【正文】 由評級高的公司作擔(dān)保，該證券作為擔(dān)保品放在委托帳戶內(nèi)。 保險(xiǎn)與金融 40 ? 利用資本市場從事保險(xiǎn)交易的優(yōu)勢 ? （ 1）擴(kuò)大保險(xiǎn)公司的承保能力和范圍。 保險(xiǎn)與金融 39 ? 保險(xiǎn)公司和再保險(xiǎn)公司紛紛調(diào)整對巨災(zāi)損失的估計(jì)，提高保險(xiǎn)費(fèi)率和再保險(xiǎn)費(fèi)率。 ? 資本市場上出現(xiàn)了保險(xiǎn)交易產(chǎn)品，即保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化 ,將資本市場的資金引入保險(xiǎn)市場 ,同時(shí)將保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至資本市場。 保險(xiǎn)與金融 37 外部委托管理模式：指保險(xiǎn)公司自己不進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理，而是將全部資金以信托或委托的方式交由外部的專業(yè)投資或資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)來管理，保險(xiǎn)公司則按照保險(xiǎn)資金的規(guī)模向受托的投資公司支付管理費(fèi)用。 ? 缺點(diǎn)：對集團(tuán)或控股公司總部的控制力度、人才技能有較高的要求，還要求有先進(jìn)的電腦資訊系統(tǒng)。 ? 三種模式：專業(yè)化集中統(tǒng)一管理模式、內(nèi)設(shè) 投資部門的管理模式、外部委托管理模式。 保險(xiǎn)與金融 34 資本市場為保險(xiǎn)提供投資的工具和種類。表現(xiàn)在： 保險(xiǎn)與金融 33 ? 資本市場是中長期資產(chǎn)的交易市場，符合保險(xiǎn)資金，特別是壽險(xiǎn)資金的長期性需求。 ? 保險(xiǎn)資金的規(guī)模大（ 2023： 4060870百萬美元）、穩(wěn)定性強(qiáng)和期限長等特點(diǎn)，符合資本市場的資金需求。 保險(xiǎn)與金融 31 ? （三）利率變化對保險(xiǎn)發(fā)展的影響 ? 利息率是影響保險(xiǎn)需求的一個(gè)重要因素 。 保險(xiǎn)與金融 30 ? （ 4）調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，保持銷售隊(duì)伍穩(wěn)定 ? 通貨緊縮時(shí)期，需要重點(diǎn)推薦保障型險(xiǎn)種，充分開拓健康保險(xiǎn)市場，同時(shí)險(xiǎn)種的開發(fā)需要?jiǎng)?chuàng)新，以推出滿足人們需求的新型險(xiǎn)種。 保險(xiǎn)與金融 29 ? （ 3）調(diào)整公司結(jié)構(gòu)，發(fā)揮規(guī)模效益 ? 中小保險(xiǎn)公司由于業(yè)務(wù)規(guī)模的限制，開發(fā)新產(chǎn)品的能力較差，很難獲取承保利潤，加之資產(chǎn)貶值、收益下降，往往難以經(jīng)受通貨緊縮的沖擊。 保險(xiǎn)與金融 28 ? （ 2）加強(qiáng)管理，降低成本，確保收益 ? 在通貨緊縮時(shí)期，保險(xiǎn)公司要充分重視資金的變現(xiàn)能力以保證充足的流動(dòng)資金。 ? 對于公司的顧客來講 ， 代理人的大量離職會(huì)使很多保單無人管理 ， 那么通過代理人而投保的顧客對公司的滿意程度將會(huì)下降 。 保險(xiǎn)與金融 26 ? （ 3） 保險(xiǎn)公司的代理人面臨縮減 ? 在通貨緊縮時(shí)期 ， 由于投保人更愿持有現(xiàn)金 ， 或選擇期限較短的儲(chǔ)蓄方式 ， 這使得新單業(yè)務(wù)的拓展比較困難 。 特別是健康保險(xiǎn)在通貨緊縮時(shí)期具有很大的吸引力 。 ? 另一方面壽險(xiǎn)公司的原有保單將會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的利差損 。 ? 對個(gè)人投保來說 ， 在通貨緊縮時(shí)期 ， 由于利率水平較低 ， 投資收益總體水平下降 ， 預(yù)期支出增加 ， 因此人們更愿持有現(xiàn)金 ， 或選擇期限較短的儲(chǔ)蓄方式 ， 投保的數(shù)量將會(huì)大大減少 。 一旦通貨緊縮和龐大的負(fù)債結(jié)合起來 ， 必然造成嚴(yán)重的財(cái)政問題 。 其特點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)增長速度放慢甚至停滯 ， 有效需求嚴(yán)重不足 ， 商品價(jià)格全面回落 ， 經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡加劇 ， 失業(yè)增加 。 ? 變額保險(xiǎn)的發(fā)展是以壽險(xiǎn)業(yè)比較發(fā)達(dá)、資本市場比較成熟為前提的，否則規(guī)避了壽險(xiǎn)公司的利率風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)帶來其它方面更大的風(fēng)險(xiǎn)。壽險(xiǎn)公司為保證充足的現(xiàn)金流動(dòng)而準(zhǔn)備較大數(shù)量的備付金，這些備付現(xiàn)金，也將大大減少壽險(xiǎn)資金的投資數(shù)額。 保險(xiǎn)與金融 18 ? （ 3） 保險(xiǎn)公司的投資收益水平下降 ， 財(cái)務(wù)管理面臨困境 。 保險(xiǎn)與金融 17 ? 對保險(xiǎn)人的影響： ? （ 1）使保險(xiǎn)人的實(shí)際收入下降。 ? 壽險(xiǎn)公司的長期險(xiǎn)種很多采用的是固定預(yù)定利率或提供最低保證利率 ， 利率的制定通常參照基準(zhǔn)利率或銀行年利率進(jìn)行 。 保險(xiǎn)與金融 14 ? 