[管理學(xué)]財務(wù)管理學(xué) 第六章證券投資課件-全文預(yù)覽
【正文】 風險較大，收益水平較易受到市場行情的影響。 第 頁 第五章 證券投資 44 認股權(quán)證基金 ? 認股權(quán)證基金就是指以認股權(quán)證為主要投資對象的基金。 第 頁 第五章 證券投資 42 期貨基金 ? 期貨基金是指投資于期貨市場以獲取較高投資回報的投資基金?；饐挝坏牧魍ú扇≡诮灰姿鲜械霓k法，通過二級市場進行競價交易。 第 頁 第五章 證券投資 35 公司型基金 ? 公司型基金是按照公司法以公司形態(tài)組成的，它以發(fā)行股份的方式募集資金，一般投資者購買該公司的股份即為認購基金，也就成為該公司的股東，憑其持有的基金份額依法享有投資收益。 ? 股票投資的缺點： ? 風險大，具體表現(xiàn)為：求償權(quán)居后；股票價格不穩(wěn)定；股利收入不穩(wěn)定。 第 頁 第五章 證券投資 27 P／ E比率估價分析 P／ E比率，即價格 收益比率，又叫市盈率， 用公式表示為： 上式轉(zhuǎn)化得： 股票價格 =該股票市盈率 該股票每股盈利 股票價值 =行業(yè)平均市盈率 該股票每股盈利 每股收益每股市價市盈率 ??EP /第 頁 第五章 證券投資 28 股票的預(yù)期收益率 股票的預(yù)期收益率，是指股票預(yù)期的未來的收益率。 第 頁 第五章 證券投資 21 ? ???? ??1 501tttKDP估價模型為： 第 頁 第五章 證券投資 22 零增長股票的估價模型 ? ? 51 501 KDKDPtt??? ????第 頁 第五章 證券投資 23 固定增長股票的估價模型 設(shè)一屬于正?；蚬衫潭ㄔ鲩L的公司最近支付的股利為 D0， 預(yù)期股利固定增長率為 g，則 t年末，其股利增至： tt gDD )1(0 ??第 頁 第五章 證券投資 24 則股票價值 ( )推導(dǎo)如下 ? ? ? ? ? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ?? ?gKDgKgDKgDKgDKgDKgDKDKDKDPtttnnn?????????????????????????????51501 505015205052521510111111111111??????0P第 頁 第五章 證券投資 25 變換上述等式，可計算出預(yù)期收益率： 式中： —— 目前股票價格； —— 預(yù)期收益率 。 ? 企業(yè)進行股票投資的目的主要有兩種：一是獲利，二是控股。 ? ?nKMV??1第 頁 第五章 證券投資 12 典型債券 是指每期期末支付利息的債券。 6. 短期證券和長期證券。 第 頁 第五章 證券投資 9 證券的種類 1. 憑證證券和有價證券 2. 政府證券、金融證券和公司證券。 第
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