【正文】 3/4/2023 39 保險與金融 ? 利用資本市場從事保險交易的優(yōu)勢 ? （ 1）擴大保險公司的承保能力和范圍。 3/4/2023 38 保險與金融 ? 保險公司和再保險公司紛紛調(diào)整對巨災(zāi)損失的估計，提高保險費率和再保險費率。 ? 資本市場上出現(xiàn)了保險交易產(chǎn)品，即保險風(fēng)險證券化 ,將資本市場的資金引入保險市場 ,同時將保險風(fēng)險轉(zhuǎn)移至資本市場。 3/4/2023 36 保險與金融 外部委托管理模式：指保險公司自己不進行投資和資產(chǎn)管理，而是將全部資金以信托或委托的方式交由外部的專業(yè)投資或資產(chǎn)管理機構(gòu)來管理，保險公司則按照保險資金的規(guī)模向受托的投資公司支付管理費用。 ? 缺點：對集團或控股公司總部的控制力度、人才技能有較高的要求，還要求有先進的電腦資訊系統(tǒng)。 ? 三種模式：專業(yè)化集中統(tǒng)一管理模式、內(nèi)設(shè) 投資部門的管理模式、外部委托管理模式。 3/4/2023 33 保險與金融 資本市場為保險提供投資的工具和種類。表現(xiàn)在： 3/4/2023 32 保險與金融 ? 資本市場是中長期資產(chǎn)的交易市場，符合保險資金，特別是壽險資金的長期性需求。 ? 保險資金的規(guī)模大（ 2023： 4060870百萬美元）、穩(wěn)定性強和期限長等特點，符合資本市場的資金需求。 3/4/2023 30 保險與金融 ? （三）利率變化對保險發(fā)展的影響 ? 利息率是影響保險需求的一個重要因素 。 3/4/2023 29 保險與金融 ? （ 4）調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，保持銷售隊伍穩(wěn)定 ? 通貨緊縮時期，需要重點推薦保障型險種，充分開拓健康保險市場，同時險種的開發(fā)需要創(chuàng)新，以推出滿足人們需求的新型險種。 3/4/2023 28 保險與金融 ? （ 3）調(diào)整公司結(jié)構(gòu)，發(fā)揮規(guī)模效益 ? 中小保險公司由于業(yè)務(wù)規(guī)模的限制，開發(fā)新產(chǎn)品的能力較差，很難獲取承保利潤，加之資產(chǎn)貶值、收益下降，往往難以經(jīng)受通貨緊縮的沖擊。 3/4/2023 27 保險與金融 ? （ 2）加強管理，降低成本，確保收益 ? 在通貨緊縮時期，保險公司要充分重視資金的變現(xiàn)能力以保證充足的流動資金。 ? 對于公司的顧客來講 ， 代理人的大量離職會使很多保單無人管理 ， 那么通過代理人而投保的顧客對公司的滿意程度將會下降 。 3/4/2023 25 保險與金融 ? （ 3） 保險公司的代理人面臨縮減 ? 在通貨緊縮時期 ， 由于投保人更愿持有現(xiàn)金 ， 或選擇期限較短的儲蓄方式 ， 這使得新單業(yè)務(wù)的拓展比較困難 。 特別是健康保險在通貨緊縮時期具有很大的吸引力 。 ? 另一方面壽險公司的原有保單將會產(chǎn)生嚴重的利差損 。 ? 對個人投保來說 ， 在通貨緊縮時期 ， 由于利率水平較低 ， 投資收益總體水平下降 ， 預(yù)期支出增加 ， 因此人們更愿持有現(xiàn)金 ， 或選擇期限較短的儲蓄方式 ， 投保的數(shù)量將會大大減少 。 一旦通貨緊縮和龐大的負債結(jié)合起來 ， 必然造成嚴重的財政問題 。 其特點是經(jīng)濟增長速度放慢甚至停滯 ， 有效需求嚴重不足 ， 商品價格全面回落 ， 經(jīng)濟發(fā)展不平衡加劇 ， 失業(yè)增加 。 ? 變額保險的發(fā)展是以壽險業(yè)比較發(fā)達、資本市場比較成熟為前提的，否則規(guī)避了壽險公司的利率風(fēng)險，可能會帶來其它方面更大的風(fēng)險。壽險公司為保證充足的現(xiàn)金流動而準備較大數(shù)量的備付金，這些備付現(xiàn)金，也將大大減少壽險資金的投資數(shù)額。 3/4/2023 17 保險與金融 ? （ 3） 保險公司的投資收益水平下降 ， 財務(wù)管理面臨困境 。 3/4/2023 16 保險與金融 ? 對保險人的影響： ? （ 1）使保險人的實際收入下降。 ? 壽險公司的長期險種很多采用的是固定預(yù)定利率或提供最低保證利率 ， 利率的制定通常參照基準利率或銀行年利率進行 。 