【正文】 機(jī)關(guān)規(guī)定下，作為內(nèi)部模型資本適足率計(jì)算的依據(jù)。其稽核之深度、廣度與頻率，在發(fā)現(xiàn)有異常狀況出現(xiàn)時(shí)，或公司本身產(chǎn)品種類(lèi)、模型使用及內(nèi)部控制有重大變動(dòng)時(shí)均應(yīng)增強(qiáng)之。因此，有必要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)先級(jí)、成本、適用性及工具的選擇等進(jìn)行定期評(píng)估。 (11)其它風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)事項(xiàng)。(7)過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)與績(jī)效。(3)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的容忍程度。其內(nèi)容應(yīng)能確實(shí)反應(yīng)公司之營(yíng)運(yùn)策略目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)偏好及所面臨風(fēng)險(xiǎn)的特性，并透過(guò)一定程序傳達(dá)予公司上下一體遵行。在此過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行單位扮演重要的評(píng)估角色。守則說(shuō)明:，在一定信賴(lài)度下，最大所承受之風(fēng)險(xiǎn)損失，而相應(yīng)所應(yīng)配置之資本額度謂之。，或風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行單位。(6)確保業(yè)務(wù)單位內(nèi)部控制程序有效執(zhí)行，以符合法規(guī)規(guī)定及公司風(fēng)險(xiǎn)管理政策。(2)確保以及時(shí)且正確的方式，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)信息之傳遞。，對(duì)于不可量化之風(fēng)險(xiǎn)，該主管亦應(yīng)協(xié)助董事會(huì)將該等風(fēng)險(xiǎn)責(zé)成適當(dāng)之單位共同進(jìn)行管理，其中包括緊急應(yīng)變計(jì)劃之訂定等。(5)進(jìn)行業(yè)務(wù)單位風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后之績(jī)效衡量(risk adjusted performance measurement, RAPM)或提供進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后績(jī)效衡量所需之風(fēng)險(xiǎn)性信息。守則說(shuō)明::(1)確實(shí)監(jiān)督暨掌握證券商之風(fēng)險(xiǎn)管理政策之執(zhí)行狀況。 (11)檢核業(yè)務(wù)單位使用之金融商品定價(jià)模型與評(píng)價(jià)系統(tǒng)。(7)確實(shí)了解各業(yè)務(wù)單位之風(fēng)險(xiǎn)限額及使用狀況。(3)確保董事會(huì)所核可風(fēng)險(xiǎn)管理政策之執(zhí)行。 風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行單位的功能風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行單位主要負(fù)責(zé)公司日常風(fēng)險(xiǎn)之監(jiān)控、衡量及評(píng)估等執(zhí)行層面之事務(wù)，其應(yīng)獨(dú)立于業(yè)務(wù)單位及交易活動(dòng)之外行使職權(quán)。 風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)的功能為協(xié)助董事會(huì)規(guī)劃與監(jiān)督相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理事務(wù)，證券商得在董事會(huì)成員中組成風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，如未組成風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，則由董事會(huì)直接負(fù)責(zé)相關(guān)事務(wù)。 風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé) 董事會(huì)的角色董事會(huì)應(yīng)認(rèn)知證券商營(yíng)運(yùn)所面臨之風(fēng)險(xiǎn)（如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)及其它與證券商營(yíng)運(yùn)有關(guān)之風(fēng)險(xiǎn)等），確保風(fēng)險(xiǎn)管理之有效性，并負(fù)風(fēng)險(xiǎn)管理最終責(zé)任。2. 