【正文】 上檔壓力，同時讓持股者的平均價位升高，以利于施行養(yǎng)、套、殺的手段。[中長期趨勢]80～100天為中長期趨勢。[上檔]指在市價以上的價位。[業(yè)內(nèi)]證券業(yè)的以業(yè)人員。[時價發(fā)行]即以舊股票的現(xiàn)行市價作為新股票的發(fā)行價格。股價指數(shù)是反映股票市場中股票價格變動總體水平的重要尺度，更是分析、預(yù)測發(fā)展趨勢進而決定投資行為的主要依據(jù)。公式如下：股票價格算術(shù)平均數(shù)＝（采樣股票每股股票價格總和）247。下面是幾種常見的股價指數(shù)：道道1957年擴展為現(xiàn)行的、以500種采樣股票通過加權(quán)平均綜合計算得出的指數(shù)，在開市時間每半小時公布一次。恒生指數(shù)。日經(jīng)指數(shù)。金融時報指數(shù)。上證股價指數(shù)最初是中國工商銀行上海分行信托投資公司靜安證券業(yè)務(wù)部根據(jù)上海股市的實際情況，參考國外股價指標(biāo)的生成方法編制而成。深圳股價指數(shù)。新股從上市山東第二天開始列入計算對象。上日收市總市值）式中，當(dāng)日即時總市值為各成分股市值與該股發(fā)行股數(shù)乘積的總和；上日收市總市值是根據(jù)上日成分股的股本或成分股的變動作調(diào)整后計算的總市值。提倡投資，減少投機股票的收益來自兩個部分，一是從發(fā)行公司獲得的股息和紅利，二是來自買賣的差價。側(cè)重于投資行為的投資者，也希望能獲得價差收益，但他們的行為較為保守，更傾向于較低的投資風(fēng)險。但是，投機行為的迅捷獲利對一切投資者的誘惑力又直接刺激股票市場的成長和繁榮，繼而引來更多的投資資金。首先投資者要充分考慮自己的投資心理承受能力和資金能力，有多大資金投多大資，有多大的承受能力，承擔(dān)多大的風(fēng)險，絕對不可以心血來潮，草率行事。量力而為，理智投資，是規(guī)避風(fēng)險的第一道避風(fēng)港。大戶的行為具有強烈的投機色彩，短期運作后獲取價差是他們的唯一目的。壓低吸貨，拉高出貨是大戶盈利的本質(zhì)手段。因此，在緊密關(guān)注大戶行蹤時適度跟進，見好就收，對一般投資者是較為可取的。當(dāng)股市人聲鼎沸，大多數(shù)人會受到感染爭相入市，股價自然攀升；當(dāng)這種傾向趨于冷漠，大多數(shù)人悲觀渙散，拋售離市，股價就會下跌。其實問題很容易想明白：當(dāng)大家都認(rèn)為有利可圖爭相購入時，股價已經(jīng)漸到高位，莊家大戶和一批先行者已經(jīng)賺足了利潤空倉離場，價格必然回落；而當(dāng)大家競相出貨時，恰恰是莊家在震倉洗盤，甩掉包袱，目的達到后自然要開始拉高。投資者需要掌握的信息主要有三個方面：宏觀經(jīng)濟信息，發(fā)行公司的信息和股市交易信息。投資者還可以通過觀察股市或證券交易場所的實地情況獲得信息。老練的投資者善于利用一切可能的消息來源，觀察分析后作出正確判斷，有的放矢，成為經(jīng)常的贏家。一般來說，假如被套的是業(yè)績較優(yōu)的股票，所占投資比重不很大，投資者又不急用資金，投資者又有足夠的心理承受能力，就應(yīng)該繼續(xù)持有，因為這類股票每年還有股息、贈股、派股等收入，股票成本自然下降，股票只要不出手，賠錢就沒有稱為現(xiàn)實，再說股市有跌必有升，連本帶利收回不會很難。前者比后者耗用的資金少些，后者對降低平均成本力度更大。當(dāng)股價上升時，一再提高售出的價格指標(biāo)，遲遲不肯善罷甘休，以圖更大的利潤，往往使已經(jīng)到手的利益成為泡影。在賣出股票時，當(dāng)一般投資者還在考慮價格是否有望繼續(xù)上升時，成熟的投資者往往已經(jīng)成交獲利，待到大家都認(rèn)定時機已到時，經(jīng)常是已經(jīng)時過境遷，不是價位不如當(dāng)初，就是跌勢降臨。股票市場上沒有永遠的贏家。成熟的投資者與一般投資者的重要區(qū)別就在于當(dāng)機立斷。