【正文】 ，但沒(méi)有對(duì)股票等權(quán)益類產(chǎn)品及股票基金、混合基金等的投資比例上限（30%）作出調(diào)整，這就意味著，未來(lái)股票投資比例上限最高可放寬到投資組合的30%。歷史數(shù)據(jù)顯示，在美國(guó)，%的資產(chǎn)投資于股票市場(chǎng)，到1993年，%，而到2003年，則進(jìn)一步提高到62%；在英國(guó)，%的資產(chǎn)投資于股票市場(chǎng)，到2003年投資比例達(dá)到67%；在日本，%%，到2003年更是高達(dá)44%；在荷蘭，到2003年企業(yè)年金投資于股票的比例也已達(dá)到43%。其中，投資國(guó)債的比例不低于基金凈資產(chǎn)的20%；投資股票等權(quán)益類產(chǎn)品及投資性保險(xiǎn)產(chǎn)品、股票基金的比例，不高于基金凈資產(chǎn)的30%，其中投資股票的比例不高于基金凈資產(chǎn)的20%?！　∮嘘P(guān)社保專家指出，在長(zhǎng)達(dá)幾十年甚至上百年的時(shí)間周期里，貨幣市場(chǎng)和固定收益市場(chǎng)投資工具的平均收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于股票的平均收益率，看似安全的貨幣類資產(chǎn)和固定收益類資產(chǎn)的投資，在長(zhǎng)期性投資的收益對(duì)比中，不但不能戰(zhàn)勝通貨膨脹、保值增值，反而有可能使企業(yè)年金面臨貶值的風(fēng)險(xiǎn)。這種資產(chǎn)在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)提供了一個(gè)穩(wěn)定的真實(shí)收入流，可以支持參與企業(yè)年金計(jì)劃的受益人在未來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的消費(fèi)流。　　正是基于上述理論與實(shí)踐，此次修訂的新《辦法》將企業(yè)年金投資股票的比例放寬，而且完全可以預(yù)期，這一比例還有進(jìn)一步上調(diào)的空間，那些年金市場(chǎng)占有率最高的保險(xiǎn)巨頭對(duì)此應(yīng)早做打算?！　鞘斜憩F(xiàn)賣了難買 恐慌性拋盤未現(xiàn)　　本周四，國(guó)務(wù)院出臺(tái)進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的“新國(guó)八條”。誰(shuí)也不敢亂動(dòng)?！泵绹?guó)一家日?qǐng)?bào)社的總編劉先生昨天對(duì)本報(bào)記者表示?！　∮浾吡私獾剑谶^(guò)去的一年，美國(guó)華人聚集的城市如洛杉磯、紐約等地，國(guó)內(nèi)一些大樓盤均到當(dāng)?shù)卮蟠驈V告，但是進(jìn)入新年以來(lái)中國(guó)樓市廣告在美國(guó)已經(jīng)消失了。在新浪網(wǎng)的微博上，有人直接就表示：“新國(guó)八條的出臺(tái)，使許多資金無(wú)處可投，看來(lái)最終還是要到股市來(lái)?yè)埔话??！　￠L(zhǎng)江證券營(yíng)業(yè)部尹作翼表示，目前大盤已到階段性底部，做空動(dòng)能不足，超過(guò)七成股票超跌，樓市資金定然不會(huì)放棄這種機(jī)會(huì)?！　∩钲谑廊A地產(chǎn)研究總監(jiān)肖小平認(rèn)為，應(yīng)有一部分資金會(huì)從房地產(chǎn)市場(chǎng)中流入股票，但比例不會(huì)很大?！　∪胧型緩健　≠Y金或通過(guò)私募和期指炒股　　記者了解到，樓市資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市一般有兩條途徑：一是直接開(kāi)入，二是通過(guò)購(gòu)買公募或私募基金等中間產(chǎn)品借道進(jìn)入股市，由于私募基金一直以來(lái)的靈活操作，本次有望吸引更多的資金注入?！　?jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至目前。　　事實(shí)上，期指交易的杠桿機(jī)制，與房地產(chǎn)市場(chǎng)有相似之處。　　轉(zhuǎn)向者：炒樓成本或超7%　　市民陸先生手上目前有五套屋，目前他正準(zhǔn)備把其中兩套賣掉轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他市場(chǎng)?！斑@和中國(guó)房子的價(jià)錢相差太遠(yuǎn)了”。比來(lái)比去，還是投資股市更適合。“，其實(shí)就算按現(xiàn)在的價(jià)格出手，我起碼也能賺上一倍。　　資金面上，本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金為1450億元，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作實(shí)現(xiàn)凈投放資金1030億元?！　』久嫔?