【正文】 和小林孝雄（ 1995 ）楊瑞龍 （ 2023 ） 研究的分歧1 ． 人力資本能否承擔(dān)風(fēng)險？2 ． 人力資本是否具有可抵押性？ 人力資本產(chǎn)權(quán)特征 學(xué) 者 特 征 結(jié) 論周其仁( 1996 , 2 0 0 1 )1 ． 人力資產(chǎn)天然只能歸屬于個人2 ． 人力資本的運(yùn)用只可 “激勵”而無法 “擠榨”3 ． 人力資本總是自發(fā)地尋求實(shí)現(xiàn) 自我的市場1 ． 人力資本的產(chǎn)權(quán)特性使直接利用這些經(jīng)濟(jì)資源時無法采取 “事前全部講請楚”的合約模式2 ． 市場里的企業(yè)：一個人力資本與非人力資本的特別合約，企業(yè)不可能只有一個所有權(quán)張維迎( 1 9 9 6 )1 ． 人力資本與其所有者的不可分離性2 ． 人力資本不具有抵押功能3 ． 人力資本所有者不僅可以通過 “偷懶”提高自己的效用，而且可以通過 “虐待”非人力資本使自己受益1 ． 資本雇傭勞動2 ． 資本家應(yīng)成為企業(yè)所有者 學(xué) 者 特 征 結(jié) 論楊瑞龍( 1997 ， 2 0 0 2 )1 ． 人力資本與其所有者并非完全不可分離的2 ． 人力資本具有一定程度的可抵押性3 ． 資本市場越發(fā)達(dá)，企業(yè)中人力資本所有者比非人力資本所有者承受的風(fēng)險更大1 ． 企業(yè)作為一個人力資本與非人力資本的特別合約，從合約的當(dāng)事人都是平等主體這一邏輯起點(diǎn)出發(fā)，他們都有資格和可能擁有企業(yè)所有權(quán)2 ． 企業(yè)作為一系列契約的組合，是個人交易財產(chǎn)權(quán)的一種方式，鑒約人必須對自己投入企業(yè)的要素 （包括實(shí)物資本和人力資本）擁有明確的財產(chǎn)所有權(quán)3 ． 企業(yè)應(yīng)該實(shí)行利益相關(guān)者 （ “下賭注者”）共同治理，分享企業(yè)控制權(quán)和剩余索取權(quán)張曙光（ 1 9 9 5 ）在后現(xiàn)代式企業(yè)，管理者分享部分剩余，從而也就具有企業(yè)所有者和財產(chǎn)所有者的雙重身份1 ． 不是委托人選擇代理人，而是代理人變成委托人2 ． 不是委托權(quán)的初次分配，而是委托權(quán)的重新分配3 ． 不是資本雇傭勞動，而是勞動雇傭資本 學(xué) 者 特 征 結(jié) 論 魏 杰 （ 2023 ） 人力資本擁有期權(quán)， 導(dǎo)致人力資本擁有產(chǎn)權(quán)，企業(yè)應(yīng)由人力資本來控制 人 力 資 本 擁 有 企 業(yè) 產(chǎn)權(quán) ， 公 司 法 的 修 改 必 然 要 涉及 這 個 問 題 。企業(yè)理論家將該理論與“團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)”和“中心鑒約人”（ ）思想( ,1972)相綜合，進(jìn)一步提出“企業(yè)所有者”就是那些投資于企業(yè)專用性資產(chǎn)并享有剩余索取權(quán)的人 （ ,1987） ,即企業(yè)所有權(quán)是控制權(quán)和剩余索取權(quán)的統(tǒng)一。斯密4 J ． B ．薩伊 5 馮它之所以是一種資本是因?yàn)樗俏磥硎杖牖驖M足的來源（舒爾茨， 1971）。人力資本與企業(yè)制度創(chuàng)新 蘭 玉 杰 內(nèi) 容 安 排 ?前言 ?一個研究人力資本的理論框架 ?人力資本理論的演進(jìn)與制度變遷 ?人力資本與企業(yè)理論：近期文獻(xiàn)的一個綜述 ?人力資本與企業(yè)制度創(chuàng)新 ?參考文獻(xiàn) 、 相關(guān)網(wǎng)站 、 博士專著 前 言 ? 人力資本作為資本形態(tài)登上歷史舞臺是知識經(jīng)濟(jì)時代的一個重要特征 ? 人力資本研究已成為企業(yè)理論的前沿問題和經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的核心范疇之一 ? 人力資本理論已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展理論與實(shí)踐的一個重要支點(diǎn) ? 人力資本戰(zhàn)略已成為我國加入后國內(nèi)企業(yè)在國際慣例下制定的核心競爭戰(zhàn)略 一個研究人力資本的理論框架 ? 理論背景：人力資本投資理論 、 人力資本產(chǎn)權(quán)理論 、制度經(jīng)濟(jì)學(xué) 、 現(xiàn)代企業(yè)理論 、 現(xiàn)代管理理論 、 博弈論與信息經(jīng)濟(jì)學(xué) ? 研究方向：人力資本投資 、 人力資本產(chǎn)權(quán) 、 人力資本治理 、 人力資本配置 、 人力資本與企業(yè)理論 ? 理論運(yùn)用：人力資本投資理論 、 人力資本產(chǎn)權(quán)理論與現(xiàn)代企業(yè)理論 、 現(xiàn)代管理理論相結(jié)合 ? 