股價升中有降、降中有升都屬必然，就象晴天轉(zhuǎn)陰、陰天轉(zhuǎn)晴一樣自然；股市上利多利空消息隨時可見，其中絕大多數(shù)是有意營造或自尋煩惱，；即使真的出現(xiàn)問題，驚惶失措也于事無補，無須大驚失色。專家通過長期工作實踐，對宏觀經(jīng)濟、金融政策、產(chǎn)業(yè)政策等都有深入的研究，對股市行情的變化趨勢、價格水平、人氣情況等有系統(tǒng)的認(rèn)識，對上市公司也有條件作更透徹的了解，所有這些都是初入股市者可望而不可即的，專家的意見往往可以作為寶貴的指導(dǎo)。專家較少光顧的股票，很可能是極有投資價值的股票，僅聽一家之言，就會與它失之交臂，喪失取得較大收益的機會。有人專愛揀便宜貨，卻往往是便宜沒好貨。兩三塊錢的股票惹人愛。他們不經(jīng)過充分的研究和準(zhǔn)備，不學(xué)習(xí)基本技巧，就想大賺特賺。投資者僅僅是看分紅高或是價格/收益比率而購買二流股票。人們喜歡買名字熟悉的公司的股票。一般的朋友、經(jīng)紀(jì)人或咨詢公司都提不出好建議。他們總覺得價格太高。這是人性的弱點。他們過分計較價格，而忽略了大的走勢。1大部分投資者不能客觀地看待股票。1我必須不虧本才能賣出手中的股票，我不能賠本。2我必須在股價上升到最高點時賣出。2我只買優(yōu)績股。3絕對不要買經(jīng)紀(jì)人推薦的股票。3……絕不可能發(fā)生；或者一定會……3我不能犯錯誤；我必須做正確的決策。4如果我在股市漂亮出去，別人會十分尊重我。4我的股票不能上漲得太高，否則一定沒有好結(jié)果。經(jīng)濟衰退時，股市行情必然隨之疲軟下跌；經(jīng)濟復(fù)蘇繁榮時，股價也會上升或呈現(xiàn)堅挺的上漲走勢。國家抽緊銀根，市場資金緊缺，利率上調(diào)，股價通常會下跌。行業(yè)因素行業(yè)在國民經(jīng)濟中地位的變更，行業(yè)的發(fā)展前景和發(fā)展?jié)摿Γ屡d行業(yè)引來的沖擊等，以及上市公司在行業(yè)中所處的位置，經(jīng)營業(yè)績，經(jīng)營狀況，資金組合的改變及領(lǐng)導(dǎo)層人事變動等都會影響相關(guān)股票的價格。對入市時機的分析也就是對股市未來大趨勢的分析。從中可以觀察分析出一輪新的經(jīng)濟增長是否已經(jīng)開始？當(dāng)宏觀經(jīng)濟處在調(diào)整階段的后期時，股市經(jīng)過漫長的大熊市，已到了跌無可跌的底部?！吧谄鄳K，死于輝煌”是股市的鐵律。就新股票而言，各股份公司為了順利發(fā)行新股票，迅速獲得資金，往往利多消息頻傳，后市行情看漲的潛力相對較大；承銷商為了維護自己的市場形象，也會想方設(shè)法開辟通道，籌集資金，打響新股上市后的第一炮；有些大戶也會抓住新股在市場上沒有天價、炒作時散戶容易跟風(fēng)等特點入場作莊。探底股價見底一般經(jīng)過狂跌后反彈再跌、低價波動、見底回升三個階段。在見底和到頂之間的時段是投資者最常遇到的情況，所以更為重要，需要審時度事，在充分利用自己所掌握的技術(shù)手段進行分析判斷的基礎(chǔ)上，力爭在較低價時購入，在較高價時拋出。檢驗營利能力的指標(biāo)主要有：１．資產(chǎn)報酬率也叫投資盈利率，表明公司資產(chǎn)總額中平均每百元所能獲得的純利潤，可用以衡量投資資源所獲得的經(jīng)營成效，原則上比率越大越好。股本報酬率＝（稅后利潤247。股東權(quán)益報酬率＝（稅后利潤－優(yōu)先股股息）247。每股盈利＝（稅后利潤－優(yōu)先股股息）247。一般經(jīng)營業(yè)績較好的公司的股票，每股凈資產(chǎn)額必然高于其票面價值。７．市盈率市盈率又稱本益比，是每股股票現(xiàn)價與每股股票稅后盈利的比值。原則上說數(shù)值越小越好。速動比率＝（速度資產(chǎn)）247。（流動資產(chǎn)總額）流動資產(chǎn)由多種部分組成，只有變現(xiàn)能力強的流動資產(chǎn)占有較大比例時企業(yè)的償債能力才更強，否則即使流動比率較高也未必有較強的償債能力。負(fù)債總額）１００％股東權(quán)益對負(fù)債比率表明每百元負(fù)債中，有多少自有資本作為償付保證。產(chǎn)權(quán)比率＝（股東權(quán)益總額247。