，在今年1月份CPI漲幅低于市場(chǎng)預(yù)期的情況下，市場(chǎng)預(yù)測(cè)即將公布的2月份CPI數(shù)據(jù)有望回落，%左右。值得一提的是，%。不過(guò)，未來(lái)通脹壓力猶存，央行的調(diào)控政策尚未結(jié)束，債市的不確定因素依然較大。目前信托公司和投資者都處于謹(jǐn)慎觀望狀態(tài)，產(chǎn)品數(shù)量下滑也在情理之中。與前一周相比，%，發(fā)行規(guī)模降幅為45%。岳婷表示，近期投資者對(duì)期限較短的信托產(chǎn)品的認(rèn)可度較高，因此成立產(chǎn)品的平均期限一直較短。　　2月26日，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)與南京市簽訂協(xié)議，為南京保障房建設(shè)提供30億元信托貸款，專項(xiàng)用于支持南京市保障性住房項(xiàng)目建設(shè)?！　〕诉@則消息，上周關(guān)于房地產(chǎn)信托調(diào)控加緊的消息也從高層傳來(lái)。 　　岳婷表示，監(jiān)管層的聲明等于再次強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)信托風(fēng)險(xiǎn)，今后信托公司和投資者可能會(huì)謹(jǐn)慎觀望，未來(lái)房地產(chǎn)信托將不會(huì)大幅發(fā)行。信托融資即“受人之托，代客理財(cái)”，它是間接融資的一種形式，是通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的媒介，由信托公司向投資者進(jìn)行的融資活動(dòng)。　　7月，同樣是這家上市房企，與吉林省信托有限公司合作，通過(guò)發(fā)行房地產(chǎn)信托產(chǎn)品至少募集到了7億元的資金。漢口一家銀行公司業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人表示，“在國(guó)家加大房地產(chǎn)調(diào)控力度的背景下，房地產(chǎn)企業(yè)普遍資金鏈緊張。　　房地產(chǎn)信托的“熱度”，也許超出許多人的想象。當(dāng)前，在銀行存款利率不高、投資渠道有限的背景下，大量的資金要尋找穩(wěn)定的投資獲利渠道，房地產(chǎn)信托可謂“生逢其時(shí)”。今年7月，為武漢一房企量身打造的信托產(chǎn)品在漢發(fā)售，%?！　∫谎芯繖C(jī)構(gòu)向本報(bào)提供的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)表明，近三個(gè)月房地產(chǎn)信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模已超過(guò)去年全年水平，平均收益率從去年的 %%，%——高收益率的背后，意味著房地產(chǎn)企業(yè)融資的高成本。　　信托融資熱或降溫　　今年，國(guó)家盡管實(shí)施了較為嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控，緊縮了房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款，但種種跡象表明，銀行貸款依然是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商最主要的融資渠道。但是，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，以過(guò)高成本融資無(wú)疑如飲鴆止渴?！澳壳暗姆康禺a(chǎn)信托熱，是開(kāi)發(fā)商在銀根緊縮、成交量清淡、銷售回款不足所導(dǎo)致的資金鏈緊張的情況下，另覓融資渠道的必然結(jié)果，具有偶然性。　　該債權(quán)投資計(jì)劃是保監(jiān)會(huì)《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》出臺(tái)后的第一單不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃，也開(kāi)創(chuàng)了保險(xiǎn)資金以債權(quán)方式投資不動(dòng)產(chǎn)的先例?！　〈饲埃１O(jiān)會(huì)主席吳定富6日在參加全國(guó)兩會(huì)期間曾表示，保險(xiǎn)資金投資保障性住房沒(méi)有法律障礙，保監(jiān)會(huì)也已同意在上海試點(diǎn)保險(xiǎn)資金投資保障性住房。在此前提下，保險(xiǎn)公司可以自主選擇、自主經(jīng)營(yíng)、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)測(cè)算。與此同時(shí)，保險(xiǎn)資金錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)不斷積累，投資壓力和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加大?！　