【正文】 4 月 11 日，貴州遵義市市長魏樹旺在拜會國開行貴州省分行行長李剛時表示，希望國開行能將遵義作為參與地方發(fā)展和債務(wù)化解的試點城市。、中長期力求通過資本市場化解 2020 年 1 月 9 日，貴州省發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)貴州資本市場健康發(fā)展的意見》，盡快目前還處于初步實踐中，且成效上可能要打很大折扣，但從中長期角度考慮到利用資本市場化解債務(wù)風(fēng)險，這一舉措很可能會成為全國大部分地區(qū)值得借鑒且必須選擇的一個方向，考慮到資本市場已成為國家戰(zhàn)略，通過資本市場化解債務(wù)風(fēng)險理應(yīng)成為共識。（4）、向平臺公司注入能夠變現(xiàn)或有穩(wěn)定收益的資產(chǎn)，并及時給予確權(quán)，通過作價入股、轉(zhuǎn)讓出售等多種形式提升政府投融資平臺公司債權(quán)融資資信，并探索將費用性支出轉(zhuǎn)換成資本性支出。實踐中，鹽城一些優(yōu)質(zhì)的市級國企提出了更高的要求，如最高不超過 %。（3）市級國企每筆新增債務(wù)年化成本原則上控制在 6%以內(nèi)，市（區(qū)）級國企每筆新增債務(wù)年化成本原則上控制在 7%以內(nèi)，各市（區(qū)）級下屬園區(qū)國企每筆新增債務(wù)年化成本原則上控制在 8%以內(nèi)。（4）抓住當(dāng)前成本持續(xù)穩(wěn)步下行的有利窗口期，優(yōu)化調(diào)整存量債務(wù)結(jié)構(gòu)。（四）重慶市：兩輪政府債務(wù)的化解具有一定代表性，但過程并未結(jié)束 重慶的發(fā)展以及地方政府化解在中國具有代表性。但是 2008 年金融危機(jī)以及各地推出的大規(guī)模的基建投資計劃，使得各地城投平臺債務(wù)率大幅上升，重慶也不例外。根據(jù)黃奇帆當(dāng)時多次講話內(nèi)容來看，2014 年重慶推出了 1300 億元的 PPP 項目、并減少了 1000 億元的債務(wù)，這其中數(shù)字上的巧合想來并非偶然，重慶市的債務(wù)率也從2012 年底的 %降至 2014 年底的 77%。（2）2018 年 8 月，中共中央國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險的意見》（中發(fā)（2018）27 號），隨后各地區(qū)紛紛印發(fā)《實施意見》，重慶也不例外，并開啟新一輪隱性政府債務(wù)化解的進(jìn)程，但大都是重復(fù) 20142015 年。其中區(qū)縣國企實際管理層級原則上控制在 2 級以內(nèi)，最多不超過 3 級。（4）全面清理投融資平臺公司債務(wù)類型、成本、期限結(jié)構(gòu)，制定并落實全口徑債務(wù)化解方案，分類妥善處置（按合同協(xié)議約定或籌集資金償還）。（8）推動區(qū)縣平臺公司重組整合，每個區(qū)縣確定的公益性項目建設(shè)單位最多不超過 3 家。多數(shù)非標(biāo)融資渠道穿透后的資金來源為商業(yè)銀行，這無形中拉長了融資鏈條、加大了風(fēng)險排解難度，而正是由于鏈條較長、風(fēng)險較大，且多是為了規(guī)避監(jiān)管，意味著非標(biāo)融資的成本實際上非常高。雖然相較于 2017 年，目前市場利率水平已經(jīng)處于相對低位，但考慮到銀行貸款利率平均在 %左右，按照相近的利差空間，預(yù)計信托和融資租賃的融資成本至少也分別在 7%以上。特別是 2019 年以來，新發(fā)行信托產(chǎn)品收益率已由 2018 年底的 %%左右（下降 80BP），而一般貸款平均利率則由 2018 年底的 %%（下降 71BP）。（三）考慮到地方政府隱性債務(wù)的規(guī)模較為龐大（根據(jù)我們的估算、大致為 40萬億左右），意味著地方政府債務(wù)的化解將是一個非常漫長的過程，當(dāng)前的化解手法大多也只是延緩而非從根本上解決問題，這意味著在政府債務(wù)化解的過程中實際上也是政府和市場之間的博弈過程，其中必然會蘊(yùn)含著很多業(yè)務(wù)機(jī)會。總體看，我國地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)尚未超出其償債能力；地方政府性債務(wù)資金在地方經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中發(fā)揮了積極作用；但在審計中我們發(fā)現(xiàn)，部分地區(qū)的債務(wù)償還存在對土地出讓收入的依賴較大、償債能力不足、逾期債務(wù)等問題。