【正文】 機(jī)關(guān)規(guī)定下，作為內(nèi)部模型資本適足率計算的依據(jù)。其稽核之深度、廣度與頻率，在發(fā)現(xiàn)有異常狀況出現(xiàn)時，或公司本身產(chǎn)品種類、模型使用及內(nèi)部控制有重大變動時均應(yīng)增強(qiáng)之。因此，有必要對風(fēng)險管理的優(yōu)先級、成本、適用性及工具的選擇等進(jìn)行定期評估。 (11)其它風(fēng)險管理相關(guān)事項。(7)過去的經(jīng)驗與績效。(3)對風(fēng)險的容忍程度。其內(nèi)容應(yīng)能確實反應(yīng)公司之營運策略目標(biāo)、風(fēng)險偏好及所面臨風(fēng)險的特性，并透過一定程序傳達(dá)予公司上下一體遵行。在此過程中風(fēng)險管理執(zhí)行單位扮演重要的評估角色。守則說明:，在一定信賴度下，最大所承受之風(fēng)險損失，而相應(yīng)所應(yīng)配置之資本額度謂之。，或風(fēng)險管理執(zhí)行單位。(6)確保業(yè)務(wù)單位內(nèi)部控制程序有效執(zhí)行，以符合法規(guī)規(guī)定及公司風(fēng)險管理政策。(2)確保以及時且正確的方式，進(jìn)行風(fēng)險信息之傳遞。，對于不可量化之風(fēng)險，該主管亦應(yīng)協(xié)助董事會將該等風(fēng)險責(zé)成適當(dāng)之單位共同進(jìn)行管理，其中包括緊急應(yīng)變計劃之訂定等。(5)進(jìn)行業(yè)務(wù)單位風(fēng)險調(diào)整后之績效衡量(risk adjusted performance measurement, RAPM)或提供進(jìn)行風(fēng)險調(diào)整后績效衡量所需之風(fēng)險性信息。守則說明::(1)確實監(jiān)督暨掌握證券商之風(fēng)險管理政策之執(zhí)行狀況。 (11)檢核業(yè)務(wù)單位使用之金融商品定價模型與評價系統(tǒng)。(7)確實了解各業(yè)務(wù)單位之風(fēng)險限額及使用狀況。(3)確保董事會所核可風(fēng)險管理政策之執(zhí)行。 風(fēng)險管理執(zhí)行單位的功能風(fēng)險管理執(zhí)行單位主要負(fù)責(zé)公司日常風(fēng)險之監(jiān)控、衡量及評估等執(zhí)行層面之事務(wù)，其應(yīng)獨立于業(yè)務(wù)單位及交易活動之外行使職權(quán)。 風(fēng)險管理委員會的功能為協(xié)助董事會規(guī)劃與監(jiān)督相關(guān)風(fēng)險管理事務(wù)，證券商得在董事會成員中組成風(fēng)險管理委員會，如未組成風(fēng)險管理委員會，則由董事會直接負(fù)責(zé)相關(guān)事務(wù)。 風(fēng)險管理職責(zé) 董事會的角色董事會應(yīng)認(rèn)知證券商營運所面臨之風(fēng)險（如市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、作業(yè)風(fēng)險、法律風(fēng)險、聲譽風(fēng)險及其它與證券商營運有關(guān)之風(fēng)險等），確保風(fēng)險管理之有效性，并負(fù)風(fēng)險管理最終責(zé)任。2. 風(fēng)險管理非僅風(fēng)險管理單位之職責(zé)，公司內(nèi)其它相關(guān)單位，諸如人力、法務(wù)、信息、內(nèi)控、稽核、規(guī)劃等亦有其相應(yīng)需配合之事項，否則難以落實整體業(yè)務(wù)之風(fēng)險管理。 證券商建立風(fēng)險管理制度，除應(yīng)遵守相關(guān)法規(guī)外，其執(zhí)行風(fēng)險管理之組織架構(gòu)與權(quán)責(zé)、風(fēng)險之辨識、衡量、監(jiān)控、響應(yīng)、報告、風(fēng)險管理信息系統(tǒng)及信息揭露宜盡可能參酌引用本守則辦理，俾積極擴(kuò)大風(fēng)險管理的深度、廣度與效能。 證券商業(yè)務(wù)之經(jīng)營面臨許多不確定性，凡某一事件之發(fā)生可能產(chǎn)生負(fù)面沖擊，而影響經(jīng)營策略目標(biāo)之達(dá)成者，謂之風(fēng)險。 證券商應(yīng)塑造重視風(fēng)險管理之經(jīng)營策略與組織文化，并掌握質(zhì)化與量化管理之成果，作為經(jīng)營策略制定之參考依據(jù)。 證券商應(yīng)重視風(fēng)險管理單位與人員，授權(quán)其獨立行使職權(quán)，以確保該風(fēng)險管理制度得以持續(xù)有效實施，并協(xié)助董事會及管理階層確實履行其責(zé)任，進(jìn)而落實證券商之風(fēng)險管理。