【正文】 購買債權(quán)、提供貸款或商業(yè)信用等形 式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟利益關(guān)系。企業(yè)內(nèi)部各經(jīng)濟責(zé)任主體既分工又合作，共同形成一個企業(yè)系統(tǒng)。 （七）企業(yè)與其職工之間的財務(wù)關(guān)系 企業(yè)職工是企業(yè)的經(jīng)營管理者和勞動者，他們以自身提供的勞動作為參與企業(yè)收益分配的依據(jù)。三、財務(wù)管理的環(huán)節(jié)財務(wù)管理工作環(huán)節(jié)是指財務(wù)管理的工作步驟和一般程序。 財務(wù)預(yù)測所采用的方法主要有兩種：一是定性預(yù)測，是指企業(yè)缺乏完整的歷史資料或有關(guān)變量之間不存在較為明顯的數(shù)量關(guān)系下，專業(yè)人員進(jìn)行的主觀判斷與推測。財務(wù)決策是企業(yè)財務(wù)人員按照企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)，利用專門方法對各種備選方案進(jìn)行比較分析，并從中選出最優(yōu)方案的過程。財務(wù)預(yù)算是以財務(wù)決策確立的方案和財務(wù)預(yù)測提供的信息為基礎(chǔ)編制的，是財務(wù)預(yù)測和財務(wù)決策的具體化，是財務(wù)控制和財務(wù)分析的依據(jù)，貫穿企業(yè)財務(wù)活動的全過程。財務(wù)分析既是本期財務(wù)活動的總結(jié)，也是下期財務(wù)預(yù)測的前提，具有承上啟下的作用。 四、財務(wù)管理與會計的聯(lián)系與區(qū)別 財務(wù)管理是企業(yè)管理的重要組成部分，它與會計工作無論是在理論上，還是實踐中，既有聯(lián)系，又有區(qū)別。而財務(wù)管理本身是一種價值管理，是一種追求價值最大化的綜合性的管理工作。 換言之，財務(wù)管理者只有利用會計提供的高質(zhì)量信息才能準(zhǔn)確把握企業(yè)的財務(wù)狀況，做出科學(xué)決策；另一方面，會計所提供的信息必須盡可能滿足包括財務(wù)管理在內(nèi)的信息使用者的決策需要，否則就失去了其存在的價值。會計的對象并不是資金運動本身，而是資金運動所形成的信息，即對企業(yè)資金運動過程的信息揭示。會計人員作為信息揭示人員，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理各方面并不具有直接的決策職能，他們的主要作用是通過提供會計信息，對相關(guān)決策施加影響。財務(wù)管理的目標(biāo)，則是企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)在財務(wù)管理中的集中與概括，主要是通過計劃、預(yù)測、決策、控制和分析等工作，確保企業(yè)價值最大化目標(biāo)的實現(xiàn)。五、企業(yè)財務(wù)管理體制 (一)企業(yè)財務(wù)管理體制的概念 企業(yè)財務(wù)管理體制，是協(xié)調(diào)企業(yè)利益相關(guān)主體之間財務(wù)關(guān)系的基本規(guī)則和制度安排，是構(gòu)建企業(yè)財務(wù)管理制度的基礎(chǔ)和框架。換而言之，企業(yè)財務(wù)管理體制的確定過程，是企業(yè)財權(quán)的分配調(diào)整過程，直接決定了財務(wù)管理機制、具體財務(wù)制度的構(gòu)建。例如，國有及國有控股企業(yè)應(yīng)當(dāng)取得國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記證，明確其占有的國有資本金額及主管部門；公司制企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過公司章程、出資證明書、發(fā)行記名或不記名股票等方式，明確其股東及出資額。 3．符合法人治理結(jié)構(gòu)要求。構(gòu)建法人治理結(jié)構(gòu)，應(yīng)遵從法定、職責(zé)明確、協(xié)調(diào)運作、有效制衡等原則?；竟芾硎马椫饕▽徸h批準(zhǔn)企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理制度、企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略、財務(wù)規(guī)劃和財務(wù)預(yù)算。