公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理企業(yè)倒閉風(fēng)險(xiǎn)-免費(fèi)閱讀
【正文】 為陷入財(cái)務(wù)困難的公司制定重組計(jì)劃時(shí)，需要分別考慮普通股股東、優(yōu)先股股東及債權(quán)人的利益，選項(xiàng) D錯(cuò)誤。 四、企業(yè)私有化 上市公司進(jìn)行私有化是指，一小群人（現(xiàn)有股東和 /或管理人員）在有或沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)的支持下購(gòu)買(mǎi)公司所有的股票。每家公司均持有原公司資產(chǎn)的一部分。 包括企業(yè)的分類(lèi)計(jì)價(jià)、分 拆和廉價(jià)出售。 處于財(cái)務(wù)困難的公司： 財(cái)務(wù)失敗的公司進(jìn)行債務(wù)重組，可使得公司通過(guò)吸引新資本注入，勸說(shuō)債權(quán)人接受抵押品以?xún)攤?，以至同意注銷(xiāo)部分債務(wù)，從而維持業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn) ，避免進(jìn)入清算。 （ 2）公司無(wú)法償還一般的債務(wù)而要求債權(quán)人將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)。一般應(yīng)遵循的程序是核銷(xiāo)已經(jīng)損失或是無(wú)法收回的資產(chǎn)及損益賬戶(hù)上的借方余額。 考慮的條件：融資方式、期限、機(jī)構(gòu)的參與程度、持續(xù)支持、財(cái)團(tuán)、需要管理層團(tuán)隊(duì)提供的資金投入和需要一份商業(yè)計(jì)劃及其他來(lái)源的資金。 對(duì)于實(shí)施處置的公司的好處 ● 如果子公司發(fā)生虧損，則將其出售給管理層將會(huì)取得比清算和關(guān)閉公司成本更多的資金。管理者可能為此項(xiàng)購(gòu)買(mǎi)活動(dòng)提供大多數(shù)資金。 單選題】 1968年哥倫比亞大學(xué)教授愛(ài)德華 包括： ● 重要事項(xiàng)可能發(fā)生在 財(cái)務(wù)年度末和財(cái)務(wù)報(bào)告公布這兩個(gè)時(shí)點(diǎn)之間。由于財(cái)務(wù)報(bào)告及會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 方面的差異，很難對(duì)不同市場(chǎng)上的公司進(jìn)行比較。指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用率越高，說(shuō)明企業(yè)在增加收入方面有良好的效果。 總資產(chǎn) 其中：營(yíng)運(yùn)資本 =流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 X2 未分配利潤(rùn)與資產(chǎn)總額之比，可用于計(jì)量資產(chǎn)負(fù)債比率 （錯(cuò)誤，應(yīng)為衡量企業(yè)積累的利潤(rùn)）。 （四） Z分模型 （掌握） Z分模型是被用來(lái)預(yù)測(cè)策略及財(cái)務(wù)失敗的財(cái)務(wù)技術(shù)。 ● 市盈率是關(guān)于公司前景的一個(gè)指標(biāo)。 （ 2）市盈率（每股市價(jià) 247。 另一組需要考慮的比率是幫助股東和其他投資者評(píng)估投資一家公司普通股的價(jià)值和質(zhì)量的一組比率。它是對(duì)息稅前利潤(rùn)貢獻(xiàn)的比率。 （ 1）債務(wù)比率（資產(chǎn)負(fù)債率）：指公司總負(fù)債與公司總資產(chǎn)的比率。 （二）企業(yè)倒閉的不同類(lèi)型及其原因 不同類(lèi)型 倒閉的原因以及具體 描述 不成功的創(chuàng)業(yè)公司 缺乏管理經(jīng)驗(yàn)和行業(yè)經(jīng)驗(yàn) 增長(zhǎng)雄心過(guò)大的公司 對(duì)市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)估計(jì)過(guò)高（兩個(gè)原因：過(guò)度樂(lè)觀和錯(cuò)誤的信息） 極端迅速擴(kuò)張的公司 管理人員被勝利沖昏了頭腦，并陷入了極具危險(xiǎn)性的盲目樂(lè)觀。新通用將生產(chǎn)更多用戶(hù)需要的新型家庭轎車(chē)和卡車(chē)，這些車(chē)輛的轉(zhuǎn)型要比過(guò)去更快。剛剛正式申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的美國(guó)通用汽車(chē)公司 1日確定了將于 2020年年底前關(guān)閉或停產(chǎn) 的 14家工廠名單。