公司戰(zhàn)略與風險管理企業(yè)倒閉風險-免費閱讀
【正文】 為陷入財務困難的公司制定重組計劃時，需要分別考慮普通股股東、優(yōu)先股股東及債權(quán)人的利益，選項 D錯誤。 四、企業(yè)私有化 上市公司進行私有化是指，一小群人（現(xiàn)有股東和 /或管理人員）在有或沒有金融機構(gòu)的支持下購買公司所有的股票。每家公司均持有原公司資產(chǎn)的一部分。 包括企業(yè)的分類計價、分 拆和廉價出售。 處于財務困難的公司： 財務失敗的公司進行債務重組，可使得公司通過吸引新資本注入，勸說債權(quán)人接受抵押品以償債，以至同意注銷部分債務，從而維持業(yè)務運轉(zhuǎn) ，避免進入清算。 （ 2）公司無法償還一般的債務而要求債權(quán)人將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)。一般應遵循的程序是核銷已經(jīng)損失或是無法收回的資產(chǎn)及損益賬戶上的借方余額。 考慮的條件：融資方式、期限、機構(gòu)的參與程度、持續(xù)支持、財團、需要管理層團隊提供的資金投入和需要一份商業(yè)計劃及其他來源的資金。 對于實施處置的公司的好處 ● 如果子公司發(fā)生虧損，則將其出售給管理層將會取得比清算和關(guān)閉公司成本更多的資金。管理者可能為此項購買活動提供大多數(shù)資金。 單選題】 1968年哥倫比亞大學教授愛德華 包括： ● 重要事項可能發(fā)生在 財務年度末和財務報告公布這兩個時點之間。由于財務報告及會計準則 方面的差異，很難對不同市場上的公司進行比較。指標越高，表明資產(chǎn)的利用率越高，說明企業(yè)在增加收入方面有良好的效果。 總資產(chǎn) 其中：營運資本 =流動資產(chǎn) 流動負債 X2 未分配利潤與資產(chǎn)總額之比，可用于計量資產(chǎn)負債比率 （錯誤，應為衡量企業(yè)積累的利潤）。 （四） Z分模型 （掌握） Z分模型是被用來預測策略及財務失敗的財務技術(shù)。 ● 市盈率是關(guān)于公司前景的一個指標。 （ 2）市盈率（每股市價 247。 另一組需要考慮的比率是幫助股東和其他投資者評估投資一家公司普通股的價值和質(zhì)量的一組比率。它是對息稅前利潤貢獻的比率。 （ 1）債務比率（資產(chǎn)負債率）：指公司總負債與公司總資產(chǎn)的比率。 （二）企業(yè)倒閉的不同類型及其原因 不同類型 倒閉的原因以及具體 描述 不成功的創(chuàng)業(yè)公司 缺乏管理經(jīng)驗和行業(yè)經(jīng)驗 增長雄心過大的公司 對市場需求的增長估計過高（兩個原因：過度樂觀和錯誤的信息） 極端迅速擴張的公司 管理人員被勝利沖昏了頭腦，并陷入了極具危險性的盲目樂觀。新通用將生產(chǎn)更多用戶需要的新型家庭轎車和卡車，這些車輛的轉(zhuǎn)型要比過去更快。剛剛正式申請破產(chǎn)保護的美國通用汽車公司 1日確定了將于 2020年年底前關(guān)閉或停產(chǎn) 的 14家工廠名單。這種安排給予債務人和債權(quán)人相當大的彈性合作重組公司 ，以期公司能起死回生。當一個公司臨近山窮水盡之境地時，可以援引《破產(chǎn)法》第十一章來 “ 重組 ” 業(yè)務，爭取再度贏利。經(jīng)濟效率低下通常不能直接觀測到，而財務困境可以直截了當?shù)赜蓚鶆者`約和法律破產(chǎn)等不良后果推斷出來。大多數(shù)經(jīng)理人只懂得銷售，對其他領(lǐng)域不夠了解，在具體的企業(yè)管理過程中就會出現(xiàn)這樣那樣的問題，最終使企業(yè)面臨很大的危機。競爭對手研發(fā)、價格策略等等。本章基本內(nèi)容框架如下： 本章主要考點 第一節(jié) 企業(yè)倒閉及其原因 本節(jié)主要內(nèi)容簡介： ● 企業(yè)倒閉概述 ● 企業(yè)在短、中期倒閉的各種跡象 ● 從數(shù)據(jù)觀察企業(yè)倒閉的跡象 一、企業(yè)倒閉的概述 （掌握） 企業(yè)倒閉： ● 獲利能力：獲利能力差 → 無法償還到期債務 ● 行業(yè)或經(jīng)濟：例如經(jīng)濟危機導致我國東南沿海很多外貿(mào)企業(yè) 沒有訂單而倒閉 （一）企業(yè)倒閉的主要原因 總體環(huán)境中，可能影響企業(yè)業(yè)績狀況的因素是行業(yè)衰退?？傮w環(huán)境的其他因素也可能會加快企業(yè)失敗的過程，例如金融市場是熊市等。 （ 3）其他環(huán)境因素例如銀行、供應商、股東、意外和工會等從來都不是企業(yè)破產(chǎn)的主要成因。 ● 管理者的個人性格特征。 管理失誤和公司治理的不完善在公司破產(chǎn)中所扮演的主要角色，通常被強調(diào)為公司破產(chǎn)的直接導火線。破產(chǎn)公司，也就是 “ 債務人 ” ，仍可照常運營，公司管理層繼續(xù)負責公司的日常業(yè)務，其股票和債券也在市場繼續(xù)交易，但公司所有重大經(jīng)營決策必須得到一個破產(chǎn)法庭的批準，公司還必須向證券交易委員會提交報告。破產(chǎn)保護的核心，是為重組融資創(chuàng)制了一種特殊的清償優(yōu)先級，在缺乏這一優(yōu)先級時，重組者通常面臨一對矛盾：重組得以進行，必須獲得新的融資來維持企業(yè)營運，并支付資產(chǎn)切割、結(jié)構(gòu)調(diào)整、業(yè)務重組、雇員遣散等重組步驟所產(chǎn)生的高昂費用，但是很少有人敢把錢借給瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)，特別是當它的資產(chǎn)多半都已抵押出去之后，除非這個新的債權(quán)人在清償順序中被允許 “ 加塞 ” ，這一點，在傳統(tǒng)民法中是做不到的。通用同時還宣布， 2020年 12月份將關(guān)閉三家零部件配送中心。 二、觀察企業(yè)在短、中期倒閉的各種跡象 （掌握） （一）各種預示企業(yè)倒閉的信息 ● 上市公司公開財務報告：例如，無形及固定資產(chǎn)大幅度增加、現(xiàn)金流量表顯示日益惡化的凈流動資金頭寸、一個非常大的潛在的或有負債和非常重要的資產(chǎn)負債表日后的不利事項等。資本支出和財務杠桿同步上升 成熟的、沒有迅速增長的公司 變得遲鈍了，對環(huán)境缺乏敏感性 三、從數(shù)據(jù)觀察企業(yè)倒閉的跡象 （理解） （一）評估企業(yè)業(yè)績的定量方法：財務指標分析 （二）分析數(shù)據(jù)的應用 回報 （ 1）資本收益率（ R
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