【正文】 J ． S ．穆勒 8 W ．法爾 9 L ．瓦爾拉斯10 H ．塞德維克 11 E ．恩格爾 12 F ．李斯特13 A ．馬歇爾 14 A ． C 庇古 15 I ．費(fèi)希爾 有關(guān)人力資本出現(xiàn)的研究領(lǐng)域及形成的基本思想 序號(hào) 研究領(lǐng)域 序號(hào) 基本思想1 國(guó)民財(cái)富和國(guó)家實(shí)力研究 1 關(guān)于人的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的思想2 國(guó)家財(cái)政和稅收研究 2 關(guān)于人力資本投資的思想3 教育、健康投資經(jīng)濟(jì)意義分析 3 關(guān)于人力資本投資收益的思想4 人口遷移經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析 4 關(guān)于人力資本與收入差別關(guān)系的思想5 個(gè)人收入差別研究 5 關(guān)于人力資本與生命周期關(guān)系的思想6 戰(zhàn)爭(zhēng)成本與損失分析7 人壽和人壽保險(xiǎn)研究 人力資本理論的形成與發(fā)展 （ 20世紀(jì) 50年代末 — 80年代初） ? 人力資本理論產(chǎn)生的歷史背景 ? 戰(zhàn)后歐洲重建經(jīng)驗(yàn)反思：馬歇爾計(jì)劃的成功與西歐的迅速復(fù)興 ? 經(jīng)濟(jì)學(xué)面臨著挑戰(zhàn)：求解“經(jīng)濟(jì)之謎” 經(jīng)濟(jì)之謎 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 之謎 庫茲涅茨 之謎 里昂梯夫 之謎 工人收入增長(zhǎng)之謎 個(gè)人收入分配平均化趨勢(shì)之謎 人力資本理論的產(chǎn)生 人力資本理論的產(chǎn)生 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)研究 收入分配研究 .舒爾茨 E．丹尼森 J 人力資源 人力資本的承載者是人力資本的當(dāng)然所有者 人力資本研究的演進(jìn)路徑 人力資本理論的思想淵源 20世紀(jì) 50年代之前 人力資本理論的形成 20世紀(jì) 60年代 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)研究、收入分配研究 人力資本理論的發(fā)展 20世紀(jì) 70— 80年代 人力資本投資和遷移研究 人力資本理論的新發(fā)展 20世紀(jì) 90年代 人力資本的產(chǎn)權(quán)與激勵(lì)研究 人力資本理論擴(kuò)展到企業(yè)理論的基礎(chǔ)層面 人力資本理論的拓展 21世紀(jì)初期 人力資本與企業(yè)理論 企業(yè)理論構(gòu)筑在人力資本基礎(chǔ)之上 人力資本理論的演進(jìn) 序號(hào) 內(nèi) 容1 馬歇爾的企業(yè)家特定要素稟賦論2 舒爾茨的人力資本投資理論3 貝克爾的人力資本理論4 威廉姆森的人力資本專用性理論5 熊彼特的企業(yè)家創(chuàng)新理論6 錢德勒的企業(yè)家創(chuàng)新理論7 哈特的企業(yè)家剩余索取理論8 周其仁、張維迎、楊瑞龍、魏杰的人力資本產(chǎn)權(quán)理論 人力資本理論的思想淵源與歷史線索（ 20世紀(jì) 50年代以前） 闡述有關(guān)人力資本思想的經(jīng)濟(jì)學(xué)家 序號(hào) 經(jīng)濟(jì)學(xué)家 序號(hào) 經(jīng)濟(jì)學(xué)家 序號(hào) 經(jīng)濟(jì)學(xué)家1 威廉一些學(xué)者認(rèn)為資本家應(yīng)該成為企業(yè)所有者，“資本雇用勞動(dòng)”；另外一些學(xué)者認(rèn)為人力資本應(yīng)該成為企業(yè)所有者；還有一些學(xué)者認(rèn)為企業(yè)應(yīng)該實(shí)行利益相關(guān)者（“下賭注者”）共同治理，分享企業(yè)控制權(quán)和剩余索取權(quán) 企 業(yè) 資本合約 產(chǎn)權(quán)合約 主體合約 人力 資本 非人力 資本 人力 資本產(chǎn)權(quán) 非人力 資本產(chǎn)權(quán) 企業(yè)家 (經(jīng)營(yíng)者 ) 企業(yè)職工 (生產(chǎn)者 ) 資本家 (非人力資本 ) ?沒有資本，何來發(fā)展？ ?沒有產(chǎn)權(quán)，為什么要發(fā)展？ ?沒有主體，誰來發(fā)展？ 企業(yè)要素所有者 人力資本所有者 非人力資本所有者 剩余索取權(quán) 剩余控制權(quán) 非人力資本相對(duì)人力資 本更具有專用性 剩余索取權(quán) 剩余控制權(quán) 非人力資本擁有 人力資本擁有 人力資本與非人力資本共同擁有 企業(yè)最優(yōu)所有權(quán)安排是讓最重要、最難監(jiān)督的成員擁有所有權(quán)，從而使剩余索取權(quán)和控制權(quán)達(dá)到最大程度的對(duì)應(yīng)，“外部性”最小，企業(yè)總價(jià)值最大。這一價(jià)格與實(shí)施期權(quán)時(shí)的市價(jià)之差，即為這一期權(quán)的價(jià)值。 在 公 司 的 等 級(jí) 結(jié) 構(gòu)中，管理層激勵(lì)方案有不斷向下擴(kuò)展的趨勢(shì) 有效期或執(zhí)行期限 收 益 人 只 能 在 規(guī) 定 的 期 限 內(nèi) 才 能 行 使 所 賦 予 的 權(quán) 力 ， 一 般 為 5 10年。