【正文】 購(gòu)買債權(quán)、提供貸款或商業(yè)信用等形 式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。企業(yè)內(nèi)部各經(jīng)濟(jì)責(zé)任主體既分工又合作，共同形成一個(gè)企業(yè)系統(tǒng)。 （七）企業(yè)與其職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 企業(yè)職工是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者和勞動(dòng)者，他們以自身提供的勞動(dòng)作為參與企業(yè)收益分配的依據(jù)。三、財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)管理工作環(huán)節(jié)是指財(cái)務(wù)管理的工作步驟和一般程序。 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)所采用的方法主要有兩種：一是定性預(yù)測(cè)，是指企業(yè)缺乏完整的歷史資料或有關(guān)變量之間不存在較為明顯的數(shù)量關(guān)系下，專業(yè)人員進(jìn)行的主觀判斷與推測(cè)。財(cái)務(wù)決策是企業(yè)財(cái)務(wù)人員按照企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，利用專門方法對(duì)各種備選方案進(jìn)行比較分析，并從中選出最優(yōu)方案的過程。財(cái)務(wù)預(yù)算是以財(cái)務(wù)決策確立的方案和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)提供的信息為基礎(chǔ)編制的，是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和財(cái)務(wù)決策的具體化，是財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)分析的依據(jù)，貫穿企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的全過程。財(cái)務(wù)分析既是本期財(cái)務(wù)活動(dòng)的總結(jié)，也是下期財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的前提，具有承上啟下的作用。 四、財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)的聯(lián)系與區(qū)別 財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的重要組成部分，它與會(huì)計(jì)工作無論是在理論上，還是實(shí)踐中，既有聯(lián)系，又有區(qū)別。而財(cái)務(wù)管理本身是一種價(jià)值管理，是一種追求價(jià)值最大化的綜合性的管理工作。 換言之，財(cái)務(wù)管理者只有利用會(huì)計(jì)提供的高質(zhì)量信息才能準(zhǔn)確把握企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，做出科學(xué)決策；另一方面，會(huì)計(jì)所提供的信息必須盡可能滿足包括財(cái)務(wù)管理在內(nèi)的信息使用者的決策需要，否則就失去了其存在的價(jià)值。會(huì)計(jì)的對(duì)象并不是資金運(yùn)動(dòng)本身，而是資金運(yùn)動(dòng)所形成的信息，即對(duì)企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)過程的信息揭示。會(huì)計(jì)人員作為信息揭示人員，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理各方面并不具有直接的決策職能，他們的主要作用是通過提供會(huì)計(jì)信息，對(duì)相關(guān)決策施加影響。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，則是企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)在財(cái)務(wù)管理中的集中與概括，主要是通過計(jì)劃、預(yù)測(cè)、決策、控制和分析等工作，確保企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。五、企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制 (一)企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的概念 企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制，是協(xié)調(diào)企業(yè)利益相關(guān)主體之間財(cái)務(wù)關(guān)系的基本規(guī)則和制度安排，是構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度的基礎(chǔ)和框架。換而言之，企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的確定過程，是企業(yè)財(cái)權(quán)的分配調(diào)整過程，直接決定了財(cái)務(wù)管理機(jī)制、具體財(cái)務(wù)制度的構(gòu)建。例如，國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)應(yīng)當(dāng)取得國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記證，明確其占有的國(guó)有資本金額及主管部門；公司制企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過公司章程、出資證明書、發(fā)行記名或不記名股票等方式，明確其股東及出資額。 3．符合法人治理結(jié)構(gòu)要求。構(gòu)建法人治理結(jié)構(gòu)，應(yīng)遵從法定、職責(zé)明確、協(xié)調(diào)運(yùn)作、有效制衡等原則?