2．地方政府債務(wù)收支未納入預(yù)算管理，債務(wù)監(jiān)管不到位。據(jù)報道：到2009年5月末，全國共有8221家投融資平臺公司，其中縣級平臺高達(dá)4907家。5．地方政府融資平臺公司數(shù)量多，管理不規(guī)范。二、地方政府債務(wù)的成因分析1．經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的大量資金需求與地方政府有限財力之間的矛盾是債務(wù)問題形成的直接原因。我國財政體制在分稅制改革之后，財政的集中度大幅提高，大量事權(quán)下沉，地方財政剛性支出項目不斷增多，形成事權(quán)與財權(quán)不匹配的狀態(tài)，便產(chǎn)生了舉債行為的內(nèi)在壓力。在政府債務(wù)與領(lǐng)導(dǎo)者的業(yè)績及升遷聯(lián)系不緊密、且政府債務(wù)期限遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過領(lǐng)導(dǎo)人任期的情況下，地方政府往往具有很強(qiáng)的投融資沖動，較多關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長而輕視債務(wù)規(guī)模與風(fēng)險防范。導(dǎo)致過分依賴上級財政或金融機(jī)構(gòu)，有的甚至存在逃廢債務(wù)的心理。三、化解地方政府債務(wù)和防范風(fēng)險的建議及對策地方政府債務(wù)對區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有雙重效應(yīng)，在看到正面效應(yīng)的同時更應(yīng)該關(guān)注地方政府過渡舉債的危害。3．繼續(xù)推進(jìn)融資平臺公司的清理規(guī)范，堅決制止地方政府違規(guī)擔(dān)保行為 按照“分類管理、區(qū)別對待”的原則，整合規(guī)范融資平臺公司。4．建立規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制，規(guī)范地方政府舉債行為打通地方政府陽光融資渠道，可研究賦予省級政府適度舉債權(quán)，逐步探索向具備條件的市級政府推開，舉債計劃需經(jīng)國務(wù)院審批，編制地方債務(wù)預(yù)算，納入地方預(yù)算管理，報同級人民代表大會審查和批準(zhǔn)，對地方政府債務(wù)實行全口徑監(jiān)管。5．對地方政府債務(wù)實施動態(tài)監(jiān)控，并將納入領(lǐng)導(dǎo)干部政績考核內(nèi)容改變官員政績考核辦法，防止出現(xiàn)“政績債務(wù)”。來源：中國政協(xié)網(wǎng)第四篇：地方政府債務(wù)風(fēng)險的防范與化解（xiexiebang推薦）地方政府債務(wù)風(fēng)險的防范與化解20111002 17:13:03本文來源于：作者：農(nóng)業(yè)銀行江蘇省分行 黃瑞峰編輯：地方債、金融風(fēng)險在西方國家紛紛陷入債務(wù)危機(jī)難以自拔的形式下，我國地方政府債務(wù)問題也已成為國內(nèi)有識之士關(guān)注的焦點。我國地方政府債務(wù)現(xiàn)狀我國地方政府債務(wù)數(shù)額巨大。根據(jù)審計結(jié)果，至2010年底，我國地方政府債務(wù)率（包括負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的或有債務(wù)轉(zhuǎn)化為償債責(zé)任計算）%。一些貸款存在著借新還舊問題,部分債務(wù)違約已經(jīng)顯現(xiàn)，貸款壞賬將不可避免。如何防范化解我國地方政府債務(wù)風(fēng)險清理排查地方政府融資貸款，進(jìn)行詳細(xì)分類和科學(xué)的風(fēng)險評估。商業(yè)銀行應(yīng)按照“逐包打開，逐筆核對、重新評估、整改保全”的十六字方針，對貸款進(jìn)行摸底排查，按照“分解數(shù)據(jù)、四方對賬、分析定性、匯總報表、統(tǒng)一會談、補(bǔ)正檢查”的六個步驟，按照現(xiàn)金流覆蓋情況對政府融資平臺貸款進(jìn)行分類處置，查清債務(wù)總量、貸款期限和結(jié)構(gòu)，明確償債主體，增加信息的透明度，使隱性風(fēng)險顯性化，做到心中有數(shù)。要加強(qiáng)與地方政府的溝通與協(xié)調(diào)，取得地方政府的理解和支持。