[管理學]財務(wù)管理課件第1章-全文預(yù)覽
【正文】 化環(huán)境 經(jīng)濟環(huán)境 ? 經(jīng)濟周期 ? 復(fù)蘇 ? 繁榮 ? 衰退 ? 蕭條 財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境是影響企業(yè)財務(wù)管理的各種經(jīng)濟因素， 如經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、通貨膨脹狀況、政府的經(jīng)濟政策等。 可以通過制訂一些法律進行約束，但是法律不能解決所有問題。 ? 沖突之一：股東與管理層 委托 —代理問題與利益沖突 ? 激勵 ? 績效股 ? 股票期權(quán) ? 股東直接干預(yù) ? 機構(gòu)投資者 ? 法律規(guī)定 ? 被解聘的威脅 ? 被收購的威脅 ? 沖突之一：股東與管理層 解決機制： 財務(wù)管理目標與利益沖突 ? 委托 — 代理問題與利益沖突 ? 沖突之一：股東與管理層 ? 沖突之二：股東與債權(quán)人 ? 沖突之三：大股東與中小股東 ? 社會責任與利益沖突 委托 —代理問題與利益沖突 ? 沖突之二：股東與債權(quán)人 股東和債權(quán)人之間的目標顯然是不一致的 ，債權(quán)人的目標是到期能夠收回本金，而股東則希望賺取更高的報酬，實施有損于債權(quán)人利益的行為，如投資高風險項目、發(fā)行新債。 前提： 追求股東財富最大化是保證 其他利益相關(guān)者利益的前提 ?借款人 ?國家 ?管理者 ?員工 ?供應(yīng)商 ?社會 ?環(huán)境等 前 提 剩 余 要 求 權(quán)、 約 束 條 件 財務(wù)管理目標與利益沖突 ? 委托 — 代理問題與利益沖突 ? 沖突之一：股東與管理層 ? 沖突之二：股東與債權(quán)人 ? 沖突之三：大股東與中小股東 ? 社會責任與利益沖突 委托 —代理問題與利益沖突 ? 沖突之一：股東與管理層 當所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，居于企業(yè)外部的股東和居于企業(yè)內(nèi)部的管理者將會發(fā)生利益上的沖突。在強型有效的資本市場上，股東財富最大化目標可以用股票價格最大化來替代。這些財務(wù) 活動構(gòu)成了財務(wù)管理的 內(nèi)容。 ? 為了公司業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，公司的部分原有投資者建議今年進行少量分紅，將資金用于支持公司的發(fā)展。 ? 目前，這家公司資本額為 2021萬元，此外，為了籌措營運所需資金，公司準備將自有的廠房及倉庫抵押給銀行以取得 4千萬元擔保放款。2021/11/10 第 1章：總論 財務(wù)管理的基本知識結(jié)構(gòu) ? 樹立兩種觀念：時間價值觀念、風險與收益觀念； ? 進行一項分析：財務(wù)分析； ? 掌握四類技能：籌資引起的財務(wù)活動、投資引起的財務(wù)活動、經(jīng)營引起的財務(wù)活動和分配引起的財務(wù)活動的管理技能。這個公司成立迄今已有三年，已推出四個頗受市場歡迎的游戲軟件，公司預(yù)計本年度的營收將達 2億元。更嚴重的是，公司將立即面臨短期營運現(xiàn)金不足的問題?！? —— 達摩達蘭 第一章 總 論 ? 何為公司財務(wù)管理 ? 財務(wù)管理的概念 ? 財務(wù)管理的目標 ? 企業(yè)組織形式與財務(wù)經(jīng)理 ? 財務(wù)管理的環(huán)境 公司財務(wù)活動是以現(xiàn) 金收支為主的資金收支 活動的總稱。 以股東財富最大化為目標 觀點：股東財富最大化 股票價格最大化 有效市場假設(shè)： 最早是由 Fama提出，根據(jù)歷史信息、全部公開信息和內(nèi)幕信息對股票價格的不同影響將市場效率分為弱型有效市場、半強型有效市場和強型有效市場。 。 可見經(jīng)營者的效用與多種收入形式有關(guān)，企業(yè)在進行管理是應(yīng)充分考慮這一問題。 大股東侵害中小股東利益的形式 : 保護機制： 完善公司治理結(jié)構(gòu) 規(guī)范信息披露制度 財務(wù)管理目標與利益沖突 ? 委托 — 代理問題與利益沖突 ? 沖突之一：股東與管理層 ? 沖突之二：股東與債權(quán)人 ? 沖突之三：大股東與中小股東 ? 社會責
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