【正文】 34 本材料僅呈送中信證券特定客戶，敬請嚴(yán)格保密 5 目錄 ? 國際投資者從 PE中獲得高額回報 ? 中國成為全球最具活力的 PE市場 ? 產(chǎn)業(yè)基金是中國 PE的主流形式之一 第一部分 產(chǎn)業(yè)基金可提高投資組合的收益水平 本材料僅呈送中信證券特定客戶，敬請嚴(yán)格保密 6 國際投資者從 PE中獲得高額回報 —— 整體而言 PE回報超過股票 %%%%%%%%%%%%%%%0%5%10%15%20%25%1年 3年 5年 10年 20年所有私人股權(quán)基金 NASDAQ Samp。私人股權(quán)基金是由專業(yè)基金管理機構(gòu)管理，主要投資于非上市企業(yè)股權(quán)，通過增值服務(wù)提升企業(yè)價值，從而獲取收益的投資基金。 ? 截至 2021年 6月的 10年間，該基金年均收益率 %(管理費用除外 )，位列全美高校捐贈基金首位。 ?與證券投資基金價高者得的文化不同，只有具有增值服務(wù)能力的 PE機構(gòu)，才能在 PE的競爭中取得優(yōu)勢地位。在 2021年 10月工行以 南非標(biāo)準(zhǔn)銀行 20%的股份的過程中，高盛發(fā)揮了重要作用。 PE投資中國項目獲得豐厚回報 資料來源：中信證券產(chǎn)業(yè)基金業(yè)務(wù)線根據(jù)公開資料整理 1993年以來，以高盛、凱雷為代表的全球知名 PE紛紛進入中國，說明了中國 PE市場蘊含的巨大潛力。 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 中國未上市股權(quán)領(lǐng)域存在著大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn) PE面臨眾多的投資機會 ? 相比“股票市場市值 /GDP”而言，“上市公司收入 /GDP”的比重則相對客觀地反映了一個國家真實的證券化率水平。 截至 2021年 3月底滬深兩市平均市盈率超過 36倍，超過國際市場平均水平，可見在國內(nèi)市場退出能獲得較高的投資收益。創(chuàng)業(yè)板的推出將為創(chuàng)投企業(yè)提供有力的退出渠道。 ? 由于規(guī)模大、發(fā)展迅速、主導(dǎo)機構(gòu)實力雄厚，產(chǎn)業(yè)基金已成為中國 PE的主流形式之一。 我國產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模增長迅速（億元） 注：第 2批產(chǎn)業(yè)基金的規(guī)模為國家發(fā)改委批準(zhǔn)募集規(guī)模 本材料僅呈送中信證券特定客戶，敬請嚴(yán)格保密 15 產(chǎn)業(yè)基金是中國 PE的主流形式之一 —— 中比基金成為產(chǎn)業(yè)基金的優(yōu)秀代表 中比基金運營良好 ? 中比基金于 2021年 11月成立，基金規(guī)模為 1億歐元，期限 12年。 上市時間 企業(yè)名稱 上市地點 上市首日收盤價 持股成本 投資總額 2021816 辰州礦業(yè) 深交所 66元 /股 約 /股 4700萬元 20211113 云海金屬 深交所 /股 約 /股 約 4500萬元 20211226 金風(fēng)科技 深交所 131元 /股 約 /股 4000萬元 2021123 海利得 深交所 /股 /股 4312萬元 中比基金投資項目上市情況 本材料僅呈送中信證券特定客戶，敬請嚴(yán)格保密 16 ? 基本情況 ? 基本結(jié)構(gòu) ? 管理公司框架 ? 投資行業(yè) 目錄 ? 投資階段 ? 收益分配 ? 投資者利益保護 第二部分 綿陽基金方案要點 * *注：基金方案須經(jīng)國家發(fā)改委批準(zhǔn)，最終條款以 《 綿陽基金私募備忘錄 》 等法律文件為準(zhǔn)。 基金最低認(rèn)繳出資 人民幣 1億元 ，但普通合伙人在特定情況下有權(quán)決定調(diào)整此最低額度限制。2021年底總資產(chǎn) 1,， 2021年實現(xiàn)營業(yè)收入 、凈利潤 。 ? 中信證券絕對控股 2/3以上。 本材料僅呈送中信證券特定客戶，敬請嚴(yán)格保密 20 投資行業(yè) ? 基金主要投資于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、軍轉(zhuǎn)民產(chǎn)業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、與中國（綿陽）科技城建設(shè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)及其他行業(yè)中具備成長性特征的優(yōu)勢企業(yè)。 高新技術(shù)產(chǎn)業(yè) 軍轉(zhuǎn)民產(chǎn)業(yè) 環(huán)保產(chǎn)業(yè) ? 據(jù)國防科工委統(tǒng)計， 20年來，國防科技工業(yè)已向民用部門轉(zhuǎn)移了 30000多項軍轉(zhuǎn)民技術(shù)和產(chǎn)品，使民用部門的產(chǎn)值增加了近 1000億元，國防科技工業(yè)民品產(chǎn)值年平均增長率達到 20%以上。 