固定資產(chǎn)對長期負(fù)債比率＝（固定資產(chǎn)247。利潤留存率＝（稅后利潤－已發(fā)股利）247。4．效率比率指標(biāo)分析效率比例是用來考察公司運用其資產(chǎn)的有效性及經(jīng)營效率的指標(biāo)。（應(yīng)收帳款平均余額）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率表明公司收帳款效率。財務(wù)報表簡要閱讀法按規(guī)定，上市公司必須把中期上半年財務(wù)報表和年度財務(wù)報表公開發(fā)表，投資者可從有關(guān)報刊上獲得上市公司的中期和年度財務(wù)報表。上升幅度超過％的，表明成長性良好，下降幅度超過20％的，說明主營業(yè)務(wù)滑坡.2．凈利潤同比指標(biāo)這項指標(biāo)也是重點查看對象。4．主營業(yè)務(wù)利潤率（主營業(yè)務(wù)利潤247。查看股東分布情況從公司公布的十大股東所持股份數(shù)，可以粗略判斷股票有沒有大戶操作。分析公司業(yè)績公司業(yè)績是股票價格變動的根本動力。分析股票的市場表現(xiàn)對投資者，尤其對短線投資者來說，股票的市場價格波動幅度大，具有較大的上升空間是選購的要素。在市價一定的情況下，每股股票收益越豐、凈資產(chǎn)值越高越有投資價值，而收益很少甚至為負(fù)數(shù)、凈資產(chǎn)值大大低于市價的股票是不可取的。但過低的市盈率也可能是因為該種股票對投資者缺少吸引力，價格總上不去，而某些具有較高成長速度的企業(yè)當(dāng)前的股價和市盈率偏高，但預(yù)期會產(chǎn)生豐厚回報，也屬正常。因此，在其它條件相近的情況下，尤其對中短期投資者，最好選擇發(fā)行量和流通量較小，市場表現(xiàn)活躍，股本擴張能力較強的股票。選擇績優(yōu)股的最可靠的辦法是查閱公司的財務(wù)報表。另外，投資者通過觀察市場上的產(chǎn)品，留心各種廣告，也可以發(fā)現(xiàn)績優(yōu)公司。現(xiàn)在大多數(shù)人采用技術(shù)分析法或基本分析法預(yù)測股市的走勢。其依據(jù)的技術(shù)指標(biāo)的主要內(nèi)容是由股價、成交量或漲跌指數(shù)等數(shù)據(jù)計算而得的，我們也由此可知──技術(shù)分析只關(guān)心證券市場本身的變化，而不考慮會對其產(chǎn)生某種影響的經(jīng)濟方面、政治方面的等各種外部的因素。大多數(shù)成功的股票投資者都是把兩種分析方法結(jié)合起來加以運用。技術(shù)分析的基本觀點是：所有股票的實際供需量及其背后起引導(dǎo)作用的種種因素，包括股票市場上每個人對未來的希望、擔(dān)心、恐懼等等，都集中反映在股票的價格和交易量上。至于股價的高低，這并不重要，重要的是存在更大的“笨蛋”愿以更高的價格向你購買。對投資者來說，基本趨勢持續(xù)上升就形成了多頭市場，持續(xù)下降就形成了空頭市場。股價運動的第三種趨勢稱為短期趨勢，反映了股價在幾天之內(nèi)的變動情況。他們的目的是想從中獲取短期的利潤。其中，只要下一個上漲的水準(zhǔn)超過前一個高點。通常（至少理論上以此作為討論的對象）主要趨勢是長期投資人在三種趨勢中唯一考慮的目標(biāo)，其做法是在多頭市場中盡早買進股票，只要他可以確定多頭市場已經(jīng)開始發(fā)動了，一直持有到確定空頭市場已經(jīng)形成了。它可以分為三個階段，第一個階段是進貨期。一般的群眾非常憎恨股票市場以至于完全離開了股票市場。在這個階段，使用技術(shù)性分析的交易通常能夠獲得最大的利潤。在這個階段的最后部分，隨著投機氣氛的高漲，成交量持續(xù)地上升。第一階段是“出貨”期。雖然在彈升時有逐漸減少的傾向，此時，大眾仍熱衷于交易，但是，開始感覺到預(yù)期的獲利已逐漸地消逝。接著，第三階段來臨了。業(yè)績較為優(yōu)良的股票持續(xù)下跌，因為這種股票的持有者是最后推動信心的。通常，在壞消息完全出盡之前，空頭市場已經(jīng)過去了。屬于調(diào)整行情可能是回落不少于１０點，下多于２０點。