；竟芾硎马?xiàng)主要包括審議批準(zhǔn)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)規(guī)劃和財(cái)務(wù)預(yù)算。企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)決定了企業(yè)擁有自主經(jīng)營(yíng)權(quán)，投資者不能直接干預(yù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。因此，投資者只能對(duì)一些重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)掌握最終決策權(quán)。 將代表投資者權(quán)益的財(cái)務(wù)總監(jiān)的職責(zé)與經(jīng)營(yíng)者的財(cái)務(wù)管理職責(zé)進(jìn)行對(duì)照，可以看出，財(cái)務(wù)總監(jiān)履行職責(zé)時(shí)，必將對(duì)經(jīng)營(yíng)者形成一定的制衡。一般情況下，投資者行使對(duì)投資者權(quán)益有重大影響的財(cái)務(wù)決策權(quán)，但在現(xiàn)實(shí)情況中，由于企業(yè)規(guī)模大、業(yè)務(wù)復(fù)雜、所有權(quán)結(jié)構(gòu)分散、投資者管理能力和精力不允許等多種因素，投資者往往無法履行全部財(cái)務(wù)管理職責(zé)。但是，這種職責(zé)履行權(quán)的轉(zhuǎn)移不會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，即原來由投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任在授權(quán)后仍應(yīng)由投資者承擔(dān)，如經(jīng)營(yíng)者在授權(quán)范圍內(nèi)作出了錯(cuò)誤的對(duì)外投資決策，導(dǎo)致的損失不應(yīng)由經(jīng)營(yíng)者承擔(dān)，而應(yīng)進(jìn)入企業(yè)的利潤(rùn)表，即最終由投資者來承擔(dān)，這也是委托代理關(guān)系的一個(gè)重要特征。因此，明確經(jīng)營(yíng)者的財(cái)務(wù)管理權(quán)限分配尤為重要，它在企業(yè)內(nèi)部控制中起著基礎(chǔ)性的作用。根據(jù)國(guó)家有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的規(guī)章制度，擬訂企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度；編制并向主管財(cái)政機(jī)關(guān)和投資者提供企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，如實(shí)反映財(cái)務(wù)信息和有關(guān)情況；依法繳納稅費(fèi)；配合有關(guān)機(jī)構(gòu)依法做好審計(jì)、評(píng)估、財(cái)務(wù)監(jiān)督等工作。誠(chéng)信履行企業(yè)償債責(zé)任，不得拖延履行甚至逃廢債務(wù)償付義務(wù)，維護(hù)企業(yè)的良好信用形象?！豆痉ā芬?guī)定，董事會(huì)行使的職權(quán)包括擬訂企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)規(guī)劃，編制財(cái)務(wù)預(yù)算，組織實(shí)施重大財(cái)務(wù)方案，實(shí)施財(cái)務(wù)控制等；經(jīng)理行使的職權(quán)包括擬訂企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度，組織實(shí)施重大財(cái)務(wù)方案，執(zhí)行國(guó)家有關(guān)職工勞動(dòng)報(bào)酬和勞動(dòng)保護(hù)的規(guī)定、保障職工合法權(quán)益，組織財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和財(cái)務(wù)分析，實(shí)施財(cái)務(wù)控制，如實(shí)披露信息，配合有關(guān)機(jī)構(gòu)依法進(jìn)行的審計(jì)、評(píng)估、財(cái)務(wù)監(jiān)督等工作，等等。 可以看出，公司中的董事會(huì)和全民所有制企業(yè)的廠長(zhǎng)及其管理委員會(huì)(現(xiàn)實(shí)中大多為廠長(zhǎng)辦公會(huì)或經(jīng)理辦公會(huì))相似，都同時(shí)承擔(dān)了投資者和經(jīng)營(yíng)者的財(cái)務(wù)管理職責(zé)。企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體，企業(yè)組織形式的不同類型決定著企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)關(guān)系、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和所采用財(cái)務(wù)管理方式的差異，而企業(yè)財(cái)務(wù)管理必須立足企業(yè)的組織形式。企業(yè)不具有獨(dú)立法人資格，依附于業(yè)主存在。如果獨(dú)資企業(yè)因投資或營(yíng)運(yùn)的需要向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借款，當(dāng)獨(dú)資企業(yè)無法清償債務(wù)時(shí)，業(yè)主必須承擔(dān)所有的債務(wù)。獨(dú)資企業(yè)的財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)是：(1)由于企業(yè)主個(gè)人對(duì)企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任，法律對(duì)這類企業(yè)的管理就比較寬松，設(shè)立企業(yè)的條件不高，程序簡(jiǎn)單、方便；(2)企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)是一致的；(3)所有者與經(jīng)營(yíng)者合為一體，經(jīng)營(yíng)方式靈活，一切財(cái)務(wù)管理決策直接為業(yè)主服務(wù)。