風(fēng)險(xiǎn)管理非僅風(fēng)險(xiǎn)管理單位之職責(zé)，公司內(nèi)其它相關(guān)單位，諸如人力、法務(wù)、信息、內(nèi)控、稽核、規(guī)劃等亦有其相應(yīng)需配合之事項(xiàng)，否則難以落實(shí)整體業(yè)務(wù)之風(fēng)險(xiǎn)管理。 證券商建立風(fēng)險(xiǎn)管理制度，除應(yīng)遵守相關(guān)法規(guī)外，其執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理之組織架構(gòu)與權(quán)責(zé)、風(fēng)險(xiǎn)之辨識(shí)、衡量、監(jiān)控、響應(yīng)、報(bào)告、風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)及信息揭露宜盡可能參酌引用本守則辦理，俾積極擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)管理的深度、廣度與效能。 證券商業(yè)務(wù)之經(jīng)營(yíng)面臨許多不確定性，凡某一事件之發(fā)生可能產(chǎn)生負(fù)面沖擊，而影響經(jīng)營(yíng)策略目標(biāo)之達(dá)成者，謂之風(fēng)險(xiǎn)。 證券商應(yīng)塑造重視風(fēng)險(xiǎn)管理之經(jīng)營(yíng)策略與組織文化，并掌握質(zhì)化與量化管理之成果，作為經(jīng)營(yíng)策略制定之參考依據(jù)。 證券商應(yīng)重視風(fēng)險(xiǎn)管理單位與人員，授權(quán)其獨(dú)立行使職權(quán)，以確保該風(fēng)險(xiǎn)管理制度得以持續(xù)有效實(shí)施，并協(xié)助董事會(huì)及管理階層確實(shí)履行其責(zé)任，進(jìn)而落實(shí)證券商之風(fēng)險(xiǎn)管理。3. 風(fēng)險(xiǎn)管理之成功有賴(lài)全公司上下之共同推動(dòng)執(zhí)行，因此董事會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行單位以及相關(guān)單位間之溝通、協(xié)調(diào)與聯(lián)系便極為重要。守則說(shuō)明:，因此董事會(huì)必須建立適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理體系，作業(yè)流程及全公司的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，并配置必要之資源以利執(zhí)行運(yùn)作。守則說(shuō)明:、常態(tài)性及時(shí)效性，得于董事會(huì)成員中組成專(zhuān)責(zé)之風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，方能有效進(jìn)行日常風(fēng)險(xiǎn)管理事務(wù)之監(jiān)督。組織架構(gòu)上可設(shè)計(jì)為直接向董事會(huì)負(fù)責(zé)。(4)適時(shí)且完整地提出風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)報(bào)告。 (8)評(píng)估證券商之風(fēng)險(xiǎn)曝露及風(fēng)險(xiǎn)集中程度。(12)其它風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)事項(xiàng)。(2)建立證券商衡量、監(jiān)控及評(píng)估可量化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之整體架構(gòu)。(6)采行適當(dāng)?shù)姆椒ㄟM(jìn)行模型有效性之評(píng)估與回溯測(cè)試，以確保各項(xiàng)估計(jì)結(jié)果之正確。 業(yè)務(wù)單位風(fēng)險(xiǎn)管理人員的角色為了有效聯(lián)結(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行單位與各業(yè)務(wù)單位間，風(fēng)險(xiǎn)管理信息之傳遞與風(fēng)險(xiǎn)管理事項(xiàng)之執(zhí)行，證券商得于各業(yè)務(wù)單位中設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)管理人員，俾有效且獨(dú)立地執(zhí)行各業(yè)務(wù)單位之風(fēng)險(xiǎn)管理作業(yè)。(3)確保業(yè)務(wù)單位內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)限額規(guī)定之有效執(zhí)行。 業(yè)務(wù)單位主管的角色業(yè)務(wù)單位主管負(fù)責(zé)所屬單位日常風(fēng)險(xiǎn)之管理與報(bào)告。 風(fēng)險(xiǎn)資本限額之訂定證券商宜就公司整體及各業(yè)務(wù)單位所需之資本進(jìn)行配置，其配置之根據(jù)，應(yīng)參照公司營(yíng)運(yùn)策略目標(biāo)，于本身所能承受之風(fēng)險(xiǎn)程度范圍內(nèi)為之。其與風(fēng)險(xiǎn)之承擔(dān)為公司營(yíng)運(yùn)活動(dòng)一體之兩面。 