3/4/2023 13 保險與金融 ? 保險公司的投資發(fā)展情況 ， 其投資形式多種多樣 ， 但主要可以概括為儲蓄存款 、有價證券 （ 包括股票 、 債券 、 證券投資基金等 ） 、 貸款 （ 包括抵押貸款 、 流動資金貸款 、 技術(shù)改選項目貸款 、 壽險保單貸款等 ） 、 不動產(chǎn)投資 、 項目投資等形式 。 3/4/2023 12 保險與金融 ? （ 4） 資金運用上的融合 ? 從保險資金運用的角度來看 ， 保險與金融之間相關(guān)度最高 ， 聯(lián)系最緊密 。 3/4/2023 11 保險與金融 ? （ 3） 保險產(chǎn)品與金融產(chǎn)品的融合 ? 保險產(chǎn)品 ， 主要是壽險產(chǎn)品在形式上與金融的聯(lián)系比較密切 。 保險公司將客戶的風(fēng)險集中到自身之后 ， 還要向外分散風(fēng)險 。 如果損失超過預(yù)先規(guī)定的金額 （ 絕對免賠額 ） ， 被保險人可以從保險人那里獲得超出免賠額部分的損失補償 ，使自負損失額保持在免賠額限度內(nèi) 。如果各風(fēng)險單位相互獨立 ， 大數(shù)法則保證總體平均損失隨風(fēng)險單位的增加而降低 。 同樣 ， 抵押證券建立在匯聚單個抵押的基礎(chǔ)上 。 因而保險必然伴隨著資金的流動 。 ? 在金融領(lǐng)域中是由于經(jīng)濟運動的不平衡等原因造成貨幣資金相對的 、 暫時的短缺 。 這一過程的結(jié)果 ， 不僅會出現(xiàn)以貨幣形式表現(xiàn)出來的價值量的絕對減少 ， 而且也會出現(xiàn)社會物質(zhì)財富數(shù)量的絕對減少 。 ? 金融的本質(zhì)決定了金融活動是以盈利為目的的 。第二部分 保險與金融 一 、 保險與金融關(guān)系 二 、 貨幣市場與保險發(fā)展 三 、 資本市場與保險發(fā)展 四 、 如何協(xié)調(diào)保險發(fā)展與金融發(fā)展 3/4/2023 1 保險與金融 一、保險與金融的關(guān)系 ? （ 一 ） 保險與金融的區(qū)別 ? 保險的本質(zhì)是指保險所反映的特殊矛盾以及由這一特殊矛盾所決定的保險職能和作用的統(tǒng)一。 從保險運行規(guī)則和規(guī)律而言 ，投保人也不可能通過投保來 “ 賺錢 ” ， 更不能把投保作為發(fā)財?shù)氖侄?。 3/4/2023 3 保險與金融 ? 保險與金融活動的結(jié)果不同 ? 保險實務(wù)運動的過程包括展業(yè) 、 承保 、 防災(zāi) 、 理賠 。 3/4/2023 4 保險與金融 ? 在保險與金融領(lǐng)域中造成資金短缺的原因不同 ? 在保險領(lǐng)域中是由于風(fēng)險事故發(fā)生所造成的損失所至的短缺 ， 保險損失是絕對的損失 、 永遠的損失 ， 因而保險的短缺是絕對的短缺 、 永久的短缺 。 保險對國民收入的再分配是通過保險機構(gòu)的經(jīng)營活動實現(xiàn)的 ，而保險基金籌集和運用是保險機構(gòu)的一項經(jīng)營活動內(nèi)容 。 投資者通過這種方式不必購買每種資產(chǎn)仍然能得到資產(chǎn)組合的平均收益 。 3/4/2023 7 保險與金融 ? 保險中的風(fēng)險匯聚機制使保險公司可以用總體平均損失代替單個損失 。 ? 在保險領(lǐng)域中 ， 保單可以看成是保險公司為所有者提供保障 ， 避免遭受保險財產(chǎn)在絕對免賠額以上的損失 。 金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營趨勢 ? 花旗銀行 ? AIG集團 3/4/2023 10 保險與金融 （ 2） 風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式上的融合 ? 保險公司是經(jīng)營風(fēng)險的特殊行業(yè) 。 適應(yīng)這種形勢的需要 ， 保險公司以 “ 巨災(zāi)風(fēng)險債券 ” 、“ 保險風(fēng)險期貨 ” 、 “ 保險風(fēng)險期權(quán) ” 等新形式在資本市場上分散保險風(fēng)險 。 這些產(chǎn)品的共同特點在于 ，產(chǎn)品中既有保障內(nèi)容又有投資的內(nèi)容 ，是保障和投資的結(jié)合品 。