研究對象：人力資本與企業(yè)制度創(chuàng)新 知識經(jīng)濟(jì)時代，人力資本地位提升 人力資本投資理論 人力資本投資提升人力資本價值 人力資本產(chǎn)權(quán)理論、制度經(jīng)濟(jì)學(xué) 人力資本價值提高引發(fā)產(chǎn)權(quán)歸屬要求 人力資本理論現(xiàn)代企業(yè)理論 人力資本理論現(xiàn)代管理理論 人力資本產(chǎn)權(quán)歸屬要求導(dǎo)致企業(yè)合約的適應(yīng)性調(diào)整 人力資本產(chǎn)權(quán)歸屬要求 導(dǎo)致人力資本市場化配置 在現(xiàn)代生產(chǎn)力條件下，人力資本作為極其重要的生產(chǎn)力登上了社會經(jīng)濟(jì)歷史舞臺，全面引發(fā)企業(yè)制度創(chuàng)新、企業(yè)實(shí)踐的變革和企業(yè)理論的發(fā)展 引發(fā)人力資本 治理結(jié)構(gòu)的變遷 研究構(gòu)架 人力資本理論的演進(jìn)與制度變遷 ? 基本概念：人力 人力資本所有者 ? 人力 :人的勞力、力量、能力 ? 人力資源：生活在一定社會、一定區(qū)域內(nèi)的全體人口或勞動力，它是一種數(shù)量概念，以勞動力的同質(zhì)性為前提，它不能反映人的知識、技術(shù)、能力和健康等質(zhì)量要素的稀缺性，以及相應(yīng)的市場供求關(guān)系 ? 人力資本：人作為生產(chǎn)者和消費(fèi)者的能力（舒爾茨，1962），資本范疇是人的知識、技術(shù)、能力和健康等。配第 2 R ．坎梯龍 3 亞當(dāng)這方面的論文盡管在形式和內(nèi)容上各異，但它們的一個共同特征是圍繞人力資本產(chǎn)權(quán)與企業(yè)制度創(chuàng)新這一基本思路來展開的 人力資本的產(chǎn)權(quán)特征與企業(yè)所有權(quán)安排 國際上主流的企業(yè)理論是以威廉姆森等人主張的交易費(fèi)用經(jīng)濟(jì)學(xué) (,1975,1985,1978)為代表的。 人力資本相對于非人力資本更難退出企業(yè) 人力資本產(chǎn)權(quán)特征假設(shè) 基本假說 特 征 學(xué) 者動機(jī)與行為相一致的理性人 人力資本與所有者的不可分離性1 ． 首次碰到人力資本產(chǎn)權(quán)問題，是研究奴隸制的經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴澤爾，他提出奴隸是一種 “主動財產(chǎn)”2 ． 羅森強(qiáng)調(diào)在 “自由社會”里，人力資本與其所有者是不可分的3 ． 周其仁認(rèn)為人力資本的產(chǎn)權(quán)天然屬于個人，可以交易4 ． 張維迎認(rèn)為 “人力資本與其所有者的不可分離性”是整個現(xiàn)代企業(yè)理論的基本假設(shè)，甚至可以說是弗朗克專用性技巧能增加人力資本所有者的談判力，進(jìn)而影響企業(yè)所有權(quán)Hart(1995)所有者的談判力，進(jìn)而影響企業(yè)所有權(quán)的安排。如果實(shí)施價格采用的是期權(quán)許可日 的市價，這就稱為標(biāo)準(zhǔn)固定價格 期權(quán)。 SVA 法以股東期望作為統(tǒng)一的衡量標(biāo)準(zhǔn)，對一線經(jīng)理和一線雇員的激勵報酬應(yīng)讓他們盡最大可能地發(fā)現(xiàn)與公司長期價值緊密相連的當(dāng)前指標(biāo)。 期 權(quán) 在 執(zhí) 行 期 內(nèi) “ 分 期 ” 執(zhí) 行 ， 一 般 是 授 予 權(quán) 的 第 一 年 執(zhí) 行 25% ，以后每年增加 25% ， 4 年后取消 施權(quán)價 股 票 期 權(quán) 收 益 人 在 規(guī) 定 的 期 限 內(nèi) 購 股 票 的 價 格 ， 交 易 日 平 均 價 格 與 經(jīng)營者出售股票的價格之差就是經(jīng)營者的期權(quán)收入 數(shù)量 要 考 慮 允 許 購 買 的 股 權(quán) 占 公 司 總 股 本 的 比 例 及 股 票 期 權(quán) 在 不 同 管理人員中的分配 贈 與 時 機(jī) 與行權(quán)時機(jī) 贈 與 時 機(jī) ： 受 聘 、 升 職 、 每 年 一 次 的 業(yè) 績 評 定 。在知識經(jīng)濟(jì)潮流中發(fā)展起來的高科技企業(yè)，企業(yè)的核心價值往往集中在一兩項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)上。與此相對應(yīng)的是為保證權(quán)力巨大的 C EO 不濫用權(quán)力， CEO 常常以管理層收購或者購買期權(quán)的形式擁有相當(dāng)數(shù)量的公司股權(quán)，不再是單純公司雇員，這也使得代理問題雖然依然存在，但已不似以往嚴(yán)重，道德風(fēng)險得以降低 知識經(jīng)濟(jì)時