ch3財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 0年），這筆投資的總價(jià)值為多少？ 億美元9390 %)101(24 ????10 復(fù)利的故事 ? 一棋盤麥子的價(jià)值是多少？ 蘇丹一位大臣為國(guó)家作出了重大貢獻(xiàn)，國(guó)王準(zhǔn)備重賞他。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過(guò)復(fù)利計(jì)算，小麥的總價(jià)值比整個(gè)帝國(guó)所有財(cái)富加起來(lái)還多！ 11 ２．復(fù)利終值： 用復(fù)利計(jì)算的若干期之后的本利和 。 問(wèn)：應(yīng)該選擇哪一種方案？ 計(jì)算結(jié)果： FV1＝ 24000元 FV2＝ 25600元 FV3＝ 13 ? 利用復(fù)利計(jì)算倍增問(wèn)題，一個(gè)快捷的方法是 “ 72法則 ” ，即用 72除以投資年限 n，就得到近似的利息率 i。 ? 計(jì)算公式： PV = FV /（ 1＋ i） n 1/（ 1＋ i） n －－復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 記作 PVIFi,n 或（ P/F, i， n）。猶如零存整取的本利和。設(shè)利率（貼現(xiàn)率） 10％，問(wèn)現(xiàn)在應(yīng)存入多少？ 0 1 2 n n1 A A A A 1)1(1iA ??2)1(1i??1)1(1??? niA ni)1( 1??20 nn iAiAiAiAPV )1(1)1(1)1(1)1(112 ????????????? ??iiAPV n)1/(11 ????即：普通年金現(xiàn)值系數(shù) PVIFAi,n或（ P/A,i,n） 上例中， PV=10000 PVIFA10%,20 =10000 = 21 預(yù)付年金 ? 預(yù)付年金 －－等額的收付款項(xiàng)發(fā)生在每期期初。 22 遞延年金（延期年金） ? 遞延年金 －－在最初若干期 (m)沒(méi)有收付款項(xiàng)的情況下，后面若干期 (n)有等額收付款項(xiàng)。 （ 2）假設(shè)遞延期也有等額收付，先求出（ m+n）期的年金現(xiàn)值，然后，扣除實(shí)際并未收付的遞延期（ m）年金現(xiàn)值。 ? 永續(xù)年金的現(xiàn)值 可以通過(guò)普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式導(dǎo)出。 有效利率 ：將名義利率按不同計(jì)息期調(diào)整后的年利率。如所買股票的現(xiàn)有業(yè)績(jī)、所屬行業(yè)、宏觀環(huán)境等。一般而言，投資人對(duì)意外損失更為關(guān)注，經(jīng)常把風(fēng)險(xiǎn)看成不利事件發(fā)生的可能性。如戰(zhàn)爭(zhēng)、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、高利率等。這類事件是隨機(jī)發(fā)生的，可以通過(guò)多元化投資來(lái)分散，所以稱為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或可分散風(fēng)險(xiǎn)。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常表現(xiàn)在： ① 因借款而產(chǎn)生的喪失償債能力的可能性 。 (4)變量值落在期望值左右各一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差范圍內(nèi)的概率為 %，兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差范圍內(nèi)的概率為%，三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差范圍的概率為 %。風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬成正向關(guān)系。如果投資者愿意冒險(xiǎn)，則風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù) 小 ；如果投資者不愿意冒險(xiǎn)，則風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù) 大 。 36 證券市場(chǎng)線 ? 證券市場(chǎng)線：描述 β系數(shù)與預(yù)期收益率關(guān)系的一條線。 例：假設(shè)股票 A的預(yù)期收益率是 18%， β系數(shù)為 ，股票 B的預(yù)期收益率是 16%， β系數(shù)為 。假定銀行存款利率為 10%，并且復(fù)
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