地方政府融資項目多屬于中長期貸款，還款周期長，存在著還款期集中、還款壓力大、貸款到期與長期投資回報不相匹配等問題，商業(yè)銀行應(yīng)積極采取措施，對債務(wù)進(jìn)行重組，合理安排債務(wù)償還期限，強(qiáng)化貸后資金流向的監(jiān)控，要按照銀監(jiān)會發(fā)布的《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》和《項目融資業(yè)務(wù)指引》，加強(qiáng)流動性管理，對超過一定數(shù)額的貸款資金，采用受托支付方式，嚴(yán)密監(jiān)控資金流向。監(jiān)管機(jī) 構(gòu)要高度關(guān)注政府債務(wù)風(fēng)險問題，深入分析研究，認(rèn)真總結(jié)監(jiān)管經(jīng)驗，提高監(jiān)管的預(yù)見性、科學(xué)性和有效性。一些政府融資平臺公司往往在多家銀行開戶，給商業(yè)銀行加強(qiáng)資金監(jiān)管增加了難度，要發(fā)揮人民銀行征信數(shù)據(jù)平臺的作用，緊密跟蹤監(jiān)測，及時更新數(shù)據(jù)，實現(xiàn)信息共享，為防范風(fēng)險提供決策依據(jù)。對于競爭性項目和有經(jīng)營收益項目形成的債務(wù)，應(yīng)剝離政府償債責(zé)任，對無經(jīng)營收益的公益性項目形成的債務(wù)，地方政府應(yīng)統(tǒng)籌制定還款計劃，主要通過安排預(yù)算，以財政方式解決。舉債要經(jīng)過國務(wù)院批準(zhǔn)，納入地方預(yù)算管理，報同級人大審批同意。銀行可將一些貸款打包作為證券向市場銷售，從社會上獲取部分資金，有助于部分解決銀行資產(chǎn)的流動性問題，但證券資產(chǎn)在市場上可能存在打折銷售情況，不僅會給銀行帶來損失，而且難以從根本上消除信用風(fēng)險。一旦項目出現(xiàn)生機(jī)，經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)后，基金公司可將所持股份按規(guī)定向國內(nèi)外投資者（例如上市公司、民營企業(yè)，外資和個人投資者）轉(zhuǎn)讓出售、推薦公司上市、或由地方政府依法回購，最終收回資金。建立中央政府救助機(jī)制，有利于發(fā)揮中央政府強(qiáng)大的國家信譽(yù)作用幫助地方政府解決其債務(wù)問題，有利于避免債務(wù)問題對實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大沖擊及使商業(yè)銀行陷入危機(jī)，有利于提振社會信心，維護(hù)社會穩(wěn)定。對于地方政府債務(wù)中產(chǎn)生的實質(zhì)性損失，中央提供的借款必須與地方政府今后的轉(zhuǎn)移支付進(jìn)行掛鉤，在以后轉(zhuǎn)移支付中分期抵扣。對于地方政府的債務(wù)管理情況及債務(wù)風(fēng)險，各級審計機(jī)關(guān)要予以高度的關(guān)注，客觀分析和看待其形成的原因，準(zhǔn)確把握問題的核心，從如何更好地發(fā)揮審計“免疫系統(tǒng)”功能角度，研究和提出防范和化解地方債務(wù)風(fēng)險的建議。對于中央政府來說，當(dāng)務(wù)之急是全面摸清各地債務(wù)規(guī)模底數(shù)，并在與各地財力比較的基礎(chǔ)上初步確定債務(wù)總體風(fēng)險大?。煌瑫r分清地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)，掌握各種類型債務(wù)的特點及成因，以確認(rèn)償債風(fēng)險，劃分層次、區(qū)別對待，有針對性地研究制訂相應(yīng)化解措施。在分清舉債主體、落實償還責(zé)任的基礎(chǔ)上，要及時制定償還計劃，科學(xué)籌措償債資金，按時履行償債義務(wù)。（二）規(guī)范新增債務(wù)，實現(xiàn)有序管理。市場經(jīng)濟(jì)所要求的分稅制財政體制，內(nèi)含地方適度舉債的必要性和合理性。這樣，一方面可以避免地方政府過度依賴銀行融資，分散風(fēng)險，能夠推動隱性債務(wù)顯性化；另一方面，由于發(fā)行債券的審批條件嚴(yán)格,可以促進(jìn)地方政府改善治理，提高政務(wù)的規(guī)范性和財政的透明度，規(guī)范債務(wù)管理。2．科學(xué)確定地方政府債務(wù)規(guī)模。