財(cái)務(wù)管理-負(fù)債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化之-預(yù)覽頁
【正文】 中的大部分具有經(jīng)常占用性和一定的穩(wěn)定性。 從負(fù)債的償還順序可以看出，企業(yè)首先要償還短期負(fù)債，其次才是長期負(fù)債，而長期負(fù)債在其到期之前要轉(zhuǎn)化為短期負(fù)債，與已有的短期負(fù)債一起構(gòu)成企業(yè)在短期內(nèi)需要償還的負(fù)債總額，形成企業(yè)的償債壓力。（ 2）長期負(fù)債缺少彈性。利用短期負(fù)債籌集資金，必須不斷更新債務(wù)，此次借款到期以后，下次借款的利息為多少是不確定的，因?yàn)榻鹑谑袌錾隙唐谪?fù)債的利息率很不穩(wěn)定。反之，如果企業(yè)銷售處于萎縮狀態(tài)或者波動(dòng)的幅度比較大，大量借入短期債務(wù)就要承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)。 行業(yè)特點(diǎn)各行業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)不同，企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)存在較大差異。 利率狀況當(dāng)長期負(fù)債的利率和短期負(fù)債的利率相差較少時(shí)，企業(yè)一般較多地利用長期負(fù)債，較少使用流動(dòng)負(fù)債；反之，當(dāng)長期負(fù)債的利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于短期負(fù)債利率時(shí)，則會(huì)使企業(yè)較多地利用流動(dòng)負(fù)債，以便降低資金成本。第四項(xiàng)假設(shè)說明的是現(xiàn)金流量的可預(yù)測性，因?yàn)槠髽I(yè)的短期負(fù)債最終要通過營業(yè)現(xiàn)金流量來償還，如果現(xiàn)金流量無法預(yù)測，我們便無法確定負(fù)債的結(jié)構(gòu)。（ 2）這是一種被動(dòng)的分析方法，當(dāng)企業(yè)無力償債時(shí)會(huì)被迫出售流動(dòng)資產(chǎn)還債，這種資產(chǎn)的出售會(huì)影響企業(yè)的正常經(jīng)營。這種以企業(yè)營業(yè)凈現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)來保證企業(yè)短期償債能力的方法，是從動(dòng)態(tài)上保證企業(yè)的短期償債能力，比以流動(dòng)資產(chǎn)、速動(dòng)資產(chǎn)等從靜態(tài)上來保證更客觀、更可信。在采用此種方法時(shí)，流動(dòng)負(fù)債不能低于流動(dòng)資產(chǎn)和營業(yè)凈現(xiàn)金流量中較低者。在采用此法時(shí)，流動(dòng)負(fù)債不能超過流動(dòng)資產(chǎn)和營業(yè)凈現(xiàn)金流量的加權(quán)平均法數(shù)（權(quán)數(shù)可根據(jù)具體情況確定） 。
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