企業(yè)法人財產(chǎn)權(quán)決定了企業(yè)擁有自主經(jīng)營權(quán)，投資者不能直接干預(yù)企業(yè)的經(jīng)營。因此，投資者只能對一些重大財務(wù)事項掌握最終決策權(quán)。 將代表投資者權(quán)益的財務(wù)總監(jiān)的職責(zé)與經(jīng)營者的財務(wù)管理職責(zé)進(jìn)行對照，可以看出，財務(wù)總監(jiān)履行職責(zé)時，必將對經(jīng)營者形成一定的制衡。一般情況下，投資者行使對投資者權(quán)益有重大影響的財務(wù)決策權(quán)，但在現(xiàn)實情況中，由于企業(yè)規(guī)模大、業(yè)務(wù)復(fù)雜、所有權(quán)結(jié)構(gòu)分散、投資者管理能力和精力不允許等多種因素，投資者往往無法履行全部財務(wù)管理職責(zé)。但是，這種職責(zé)履行權(quán)的轉(zhuǎn)移不會導(dǎo)致風(fēng)險的轉(zhuǎn)移，即原來由投資者承擔(dān)的風(fēng)險責(zé)任在授權(quán)后仍應(yīng)由投資者承擔(dān)，如經(jīng)營者在授權(quán)范圍內(nèi)作出了錯誤的對外投資決策，導(dǎo)致的損失不應(yīng)由經(jīng)營者承擔(dān)，而應(yīng)進(jìn)入企業(yè)的利潤表，即最終由投資者來承擔(dān)，這也是委托代理關(guān)系的一個重要特征。因此，明確經(jīng)營者的財務(wù)管理權(quán)限分配尤為重要，它在企業(yè)內(nèi)部控制中起著基礎(chǔ)性的作用。根據(jù)國家有關(guān)企業(yè)財務(wù)管理的規(guī)章制度，擬訂企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理制度；編制并向主管財政機關(guān)和投資者提供企業(yè)財務(wù)會計報告，如實反映財務(wù)信息和有關(guān)情況；依法繳納稅費；配合有關(guān)機構(gòu)依法做好審計、評估、財務(wù)監(jiān)督等工作。誠信履行企業(yè)償債責(zé)任，不得拖延履行甚至逃廢債務(wù)償付義務(wù)，維護企業(yè)的良好信用形象?！豆痉ā芬?guī)定，董事會行使的職權(quán)包括擬訂企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略、財務(wù)規(guī)劃，編制財務(wù)預(yù)算，組織實施重大財務(wù)方案，實施財務(wù)控制等；經(jīng)理行使的職權(quán)包括擬訂企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理制度，組織實施重大財務(wù)方案，執(zhí)行國家有關(guān)職工勞動報酬和勞動保護的規(guī)定、保障職工合法權(quán)益，組織財務(wù)預(yù)測和財務(wù)分析，實施財務(wù)控制，如實披露信息，配合有關(guān)機構(gòu)依法進(jìn)行的審計、評估、財務(wù)監(jiān)督等工作，等等。 可以看出，公司中的董事會和全民所有制企業(yè)的廠長及其管理委員會(現(xiàn)實中大多為廠長辦公會或經(jīng)理辦公會)相似，都同時承擔(dān)了投資者和經(jīng)營者的財務(wù)管理職責(zé)。企業(yè)是市場經(jīng)濟的主體，企業(yè)組織形式的不同類型決定著企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)、財務(wù)關(guān)系、財務(wù)風(fēng)險和所采用財務(wù)管理方式的差異，而企業(yè)財務(wù)管理必須立足企業(yè)的組織形式。企業(yè)不具有獨立法人資格，依附于業(yè)主存在。如果獨資企業(yè)因投資或營運的需要向銀行或其他金融機構(gòu)借款，當(dāng)獨資企業(yè)無法清償債務(wù)時，業(yè)主必須承擔(dān)所有的債務(wù)。獨資企業(yè)的財務(wù)優(yōu)勢是：(1)由于企業(yè)主個人對企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任，法律對這類企業(yè)的管理就比較寬松，設(shè)立企業(yè)的條件不高，程序簡單、方便；(2)企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)是一致的；(3)所有者與經(jīng)營者合為一體，經(jīng)營方式靈活，一切財務(wù)管理決策直接為業(yè)主服務(wù)。