風(fēng)險(xiǎn)資本限額之管理證券商對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本限額之管理應(yīng)有一套完備之程序，包括其估算之方法，配置之方式，及監(jiān)控作業(yè)之執(zhí)行等。例如按業(yè)務(wù)單位是一種方式，其它如按產(chǎn)品種類(lèi)，期間長(zhǎng)短，部位集中度，不同風(fēng)險(xiǎn)因子等均是可行之方法。風(fēng)險(xiǎn)管理政策得由風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)擬定，提交董事會(huì)核可后執(zhí)行。(4)內(nèi)部控制程序的品質(zhì)。(8)薪酬(或紅利)政策（尤需注意薪酬與交易績(jī)效的關(guān)連性）。，并適時(shí)調(diào)整，以配合主客觀環(huán)境之變動(dòng)。(2)前項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理有效性之評(píng)估可由證券商內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行單位或其它適當(dāng)單位或人員執(zhí)行；亦可聘請(qǐng)其它外部機(jī)構(gòu)之專(zhuān)業(yè)人員為之。(3)上述模型檢驗(yàn)范圍須包含數(shù)量性測(cè)試與模型管理制度之運(yùn)作情形。 證券商應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)，俾使風(fēng)險(xiǎn)管理流程執(zhí)行順利。緣此，本守則在規(guī)范上將直接就此類(lèi)業(yè)界有共識(shí)之主要風(fēng)險(xiǎn)予以規(guī)范說(shuō)明，余則由個(gè)別證券商自行辨析并處理因應(yīng)。：由于內(nèi)部作業(yè)、人員及系統(tǒng)之不當(dāng)或失誤，或因外部事件所造成直接或間接損失之風(fēng)險(xiǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)之衡量證券商辨識(shí)不同商品所含之風(fēng)險(xiǎn)因子后，宜訂定適當(dāng)之衡量方法，俾作為風(fēng)險(xiǎn)管理的依據(jù)。，應(yīng)按不同類(lèi)型之風(fēng)險(xiǎn)訂定量化或其它可行之質(zhì)化方法予以衡量，包括：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)等，可采較嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕y(tǒng)計(jì)分析與技術(shù)進(jìn)行分析管理。(2)量化分析過(guò)于耗費(fèi)資源，不符成本效益時(shí)。此種作業(yè)宜于例行營(yíng)運(yùn)活動(dòng)中持續(xù)進(jìn)行，或（并）于事后作離線(xiàn)之觀察與了解。，除了風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行單位之參與外，亦可采業(yè)務(wù)單位自行檢查之方式進(jìn)行，至于其深度廣度或頻率，應(yīng)考量風(fēng)險(xiǎn)的重要性、響應(yīng)措施的影響程度及公司于風(fēng)險(xiǎn)管理所采控制方法之內(nèi)涵等決定之。(2)顯示有無(wú)以系統(tǒng)性之方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)、分析。(6)便利風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控及評(píng)估作業(yè)之執(zhí)行。，呈報(bào)相關(guān)管理階層。守則說(shuō)明:：(1)辨認(rèn)可選擇之響應(yīng)方式（如本段2所示之方式）。：(1)風(fēng)險(xiǎn)回避：采取措施回避可能引起風(fēng)險(xiǎn)之各種活動(dòng)。，必須對(duì)發(fā)生機(jī)率不高，但一旦發(fā)生后可能影響公司存續(xù)，但從直觀之經(jīng)濟(jì)效益而言，若要充分降低此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，似又不符成本的極端情況予以審慎考量。(3)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)衡量方法（包括質(zhì)化與量化之方法）。對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)之衡量，宜建立可行之風(fēng)險(xiǎn)量化模型，以每日計(jì)算所有業(yè)務(wù)單位之市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并比較市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額。(4)其它可行之風(fēng)險(xiǎn)量化模型。 統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)衡量法證券商整體之市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)宜采統(tǒng)計(jì)方法衡量，以提供高階管理者決策參考。 