財(cái)務(wù)管理課件(存儲版)
【正文】 22 102 第五章 營運(yùn)資金管理 ? 一、應(yīng)收及應(yīng)付款項(xiàng)管理 ? 二、存貨管理 ? 三、營運(yùn)資金需要量預(yù)測 ? 四、營運(yùn)資金政策 2020/6/22 103 一、應(yīng)收及應(yīng)付款項(xiàng)管理 ? （一）公司信用政策 ? （二）信用政策的制定 ? （三）現(xiàn)金折扣利用決策 2020/6/22 104 （一）公司信用政策 ? 1．信用期間 ? 2．折扣條件 ? 3．信用標(biāo)準(zhǔn) 2020/6/22 105 （二）信用政策的制定 ? 1．信用收益 ? 2．信用成本 2020/6/22 106 （三）現(xiàn)金折扣利用決策 ? 1．放棄折扣的信用代價(jià) ? 2．放棄折扣的決策標(biāo)準(zhǔn) 投資報(bào)酬率＞喪失折扣的成本率 2020/6/22 107 二、存貨管理 ? （一）存貨資金定額管理 ? （二）存貨經(jīng)濟(jì)批量基本模型（ EOQ模型） ? （三）生產(chǎn)批量模型 2020/6/22 108 (一 )存貨資金定額管理 ? 1．資金定額核定方法 ? ? ? 2020/6/22 109 (二 )存貨經(jīng)濟(jì)批量基本模型 ? ? ? 2020/6/22 110 (三 )生產(chǎn)批量模型 —模型的擴(kuò)展：由集中到貨擴(kuò)展為陸續(xù)到貨 ? 1．日平均存貨量 ? 2．存貨相關(guān)總成本 ? 3．生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)批量 2020/6/22 111 三、營運(yùn)資金需要量預(yù)測 ? 1．預(yù)測原理：相關(guān)資產(chǎn)與相關(guān)負(fù)債 ? 2．營運(yùn)資金需要量：融資總需求，外部融資需求 ? 3．可持續(xù)增長率的確定 2020/6/22 112 四、營運(yùn)資金管理政策 ? （一）管理政策要點(diǎn) ? （二）配合型營運(yùn)資金政策 ? （三）進(jìn)取型營運(yùn)資金政策 ? （四）保守型營運(yùn)資金政策 2020/6/22 113 (一 )管理政策要點(diǎn) ? ? ? 2020/6/22 114 (二 )配合型營運(yùn)資金政策 ? ? 2020/6/22 115 (三 )進(jìn)取型營運(yùn)資金政策 ? ? 2020/6/22 116 (四 )保守型營運(yùn)資金政策 ? ? 2020/6/22 117 第六章 資本籌資管理 ? 學(xué)習(xí)目的與要求： 理財(cái)中的資本管理是指長期資本管理，包括長期債務(wù)資本和股東權(quán)益資本。 2020/6/22 132 第七章 股利分配管理 ? 一、股利支付理論 ? 二、影響股利政策的因素 ? 三、股利政策類型 2020/6/22 133 一、股利支付理論 ? 1．股利無關(guān)論：理論要點(diǎn)與指導(dǎo)意義 ? 2．股利相關(guān)論：理論要點(diǎn)與指導(dǎo)意義 ? 3．稅負(fù)差異論：理論要點(diǎn)與指導(dǎo)意義 2020/6/22 134 二、影響股利政策的因素 ? 1．法律限制因素 ? 2．企業(yè)經(jīng)營因素 ? 3．股東要求因素 2020/6/22 135 三、股利政策類型 ? ：政策要點(diǎn)與評價(jià) ? ：政策要點(diǎn)與評價(jià) ? ：政策要點(diǎn)與評價(jià) ? ：政策要點(diǎn)與評價(jià) 。 有關(guān)資料如下： A B C ? 當(dāng)時(shí)購價(jià) 6000 10000 8000 ? 年使用費(fèi) 1180 740 830 ? 殘值 200 1100 700 ? 可用年限 5年 13年 15年 2020/6/22 88 五、證券投資價(jià)值評估 ? 1．證券價(jià)值 ? 2．債券估價(jià)模型 ? 3．股票估價(jià)模型 2020/6/22 89 債券估價(jià)模型 2020/6/22 90 股票估價(jià)模型 ? （ 1）基本模型 ? （ 2）零成長股票模型 ? （ 3）固定成長股票模型 2020/6/22 91 股票估價(jià)基本模型 2020/6/22 92 零成長股票估價(jià)模型 2020/6/22 93 固定成長股票估價(jià)模型 2020/6/22 94 六、證券投資組合 ? （一）證券投資組合的目標(biāo) ? （二）公司風(fēng)險(xiǎn)分散理論 ? （三）市場風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避理論 2020/6/22 95 （一）證券投資組合的目標(biāo) ? – ①系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：市場風(fēng)險(xiǎn) – ②非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：公司風(fēng)險(xiǎn) ? 2020/6/22 96 （二）公司風(fēng)險(xiǎn)分散理論 ? ? ? 2020/6/22 97 （三）市場風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避理論 ? （ β 系數(shù)） ? （ CAPM） 2020/6/22 98 σp E（ RP） E（ Rm） σm M （ 0， R0） F 無風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資組合線 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資組合線 2020/6/
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