財務管理課件-全文預覽
【正文】 求，外部融資需求 ? 3．可持續(xù)增長率的確定 2020/6/22 112 四、營運資金管理政策 ? （一）管理政策要點 ? （二）配合型營運資金政策 ? （三）進取型營運資金政策 ? （四）保守型營運資金政策 2020/6/22 113 (一 )管理政策要點 ? ? ? 2020/6/22 114 (二 )配合型營運資金政策 ? ? 2020/6/22 115 (三 )進取型營運資金政策 ? ? 2020/6/22 116 (四 )保守型營運資金政策 ? ? 2020/6/22 117 第六章 資本籌資管理 ? 學習目的與要求： 理財中的資本管理是指長期資本管理，包括長期債務資本和股東權益資本。 i NPV 10% 15% 20% 25% （ i0） 4000 17% 1500 NPVA NPVB % 2020/6/22 82 （二）決策指標的選擇 ? ? 2020/6/22 83 （三）投資風險的考慮 ? ? K ＝ i＋ b Q 2020/6/22 84 四、設備更新決策 ? （一）決策特點 ? （二）期限相等的設備更新決策 ? （三）期限不等的設備更新決策 （立即更新或到期更新） 2020/6/22 85 設備更新決策實例 2020/6/22 86 年金成本決策指標 2020/6/22 87 更新時機的選擇 ? 目前在用設備 A的變現價值為 2000元，準備更新。 2020/6/22 65 第四章 投資管理 ? 一、現金流量的測算 ? 二、常用決策指標 ? 三、項目投資可行性分析 ? 四、設備更新決策 ? 五、證券投資價值評估 2020/6/22 66 一、現金流量的測算 ? （一）現金流量的項目內容 ? （二）營業(yè)現金流量的測算 2020/6/22 67 （一）現金流量的項目內容 ? 1．初始期：原始投資 – （ 1）在固定、無形、遞延等長期資產上的投資 – （ 2）墊支營運資金（流動資金） ? 2．營業(yè)期：營業(yè)現金流量 ? 3．終結期：投資回收 – （ 1）殘值凈收入 – （ 2）墊支營運資金收回 2020/6/22 68 （二）營業(yè)現金流量的測算 ? 1．不考慮所得稅時的計算 – 各年營業(yè) NCF＝ 收入－付現成本 ＝利潤＋非付現成本 ? 2．考慮所得稅時的計算 2020/6/22 69 營業(yè)現金流量測算模式 ? 各年營業(yè) NCF ＝ 收入－付現成本－所得稅 稅前 NCF ＝ 收入（ 1－稅率）－付現成本（ 1－稅率）＋非付現成本稅率 稅前 NCF （ 1－ 稅率） ＝ 稅后利潤＋非付現成本 2020/6/22 70 二、常用決策指標 ? （一）凈現值（ NPV） ? （ 二）年金凈流量（ ANCF） ? （ 三）內含報酬率（ IRR） ? （ 四）回收期 2020/6/22 71 （一）凈現值（ NPV） 凈現值＝未來現金流量現值－原始投資現值 ? 1．基本原理 ? 2．經濟本質：超額報酬 – 凈現值是扣除基本報酬后的剩余超額報酬 2020/6/22 72 凈現值的經濟本質：實例分析 某投資者似準備投資于一個投資額為 20000元的 A項目，項目期 限 4年，期望投資報酬率為 10%，每年能獲取現金流量 7000元。 247。通過本章的學習與研究，應當深入理解財務評價的基本指標體系，熟練分析和判斷公司的償債能力、營運能力、盈利能力，指出企業(yè)財務狀況現存的問題，作出正確的評價結論。 2020/6/22 6 第一章 財務基本理論 ? 一、財務基本概念 ? 二、財務的本質 ? 三、財務資金運動 ? 四、財務關系 ? 五、資本市場 2020/6/22 7 一、財務基本概念 ? ? ? ? ? ? 2020/6/22 8 二、財務的本質 ? （一）財務的產生 ? （二）財務的本質 ? （三）企業(yè)管理的財務導向 ? （四）財務管理的目標 ? （五）財務的職能 2020/6/22 9 （一）財務的產生 ? 1．貨幣的資本化是財務產生的根源 ? 2．資本化的貨幣是理財的獨有對象 2020/6/22 10 （二）財務的本質 ? 1．財務的本質：資本價值經營 ? 2．本質特征 2020/6/22 11 （三）企業(yè)管理的財務導向 ? ? 導向 2020/6/22 12 （四）財務管理的目標 ? 1．財務目標的性質 ? 2．現代財務的目標：資本價值最大化 2020/6/22 13 （五）財務的職能 ? 1．籌資職能：資本的籌集與來源 ? 2．調節(jié)職能：資本的投入與流轉 ? 3．分配職能：資本收益的分配 ? 4．監(jiān)督職能：
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