財(cái)務(wù)管理課件-預(yù)覽頁
【正文】 資本價(jià)值過程控制 2020/6/22 14 三、財(cái)務(wù)資金運(yùn)動 ? （一）財(cái)務(wù)資金的特點(diǎn) ? （二）財(cái)務(wù)資金運(yùn)動環(huán)節(jié) 2020/6/22 15 （一）財(cái)務(wù)資金的特點(diǎn) ? ? ? ? ? 2020/6/22 16 （二）財(cái)務(wù)資金運(yùn)動環(huán)節(jié) ? ? ? ? ? 2020/6/22 17 四、財(cái)務(wù)關(guān)系 ? ? ? ? ? 2020/6/22 18 五、資本市場 ? （一）資本市場的財(cái)務(wù)作用 ? （二）資本商品的價(jià)值因素 ? （三）資本的價(jià)格：市場利率及其構(gòu)成 2020/6/22 19 （一）資本市場的財(cái)務(wù)作用 ? ? ? ? ，是理財(cái)信息的外部來源 2020/6/22 20 （二）資本商品的價(jià)值因素 ? – （ 1）資本具有貨幣的使用價(jià)值 – （ 2）資本具有勞動力的使用價(jià)值 ? – （ 1）資本的形式價(jià)值：墊支價(jià)值 – （ 2）資本的內(nèi)涵價(jià)值：產(chǎn)出價(jià)值 2020/6/22 21 （三）資本的價(jià)格 ? ? 市場利率＝純粹利率＋風(fēng)險(xiǎn)附加率 – （ 1）純粹利率 – （ 2）通貨膨脹附加率 – （ 3）變現(xiàn)力附加率 – （ 4）違約風(fēng)險(xiǎn)附加率 – （ 5）到期風(fēng)險(xiǎn)附加率 2020/6/22 22 第二章 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬 ? 學(xué)習(xí)目的與要求： 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系及計(jì)量，是財(cái)務(wù)的應(yīng)用理論，風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系直接影響著財(cái)務(wù)籌資和投資決策。如何使作為資本的貨幣在資本循環(huán)中得到量的增值，構(gòu)成財(cái)務(wù)管理的全部內(nèi)容。財(cái)務(wù)管理是對資本經(jīng)營的管理，資本是能帶來剩余價(jià)值的價(jià)值，財(cái)務(wù)活動是貨幣資本化的活動，財(cái)務(wù)的本質(zhì)是資本價(jià)值經(jīng)營。通過本章的學(xué)習(xí)，應(yīng)當(dāng)掌握財(cái)務(wù)理論各構(gòu)成要素的含義，深入理解財(cái)務(wù)理論在財(cái)務(wù)學(xué)科中的地位和作用，深刻認(rèn)識各種財(cái)務(wù)要素的性質(zhì)。財(cái)務(wù)評價(jià)以公司財(cái)務(wù)報(bào)表資料為主要依據(jù)，能將大量報(bào)表會計(jì)核算信息轉(zhuǎn)換為決策有用的財(cái)務(wù)信息。 銷售收入 資產(chǎn)額 247。通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)深入理解影響公司投資決策的財(cái)務(wù)因素，熟練掌握投資決策的基本決策方法，靈活運(yùn)用于商品市場和資本市場的投資決策實(shí)踐。 2020/6/22 73 凈現(xiàn)值本質(zhì)的實(shí)例分析 A 項(xiàng)目投資回收表 單位：元年份 年初投資收回現(xiàn)金基本報(bào)酬（ 10% ）投資收回年末未收回投資12342 0 0 0 01 5 0 0 09500345070007000700070002000150095034550005500605034501 5 0 0 095003450（ 3250 ）合計(jì) 2 8 0 0 0 4795 2 0 0 0 0 32502020/6/22 74 （二）年金凈流量（ ANCF） ? ? 2020/6/22 75 年金凈流量的性質(zhì)分析 i ＝ 10 ％ A （ 2 年） B （ 3 年） A ＇ （ 2 年） B ＇ （ 3 年）投資每年 N C FN P VA N CFI RR 1 0 0 0 0 2 0 0 0 0 8 0 0 0 1 0 0 0 0 3 8 8 8 ＜ 4 8 7 0 2 2 4 0 ＞ 1 9 5 8 3 8 ％ ＞ 2 4 ％ 3 0 0 0 0 2 0 0 0 0 8 0 0 0 1 0 0 0 0 9 7 5 0 ＞ 8 5 3 0 2 2 4 0 ＞ 1 9 5 8 3 8 ％ ＞ 2 4 ％2020/6/22 76 （三 ）內(nèi)含報(bào)酬率（ IRR） ? 1． 經(jīng)濟(jì)本質(zhì) ? 2．具體測算 – （ 1）每年?duì)I業(yè) NCF相等時(shí) – （ 2）每年?duì)I業(yè) NCF不 等時(shí) 2020/6/22 77 （四）回收期 ? 1．經(jīng)濟(jì)本質(zhì) ? 2．會計(jì)回收期 – （ 1）每年?duì)I業(yè) NCF相等時(shí)，直接計(jì)算 – （ 2）每年?duì)I業(yè) NCF不 等時(shí)，逐步累計(jì)計(jì)算 ? 3．財(cái)務(wù)回收期 2020/6/22 78 三、項(xiàng)目投資可行性分析 ? （一）凈現(xiàn)值函數(shù)曲線 ? （二）項(xiàng)目決策指標(biāo)的選擇 ? （三）投資風(fēng)險(xiǎn)的考慮 2020/6/22 79 （一）凈現(xiàn)值函數(shù)曲線 ? ： NPV隨貼現(xiàn)率 i而變化的函數(shù)關(guān)系 ? i的敏感性 ? 2020/6/22 80 NPV函數(shù)曲線 iE P0 i NPV 2020/6/22 81 NPV敏感性 ? 當(dāng) i＜ i0時(shí)， A優(yōu)；當(dāng) i＞ i0時(shí)， B優(yōu)。通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)明確各類流動資產(chǎn)的管理特性，熟練掌握應(yīng)收帳款和存貨的日常管理方式，熟練掌握營運(yùn)資金需要量的測算方法，根據(jù)公司具體情況靈活制定公司的營運(yùn)資金政策。通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)明確各類長期資本來源的特性，深入理解營業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的原理，靈活利用杠桿效應(yīng)，優(yōu)化公司的資本結(jié)
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