財務(wù)管理-負債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化之-文庫吧在線文庫
【正文】 部分具有相對穩(wěn)定性。 資金成本一般而言，長期負債的成本比短期負債的成本高。因為債權(quán)人在提供長期資金時，往往承擔較大的財務(wù)風險，一般都要對借款的企業(yè)進行詳細的信用評估，有時還要求以一定的資產(chǎn)做抵押。 企業(yè)規(guī)模經(jīng)營規(guī)模對企業(yè)負債結(jié)構(gòu)有重要影響，在金融市場較發(fā) 5 達的國家，大企業(yè)的流動負債較少，小企業(yè)的流動負債較多。例如，通過流 動資產(chǎn)與流動負債進行對比計算流動比率，通過速動資產(chǎn)與流動負債進行對比計算速動比率，并根據(jù)這兩項比率來分析企業(yè)短期償債能力以及流動負債的水平是否合理。這樣，確定負債結(jié)構(gòu)便有如下三種計算基礎(chǔ)；一是以流動資產(chǎn)為基礎(chǔ)；二是以營業(yè) 7 凈現(xiàn)金流量為計算基礎(chǔ)；三是將流動資產(chǎn)和營業(yè)凈現(xiàn)金流量結(jié)合起來作為計算基礎(chǔ)。此外，除了進行定量分析外，還要結(jié)合企業(yè)的行業(yè)特點、經(jīng)營規(guī)模、利率狀況等各種因素來合理確定。在采用此種方法時，流動負債不能超過流動資產(chǎn)和營業(yè)凈現(xiàn)金流量中的較高者。企業(yè)的短期負債最 終由企業(yè)經(jīng)營中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來償還，以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)來確定企業(yè)的流動負債水平是合理的。上述假設(shè)中的兩項假設(shè)說明在財務(wù)風險得到控制的情況下，應(yīng)盡量利用短期負債。 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對負債結(jié)構(gòu)會產(chǎn)生重要影響。 財務(wù)風險短期負債的財務(wù)風險往往比長期負債的財務(wù)風險高，這是因為：（ 1）短期負債到期日近，容易出現(xiàn)不能按時償還本金的風險。一筆短期資金循環(huán)使用，有一定的規(guī)律性，需要納入資金結(jié)構(gòu)進行研究。但僅僅關(guān)注權(quán)益資金和負債資金的比例關(guān)系是不夠的 ,因為即使權(quán)益資金和負債資金的結(jié)構(gòu)合
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