【正文】 務(wù)的基本概念和理念 — 33 — 經(jīng)營(yíng)的五大奧秘 因此，企業(yè)的增值涉及的要素不僅是本金部分，還有高于本金之上的增值部分。 ? 比如說(shuō)，一個(gè)企業(yè)從事服裝生產(chǎn)，它可能就想再介入服裝的批發(fā)零售，或者介入上游原材料如布料的生產(chǎn)。它有兩種表達(dá)方式： ? 一是，一定時(shí)期內(nèi)（比如說(shuō)一年內(nèi)）整個(gè)循環(huán)過(guò)程進(jìn)行了幾次； ? 二是，實(shí)現(xiàn)一個(gè)完整的循環(huán)過(guò)程需要多長(zhǎng)時(shí)間。 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 很明顯，后者的贏利水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于前者，企業(yè)經(jīng)營(yíng)循環(huán)的速度與企業(yè)的贏利水平是一個(gè)正相關(guān)的關(guān)系。雖然超市的循環(huán)過(guò)程時(shí)間短、速度快，可是變壓器的毛利率可能大大高于經(jīng)營(yíng)超市，而且兩者的投資規(guī)模也不可比。因此， 我們可以通過(guò)多個(gè)途徑來(lái)提高我們企業(yè)經(jīng)營(yíng)循環(huán)的速度，提高資金周轉(zhuǎn)的效率，從而提高企業(yè)的贏利水平。可是我們也知道，一般來(lái)說(shuō)，作為初始投資而投入企業(yè)的現(xiàn)金主要用于購(gòu)買(mǎi)各種生產(chǎn)資料和設(shè)備了，只有很少一部分用于維持日常經(jīng)營(yíng)。 ? 如果我們沒(méi)有回籠現(xiàn)金，那么，就算企業(yè)賬面上有很高的利潤(rùn)，這樣的利潤(rùn)表現(xiàn)在哪里？在應(yīng)收賬款上？在存貨上？在客戶(hù)的口袋里？ ? 在這種情況下，我們既沒(méi)有用于日常經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金，無(wú)法實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)資金的自給；同時(shí)又存在著一種風(fēng)險(xiǎn)，即賬面利潤(rùn)變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 經(jīng)常導(dǎo)致企業(yè)賬面利潤(rùn)數(shù)值很高但是卻沒(méi)有資金，甚至陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)的情況，嚴(yán)重影響了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 — 48 — 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的三要件 那么，企業(yè)的利潤(rùn)從何而來(lái)？ 我們都知道， “ 利潤(rùn) =收入－成本 ” ，收入的多少和成本的大小都會(huì)影響利潤(rùn)的大小。比如說(shuō)，一家企業(yè)的銷(xiāo)售額增加了 10萬(wàn)元，但同時(shí)它的管理費(fèi)用也增加了 10萬(wàn)元，結(jié)果企業(yè)的利潤(rùn)增加額等于零。 ? 因此，在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下， 向企業(yè)內(nèi)部挖潛，即提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理效率、控制成本費(fèi)用增長(zhǎng)就成為提高利潤(rùn)的一個(gè)重要措施。 ? 企業(yè)的現(xiàn)金流量是指，企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)和投資活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流動(dòng)總額。如果現(xiàn)金資產(chǎn)不足，一旦出現(xiàn)重大資金需求或意外支出，就很容易導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)循環(huán)中斷、財(cái)務(wù)狀況惡化。在現(xiàn)代的買(mǎi)方市場(chǎng)，很多企業(yè)都會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金流出大于現(xiàn)金流入的情況。但德隆急于拓展投資活動(dòng)，要整合中國(guó)的電動(dòng)工具、食品、農(nóng)資、汽車(chē)零配件、觀光旅游、娛樂(lè)等多個(gè)行業(yè)，接連投資了 200多家企業(yè)。 ? 國(guó)家進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，直接導(dǎo)致銀根緊縮。 ? 一個(gè)合理的財(cái)務(wù)體系應(yīng)該包括投資體系、融資體系、財(cái)務(wù)管理體系等。 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 — 55 — 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的三要件 企業(yè)的財(cái)務(wù)三大要件與企業(yè)經(jīng)營(yíng)的關(guān)系十分密切。