敏感性分析證券商可衡量持有部位對(duì)個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)因子的敏感度。守則說(shuō)明:，由于統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)衡量法系根據(jù)許多假設(shè)及參數(shù)設(shè)定與信賴(lài)區(qū)間的選擇，因此應(yīng)比較估計(jì)(預(yù)測(cè))的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與實(shí)際結(jié)果(真實(shí)損益)，以確保統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)衡量法估計(jì)的準(zhǔn)確性。 壓力測(cè)試證券商在訂定市場(chǎng)異常變動(dòng)因應(yīng)措施時(shí)，可采用壓力測(cè)試模擬，以衡量異常市場(chǎng)變動(dòng)對(duì)投資組合價(jià)值變動(dòng)的影響，作為擬具因應(yīng)措施之依據(jù)。 信用風(fēng)險(xiǎn) 信用風(fēng)險(xiǎn)管理原則證券商對(duì)于所有業(yè)務(wù)之信用風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)訂定適當(dāng)之信用管理制度，并落實(shí)執(zhí)行。(4)交易后之信用監(jiān)控：對(duì)于不同交易對(duì)手與部位應(yīng)定期檢視其信用狀況，并對(duì)各種信用加強(qiáng)（包括擔(dān)保品）措施定期評(píng)估及監(jiān)督管理。守則說(shuō)明:，據(jù)以評(píng)估交易對(duì)手之信用程度。 交易后之信用監(jiān)控對(duì)于交易后之部位，應(yīng)定期檢視其交易對(duì)手之信用狀況，并訂定信用監(jiān)督管理程序，以持續(xù)控管信用風(fēng)險(xiǎn)。(3)其它有效監(jiān)督管理信用風(fēng)險(xiǎn)之措施。(4)收集并分析重要之相關(guān)信息與財(cái)務(wù)變化數(shù)據(jù)。同時(shí)應(yīng)設(shè)立一致性的標(biāo)準(zhǔn)，以評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)抵減措施產(chǎn)生之信用風(fēng)險(xiǎn)降低效果。 信用風(fēng)險(xiǎn)之量化衡量證券商宜匯總信用暴險(xiǎn)金額、交易對(duì)手的違約機(jī)率及回收率等信息，以計(jì)算預(yù)期和未預(yù)期信用損失，并量化信用風(fēng)險(xiǎn)值。，在某一可能情況下(信賴(lài)區(qū)間)之可能最大損失。若投資組合的規(guī)模很小且標(biāo)的交易的波動(dòng)性很低時(shí)，可每周衡量與監(jiān)控。由于不同商品各有其衡量信用風(fēng)險(xiǎn)暴險(xiǎn)金額之方法，因此證券商應(yīng)以適當(dāng)方法衡量之，例如若干金融商品之信用風(fēng)險(xiǎn)暴險(xiǎn)金額包括當(dāng)前暴險(xiǎn)金額與潛在暴險(xiǎn)金額兩部分。守則說(shuō)明:，或由證券商自行估計(jì)。 交易對(duì)手違約回收率證券商宜采行適當(dāng)之方法，合理評(píng)估交易對(duì)手之違約回收率。守則說(shuō)明，及市場(chǎng)成交量概況，以進(jìn)行市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)量化或非量化之管理，進(jìn)行資金管理。，因此證券商應(yīng)謹(jǐn)慎地管理巨額部位之市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。守則說(shuō)明：。風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行單位亦需訂定證券商之緊急融資策略與程序。(2)財(cái)務(wù)部門(mén)、結(jié)算部門(mén)、及其它相關(guān)部門(mén)對(duì)于交易流程中有關(guān)評(píng)價(jià)、價(jià)格信息確認(rèn)、損益報(bào)表編制、交易處理與確認(rèn)、結(jié)算與交割作業(yè)、賬戶(hù)之驗(yàn)證、及資產(chǎn)控制等控管重點(diǎn)，應(yīng)有適當(dāng)之規(guī)范。，以及所授權(quán)的限額，并確保交易人員在授權(quán)額度內(nèi)進(jìn)行交易。同時(shí)亦需取得交易對(duì)手之信用風(fēng)險(xiǎn)信息與限額，以作為交易參考依據(jù)。 交易對(duì)手經(jīng)驗(yàn)證券商交易人員在交易進(jìn)行之前，應(yīng)考量交易對(duì)手之交易經(jīng)驗(yàn)。 交易紀(jì)錄證券商應(yīng)建立控管系統(tǒng)以確保交易紀(jì)錄之完整性、正確性與及時(shí)性。守則說(shuō)明:，并定期評(píng)估其妥適性。，其評(píng)價(jià)之時(shí)點(diǎn)應(yīng)具一致性。守則說(shuō)