董事會(huì)的決策作用和監(jiān)督作用都開始弱化。 :04:1902:04Apr2317Apr23 1故人江海別，幾度隔山川。 02:04:1902:04:1902:044/17/2023 2:04:19 AM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 , April 17, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023年 4月 17日星期一 2時(shí) 4分 19秒 02:04:1917 April 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 :04:1902:04Apr2317Apr23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 02:04:1902:04:1902:04Monday, April 17, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :04:1902:04:19April 17, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見青山。企業(yè)的目標(biāo)也從純粹的股東利益最大演變?yōu)槔嫦嚓P(guān)者利益的均衡和協(xié)調(diào)。 行 權(quán) 時(shí) 機(jī) ： 股 票 期 權(quán) 權(quán)限 即 將 到 期 ； 個(gè) 人 認(rèn) 為 公 司 股 價(jià) 已 經(jīng) 達(dá) 到 最 高 點(diǎn) ； 個(gè) 人 急 需 使 用 現(xiàn) 金 ；出 于 減 少 稅 賦 考 慮 ， 將 大 量 股 票 期 權(quán) 分 散 在 各 年 內(nèi) 分 批 行 權(quán) ； 個(gè) 人 將 在近期內(nèi)結(jié)束在該公司的工作 執(zhí)行方法 現(xiàn)金行權(quán)、無現(xiàn)金行權(quán)、無現(xiàn)金行權(quán)并出售 來源 大股東讓出一部分股票；發(fā)行新股、配股時(shí)預(yù)備一部分股票； 公司在二級(jí)市場(chǎng)回購一部分本公司股票 股票期權(quán)方案設(shè)計(jì)程序框圖 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)董事會(huì) （薪酬委員會(huì)）決議是否授予、授予對(duì)象、授予數(shù)量、期權(quán)來源、期權(quán)價(jià)格、有效期限授予通知 （N ot i ce of G r a nt）價(jià)格 （gr ant pr i ce）、數(shù)量、等待期( ves t i ng p er i od)、有效期 （ex pi r at i on d at ed）執(zhí)行 決議等 待行權(quán)現(xiàn)金行權(quán) 無現(xiàn)金行權(quán)購股 無現(xiàn)金部分持股 無現(xiàn)金售股結(jié)果：股份 結(jié)果：股份 結(jié)果：現(xiàn)金收益 （現(xiàn) 金或股份） 交易手續(xù)費(fèi)稅收 股票期權(quán)在中國(guó)的實(shí)踐 ? 我國(guó)最早推行期股期權(quán)的企業(yè)在深圳上市公司深萬科 （ 1993） ? 我國(guó)最早開始研究和試行國(guó)有企業(yè)期股期權(quán)激勵(lì)的地區(qū)是上海市 （ 1994） 人力資本與企業(yè)制度創(chuàng)新 企業(yè)制度安排內(nèi) 容企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu) 從過去的以貨幣資本為基礎(chǔ)的所謂所有者和經(jīng)營(yíng)者的相互關(guān)系的界定，轉(zhuǎn)到了重點(diǎn)放在對(duì)人力資本和貨幣資本的關(guān)系協(xié)調(diào)為中心的這種新的治理結(jié)構(gòu)上來企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度 人力資本已經(jīng)擁有部分股權(quán)，從而成為企業(yè)的實(shí)際控制者和剩余索取者，這對(duì)過去經(jīng)濟(jì)學(xué)及法學(xué)的基本原理即誰出資誰擁有產(chǎn)權(quán)產(chǎn)生了沖擊企業(yè)管理制度 更強(qiáng)調(diào)人、技術(shù)和流程三者的結(jié)合，在管理模式上，強(qiáng)調(diào)以人為本 。實(shí)施價(jià)格定得比當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)高 ，叫溢價(jià)期權(quán)。奈特 (Fran k knigh t,192 1) 企業(yè)家理論的基本出發(fā)點(diǎn)巴澤爾 （ Barzel,1977 ）羅森 （ Rosen,1985 ）周其仁 （ 1996 、 1999 ）張維迎 （ 1996 ） 基本假說 特 征 學(xué) 者信息具有不完全性、未來具有不確定性，并存在外部性，經(jīng)濟(jì)人的理性是有限的，他的預(yù)期與行為結(jié)果可能不完全一致人力資本與其所有者并非完全不可分離的1 ． 認(rèn)為行為人在支配歸其所有的人力資本以追求最大化時(shí)將面臨約束2 ． 人的社會(huì)本質(zhì)決定了人力資本行使的受限性，它與產(chǎn)權(quán)的內(nèi)涵一致，