它們之中的大部分停在非常接近半途的位置。短期變動它們是短暫的波動。由這些短期變化所得出的推論很容易導(dǎo)至錯誤的方向。在股票市場里，主要趨勢就像海潮的每一次漲（落）的整個過程。在漲潮期間，每個接下來的波浪其水位都比前一波漲升的多而退的卻比前一波要少，盡而使水位逐漸升高。潮汐，波浪，漣漪代表著市場的主要趨勢，次級趨勢，短期變動。其中任何單純一種指數(shù)所顯示的變動都不能作為斷定趨勢上有效反轉(zhuǎn)的信號。在空頭市場，當(dāng)價格滑落時，成交量增加；在反彈時，成交量減少。成產(chǎn)量僅僅是在一些有疑問的情況下提供解釋的參考。另一種情況是，本來想要以盤局價位水準(zhǔn)出售的人發(fā)覺買進的氣氛削弱了，結(jié)果他們必須削價來處理他們的股票。盤局常發(fā)展成重要的頂部和底部，分別代表著出貨和進貨的階段，但是，它們更常出現(xiàn)在主要趨勢時的休息和整理的階段。（４）把收盤價放在首位道氏理論并不注意一個交易日當(dāng)中的最高價、最低價、而只注意收盤價。當(dāng)天交易中高點的１５２．４５并不算數(shù)，如果下一次的上升的當(dāng)天高點達到１５２．６０，但收盤仍然低于１５０．７０主要的多頭趨勢仍然是不能確定的。多頭市場并不能永遠持續(xù)下去，空頭市場總有到達底的一天。在股票市場，你可能覺得政治局勢穩(wěn)定，所以買股票。相反，當(dāng)大家有不同恐懼因素時，有人以為沽空會獲大，有人以為政局動蕩而恐慌，有人恐怕大蕭條來臨。群眾悲觀，亦不論盲目恐懼，有實質(zhì)問題也好，或者受其他人情緒影響而歇斯度里也好，都會反映在市場上指數(shù)下挫。３．道氏理論的缺陷（１）道氏理論主要目標(biāo)乃探討股市的基本趨勢（PrimaryTrend）。（２）道氏理論每次都要兩種指數(shù)互相確認(rèn)，這樣做已經(jīng)慢了半拍，走失了最好的入貨和出貨機會。E艾略特認(rèn)為，不管是股票還是商品價格的波動，都與大自然的潮汐，波浪一樣，一浪跟著一波，周而復(fù)始，具有相當(dāng)程度的規(guī)律性，展現(xiàn)出周期循環(huán)的特點，任何波動均有跡有循。波浪可以拉長，也可以縮細，但其基本型態(tài)永恒不變。第４浪：第４浪是行情大幅勁升后調(diào)整浪，通常以較復(fù)雜的型態(tài)出現(xiàn)，經(jīng)常出現(xiàn)“傾斜三角形”的走勢，但第４浪的底點不會低于第１浪的頂點。第Ｃ浪：是一段破壞力較強的下跌浪，跌勢較為強勁，跌幅大，持續(xù)的時間較長久，而且出現(xiàn)全面性下跌。另外，下跌浪也是這樣，一般常見的回吐幅度比率有０．２３６（０．３８２０．６１８），０．３８２，０．５，０．６１８等。（４）１、３、５三個推浪中，第３浪不可以是最短的一個波浪。（８）經(jīng)常遇見的回吐比率為０．３８２、０．５及０．６１８。越多人參與的市場，其準(zhǔn)確性越高?？村e的后果卻可能十分嚴(yán)重。數(shù)浪（WaveCount）完全是隨意主觀。下跌浪也可以跌到無影無蹤都仍然是在下跌浪。市場運行卻是受情緒影響而并非機械運行。休眠階段：此階段了解證券市場的人并不多，股票公開上市的公司也少，但過了很長一段時間，投資者發(fā)現(xiàn)，即便不算潛在的資本增值，獲得的股利都超過其它投資形式得到的收益，于是他們就買進股票，但開始還是小心謹(jǐn)慎。投資階段：有些人通過買賣股票得到了大量的資本增值，不管已經(jīng)實現(xiàn)了的或還只是帳面上的，這些暴利的示范作用都會吸引更多的人加入投機行列，投機階段就開始了，股票價格大大超過實際的價值，交易量扶搖直上。成熟階段：在股市下跌之后，需要幾個月甚至幾年的時間使公眾對股票市場重新恢復(fù)信心。２．股市周期循環(huán)論構(gòu)成股價漲跌變化的因素頗多，除了政治、財經(jīng)、業(yè)績等實質(zhì)因素之外，人為因素等的變化，往往是促成股價漲跌的主要原因。做短線交易不易獲利時，部分中散戶暫時停止買賣，以待股市反彈時再予低價套現(xiàn)伏空；沒有耐性的投資人在失望之余，紛紛認(rèn)賠拋出手中的股票，退出市