【正文】 700億元提高至1500億2000億元；到2005年，中國城市污水處理率將達(dá)到45％，其中50萬人口以上城市要達(dá)到60％，需新建城市污水處理廠1000余座，總投資近4000億5000億元人民幣。 同年，首創(chuàng)旗下的通用水務(wù)投資有限公司與全球最大的水務(wù)集團(tuán)之一法國威立雅水務(wù)合資4億美元，受讓深圳水務(wù)集團(tuán)45％的國有股權(quán)，在深圳完成了中國迄今最大的一項國有股權(quán)交易。 2001年，首創(chuàng)出資10億元收購高碑店污水處理廠一期工程高碑店污水廠是目前全國最大的城市污水廠。 與泰晤士水務(wù)處于同樣境遇的還有蘇伊士昂帝歐水務(wù)集團(tuán)，2003年初，它即從北京撤離代表處黯然歸國，至此，涉水中國的世界三大水務(wù)巨頭已有兩家面臨窘境。為使大場水廠順利移交中方，上海市水務(wù)資產(chǎn)公司將一次性付清英方費(fèi)用，包括剩余15年的建設(shè)補(bǔ)償金，預(yù)計將達(dá)到數(shù)億元。為了吸引大量外資，往往給予其過高的不切實(shí)際的固定回報率。 泰晤士水務(wù)公司引退 7月26日，經(jīng)過數(shù)月談判，英國泰晤士水務(wù)公司將手中所持有的上海大場水廠全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海自來水北公司，黯然引退。此項決定允許社會資本進(jìn)入法律法規(guī)未禁入的基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)及其他行業(yè)和領(lǐng)域，鼓勵和引導(dǎo)社會資本以獨(dú)資、合資、合作、聯(lián)營、項目融資等形式，參與經(jīng)營性公益事業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)。新標(biāo)準(zhǔn)主要不同點(diǎn)：第一，由原來的超標(biāo)收費(fèi)改為零起 配套的《排污費(fèi)征收標(biāo)準(zhǔn)管理辦法》 點(diǎn)收費(fèi)；第二，由單因子收費(fèi)改為多因子收費(fèi)；第三，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)總體上有一定程度的提高；特許經(jīng) 2004年5月 《市政公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》 營期限。2004年上半年，%，%,%。主要經(jīng)營性資產(chǎn)是南海市自來水廠、南海市第二水廠、西樵大橋收費(fèi)經(jīng)營權(quán)。隨著北京與其他已投資城市的水價上漲，公司投資價值將逐漸顯現(xiàn)。據(jù)悉，到2005年，為迎接2008年北京奧運(yùn)會，北京的污水處理率將由40%提高到90%，從而為首創(chuàng)股份間接地帶來巨大商機(jī)。 首創(chuàng)股份：連出重拳進(jìn)軍水務(wù) 首創(chuàng)股份（600008）是首創(chuàng)集團(tuán)的下屬企業(yè)，主營業(yè)務(wù)定位在高速公路運(yùn)營、酒店經(jīng)營與水務(wù)投資等三部分。今年公司發(fā)行轉(zhuǎn)換債券用來收購與擴(kuò)建污水處理廠，并償還部分銀行貸款。 未來產(chǎn)業(yè)政策的規(guī)范與引導(dǎo)作用可能體現(xiàn)在完善水務(wù)資本的融資渠道、進(jìn)一步推進(jìn)水務(wù)子行業(yè)的產(chǎn)業(yè)化與市場化等方面。由于水務(wù)行業(yè)的市場化運(yùn)作涉及到投資主體、投資方式、收益方式與用戶的可接受價格水平等諸多因素，水務(wù)產(chǎn)業(yè)的公益性與社會投資投入的可行性必須得到合理的匹配。在水價改革的前提下，新建與擴(kuò)建污水處理廠將會推動污水處理收費(fèi)價格的上漲。 