3. 風(fēng)險管理之成功有賴全公司上下之共同推動執(zhí)行，因此董事會與風(fēng)險管理執(zhí)行單位以及相關(guān)單位間之溝通、協(xié)調(diào)與聯(lián)系便極為重要。守則說明:，因此董事會必須建立適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險管理體系，作業(yè)流程及全公司的風(fēng)險管理文化，并配置必要之資源以利執(zhí)行運作。守則說明:、常態(tài)性及時效性，得于董事會成員中組成專責(zé)之風(fēng)險管理委員會，方能有效進(jìn)行日常風(fēng)險管理事務(wù)之監(jiān)督。組織架構(gòu)上可設(shè)計為直接向董事會負(fù)責(zé)。(4)適時且完整地提出風(fēng)險管理相關(guān)報告。 (8)評估證券商之風(fēng)險曝露及風(fēng)險集中程度。(12)其它風(fēng)險管理相關(guān)事項。(2)建立證券商衡量、監(jiān)控及評估可量化財務(wù)風(fēng)險之整體架構(gòu)。(6)采行適當(dāng)?shù)姆椒ㄟM(jìn)行模型有效性之評估與回溯測試，以確保各項估計結(jié)果之正確。 業(yè)務(wù)單位風(fēng)險管理人員的角色為了有效聯(lián)結(jié)風(fēng)險管理執(zhí)行單位與各業(yè)務(wù)單位間，風(fēng)險管理信息之傳遞與風(fēng)險管理事項之執(zhí)行，證券商得于各業(yè)務(wù)單位中設(shè)置風(fēng)險管理人員，俾有效且獨立地執(zhí)行各業(yè)務(wù)單位之風(fēng)險管理作業(yè)。(3)確保業(yè)務(wù)單位內(nèi)風(fēng)險限額規(guī)定之有效執(zhí)行。 業(yè)務(wù)單位主管的角色業(yè)務(wù)單位主管負(fù)責(zé)所屬單位日常風(fēng)險之管理與報告。 風(fēng)險資本限額之訂定證券商宜就公司整體及各業(yè)務(wù)單位所需之資本進(jìn)行配置，其配置之根據(jù)，應(yīng)參照公司營運策略目標(biāo)，于本身所能承受之風(fēng)險程度范圍內(nèi)為之。其與風(fēng)險之承擔(dān)為公司營運活動一體之兩面。 風(fēng)險資本限額之管理證券商對風(fēng)險資本限額之管理應(yīng)有一套完備之程序，包括其估算之方法，配置之方式，及監(jiān)控作業(yè)之執(zhí)行等。例如按業(yè)務(wù)單位是一種方式，其它如按產(chǎn)品種類，期間長短，部位集中度，不同風(fēng)險因子等均是可行之方法。風(fēng)險管理政策得由風(fēng)險管理委員會擬定，提交董事會核可后執(zhí)行。(4)內(nèi)部控制程序的品質(zhì)。(8)薪酬(或紅利)政策（尤需注意薪酬與交易績效的關(guān)連性）。，并適時調(diào)整，以配合主客觀環(huán)境之變動。(2)前項風(fēng)險管理有效性之評估可由證券商內(nèi)部風(fēng)險管理執(zhí)行單位或其它適當(dāng)單位或人員執(zhí)行；亦可聘請其它外部機(jī)構(gòu)之專業(yè)人員為之。(3)上述模型檢驗范圍須包含數(shù)量性測試與模型管理制度之運作情形。 證券商應(yīng)建立風(fēng)險管理信息系統(tǒng)，俾使風(fēng)險管理流程執(zhí)行順利。緣此，本守則在規(guī)范上將直接就此類業(yè)界有共識之主要風(fēng)險予以規(guī)范說明，余則由個別證券商自行辨析并處理因應(yīng)。：由于內(nèi)部作業(yè)、人員及系統(tǒng)之不當(dāng)或失誤，或因外部事件所造成直接或間接損失之風(fēng)險。 風(fēng)險之衡量證券商辨識不同商品所含之風(fēng)險因子后，宜訂定適當(dāng)之衡量方法，俾作為風(fēng)險管理的依據(jù)。，應(yīng)按不同類型之風(fēng)險訂定量化或其它可行之質(zhì)化方法予以衡量，包括：市場風(fēng)險與信用風(fēng)險等，可采較嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕y(tǒng)計分析與技術(shù)進(jìn)行分析管理。(2)量化分析過于耗費資源，不符成本效益時。此種作業(yè)宜于例行營運活動中持續(xù)進(jìn)行，或（并）于事后作離線之觀察與了解。，除了風(fēng)險管理執(zhí)行單位之參與外，亦可采業(yè)務(wù)單位自行檢查之方式進(jìn)行，至于其深度廣度或頻率，應(yīng)考量風(fēng)險的重要性、響應(yīng)措施的影響程度及公司于風(fēng)險管理所采控制方法之內(nèi)涵等決定之。