條款疏