隨著城市污水處理率尤其是居民用水的污水處理率的提高，污水處理廠商可能受益。具體而言，資源短缺的北方城市水資源費(fèi)還有上漲要求。由于城市供水運(yùn)營在全國范圍內(nèi)基本實(shí)現(xiàn)了保本水平，未來價格以合理調(diào)整為主；補(bǔ)償原水引入成本與合理受益的水資源費(fèi)，以及補(bǔ)償生活用水的處理成本與合理受益的污水處理費(fèi)，成為未來水價上漲的主要因素。由政府核定的這個收益率大約為6%10%之間。 原水生產(chǎn)和污水處理受益大 水價上漲誰最受益 具有市場壟斷特性的供水價格必然受到政府管制。 水價改革為水務(wù)行業(yè)創(chuàng)造發(fā)展空間 水價改革為鼓勵社會資本與外資等多元化資本進(jìn)入水務(wù)創(chuàng)造了基本的盈利空間。社會資本與外資進(jìn)入城市水務(wù)行業(yè)時在法規(guī)上享有同樣的待遇和政策。近年來，外資通過更富彈性的方式投資國內(nèi)水務(wù)市場，例如與中方合作伙伴共同建設(shè)、經(jīng)營新水廠、中方利用原有水廠部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓資金與外資共同投資興建并運(yùn)行新的水廠，解決某些城市供水設(shè)施的融資需求。 總體而言，城市供水價格是水務(wù)改革的重要工具，不僅充分體現(xiàn)了水資源的稀缺性，也將根據(jù)各地區(qū)城市的水利特征因地制宜地理順?biāo)Y源費(fèi)、自來水價格、污水處理再生水及各類用水價格的比價關(guān)系。(3)目前全國35個大中城市居民生活用水價格（不含污水處理費(fèi)）。今年四月出臺的《關(guān)于推進(jìn)水價改革促進(jìn)節(jié)約用水保護(hù)水資源的通知》，明確提出了進(jìn)一步推進(jìn)水務(wù)行業(yè)產(chǎn)業(yè)化與市場化的改革方法與方式。近兩年來，全國各大城市水價陸續(xù)上漲，直接影響到千家萬戶與企業(yè)運(yùn)營的用水成本，引起了全社會的廣泛關(guān)注。%，創(chuàng)業(yè)環(huán)保、首創(chuàng)股份與南海發(fā)展高于其他公司。而不同水務(wù)資產(chǎn)的市場化潛力很大程度上決定了各公司投資回報率的高低。 二、水務(wù)類上市公司分析 在2001～2003年內(nèi)，%，各公司年度投資回報率波動很小。以上兩個因素將推動污水處理成為未來最具投資前景的產(chǎn)業(yè)之一。根據(jù)《中國可持續(xù)發(fā)展水資源戰(zhàn)略研究報告》提供的數(shù)據(jù),到2030年,國民經(jīng)濟(jì)需水量將達(dá)到7100億立方米。 供水市場前景看好 我國水資源嚴(yán)重短缺。進(jìn)入2004年，我國35個大中城市居民生活用水平均價格（不含污水處理費(fèi)），但大部分城市供水價格只維持在保本水平。2003年上半年，已經(jīng)改制的水務(wù)局紛紛對下屬自來水公司進(jìn)行企業(yè)化改制，在企業(yè)所有制、水務(wù)經(jīng)營權(quán)等方面，各個地方制定了許多不盡相同的政策，令人眼花繚亂。受此影響，北京、上海等大中城市很可能將繼續(xù)上調(diào)水價來消除一方面水廠虧損、一方面浪費(fèi)水屢禁不止的矛盾。不同方式的應(yīng)用取決于項目的實(shí)際條件，如BOO方式在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家應(yīng)用比較普遍，而我國目前以BOOT的方式運(yùn)行的較為成熟。對BOT的受托方承包商來說，由于現(xiàn)在所簽訂的BOT的條款將很難考慮到2030年后的實(shí)際用水情況，如果當(dāng)?shù)氐陌l(fā)展很快，將獲利匪淺，反之將利潤受損。 