合伙企業(yè)的法律特征是：(1)有兩個以上合伙人，并且都是具有完全民事行為能力，依法承擔(dān)無限責(zé)任的人；(2)有書面合伙協(xié)議，合伙人依照合伙協(xié)議享有權(quán)利，承擔(dān)責(zé)任；(3)有各合伙人實際繳付的出資，合伙人可以用貨幣、實物、土地使用權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)或者其他屬于合伙人的合法財產(chǎn)及財產(chǎn)權(quán)利出資，經(jīng)全體合伙人協(xié)商一致。合伙企業(yè)的特點主要有以下幾點：(1)合伙企業(yè)創(chuàng)辦較易，開辦費用低廉。(3) 普通合伙企業(yè)由普通合伙人組成，合伙人對合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。而對于有限合伙企業(yè)來說，有限合伙人可以出售他們在企業(yè)中的利益，選擇退出合伙。由于合伙企業(yè)以人身相互信任為基礎(chǔ)，合伙企業(yè)中任何一個合伙人發(fā)生變化(如原合伙人喪失民事行為能力、死亡、退出合伙或者新合伙人加入等)都將改變原合伙關(guān)系，建立新的合伙企業(yè)。(3)合伙企業(yè)由于在重大財務(wù)決策問題上必須要經(jīng)過全體合伙人一致同意后才能行動，因此，合伙企業(yè)的財務(wù)管理機制就不能適應(yīng)快速多變的社會要求。(2)由于公司是獨立法人，公司有自己的名稱、所在地址，擁有自己獨立的財產(chǎn)。公司股權(quán)以股票形式被等額劃分為若干份，從而方便股東在證券市場的自由交易。1．有限責(zé)任公司有限責(zé)任公司是指每個股東以其所認(rèn)繳的出資額為限對公司承擔(dān)有限責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對其債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。(2)有限公司不公開發(fā)行股票。大多數(shù)國家的公司法都對有限公司的股東人數(shù)有上限規(guī)定，即最多不得超過多少人。一個自然人只能投資設(shè)立一個一人有限責(zé)任公司。(4)有限公司的股份不能上市自由買賣。兩個以上股東主張行使優(yōu)先購買權(quán)的，協(xié)商確定各自的購買比例；協(xié)商不成的，按照轉(zhuǎn)讓時各自的出資比例行使優(yōu)先購買權(quán)。但董事、高級管理人員不得兼任監(jiān)事。2．股份有限公司股份有限公司是指全部注冊資本由等額股份構(gòu)成并通過發(fā)行股票籌集資本的企業(yè)法人。股份公司必須預(yù)先確定資本總額，然后再著手募集資本。(3)股份公司的股東人數(shù)有上下限要求。股份公司的重要文件，如公司章程、股東名錄、股東大會會議記錄和財務(wù)會計報告必須公開，以供股東和債權(quán)人查詢。董事、高級管理人員不得兼任監(jiān)事。(2)易于轉(zhuǎn)讓。（3）有限責(zé)任。因為股東購買股票的目的就是為了取得紅利或為在股市上獲得資本利得收益，而不是為了辦好企業(yè)，往往公司經(jīng)營業(yè)績一欠佳，股東就轉(zhuǎn)讓、出售股票。其中，合伙企業(yè)的資金來源和信用能力比獨資企業(yè)有所增加，收益分配也更加復(fù)雜，因此，合伙企業(yè)的財務(wù)管理比獨資企業(yè)復(fù)雜得多。本書所講的財務(wù)管理，主要是指針對公司的財務(wù)管理。確立合理的財務(wù)管理目標(biāo)，無論在理論上還是在實踐上，都有重要的意義。企業(yè)管理是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，為了解決這一復(fù)雜系統(tǒng)的相關(guān)問題，首先要建立系統(tǒng)的總體目標(biāo)。因此，概括地說，企業(yè)的目標(biāo)有三個層次：首先是生存，其次是發(fā)展，然后才是獲利。企業(yè)如果負(fù)債經(jīng)營，則必須保證債務(wù)的按期付息、到期還本，或定期按照合約的安排償還債務(wù)，否則，企業(yè)將由于不能償還到期的債務(wù)，導(dǎo)致債權(quán)人申請企業(yè)破產(chǎn)。企業(yè)要想生存下去，對財務(wù)的要求就是力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)的風(fēng)險，從而使企業(yè)能夠長期、穩(wěn)定地生存下去。在競爭激烈的市場上，各個企業(yè)此消彼長、優(yōu)勝劣汰。