合伙企業(yè)的法律特征是：(1)有兩個(gè)以上合伙人，并且都是具有完全民事行為能力，依法承擔(dān)無限責(zé)任的人；(2)有書面合伙協(xié)議，合伙人依照合伙協(xié)議享有權(quán)利，承擔(dān)責(zé)任；(3)有各合伙人實(shí)際繳付的出資，合伙人可以用貨幣、實(shí)物、土地使用權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)或者其他屬于合伙人的合法財(cái)產(chǎn)及財(cái)產(chǎn)權(quán)利出資，經(jīng)全體合伙人協(xié)商一致。合伙企業(yè)的特點(diǎn)主要有以下幾點(diǎn)：(1)合伙企業(yè)創(chuàng)辦較易，開辦費(fèi)用低廉。(3) 普通合伙企業(yè)由普通合伙人組成，合伙人對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。而對(duì)于有限合伙企業(yè)來說，有限合伙人可以出售他們?cè)谄髽I(yè)中的利益，選擇退出合伙。由于合伙企業(yè)以人身相互信任為基礎(chǔ)，合伙企業(yè)中任何一個(gè)合伙人發(fā)生變化(如原合伙人喪失民事行為能力、死亡、退出合伙或者新合伙人加入等)都將改變?cè)匣镪P(guān)系，建立新的合伙企業(yè)。(3)合伙企業(yè)由于在重大財(cái)務(wù)決策問題上必須要經(jīng)過全體合伙人一致同意后才能行動(dòng)，因此，合伙企業(yè)的財(cái)務(wù)管理機(jī)制就不能適應(yīng)快速多變的社會(huì)要求。(2)由于公司是獨(dú)立法人，公司有自己的名稱、所在地址，擁有自己獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)。公司股權(quán)以股票形式被等額劃分為若干份，從而方便股東在證券市場(chǎng)的自由交易。1．有限責(zé)任公司有限責(zé)任公司是指每個(gè)股東以其所認(rèn)繳的出資額為限對(duì)公司承擔(dān)有限責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對(duì)其債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。(2)有限公司不公開發(fā)行股票。大多數(shù)國(guó)家的公司法都對(duì)有限公司的股東人數(shù)有上限規(guī)定，即最多不得超過多少人。一個(gè)自然人只能投資設(shè)立一個(gè)一人有限責(zé)任公司。(4)有限公司的股份不能上市自由買賣。兩個(gè)以上股東主張行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的，協(xié)商確定各自的購(gòu)買比例；協(xié)商不成的，按照轉(zhuǎn)讓時(shí)各自的出資比例行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。但董事、高級(jí)管理人員不得兼任監(jiān)事。2．股份有限公司股份有限公司是指全部注冊(cè)資本由等額股份構(gòu)成并通過發(fā)行股票籌集資本的企業(yè)法人。股份公司必須預(yù)先確定資本總額，然后再著手募集資本。(3)股份公司的股東人數(shù)有上下限要求。股份公司的重要文件，如公司章程、股東名錄、股東大會(huì)會(huì)議記錄和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告必須公開，以供股東和債權(quán)人查詢。董事、高級(jí)管理人員不得兼任監(jiān)事。(2)易于轉(zhuǎn)讓。（3）有限責(zé)任。因?yàn)楣蓶|購(gòu)買股票的目的就是為了取得紅利或?yàn)樵诠墒猩汐@得資本利得收益，而不是為了辦好企業(yè)，往往公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一欠佳，股東就轉(zhuǎn)讓、出售股票。其中，合伙企業(yè)的資金來源和信用能力比獨(dú)資企業(yè)有所增加，收益分配也更加復(fù)雜，因此，合伙企業(yè)的財(cái)務(wù)管理比獨(dú)資企業(yè)復(fù)雜得多。本書所講的財(cái)務(wù)管理，主要是指針對(duì)公司的財(cái)務(wù)管理。確立合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，無論在理論上還是在實(shí)踐上，都有重要的意義。企業(yè)管理是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，為了解決這一復(fù)雜系統(tǒng)的相關(guān)問題，首先要建立系統(tǒng)的總體目標(biāo)。因此，概括地說，企業(yè)的目標(biāo)有三個(gè)層次：首先是生存，其次是發(fā)展，然后才是獲利。企業(yè)如果負(fù)債經(jīng)營(yíng)，則必須保證債務(wù)的按期付息、到期還本，或定期按照合約的安排償還債務(wù)，否則，企業(yè)將由于不能償還到期的債務(wù)，導(dǎo)致債權(quán)人申請(qǐng)企業(yè)破產(chǎn)。企業(yè)要想生存下去，對(duì)財(cái)務(wù)的要求就是力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，從而使企業(yè)能夠長(zhǎng)期、穩(wěn)定地生存下去。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)上，各個(gè)企業(yè)此消彼長(zhǎng)、優(yōu)勝劣汰。獲利是最具綜合能力的目標(biāo)，它不僅體現(xiàn)了企業(yè)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，而且可以概括其他目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度，并有助于其他目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 任何管理都是有目的的行為，財(cái)務(wù)管理也不例外。