非上市公司的激勵設(shè)計-預(yù)覽頁
【正文】 要形式， 但兩種制度設(shè)計都有其側(cè)重點。 年薪虛股制的具體設(shè)計 這種新的 制度設(shè)計，是將企業(yè)家年薪中利潤分享報酬的一部分以現(xiàn)金的形式支付給企業(yè)家，而將其余部分轉(zhuǎn)化為虛擬股份，這種股份應(yīng)規(guī)定一定的持有期限，到期后一次或分批以現(xiàn)金形式兌現(xiàn)。高級管理人員可以因經(jīng)營業(yè)績的高速增長而在將來獲得巨額獎金，也可以因經(jīng)營業(yè)績的下降而賠光當時的獎金，甚至更多。而選用關(guān)鍵的財務(wù)指標來作為激勵的基礎(chǔ)，則能有效地解決這個問題。 利潤指標 π，依據(jù)企業(yè)自身情況主要有三種選擇： 第一， π 可指當年實際利潤或者是 當年實際利潤超過計劃利潤的部分； 第二 ， π可指利潤總額或者是指利潤與去年相比的增加額； 第三 ， π也可以是相對數(shù)，即利潤率，這個利潤率可以是資金利潤率或者是銷售收入利潤率。對于這一指標，應(yīng)確定一個下限，以保證對經(jīng)理人員一定的激勵程度，在此基礎(chǔ)上還應(yīng)考慮企業(yè)所處的不同行業(yè)、經(jīng)理人員的自身資歷以及經(jīng)理人員同委托人的協(xié)商結(jié)果。可選擇某一關(guān)鍵的財務(wù)指標作為虛擬股份的標的物，一般可選用凈資產(chǎn)收益率，也可根據(jù)企業(yè)的實際情況選用其他的財務(wù)指標或者若干個財務(wù)指標的加權(quán)綜合。若以凈資產(chǎn)收益率為標的物，則應(yīng)先設(shè)定 1 個百分點的價格，例如每點 3000 元，然后乘以凈資產(chǎn)收益率，所得即為一份虛擬股份的價值。 (3)虛擬股份的保證金。在決定了保證金比率后，股份價值乘以該比率，所得就是每份股份所應(yīng)交納的保證金。 (4)虛擬股份的購買價。根據(jù)虛擬股份購入期限的不同，到期后分批變
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