本材料僅呈送中信證券特定客戶，敬請嚴(yán)格保密 21 投資階段 ? 基金主要投資于未上市成長性企業(yè)股權(quán)，同時關(guān)注上市公司股權(quán)的戰(zhàn)略投資機會。 ? 投資期如有項目退出，本金及收益立即返還投資人。 退出期：每年基金應(yīng)向中信產(chǎn)業(yè)基金管理公司支付相當(dāng)于尚未退出投資組合公司投資成本之 2%的管理費。 ? 重大事項由合伙人協(xié)商確定 合伙人大會是基金的最高權(quán)力機構(gòu)，基金重大事項由全體合伙人協(xié)商決定。 ? 優(yōu)先認(rèn)購權(quán) 對于中信產(chǎn)業(yè)基金管理公司發(fā)起設(shè)立的其他基金，綿陽基金的投資者將獲得一定比例的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。有限合伙制基金在基金層面不用交納所得稅。每筆出資一般占用時間為 35年，相對縮短了基金的期限。 中信證券廣泛的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò) ? 中信證券系統(tǒng)累計擁有 226家經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)網(wǎng)點，覆蓋了全國主要的大中城市，可以為基金提供項目信息和業(yè)務(wù)支持 高新集團覆蓋眾多行業(yè) ? 在國內(nèi)近 30個省市投資 1100余個項目，累計直接投入資金 33億元，投資領(lǐng)域覆蓋高新技術(shù)、消費品等眾多行業(yè)。投資委員會在對投資項目進行評估時，將充分利用公司股東在宏觀經(jīng)濟、行業(yè)分析、企業(yè)價值評估等方面的豐富經(jīng)驗，為基金遴選最優(yōu)質(zhì)的投資項目。 ? 強大的研究支持 中信證券系統(tǒng)的研究團隊將在宏觀經(jīng)濟、行業(yè)分析、企業(yè)價值評估等方面，為綿陽基金提供一流的研究支持。 ? 中信證券擁有證券公司最全的業(yè)務(wù)牌照，有能力利用企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債、短期融資券、資產(chǎn)證券化等多種金融工具為被投資企業(yè)提供增值服務(wù)，優(yōu)化被投資企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)成本。 20212021中信證券債券融資主承銷市場份額與募集資金總量排名 年份 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年 總籌資額（億元） 市場占比（ %） % % % % % % 募集資金總量排名 1 1 3 1 1 1 數(shù)據(jù)來源：中信證券 2021年年報、 Bloomberg, Wind 本材料僅呈送中信證券特定客戶，敬請嚴(yán)格保密 30 全面的資本運作增值能力（ 2） 依托中信集團金融控股平臺，為被投資企業(yè)提供綜合性金融服務(wù)。 為企業(yè)并購擴展提供財務(wù)顧問服務(wù) ? 中信證券的并購業(yè)務(wù)處于國內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先水平。同時，中信產(chǎn)業(yè)基金管理公司可利用中信證券、中科成和高新集團的產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢，中信證券龐大的客戶網(wǎng)絡(luò)資源，為被投資企業(yè)提供上下游業(yè)務(wù)機會，行業(yè)內(nèi)、區(qū)域內(nèi)業(yè)務(wù)整合機會，幫助企業(yè)更好更快地發(fā)展。 國際市場融資業(yè)績 ? 中信證券國際先后完成了中國工商銀行、建設(shè)銀行、國航、中國東方集團、中國銀行、中海油的美國 H股融資，其中作為保薦機構(gòu)的中信銀行和濰柴動力 H股首次公開發(fā)行分別獲得了 230倍和 928倍超額認(rèn)購驕人業(yè)績。 本材料僅呈送中信證券特定客戶，敬請嚴(yán)格保密 36 基金認(rèn)購須知 1. 基金有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎。其余出資義務(wù)將根據(jù)基金的實際投資情況，由基金管理人通知所有投資人分期交付。 本材料僅呈送中信證券特定客戶，敬請嚴(yán)格保密 37 法律聲明 本介紹文件在保密前提下向特定對象提供。中信證券不就本介紹文件內(nèi)容的準(zhǔn)確性或完整性作出任何陳述或保證，也不對因介紹文件內(nèi)容的遺漏、不充分或不準(zhǔn)確而造成的損失或損害承擔(dān)任何責(zé)任。中信證券不負責(zé)更新本文，或?qū)Ρ疚闹胁粶?zhǔn)確或遺漏之信息進行糾正。 本介紹文件所含任何內(nèi)容均不構(gòu)成對中信證券之認(rèn)購股份、提供債務(wù)、安排貸款、以任何方式投資本介紹文件中所描述之交易的承諾，且將不會賦予中信證券任何其他義務(wù)