財務管理-負債結構的優(yōu)化之-預覽頁
【正文】 中的大部分具有經(jīng)常占用性和一定的穩(wěn)定性。 從負債的償還順序可以看出，企業(yè)首先要償還短期負債，其次才是長期負債，而長期負債在其到期之前要轉(zhuǎn)化為短期負債，與已有的短期負債一起構成企業(yè)在短期內(nèi)需要償還的負債總額，形成企業(yè)的償債壓力。（ 2）長期負債缺少彈性。利用短期負債籌集資金，必須不斷更新債務，此次借款到期以后，下次借款的利息為多少是不確定的，因為金融市場上短期負債的利息率很不穩(wěn)定。反之，如果企業(yè)銷售處于萎縮狀態(tài)或者波動的幅度比較大，大量借入短期債務就要承擔較大風險。 行業(yè)特點各行業(yè)的經(jīng)營特點不同，企業(yè)負債結構存在較大差異。 利率狀況當長期負債的利率和短期負債的利率相差較少時，企業(yè)一般較多地利用長期負債，較少使用流動負債；反之，當長期負債的利率遠遠高于短期負債利率時，則會使企業(yè)較多地利用流動負債，以便降低資金成本。第四項假設說明的是現(xiàn)金流量的可預測性，因為企業(yè)的短期負債最終要通過營業(yè)現(xiàn)金流量來償還，如果現(xiàn)金流量無法預測，我們便無法確定負債的結構。（ 2）這是一種被動的分析方法，當企業(yè)無力償債時會被迫出售流動資產(chǎn)還債，這種資產(chǎn)的出售會影響企業(yè)的正常經(jīng)營。這種以企業(yè)營業(yè)凈現(xiàn)金流量為基礎來保證企業(yè)短期償債能力的方法，是從動態(tài)上保證企業(yè)的短期償債能力，比以流動資產(chǎn)、速動資產(chǎn)等從靜態(tài)上來保證更客觀、更可信。在采用此種方法時，流動負債不能低于流動資產(chǎn)和營業(yè)凈現(xiàn)金流量中較低者。在采用此法時，流動負債不能超過流動資產(chǎn)和營業(yè)凈現(xiàn)金流量的加權平均法數(shù)（權數(shù)可根據(jù)具體情況確定） 。
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