這種安排給予債務(wù)人和債權(quán)人相當(dāng)大的彈性合作重組公司 ，以期公司能起死回生。當(dāng)一個(gè)公司臨近山窮水盡之境地時(shí)，可以援引《破產(chǎn)法》第十一章來(lái) “ 重組 ” 業(yè)務(wù)，爭(zhēng)取再度贏利。經(jīng)濟(jì)效率低下通常不能直接觀測(cè)到，而財(cái)務(wù)困境可以直截了當(dāng)?shù)赜蓚鶆?wù)違約和法律破產(chǎn)等不良后果推斷出來(lái)。大多數(shù)經(jīng)理人只懂得銷(xiāo)售，對(duì)其他領(lǐng)域不夠了解，在具體的企業(yè)管理過(guò)程中就會(huì)出現(xiàn)這樣那樣的問(wèn)題，最終使企業(yè)面臨很大的危機(jī)。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手研發(fā)、價(jià)格策略等等。本章基本內(nèi)容框架如下： 本章主要考點(diǎn) 第一節(jié) 企業(yè)倒閉及其原因 本節(jié)主要內(nèi)容簡(jiǎn)介： ● 企業(yè)倒閉概述 ● 企業(yè)在短、中期倒閉的各種跡象 ● 從數(shù)據(jù)觀察企業(yè)倒閉的跡象 一、企業(yè)倒閉的概述 （掌握） 企業(yè)倒閉： ● 獲利能力：獲利能力差 → 無(wú)法償還到期債務(wù) ● 行業(yè)或經(jīng)濟(jì)：例如經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致我國(guó)東南沿海很多外貿(mào)企業(yè) 沒(méi)有訂單而倒閉 （一）企業(yè)倒閉的主要原因 總體環(huán)境中，可能影響企業(yè)業(yè)績(jī)狀況的因素是行業(yè)衰退?？傮w環(huán)境的其他因素也可能會(huì)加快企業(yè)失敗的過(guò)程，例如金融市場(chǎng)是熊市等。 （ 3）其他環(huán)境因素例如銀行、供應(yīng)商、股東、意外和工會(huì)等從來(lái)都不是企業(yè)破產(chǎn)的主要成因。 ● 管理者的個(gè)人性格特征。 管理失誤和公司治理的不完善在公司破產(chǎn)中所扮演的主要角色，通常被強(qiáng)調(diào)為公司破產(chǎn)的直接導(dǎo)火線。破產(chǎn)公司，也就是 “ 債務(wù)人 ” ，仍可照常運(yùn)營(yíng)，公司管理層繼續(xù)負(fù)責(zé)公司的日常業(yè)務(wù)，其股票和債券也在市場(chǎng)繼續(xù)交易，但公司所有重大經(jīng)營(yíng)決策必須得到一個(gè)破產(chǎn)法庭的批準(zhǔn)，公司還必須向證券交易委員會(huì)提交報(bào)告。破產(chǎn)保護(hù)的核心，是為重組融資創(chuàng)制了一種特殊的清償優(yōu)先級(jí)，在缺乏這一優(yōu)先級(jí)時(shí)，重組者通常面臨一對(duì)矛盾：重組得以進(jìn)行，必須獲得新的融資來(lái)維持企業(yè)營(yíng)運(yùn)，并支付資產(chǎn)切割、結(jié)構(gòu)調(diào)整、業(yè)務(wù)重組、雇員遣散等重組步驟所產(chǎn)生的高昂費(fèi)用，但是很少有人敢把錢(qián)借給瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)，特別是當(dāng)它的資產(chǎn)多半都已抵押出去之后，除非這個(gè)新的債權(quán)人在清償順序中被允許 “ 加塞 ” ，這一點(diǎn)，在傳統(tǒng)民法中是做不到的。通用同時(shí)還宣布， 2020年 12月份將關(guān)閉三家零部件配送中心。 二、觀察企業(yè)在短、中期倒閉的各種跡象 （掌握） （一）各種預(yù)示企業(yè)倒閉的信息 ● 上市公司公開(kāi)財(cái)務(wù)報(bào)告：例如，無(wú)形及固定資產(chǎn)大幅度增加、現(xiàn)金流量表顯示日益惡化的凈流動(dòng)資金頭寸、一個(gè)非常大的潛在的或有負(fù)債和非常重要的資產(chǎn)負(fù)債表日后的不利事項(xiàng)等。資本支出和財(cái)務(wù)杠桿同步上升 成熟的、沒(méi)有迅速增長(zhǎng)的公司 變得遲鈍了，對(duì)環(huán)境缺乏敏感性 三、從數(shù)據(jù)觀察企業(yè)倒閉的跡象 （理解） （一）評(píng)估企業(yè)業(yè)績(jī)的定量方法：財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 （二）分析數(shù)據(jù)的應(yīng)用 回報(bào) （ 1）資本收益率（ R
試題試卷相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1