獲利是最具綜合能力的目標(biāo)，它不僅體現(xiàn)了企業(yè)的出發(fā)點和歸宿，而且可以概括其他目標(biāo)的實現(xiàn)程度，并有助于其他目標(biāo)的實現(xiàn)。二、企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo) 任何管理都是有目的的行為，財務(wù)管理也不例外。這一目標(biāo)是從19世紀(jì)初形成和發(fā)展起來的，其淵源是亞當(dāng)一方面，利潤是企業(yè)積累的源泉，利潤最大化使企業(yè)經(jīng)營資本有了可靠的來源；另一方面，利潤最大化在滿足業(yè)主增加私人財富的同時，也使社會財富達(dá)到最大化。投資項目收益現(xiàn)值的大小，不僅取決于其收益將來值總額的大小，還要受取得收益時間的制約。 4．利潤最大化可能會使企業(yè)財務(wù)決策帶有短期行為，即片面追求利潤的增加，不考慮企業(yè)長遠(yuǎn)的發(fā)展。其觀點本身概念明確，因為每股收益是一定時間內(nèi)單位投入資本所獲收益額，充分體現(xiàn)了資本投入與資本增值之間的比例關(guān)系，可以揭示其盈利水平的差異。 Miller，1958，1963)提出的MM定理：在無企業(yè)所得稅的完善市場條件下，企業(yè)價值是與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)無關(guān)的(MM定理1)。他們都是以企業(yè)價值最大化為目標(biāo)，證明了權(quán)衡破產(chǎn)成本，企業(yè)存在一個最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)使企業(yè)價值最大化。企業(yè)價值的大小取決于企業(yè)全部財產(chǎn)的市場價值和企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。對于上市的股份公司，股東財富最大化可用股票市價最大化來代替。 企業(yè)是一個通過一系列合同或契約關(guān)系將各種利益主體聯(lián)系在一起的組織形式。 (3)該目標(biāo)有利于克服管理上的片面性和短期行為。法人股東對股票市價的敏感程度遠(yuǎn)不及個人股東，對股票價值的增加沒有足夠的興趣。另外，還有相關(guān)利益者利益最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)等觀點，在此不再一一贅述。 （一）所有者與經(jīng)營者的矛盾與協(xié)調(diào) 企業(yè)是所有者的企業(yè)，企業(yè)價值最大化代表了所有者的利益。因而，經(jīng)營者和所有者的主要矛盾就是經(jīng)營者希望在提高企業(yè)價值和股東財富的同時，能更多地增加享受成本；而所有者或股東則希望以較小的享受成本支出帶來更高的企業(yè)價值或股東財富。經(jīng)理掌握企業(yè)實際的經(jīng)營控制權(quán)，對企業(yè)財務(wù)信息的掌握遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于股東。就是將經(jīng)理的管理績效與經(jīng)理所得的報酬聯(lián)系起來，使經(jīng)理分享企業(yè)增加的財富，鼓勵他們自覺采取符合股東目標(biāo)的行為?？梢?，激勵也只能減少經(jīng)理違背股東意愿的行為，不能解決全部問題。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營的好時，債權(quán)人所得的固定利息只是企業(yè)收益中的一小部分，大部分利潤歸股東所有。若高風(fēng)險的項目一旦成功，額外利潤就會被所有者獨享；但若失敗，債權(quán)人卻要與所有者共同負(fù)擔(dān)由此而造成的損失。它是通過對借款的用途限制、借款的擔(dān)保條款和借款的信用條件來防止和迫使股東不能利用上述兩種方法剝奪債權(quán)人的債權(quán)價值。企業(yè)經(jīng)營者若侵犯職工雇員、客戶、供應(yīng)商和所在社區(qū)的利益，都將影響企業(yè)目標(biāo)的實現(xiàn)。通過環(huán)境分析，提高企業(yè)財務(wù)行為對環(huán)境的適應(yīng)能力、應(yīng)變能力和利用能力，以便更好地實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)。那么，財務(wù)管理以外的，對財務(wù)管理系統(tǒng)有影響作用的一切系統(tǒng)的總和，便構(gòu)成財務(wù)管理的環(huán)境。1．按其包括的范圍，可分為宏觀理財環(huán)境和微觀理財環(huán)境。