(2)顯示有無以系統(tǒng)性之方式進(jìn)行風(fēng)險辨識、分析。(6)便利風(fēng)險監(jiān)控及評估作業(yè)之執(zhí)行。，呈報相關(guān)管理階層。守則說明:：(1)辨認(rèn)可選擇之響應(yīng)方式（如本段2所示之方式）。：(1)風(fēng)險回避：采取措施回避可能引起風(fēng)險之各種活動。，必須對發(fā)生機(jī)率不高，但一旦發(fā)生后可能影響公司存續(xù)，但從直觀之經(jīng)濟(jì)效益而言，若要充分降低此類風(fēng)險，似又不符成本的極端情況予以審慎考量。(3)市場風(fēng)險衡量方法（包括質(zhì)化與量化之方法）。對于市場風(fēng)險之衡量，宜建立可行之風(fēng)險量化模型，以每日計算所有業(yè)務(wù)單位之市場風(fēng)險，并比較市場風(fēng)險限額。(4)其它可行之風(fēng)險量化模型。 統(tǒng)計基礎(chǔ)衡量法證券商整體之市場風(fēng)險宜采統(tǒng)計方法衡量，以提供高階管理者決策參考。 敏感性分析證券商可衡量持有部位對個別風(fēng)險因子的敏感度。守則說明:，由于統(tǒng)計基礎(chǔ)衡量法系根據(jù)許多假設(shè)及參數(shù)設(shè)定與信賴區(qū)間的選擇，因此應(yīng)比較估計(預(yù)測)的市場風(fēng)險與實際結(jié)果(真實損益)，以確保統(tǒng)計基礎(chǔ)衡量法估計的準(zhǔn)確性。 壓力測試證券商在訂定市場異常變動因應(yīng)措施時，可采用壓力測試模擬，以衡量異常市場變動對投資組合價值變動的影響，作為擬具因應(yīng)措施之依據(jù)。 信用風(fēng)險 信用風(fēng)險管理原則證券商對于所有業(yè)務(wù)之信用風(fēng)險，應(yīng)訂定適當(dāng)之信用管理制度，并落實執(zhí)行。(4)交易后之信用監(jiān)控：對于不同交易對手與部位應(yīng)定期檢視其信用狀況，并對各種信用加強(qiáng)（包括擔(dān)保品）措施定期評估及監(jiān)督管理。守則說明:，據(jù)以評估交易對手之信用程度。 交易后之信用監(jiān)控對于交易后之部位，應(yīng)定期檢視其交易對手之信用狀況，并訂定信用監(jiān)督管理程序，以持續(xù)控管信用風(fēng)險。(3)其它有效監(jiān)督管理信用風(fēng)險之措施。(4)收集并分析重要之相關(guān)信息與財務(wù)變化數(shù)據(jù)。同時應(yīng)設(shè)立一致性的標(biāo)準(zhǔn)，以評價風(fēng)險抵減措施產(chǎn)生之信用風(fēng)險降低效果。 信用風(fēng)險之量化衡量證券商宜匯總信用暴險金額、交易對手的違約機(jī)率及回收率等信息，以計算預(yù)期和未預(yù)期信用損失，并量化信用風(fēng)險值。，在某一可能情況下(信賴區(qū)間)之可能最大損失。若投資組合的規(guī)模很小且標(biāo)的交易的波動性很低時，可每周衡量與監(jiān)控。由于不同商品各有其衡量信用風(fēng)險暴險金額之方法，因此證券商應(yīng)以適當(dāng)方法衡量之，例如若干金融商品之信用風(fēng)險暴險金額包括當(dāng)前暴險金額與潛在暴險金額兩部分。守則說明:，或由證券商自行估計。 交易對手違約回收率證券商宜采行適當(dāng)之方法，合理評估交易對手之違約回收率。守則說明，及市場成交量概況，以進(jìn)行市場流動性風(fēng)險量化或非量化之管理，進(jìn)行資金管理。，因此證券商應(yīng)謹(jǐn)慎地管理巨額部位之市場流動性風(fēng)險。守則說明：。風(fēng)險管理執(zhí)行單位亦需訂定證券商之緊急融資策略與程序。(2)財務(wù)部門、結(jié)算部門、及其它相關(guān)部門對于交易流程中有關(guān)評價、價格信息確認(rèn)、損益報表編制、交易處理與確認(rèn)、結(jié)算與交割作業(yè)、賬戶之驗證、及資產(chǎn)控制等控管重點，應(yīng)有適當(dāng)之規(guī)范。，以及所授權(quán)的限額，并確保交易人員在授權(quán)額度內(nèi)進(jìn)行交易。同時亦需取得交易對手之信用風(fēng)險信息與限額，以作為交易參考依據(jù)。 交易對手經(jīng)驗證券商交易人員在交易進(jìn)行之前，應(yīng)考量交易對手之交易經(jīng)驗。 交易紀(jì)錄證券商應(yīng)建立控管系統(tǒng)以確保交易紀(jì)錄之完整性、正確性與及時性。守則說明:，并定期評估其妥適性。，其評價之時點應(yīng)具一致性。守則說