●R明哲也建議，保險(xiǎn)企業(yè)設(shè)立投資保障性住房建設(shè)的專項(xiàng)基金，按照“政府主導(dǎo)、商業(yè)化運(yùn)作”的模式，建立高效率、低成本、高透明度的運(yùn)作機(jī)制，與政府共同推進(jìn)保障性安居工程的建設(shè)與發(fā)展?！　　稌盒修k法》是保險(xiǎn)行業(yè)首部完整不動(dòng)產(chǎn)投資辦法，按照這一辦法規(guī)定，險(xiǎn)企投資不動(dòng)產(chǎn)的賬面余額，不高于公司上季度末總資產(chǎn)的10%。據(jù)知情人士稱，這一地塊將建寫(xiě)字樓、商場(chǎng)和展覽拍賣館等商業(yè)項(xiàng)目。其中，由安邦財(cái)險(xiǎn)、規(guī)劃建筑面積為12萬(wàn)平米?！　⊥瑫r(shí)，包括戴德梁行在內(nèi)的多家國(guó)家物業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，隨著保險(xiǎn)資金進(jìn)入不動(dòng)產(chǎn)的開(kāi)閘，2011年保險(xiǎn)資金將成為地產(chǎn)大宗交易的主要買家?！　?（2010/12/25）【FOF將成保險(xiǎn)資金未來(lái)參與PE投資的主要渠道】中國(guó)咨詢機(jī)構(gòu)ChinaVenture投中集團(tuán)分析認(rèn)為，雖然已有部分保險(xiǎn)資金投資未上市企業(yè)股權(quán)，但投資母基金（Fund of Funds，F(xiàn)OF）參股相關(guān)基金，從而間接涉足PE（私募股權(quán)投資）投資，將成為國(guó)內(nèi)大量保險(xiǎn)資金未來(lái)進(jìn)軍股權(quán)投資領(lǐng)域的最優(yōu)選擇。　　國(guó)內(nèi)目前真正具備PE基金篩選、評(píng)估與投資能力的本土專業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)量較少，僅限于社?；?、國(guó)開(kāi)金融等國(guó)有金融機(jī)構(gòu)；地方政府在2008年後大量設(shè)立的地方創(chuàng)投引導(dǎo)基金中，資金實(shí)力與基金投資經(jīng)驗(yàn)較豐富的也僅限于蘇州創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)、上海浦東科技投資有限公司、北京中關(guān)村創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展有限公司等成立時(shí)間較長(zhǎng)的專業(yè)機(jī)構(gòu)。　　據(jù)本報(bào)獲悉，城堡投資目前正與中國(guó)潛在的合作者進(jìn)行磋商，1月底，城堡投資的創(chuàng)始人韋斯　　記者也了解到，目前在國(guó)內(nèi)，以投資養(yǎng)老社區(qū)為名進(jìn)軍地產(chǎn)的主要是保險(xiǎn)資金，諸如泰康人壽、中國(guó)人壽、合眾人壽等幾家保險(xiǎn)公司都已經(jīng)出資數(shù)十億元在北京、上海、武漢等地拿下千畝土地，籌建高檔養(yǎng)老社區(qū)，但是這在國(guó)內(nèi)也仍然處于起步階段，外資能夠如愿進(jìn)入這一領(lǐng)域，仍然有待政策的放松，等待的時(shí)間也會(huì)相當(dāng)漫長(zhǎng)。　　在接受外媒采訪時(shí)，艾登斯也坦言做好這件事非常復(fù)雜與困難?！　　瓣P(guān)鍵問(wèn)題其實(shí)不在于基金本身的籌集，而是政府對(duì)外資的態(tài)度，相信對(duì)于城堡投資而言，10億美元只是一個(gè)小數(shù)目。　　養(yǎng)老地產(chǎn)潛力巨大　　房地產(chǎn)宏觀調(diào)控進(jìn)入關(guān)鍵之時(shí)，外資對(duì)國(guó)內(nèi)養(yǎng)老社區(qū)的強(qiáng)烈興趣無(wú)疑將對(duì)政府賣地政策是一大刺激?！　∫灿蟹治鋈耸繐?dān)憂，建一個(gè)養(yǎng)老社區(qū)，需要很多的配套設(shè)施，當(dāng)越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)覬覦養(yǎng)老社區(qū)時(shí)，勢(shì)必引起土地價(jià)格的上揚(yáng)，房?jī)r(jià)也會(huì)繼續(xù)上漲，但是這種社區(qū)能不能成為分擔(dān)中國(guó)人口老齡化帶來(lái)的壓力，還是一個(gè)未知數(shù)?！　?jù)記者了解，就在去年多家保險(xiǎn)公司在各地籌建大型養(yǎng)老社區(qū)時(shí)，有消息傳出未來(lái)能夠入住養(yǎng)老社區(qū)的條件分為好幾檔，如身價(jià)在50萬(wàn)元只能住基本的房子、資產(chǎn)達(dá)到500萬(wàn)元可以住更好的房子，這樣的社區(qū)儼然將成為富有老年人的俱樂(lè)部。北京北京安邦信息科技有限公司地 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