【正文】 。私募股權(quán)投資的契約設(shè)計加上私募股權(quán)投資家在資本運作和企業(yè)管理方面的經(jīng)驗和理念，是產(chǎn)生對被投資企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)改善的關(guān)鍵因素。I契約型基金。I公司制基金。辦法規(guī)定：自然人、法人或者依法成立的其他組織投資的一個信托計劃的最低金額不少于100萬元人民幣；單個信托計劃的自然人人數(shù)不得超過50人，合格的機構(gòu)投資者數(shù)量不受限制；信托公司推介信托計劃時，不得進行公開的營銷宣傳。信托計劃及其投資產(chǎn)品被稱為投資及基金，信托公司取代信托產(chǎn)品的購買人（真正的投資人）行使投資者權(quán)利。2006年08月27日，全國人大常委會修訂了《合伙企業(yè)法》，并自2007年06月01日起實行。合伙制是企業(yè)的一種組織形式，由兩個或兩個以上的當(dāng)事人通過合伙協(xié)議約定共同出資，合伙經(jīng)營，共享收益，共擔(dān)風(fēng)險。投資者能夠以有限合伙人身份投入資金并承擔(dān)有限責(zé)任，而基金管理人則以少量資金介入稱為普通合伙人并承擔(dān)無限責(zé)任，基金管理人具體負責(zé)投入資金的運作，并按照合伙協(xié)議的約定收取管理費。在私人股權(quán)投資基金的發(fā)展過程中，有限合伙制逐漸占主導(dǎo)地位的組織形式。合伙制和公司制不同，合伙企業(yè)通常不是法人，各合伙人仍然是權(quán)利和義務(wù)的主體，既是合伙企業(yè)財產(chǎn)的共同所有者和經(jīng)營者，又都對合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。a2 資金可以分次募集，靈活方便，避免了資金閑置。有限合伙人作為真正的投資者投入99%的資金，但不參與管理，而普通合伙人作為真正的管理者投入1%的資金，主要投入表現(xiàn)為投資管理團隊的專業(yè)知識、技能、經(jīng)驗和精力。a5有限合伙人的權(quán)利在有限合伙制下得到妥善的保護。GP(general partner)普通合伙人 普通合伙中的出資人、隱名合伙中的出名合伙人和有限責(zé)任合伙中的無限責(zé)任合伙人的統(tǒng)稱。（2）獎金：包括浮動工資、年終獎和獎勵基金，以激發(fā)員工工作意愿為原則，達到員工努力工作。（2）獎賞懲罰：建立獎懲制，獎勵有功員工，激發(fā)其向心力、榮譽感，懲罰有過員工。（6）晉升：員工的成就應(yīng)予以贊賞、肯定，職位空缺，任現(xiàn)職的績優(yōu)人員可獲得晉升機會。（4）盡量授權(quán)，以培養(yǎng)員工工作能力。（8）迅速有效地處理員工宿怨。（12）勿對員工過分的要求。（16）了解每位員工，但少干預(yù)其私事。（20）工作指派或下達命令，應(yīng)使員工充分了解。（3）隨時能獲悉員工能力和進步情形。（7）提升優(yōu)秀的員工而不依靠關(guān)系。（11）員工有困難時可請求幫助。三、獎懲內(nèi)容獎勵方面A 屬于工作者（1）工作上有重大革新，具有成效者。（5）冒生命危險，完成任務(wù)。（9）忠于職務(wù)，績效特佳者。（3）拾金不昧者。D 屬于其他方面者（1）協(xié)助維護社區(qū)治安卓有績效者。懲罰方面屬于工作者（1）擅離工作崗位者。（5）故意浪費材料或毀損公司財產(chǎn)者。（9）在工作時間睡覺者。（13）泄露職務(wù)機密者。（17）疏于保養(yǎng)辦公設(shè)備、設(shè)施者。（3）在外行為不檢，影響本社區(qū)聲譽者。（7）收受賄賂者。（2）偽造出差事者。D 其他方面（1）同事不法行為隱瞞不報。物質(zhì)獎勵：給予被獎勵人一定的實物。屬個人本職工作的不在此獎勵范圍內(nèi)，但與個人浮動工資和年終獎掛鉤，并記入人事考評。（3）獎勵的累計獎勵次數(shù)的累計按計算。（4）偽造請假證明的，處以50—200元罰款，并通報批評。（2）通報兩次，記過一次，降兩級使用。（6）對處罰不服且無正當(dāng)理由的，公司可予以辭退。（4）凡記過一次，在季度和考核中不能滿意以上級別。由于委托人與代理人之間的利益目標(biāo)不一致；信息不對稱；責(zé)任和風(fēng)險不對等等原因，使得經(jīng)營者對于企業(yè)的發(fā)展和各項決策缺乏足夠的責(zé)任心和使命感。