這一目標(biāo)是從19世紀(jì)初形成和發(fā)展起來的，其淵源是亞當(dāng)一方面，利潤(rùn)是企業(yè)積累的源泉，利潤(rùn)最大化使企業(yè)經(jīng)營(yíng)資本有了可靠的來源；另一方面，利潤(rùn)最大化在滿足業(yè)主增加私人財(cái)富的同時(shí)，也使社會(huì)財(cái)富達(dá)到最大化。投資項(xiàng)目收益現(xiàn)值的大小，不僅取決于其收益將來值總額的大小，還要受取得收益時(shí)間的制約。 4．利潤(rùn)最大化可能會(huì)使企業(yè)財(cái)務(wù)決策帶有短期行為，即片面追求利潤(rùn)的增加，不考慮企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。其觀點(diǎn)本身概念明確，因?yàn)槊抗墒找媸且欢〞r(shí)間內(nèi)單位投入資本所獲收益額，充分體現(xiàn)了資本投入與資本增值之間的比例關(guān)系，可以揭示其盈利水平的差異。 Miller，1958，1963)提出的MM定理：在無企業(yè)所得稅的完善市場(chǎng)條件下，企業(yè)價(jià)值是與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)無關(guān)的(MM定理1)。他們都是以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)，證明了權(quán)衡破產(chǎn)成本，企業(yè)存在一個(gè)最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)使企業(yè)價(jià)值最大化。企業(yè)價(jià)值的大小取決于企業(yè)全部財(cái)產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值和企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。對(duì)于上市的股份公司，股東財(cái)富最大化可用股票市價(jià)最大化來代替。 企業(yè)是一個(gè)通過一系列合同或契約關(guān)系將各種利益主體聯(lián)系在一起的組織形式。 (3)該目標(biāo)有利于克服管理上的片面性和短期行為。法人股東對(duì)股票市價(jià)的敏感程度遠(yuǎn)不及個(gè)人股東，對(duì)股票價(jià)值的增加沒有足夠的興趣。另外，還有相關(guān)利益者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)等觀點(diǎn)，在此不再一一贅述。 （一）所有者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾與協(xié)調(diào) 企業(yè)是所有者的企業(yè)，企業(yè)價(jià)值最大化代表了所有者的利益。因而，經(jīng)營(yíng)者和所有者的主要矛盾就是經(jīng)營(yíng)者希望在提高企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富的同時(shí)，能更多地增加享受成本；而所有者或股東則希望以較小的享受成本支出帶來更高的企業(yè)價(jià)值或股東財(cái)富。經(jīng)理掌握企業(yè)實(shí)際的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息的掌握遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于股東。就是將經(jīng)理的管理績(jī)效與經(jīng)理所得的報(bào)酬聯(lián)系起來，使經(jīng)理分享企業(yè)增加的財(cái)富，鼓勵(lì)他們自覺采取符合股東目標(biāo)的行為。可見，激勵(lì)也只能減少經(jīng)理違背股東意愿的行為，不能解決全部問題。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的好時(shí)，債權(quán)人所得的固定利息只是企業(yè)收益中的一小部分，大部分利潤(rùn)歸股東所有。若高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目一旦成功，額外利潤(rùn)就會(huì)被所有者獨(dú)享；但若失敗，債權(quán)人卻要與所有者共同負(fù)擔(dān)由此而造成的損失。它是通過對(duì)借款的用途限制、借款的擔(dān)保條款和借款的信用條件來防止和迫使股東不能利用上述兩種方法剝奪債權(quán)人的債權(quán)價(jià)值。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者若侵犯職工雇員、客戶、供應(yīng)商和所在社區(qū)的利益，都將影響企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。通過環(huán)境分析，提高企業(yè)財(cái)務(wù)行為對(duì)環(huán)境的適應(yīng)能力、應(yīng)變能力和利用能力，以便更好地實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。那么，財(cái)務(wù)管理以外的，對(duì)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有影響作用的一切系統(tǒng)的總和，便構(gòu)成財(cái)務(wù)管理的環(huán)境。1．按其包括的范圍，可分為宏觀理財(cái)環(huán)境和微觀理財(cái)環(huán)境。微觀理財(cái)環(huán)境是對(duì)財(cái)務(wù)管理有重要影響的微觀方面的各種因素，如企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、產(chǎn)品的市場(chǎng)銷售狀況等。內(nèi)部環(huán)境較簡(jiǎn)單，具有能比較容易把握和加以利用等特點(diǎn)。靜態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境是指那些處于相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)的影響財(cái)務(wù)管理的各種因素，它對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響程度相對(duì)平衡，起伏不大。