《投資學(xué)導(dǎo)論》ppt課件-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 圖（見下頁(yè)） 1 36 廈門大學(xué)出版社 《 投資學(xué) 》 2022年 版 投資學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展 以龐巴維克、費(fèi)雪等人 為代表的 新古典主義資本理論 以馬歇爾為代表的 新古典主義廠商理論 以克拉克為代表的 樸素加速器理論 投資行為的 微觀分析基礎(chǔ) 投資行為的 宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 凱恩斯主義 投資理論 1 37 廈門大學(xué)出版社 《 投資學(xué) 》 2022年 版 投資學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展 – 凱恩斯理論創(chuàng)立后的二十多年，投資研究獲得迅速發(fā)展 ? 在宏觀領(lǐng)域 – 后凱恩斯主義者不僅提出了 ISLM和 AS— AD模型，形成了以乘數(shù) 加速數(shù)模型為基礎(chǔ)的一系列經(jīng)濟(jì)周期理論，同時(shí)還建立了幾種以投資為關(guān)鍵性變量的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論模型，其中主要的有哈羅德 — 多馬模型、新古典增長(zhǎng)模型和新劍橋增長(zhǎng)模型。 1 39 廈門大學(xué)出版社 《 投資學(xué) 》 2022年 版 投資學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展 ? 在微觀領(lǐng)域 – 喬根森 (D 187。他們運(yùn)用新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法，研究金融資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的決定機(jī)制，不僅為投資學(xué)后來的發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)理論基石，同時(shí)也為整個(gè)現(xiàn)代金融學(xué)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，從而確立了投資學(xué)和金融學(xué)的主流傳統(tǒng)。 1 43 廈門大學(xué)出版社 《 投資學(xué) 》 2022年 版 投資學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展 – 產(chǎn)業(yè)投資理論 ? 微觀理論 – 1968年，阿羅（ Arrow）引入了投資不可逆假設(shè) – Eisner and Strotz (1963)、 Lucas(1967)、 Gould (1968)以及 Treadway(1969)則提出了資本調(diào)整成本核算的假設(shè) – 托賓于 1969年將廠商投資看作資本的市場(chǎng)價(jià)值與重置價(jià)值的比率 Q的函數(shù)，率先將產(chǎn)業(yè)投資與資本市場(chǎng)聯(lián)系起來 – 70年代后，不確定性和不可逆性成為產(chǎn)業(yè)投資研究的重點(diǎn)，多種不確定條件下的投資決策模型被發(fā)展出來，期權(quán)定價(jià)理論也被引入對(duì)不確定條件下的產(chǎn)業(yè)投資決策分析，進(jìn)一步推進(jìn)了金融投資理論與產(chǎn)業(yè)投資理論的融合 – 斯蒂格利茨等人（ 1994）：投資需求與融資約束的研究 – Kaplan and Zingales （ 1997） ： 投資對(duì)現(xiàn)金流的敏感性研究 1 44 廈門大學(xué)出版社 《 投資學(xué) 》 2022年 版 投資學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展 ? 宏觀理論 –發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)投資的宏觀研究 187。 1 52 廈門大學(xué)出版社 《 投資學(xué) 》 2022年 版 投資學(xué)研究的對(duì)象、范圍和方法 ? 