二、收入結(jié)構(gòu)不合理。二、外部約束不健全。實踐證明，股權(quán)構(gòu)成過于單一，致使企業(yè)人事管理制度難以按現(xiàn)代企業(yè)制度要求落實，不利于權(quán)利與責(zé)任制衡機制的形成。為使公司治理機構(gòu)發(fā)揮作用，在制度安排上應(yīng)有一些較具體的規(guī)定，如提高監(jiān)事會的作用，賦予監(jiān)事更多的權(quán)限，使監(jiān)事具有隨時監(jiān)督權(quán)、股東大會召集權(quán)、代表法人的起訴代表權(quán)等等；為保證董事在利益上與委托人保持一致，要求董事?lián)碛幸欢〝?shù)量的股份，使董事、監(jiān)事的獎勵在分紅中提取等等；落實股東權(quán)力，尤其是小股東的權(quán)力。外部控制是指企業(yè)外部形成的激勵監(jiān)督約束機制。市場經(jīng)濟是完備的法制經(jīng)濟，需要完備的法律制度來規(guī)范。第五篇：關(guān)于重構(gòu)企業(yè)高層經(jīng)理激勵約束機制的思考關(guān)于重構(gòu)企業(yè)高層經(jīng)理激勵約束機制的思考20000628江潔如何有效地進行國有企業(yè)改革是我國當(dāng)前經(jīng)濟工作的中心。一、目前企業(yè)高層經(jīng)理激勵約束機制低效的原因分析從我國當(dāng)前的情況來分析，企業(yè)高層經(jīng)理激勵約束機制的低效率是與以下幾方面原因密切相關(guān)的：(1)企業(yè)高層經(jīng)理的薪金水平整體偏低，達不到激勵效果，導(dǎo)致“道德風(fēng)險”普遍存在。二是可能導(dǎo)致高層經(jīng)理人員消極怠工，追求個人閑暇，僅從事低風(fēng)險的經(jīng)營，而根本不注重技術(shù)更新和尋找新的利潤增長點，從而限制企業(yè)未來的長期發(fā)展。這種情況主要體現(xiàn)在兩方面：一是高層經(jīng)理退休后沒有額外的醫(yī)療、人壽保險和養(yǎng)老金，與普通工人一樣，這使高層經(jīng)理們在經(jīng)濟上缺乏老有所依的安全感，而且在精神和心理上也產(chǎn)生了壓力，對退休心存余悸，“59歲現(xiàn)象”就是典型的后果。目前企業(yè)高層經(jīng)理過重的“行政色彩”和缺乏競爭性是激勵機制效果差的一個很重要的因素。由此可見，為實現(xiàn)國有企業(yè)高效改革，我國必須重構(gòu)以延時性、市場性、保障性和制度性為核心的激勵機制，必須要注意聯(lián)系產(chǎn)權(quán)改革再造的實際，借鑒有益經(jīng)驗，圍繞降低委托一代理關(guān)系成本，精心設(shè)計長期激勵方式。在國外，ESO所需股票來源渠道有兩個：一是公司發(fā)行新股票；二是通過留存股票帳戶回購服票，即公司購回己發(fā)行的部分股份留存股票帳戶，以備期權(quán)持有者行權(quán)時使用。如給予公司不超過股本總量一定量(比如10％)的股票發(fā)行額度，根據(jù)期權(quán)方案和行權(quán)時間表安排新股的發(fā)售方案；允許公司回購部分法人股或國家股或轉(zhuǎn)配股作為庫存股票專門滿足行權(quán)所需等。買股后獲得分紅權(quán)，但股息不能取走，只能用于還款。發(fā)揮市場作用，通過競爭上崗，從中選拔出镕才兼?zhèn)涞膬?yōu)秀經(jīng)營者，并施以嚴(yán)格的考核和監(jiān)督，這樣才能真正體現(xiàn)評價和激勵的公平性、市場性。因此，為保障ESO的規(guī)范進行，防范受益者道德風(fēng)險，應(yīng)采取下列措施：制定全國性的高層經(jīng)理期權(quán)計劃的規(guī)范制度，盡快出臺有關(guān)股票期權(quán)計劃的具體運作規(guī)定，包括激勵對象、授權(quán)量、施權(quán)價、保留期(率)、利益兌現(xiàn)方式等；由證券監(jiān)管部門對上市公司高層經(jīng)理的持股、薪酬等信息披露提出更高的要求，并由律師、會計事務(wù)所和資產(chǎn)評估機構(gòu)加強社會監(jiān)督；完善有關(guān)的會計、稅收制度，并切實執(zhí)行。而我國的做法實際上是將獎勵或獎勵額度直接授給了獲獎的高層經(jīng)理，期權(quán)的執(zhí)行價格就是其收入。