例如: 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，商品市場(chǎng)上的銷售量及銷售價(jià)格，資金市場(chǎng)的資金供求狀況及利息率的高低，都是不斷變化的，屬于動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境。而每一方面的變化對(duì)財(cái)務(wù)管理都提出了挑戰(zhàn)。二是跨國(guó)公司的規(guī)模和市場(chǎng)份額的不斷擴(kuò)大使生產(chǎn)、營(yíng)銷、消費(fèi)日益具有全球性。它使企業(yè)籌資、投資有更多的選擇機(jī)會(huì)，客觀上提升了企業(yè)的價(jià)值；但從1997 年的亞洲金融風(fēng)暴可以看出，在金融全球化的背后，是極大的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)財(cái)務(wù)管理來說，知識(shí)經(jīng)濟(jì)改變了企業(yè)資源配置結(jié)構(gòu)，使傳統(tǒng)的以廠房、機(jī)器、資本為主要內(nèi)容的資源配置結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)橐灾R(shí)為基礎(chǔ)的，知識(shí)資本為主的資源配置結(jié)構(gòu)。網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)的前景是誘人的，但它引起的安全問題同樣讓人擔(dān)心。因此，這是一種暫時(shí)的、空間跨度很大的合作形式。而外部財(cái)務(wù)環(huán)境，由于存在于企業(yè)外部，它們對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)行為的影響無論是有形的硬環(huán)境，還是無形的軟環(huán)境，企業(yè)都難以控制和改變，更多的是適應(yīng)和因勢(shì)利導(dǎo)。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境也是一個(gè)十分寬泛的概念，大的方面包括世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境、洲際經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，小的方面包括行業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、產(chǎn)品的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境等方面。上升階段也稱為繁榮，最高點(diǎn)稱為頂峰。經(jīng)濟(jì)從一個(gè)頂峰到另一個(gè)頂峰，或者從一個(gè)谷底到另一個(gè)谷底，就是一次完整的經(jīng)濟(jì)周期。（2）衰退階段：該階段經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平開始下降，消費(fèi)需求也開始萎縮，閑置生產(chǎn)能力開始增加，企業(yè)投資開始以更大的幅度下滑，產(chǎn)出增長(zhǎng)勢(shì)頭受到抑制，國(guó)民收入水平和需求水平進(jìn)一步下降，最終將使經(jīng)濟(jì)走向蕭條階段。隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不斷恢復(fù)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)走向下一個(gè)周期的繁榮階段。因此，作為企業(yè)家對(duì)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)必須了解、把握，并能制訂相應(yīng)的對(duì)策來適應(yīng)周期的波動(dòng)，否則將在波動(dòng)中喪失生機(jī)。企業(yè)處于較為寬松有利的外部環(huán)境中。企業(yè)處于較惡劣的外部環(huán)境中。 對(duì)于企業(yè)來說，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期階段的識(shí)別與評(píng)判是評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀、預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的重要前提，也是企業(yè)正確規(guī)劃財(cái)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、選擇財(cái)務(wù)政策的基本前提。任何國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都不可能呈長(zhǎng)期的快速增長(zhǎng)之勢(shì)，而總是表現(xiàn)為“波浪式前進(jìn)，螺旋式上升”的狀態(tài)。另外，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的通貨膨脹也會(huì)給企業(yè)財(cái)務(wù)管理帶來較大的不利影響，主要表現(xiàn)在：資金占用額迅速增加；利率上升，企業(yè)籌資成本加大；證券價(jià)格下跌，籌資難度增加；利潤(rùn)虛增、資金流失。例如，國(guó)家采取收縮的調(diào)控政策時(shí)，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的現(xiàn)金流入減少，現(xiàn)金流出增加、資金緊張、投資壓縮。企業(yè)在其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，要和國(guó)家、其他企業(yè)或社會(huì)組織、企業(yè)職工或其他公民，及國(guó)外的經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系。一方面，法律提出了企業(yè)從事一切經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)所必須遵守的規(guī)范，從而對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為進(jìn)行約束：另一方面，法律也為企業(yè)合法從事各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供了保護(hù)。