保險(xiǎn)公司的投資發(fā)展情況 ， 其投資形式多種多樣 ， 但主要可以概括為儲(chǔ)蓄存款 、有價(jià)證券 （ 包括股票 、 債券 、 證券投資基金等 ） 、 貸款 （ 包括抵押貸款 、 流動(dòng)資金貸款 、 技術(shù)改選項(xiàng)目貸款 、 壽險(xiǎn)保單貸款等 ） 、 不動(dòng)產(chǎn)投資 、 項(xiàng)目投資等形式 。 保險(xiǎn)與金融 13 ? （ 4） 資金運(yùn)用上的融合 ? 從保險(xiǎn)資金運(yùn)用的角度來看 ， 保險(xiǎn)與金融之間相關(guān)度最高 ， 聯(lián)系最緊密 。 保險(xiǎn)與金融 12 ? （ 3） 保險(xiǎn)產(chǎn)品與金融產(chǎn)品的融合 ? 保險(xiǎn)產(chǎn)品 ， 主要是壽險(xiǎn)產(chǎn)品在形式上與金融的聯(lián)系比較密切 。 保險(xiǎn)公司將客戶的風(fēng)險(xiǎn)集中到自身之后 ， 還要向外分散風(fēng)險(xiǎn) 。 如果損失超過預(yù)先規(guī)定的金額 （ 絕對免賠額 ） ， 被保險(xiǎn)人可以從保險(xiǎn)人那里獲得超出免賠額部分的損失補(bǔ)償 ，使自負(fù)損失額保持在免賠額限度內(nèi) 。如果各風(fēng)險(xiǎn)單位相互獨(dú)立 ， 大數(shù)法則保證總體平均損失隨風(fēng)險(xiǎn)單位的增加而降低 。 同樣 ， 抵押證券建立在匯聚單個(gè)抵押的基礎(chǔ)上 。 因而保險(xiǎn)必然伴隨著資金的流動(dòng) 。 ? 在金融領(lǐng)域中是由于經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)的不平衡等原因造成貨幣資金相對的 、 暫時(shí)的短缺 。 這一過程的結(jié)果 ， 不僅會(huì)出現(xiàn)以貨幣形式表現(xiàn)出來的價(jià)值量的絕對減少 ， 而且也會(huì)出現(xiàn)社會(huì)物質(zhì)財(cái)富數(shù)量的絕對減少 。 ? 金融的本質(zhì)決定了金融活動(dòng)是以盈利為目的的 。 保險(xiǎn)與金融 1 第二部分 保險(xiǎn)與金融 一 、 保險(xiǎn)與金融關(guān)系 二 、 貨幣市場與保險(xiǎn)發(fā)展 三 、 資本市場與保險(xiǎn)發(fā)展 四 、 如何協(xié)調(diào)保險(xiǎn)發(fā)展與金融發(fā)展 保險(xiǎn)與金融 2 一、保險(xiǎn)與金融的關(guān)系 ? （ 一 ） 保險(xiǎn)與金融的區(qū)別 ? 保險(xiǎn)的本質(zhì)是指保險(xiǎn)所反映的特殊矛盾以及由這一特殊矛盾所決定的保險(xiǎn)職能和作用的統(tǒng)一。 從保險(xiǎn)運(yùn)行規(guī)則和規(guī)律而言 ，投保人也不可能通過投保來 “ 賺錢 ” ， 更不能把投保作為發(fā)財(cái)?shù)氖侄?。 保險(xiǎn)與金融 4 ? 保險(xiǎn)與金融活動(dòng)的結(jié)果不同 ? 保險(xiǎn)實(shí)務(wù)運(yùn)動(dòng)的過程包括展業(yè) 、 承保 、 防災(zāi) 、 理賠 。 保險(xiǎn)與金融 5 ? 在保險(xiǎn)與金融領(lǐng)域中造成資金短缺的原因不同 ? 在保險(xiǎn)領(lǐng)域中是由于風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生所造成的損失所至的短缺 ， 保險(xiǎn)損失是絕對的損失 、 永遠(yuǎn)的損失 ， 因而保險(xiǎn)的短缺是絕對的短缺 、 永久的短缺 。 保險(xiǎn)對國民收入的再分配是通過保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營活動(dòng)實(shí)現(xiàn)的 ，而保險(xiǎn)基金籌集和運(yùn)用是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的一項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)內(nèi)容 。 投資者通過這種方式不必購買每種資產(chǎn)仍然能得到資產(chǎn)組合的平均收益 。 保險(xiǎn)與金融 8 ? 保險(xiǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)匯聚機(jī)制使保險(xiǎn)公司可以用總體平均損失代替單個(gè)損失 。 ? 在保險(xiǎn)領(lǐng)域中 ， 保單可以看成是保險(xiǎn)公司為所有者提供保障 ， 避免遭受保險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)在絕對免賠額以上的損失 。 金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營趨勢 ? 花旗銀行 ? AIG集團(tuán) 保險(xiǎn)與金融 11 （ 2） 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式上的融合 ? 保險(xiǎn)公司是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的特殊行業(yè) 。 適應(yīng)這種形勢的需要 ， 保險(xiǎn)公司以 “ 巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)債券 ” 、“ 保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)期貨 ” 、 “ 保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)期權(quán) ” 等新形式在資本市場上分散保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn) 。 這些產(chǎn)品的共同特點(diǎn)在于 ，產(chǎn)品中既有保障內(nèi)容又有投資的內(nèi)容 ，是保障和投資的結(jié)合品 。