企業(yè)現(xiàn)金最穩(wěn)定的來(lái)源是它每次經(jīng)營(yíng)循環(huán)所帶來(lái)的現(xiàn)金贏利。 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 — 57 — ? 第三，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的兩個(gè)基本點(diǎn)是時(shí)間的價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值。 財(cái)務(wù)管理的經(jīng)典要素 一、財(cái)務(wù)的基本概念和理念 — 58 — 二、財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)知識(shí) — 59 — 財(cái)務(wù)報(bào)表體系 三大財(cái)務(wù)報(bào)表 反映資產(chǎn)負(fù)債狀況 —— 資產(chǎn)負(fù)債表 反映損益狀況 —— 損益表 反映現(xiàn)金流量 —— 現(xiàn)金流量表 其他 反映損耗狀況 —— 成本與費(fèi)用類(lèi)報(bào)表 反映控制狀 —— 預(yù)算與分析類(lèi)報(bào)表 二、財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)知識(shí) — 60 — 報(bào)表格式概覽 資產(chǎn) 負(fù)債 所有者權(quán)益 資產(chǎn)負(fù)債表 損益表 收入 減 : 支出 利潤(rùn) 二、財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)知識(shí) — 61 — 資產(chǎn)負(fù)債表 功能 ? 提供企業(yè)在某一 特定時(shí)點(diǎn) 所擁有的全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益（自有資本）的存量及其結(jié)構(gòu) 關(guān)系 ? 資產(chǎn) =負(fù)債 +所有者權(quán)益 作用 ? 資產(chǎn)負(fù)債表可以提供企業(yè)在某一特定日期資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的全貌， 能夠表明企業(yè)的資金占用在哪些方面，資金從哪些方面取得 ；可以提供進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的基本資料，據(jù)以計(jì)算出各種財(cái)務(wù)指標(biāo)。資產(chǎn)類(lèi)里面主要分析的是資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，即變成現(xiàn)金的能力。 二、財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)知識(shí) — 67 — 資產(chǎn)負(fù)債表解讀 ? 第三個(gè)要關(guān)注的是 存貨 。一圈下來(lái)，經(jīng)過(guò)的環(huán)節(jié)越多，存貨的遺漏點(diǎn)就越多。 ? 對(duì)于過(guò)多的生產(chǎn)過(guò)程進(jìn)行精細(xì)化分工，可以使單項(xiàng)工作效率提高，但很可能導(dǎo)致整體成本過(guò)高，要警惕。 資產(chǎn)負(fù)債表解讀 二、財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)知識(shí) — 70 — 資產(chǎn)負(fù)債表解讀 存貨的管理 （ 3）存貨總量的降低直接影響經(jīng)營(yíng)效率 ? 企業(yè)的整個(gè)節(jié)點(diǎn)很多，每個(gè)節(jié)點(diǎn)上面的每個(gè)加工點(diǎn)都存留一點(diǎn)，留到最后加起來(lái)就是一個(gè)龐大的存量。每個(gè)人的加工機(jī)臺(tái)上都堆了十幾、二十幾件服裝。 500多人的產(chǎn)品一下子過(guò)去，又會(huì)導(dǎo)致整燙車(chē)間加班，因此出現(xiàn)幾道工序之間的不平衡。工人根本不用自己把衣服送來(lái)送去了。要知道，這臺(tái)路面鋪油機(jī)每一次的停機(jī)，都會(huì)造成 100公斤的瀝青料凝結(jié)，因此，浪費(fèi)了大量的資源。該公司總共有 40輛汽車(chē)，把攪拌機(jī)每次出料的時(shí)間一算，這邊汽車(chē)送料的時(shí)間也一算，然后這 40輛汽車(chē)在時(shí)間上緊密銜接，確保供貨，保證前后協(xié)調(diào)起來(lái)，這就節(jié)約了很多的成本。 ? 短期借款往往是為了解決流動(dòng)資金的問(wèn)題，其 最大的風(fēng)險(xiǎn)是到期無(wú)法償還。公司利潤(rùn)的大小決定投資人的收益多少；負(fù)債的收益是由利率的大小決定的，與公司的利潤(rùn)無(wú)關(guān)。 企業(yè)贏利能力的方法如下： ? 第一，看它的凈利潤(rùn)，看它的凈利潤(rùn)是從哪里來(lái)的， 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)是否是它的總利潤(rùn)的主要來(lái)源； ? 第二，看它支撐主營(yíng)利潤(rùn)的項(xiàng)目規(guī)模在中國(guó)或者在國(guó)際上是否名列前茅，是否具有可持續(xù)性。 