鑒于東、中、西部的實際情況不同，如中央轉(zhuǎn)移支付在財政收入中所占地位差異懸殊，在確定債務(wù)規(guī)模時應(yīng)有所區(qū)別。風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系中需要綜合考量各類債務(wù)風(fēng)險指標(biāo)，如主要選取負(fù)債率、債務(wù)率、償債率和償債準(zhǔn)備金等四個關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行風(fēng)險控制。3．嚴(yán)格執(zhí)行舉債審批程序。根據(jù)國際上通行做法，結(jié)合我國的實際情況，政府舉債資金除短期債務(wù)外，不得用于經(jīng)常性支出，只能用于與公共事業(yè)相關(guān)的資本性支出。14．明確管理機(jī)構(gòu)，歸口統(tǒng)一管理。同時，將清理規(guī)范后的地方融資平臺公司劃歸財政部門統(tǒng)一管理，嚴(yán)格限定和強(qiáng)化管理其融資行為。對直接債務(wù)，應(yīng)納入債務(wù)專項預(yù)算管理。由于財政風(fēng)險來源廣泛，其監(jiān)控和管理涉及到許多部門，因此，這些部門之間的協(xié)調(diào)十分重要。指標(biāo)體系可考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、財政水平、負(fù)債率、償債率、債務(wù)依存度、預(yù)期借款需求占政府收入的比例等因素，根據(jù)實際情況設(shè)定風(fēng)險控制線，對越線的地方政府及時發(fā)出風(fēng)險提示，并督促地方政府建立償債準(zhǔn)備金制度，提高地方政府防范和化解債務(wù)風(fēng)險的能力。目前,國際上沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，但大多在100%左右，我國擬設(shè)定為80%—100%。日本的地方債制度表明，地方債券使用效率高低的關(guān)鍵在于債券項目管理是否科學(xué)。明確的事權(quán)劃分是配置財權(quán)、確保財政供給能力與財政支出責(zé)任相匹配的前提和基礎(chǔ)。同時還要積極發(fā)揮財政轉(zhuǎn)移支付制度的作用，在財政支出中大幅壓縮轉(zhuǎn)移支付比重的前提下，擴(kuò)大一般性轉(zhuǎn)移支付，清理整合專項轉(zhuǎn)移支付并壓縮其比重。首先，應(yīng)合理界定和劃分地方政府的職能范圍，準(zhǔn)確把握政府與市場的邊界，將政府職能真正轉(zhuǎn)到提供公共產(chǎn)品和公共服務(wù)上來；按照構(gòu)建社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制和公共財政制度的基本要求，改變目前我國政府活動范圍的“越位”和“缺位”現(xiàn)象。為此，我國應(yīng)盡快修改預(yù)算法，規(guī)定允許地方政府發(fā)行債券，賦予地方政府法定的舉債權(quán)。為了推動財政的可持續(xù)性，我國政府應(yīng)該加強(qiáng)對財政中長期風(fēng)險評估，引入一套中期財政預(yù)測（如三年預(yù)測）制度，在這一制度框架中應(yīng)包括：將債務(wù)風(fēng)險在內(nèi)的財政風(fēng)險納入財政分析和決策中；根據(jù)國家的風(fēng)險融資和風(fēng)險管理能力采 取措施；考慮預(yù)算外和預(yù)算內(nèi)項目的中期財政成本及運作效率。只有將或有和其他財政風(fēng)險都考慮到的情況下，中期財政預(yù)測、預(yù)算本身、政府融資和借款計劃才會比較貼近現(xiàn)實。（二）強(qiáng)化審計問責(zé)機(jī)制，完善經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計指標(biāo)體系。將債務(wù)納入預(yù)算管理是國際上通行且比較成功的做法，我國現(xiàn)階段財政體制改革的一項重要內(nèi)容就是要推動預(yù)算的公開、透明。我國地方政府債務(wù)涉及面廣、點多、量大。該課題為審計署審計科研所2010年立項研究課題 作者：南京特派辦課題組課題統(tǒng)籌：李 玲 課題負(fù)責(zé)人：劉 利 課題組成員：丁德明 胡正祿 錢夫中 王小霞 王景東 趙 青 鄭海峰盧紅柱韓華溢郭珊珊 劉素合 牟 遙 黃敏杰 宋秀輝劉洪潔 吳繼光 主題詞：防范 化解 地方政府債務(wù) 風(fēng)險 建議 報：署領(lǐng)導(dǎo)