微觀理財環(huán)境是對財務(wù)管理有重要影響的微觀方面的各種因素，如企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)經(jīng)營活動、產(chǎn)品的市場銷售狀況等。內(nèi)部環(huán)境較簡單，具有能比較容易把握和加以利用等特點。靜態(tài)財務(wù)管理環(huán)境是指那些處于相對穩(wěn)定狀態(tài)的影響財務(wù)管理的各種因素，它對財務(wù)管理的影響程度相對平衡，起伏不大。例如: 在市場經(jīng)濟體制下，商品市場上的銷售量及銷售價格，資金市場的資金供求狀況及利息率的高低，都是不斷變化的，屬于動態(tài)財務(wù)管理環(huán)境。而每一方面的變化對財務(wù)管理都提出了挑戰(zhàn)。二是跨國公司的規(guī)模和市場份額的不斷擴大使生產(chǎn)、營銷、消費日益具有全球性。它使企業(yè)籌資、投資有更多的選擇機會，客觀上提升了企業(yè)的價值；但從1997 年的亞洲金融風(fēng)暴可以看出，在金融全球化的背后，是極大的風(fēng)險。對財務(wù)管理來說，知識經(jīng)濟改變了企業(yè)資源配置結(jié)構(gòu)，使傳統(tǒng)的以廠房、機器、資本為主要內(nèi)容的資源配置結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)橐灾R為基礎(chǔ)的，知識資本為主的資源配置結(jié)構(gòu)。網(wǎng)絡(luò)財務(wù)的前景是誘人的，但它引起的安全問題同樣讓人擔(dān)心。因此，這是一種暫時的、空間跨度很大的合作形式。而外部財務(wù)環(huán)境，由于存在于企業(yè)外部，它們對企業(yè)財務(wù)行為的影響無論是有形的硬環(huán)境，還是無形的軟環(huán)境，企業(yè)都難以控制和改變，更多的是適應(yīng)和因勢利導(dǎo)。宏觀經(jīng)濟環(huán)境也是一個十分寬泛的概念，大的方面包括世界經(jīng)濟環(huán)境、洲際經(jīng)濟環(huán)境、國家或地區(qū)的經(jīng)濟環(huán)境，小的方面包括行業(yè)經(jīng)濟環(huán)境、產(chǎn)品的市場經(jīng)濟環(huán)境等方面。上升階段也稱為繁榮，最高點稱為頂峰。經(jīng)濟從一個頂峰到另一個頂峰，或者從一個谷底到另一個谷底，就是一次完整的經(jīng)濟周期。（2）衰退階段：該階段經(jīng)濟活動水平開始下降，消費需求也開始萎縮，閑置生產(chǎn)能力開始增加，企業(yè)投資開始以更大的幅度下滑，產(chǎn)出增長勢頭受到抑制，國民收入水平和需求水平進(jìn)一步下降，最終將使經(jīng)濟走向蕭條階段。隨著經(jīng)濟活動不斷恢復(fù)，整個經(jīng)濟走向下一個周期的繁榮階段。因此，作為企業(yè)家對經(jīng)濟周期波動必須了解、把握，并能制訂相應(yīng)的對策來適應(yīng)周期的波動，否則將在波動中喪失生機。企業(yè)處于較為寬松有利的外部環(huán)境中。企業(yè)處于較惡劣的外部環(huán)境中。 對于企業(yè)來說，對經(jīng)濟運行周期階段的識別與評判是評價經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀、預(yù)測經(jīng)濟發(fā)展趨勢的重要前提，也是企業(yè)正確規(guī)劃財務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、選擇財務(wù)政策的基本前提。任何國家的經(jīng)濟發(fā)展都不可能呈長期的快速增長之勢，而總是表現(xiàn)為“波浪式前進(jìn)，螺旋式上升”的狀態(tài)。另外，經(jīng)濟發(fā)展中的通貨膨脹也會給企業(yè)財務(wù)管理帶來較大的不利影響，主要表現(xiàn)在：資金占用額迅速增加；利率上升，企業(yè)籌資成本加大；證券價格下跌，籌資難度增加；利潤虛增、資金流失。例如，國家采取收縮的調(diào)控政策時，會導(dǎo)致企業(yè)的現(xiàn)金流入減少，現(xiàn)金流出增加、資金緊張、投資壓縮。企業(yè)在其經(jīng)營活動中，要和國家、其他企業(yè)或社會組織、企業(yè)職工或其他公民，及國外的經(jīng)濟組織或個人發(fā)生經(jīng)濟關(guān)系。一方面，法律提出了企業(yè)從事一切經(jīng)濟業(yè)務(wù)所必須遵守的規(guī)范，從而對企業(yè)的經(jīng)濟行為進(jìn)行約束：另一方面，法律也為企業(yè)合法從事各項經(jīng)濟活動提供了保護。