二、財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)知識(shí) — 83 — 利潤(rùn)表的解讀 營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用 ? 在利潤(rùn)表中，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利加上其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)，減去主營(yíng)業(yè)務(wù)的稅金和附加，就是利潤(rùn)表中的三項(xiàng)費(fèi)用：營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用。 ? 還有一種情況是，企業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展階段以后，管理費(fèi)用隨著管理的跨度和難度的增加，直接表現(xiàn)為管理費(fèi)用成倍上升。 ?問(wèn)：這說(shuō)明什么問(wèn)題？ 二、財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)知識(shí) — 85 — 現(xiàn)金流量表 功能 提供企業(yè)在某一特定期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的信息 關(guān)系 現(xiàn)金流入 —現(xiàn)金流出 =現(xiàn)金持有量的變化 作用 有助于管理者了解凈收益質(zhì)量、取得和運(yùn)用現(xiàn)金的能力、支付債務(wù)本息和股利的能力和預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金流量 二、財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)知識(shí) — 86 — 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu) 項(xiàng) 目 金 額 一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 凈額 二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 凈額 三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 融資活動(dòng)現(xiàn)金流入 融資活動(dòng)現(xiàn)金流出 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 凈額 四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響 五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 二、財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)知識(shí) — 87 — 現(xiàn)金流量表反映的內(nèi)容 項(xiàng) 目 財(cái) 務(wù) 管 理 一、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 1 ． 經(jīng)營(yíng) 活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金及其盈余產(chǎn)生能力：可用于 支持經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模、償還債 務(wù)本息和支持長(zhǎng)期投資的內(nèi)源融資 二、投資現(xiàn)金凈流量 2 ． 投資 活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 投資于實(shí)物資產(chǎn)、權(quán)益性及債權(quán)性虛 擬資產(chǎn)和這類(lèi)投資的本金與收益的回 收。過(guò)去 10年來(lái)，它一直是美國(guó)乃至世界最大的能源交易商，掌控著美國(guó) 20％的電能、天然氣交易。 二、財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)知識(shí) 啟示： 單純依靠利潤(rùn)本身一個(gè)因素，無(wú)法表明企業(yè)中存在經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題。 比如，一家企業(yè)的現(xiàn)金流不是靠營(yíng)業(yè)得來(lái)的，而是靠賣(mài)掉資產(chǎn)得來(lái)的，該企業(yè)就會(huì)有問(wèn)題。 ? 所以，分析現(xiàn)金流可以直接判斷企業(yè)隱藏的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 二、財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)知識(shí) — 93 — ? （ 3）要正確對(duì)待現(xiàn)金流量變化的結(jié)果 分析現(xiàn)金流量要強(qiáng)化分析過(guò)程，對(duì)過(guò)程的分析遠(yuǎn)比結(jié)果的分析更重要。 我們應(yīng)該得到如下啟示： ? 現(xiàn)金流對(duì)企業(yè)具有至關(guān)重要的