投資學(xué)研究的范圍主要是產(chǎn)業(yè)投資與證券投資 – 產(chǎn)業(yè)投資與證券投資有區(qū)別但也存在緊密聯(lián)系，只研究其中一個(gè)方面利于系統(tǒng)、全面和深入地認(rèn)識(shí)和研究投資問題 ? 產(chǎn)業(yè)投資與證券投資有著共同的本質(zhì) – 都具有獲取收益的目的 – 都存在風(fēng)險(xiǎn) – 結(jié)果都形成資本或資產(chǎn) ? 產(chǎn)業(yè)投資和和證券投資是可供選擇的兩種基本投資方式 1 53 廈門大學(xué)出版社 《 投資學(xué) 》 2022年 版 投資學(xué)研究的對(duì)象、范圍和方法 ? 產(chǎn)業(yè)投資和和證券投資相互轉(zhuǎn)化、相互依存 – 證券投資為產(chǎn)業(yè)投資提供資金 – 證券投資只有通過轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)投資才能實(shí)現(xiàn)自己的回流 – 證券投資是產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展的必然產(chǎn)物，從社會(huì)的角度看，它不能脫離產(chǎn)業(yè)投資而存在 ? 產(chǎn)業(yè)投資和證券投資相互影響、相互制約 – 產(chǎn)業(yè)投資的規(guī)模及其對(duì)資本的需要量直接決定證券的發(fā)行量；產(chǎn)業(yè)投資收益的高低決定、影響證券投資收益率的高低 – 證券投資的數(shù)量直接影響產(chǎn)業(yè)投資的資金供給 1 54 廈門大學(xué)出版社 《 投資學(xué) 》 2022年 版 投資學(xué)研究的對(duì)象、范圍和方法 ? 證券投資和產(chǎn)業(yè)投資共同作用于貨幣市場(chǎng)與商品市場(chǎng)的均衡 – 證券投資和產(chǎn)業(yè)投資都需要有貨幣資本或資金的投入，必然影響貨幣的需求量和供給量，進(jìn)而會(huì)影響貨幣市場(chǎng)與商品市場(chǎng)的均衡 – 居民用于購(gòu)買證券的資金主要是手持現(xiàn)金和儲(chǔ)蓄存款，用于證券投資的多了，用于產(chǎn)業(yè)投資和消費(fèi)品購(gòu)買的就少，反之亦然 – 在居民儲(chǔ)蓄存款一定的條件下，居民用于證券投資的多了，銀行可以支配的資金就少 – 要保持貨幣市場(chǎng)與商品市場(chǎng)的均衡，就必須對(duì)產(chǎn)業(yè)投資和證券投資加以綜合調(diào)節(jié) 1 55 廈門大學(xué)出版社 《 投資學(xué) 》 2022年 版 投資學(xué)研究的對(duì)象、范圍和方法 ? 投資學(xué)研究的主要方法 – 變量分析與經(jīng)濟(jì)機(jī)制分析 ? 變量分析 – 采用定量分析的方法，考察投資中有關(guān)變量之間的關(guān)系 – 變量分析的作用是指導(dǎo)投資者在自然資源、勞動(dòng)力素質(zhì)和技術(shù)水平一定的條件下如何選擇最優(yōu)的產(chǎn)業(yè)投資方案；在收入總量一定的條件如何選擇投資與消費(fèi)的比例以及在風(fēng)險(xiǎn)與收益一定的條件下如何選擇最佳的證券投資組合。 1 59 廈門大學(xué)出版社 《 投資學(xué) 》 2022年 版 本課程主要內(nèi)容 ? 導(dǎo)論 ? 金融工具與證券市場(chǎng) ? 證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu) ? 投資主體與投資相關(guān)組織 ? 資產(chǎn)組合理論和資本資產(chǎn)定價(jià)模型 ? 套利定價(jià)理論 ? 有效市場(chǎng)理論 ? 證券投資的基本分析 ? 固定收益證券投資分析 ? 權(quán)益證券投資分析 ? 遠(yuǎn)期與期貨投資分析 ? 期權(quán)投資分析 ? 投資組合的績(jī)效評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理 1 60 廈門大學(xué)出版社 《 投資學(xué) 》 2022年 版 關(guān)于本課程考核 ? 總評(píng)成績(jī) =平時(shí)成績(jī)（ 30%） +期末成績(jī)（ 70%） ? 平時(shí)成績(jī) =平時(shí)作業(yè)（ 70%） +點(diǎn)名（ 30%） ? 期末成績(jī)：筆試
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