BOT方式最大的優(yōu)點(diǎn)是當(dāng)?shù)卣梢詫⑺畡?wù)項目的建設(shè)和運(yùn)營直接委托給受托方，在項目經(jīng)營2030年之后歸還給政府。 BOT方式融資 值得投資者關(guān)注的是，目前在市政給排水的建設(shè)和運(yùn)營上還出現(xiàn)了一種新型的融資手段，那就是BOT（build－operate－trans－fer）融資方式。 水務(wù)行業(yè)上市公司所面臨著的最大的風(fēng)險是未能形成一個完整的產(chǎn)業(yè)鏈，應(yīng)對市場的品種單一，抵御市場風(fēng)險的能力較差。 四是收購水務(wù)企業(yè)資產(chǎn)或資產(chǎn)整體置換。 二是通過競拍獲得特許經(jīng)營權(quán)。 目前，從2000年起，涉足水務(wù)產(chǎn)業(yè)的上市公司逐漸增加。目前，我國水務(wù)項目在融資方式上主要有以下三種途徑： 間接融資 銀行貸款是水務(wù)項目間接融資的主要途徑，其最大好處是企業(yè)所有權(quán)的方式不變，只要水務(wù)建設(shè)項目的回報穩(wěn)定，貸款利率只要足夠低，間接融資無疑將成為最好的融資方式。 三是我國城市污水處理技術(shù)線路比較單一，設(shè)計思想存在僵化的現(xiàn)象，比如三峽庫區(qū)有些污水處理廠，處理工藝沒有因地制宜，而是按照平原地區(qū)的設(shè)計方案生搬硬套。城市政府要通過其授權(quán)的行業(yè)行政主管部門與城鎮(zhèn)污水處理廠運(yùn)營單位簽訂城鎮(zhèn)污水處理廠特許經(jīng)營協(xié)議，明確協(xié)議雙方的權(quán)利與義務(wù)。積極探索財政性投入和市場化運(yùn)作有機(jī)結(jié)合的方式，通過機(jī)制創(chuàng)新，提高財政資金的使用效率和效益。國外一些地方水可以用10次以上，而我們許多地方水用一次就“達(dá)標(biāo)”排放了，這種局面必須改變。 加強(qiáng)對運(yùn)行成本、服務(wù)質(zhì)量、水質(zhì)和市場準(zhǔn)入條件的監(jiān)管也是今后工作的重點(diǎn)。但目前污水處理收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)普遍較低，達(dá)不到運(yùn)行成本。 出路——— 出路一：管網(wǎng)建設(shè)是長效投資 建設(shè)部城市建設(shè)司城市水務(wù)處曹燕進(jìn)副處長告訴記者，當(dāng)前我國在城市污水設(shè)施建設(shè)中，污染嚴(yán)重和設(shè)施短缺矛盾突出，投資效益和運(yùn)行效益問題凸現(xiàn)，政企不分和監(jiān)管缺位現(xiàn)象并存。 其中，陜西省1998年在渭河沿岸建設(shè)5個污水處理工程，應(yīng)于2002年底建成4個，但實(shí)際只建成2個，渭河污染問題仍未得到根本解決。 三是運(yùn)行管理政企不分，效率低下、監(jiān)管缺位的局面亟待改進(jìn)。 一是管網(wǎng)收集系統(tǒng)建設(shè)滯后，特別是有些城市中心區(qū)雨污分流還沒有實(shí)現(xiàn)，污水處理設(shè)施難以充分發(fā)揮效益。2003年，全國工業(yè)廢水和城鎮(zhèn)生活污水排放總量為460億噸，%。城市污水處理的問題及出路(2004年文獻(xiàn))(2961字) 【副 標(biāo) 題】記者羅暉 【正 文】 問題 兩個市長的抱怨 山東省煙臺市市長周齊近日向中華環(huán)保世紀(jì)行記者團(tuán)“訴苦”：。對企業(yè)而言，愿意進(jìn)行溢價收購的，要么為了某種戰(zhàn)略目標(biāo)，要么就是別有用心的，要么就是對水業(yè)缺乏認(rèn)識。 如果讓水業(yè)資產(chǎn)的過度溢價進(jìn)一步發(fā)展，本質(zhì)上就是讓公眾不僅要支付制水的投資收益和運(yùn)營成本，還要在水費(fèi)中變相支付政府的其他公共開支，如果監(jiān)管不到位，公眾還將支付企業(yè)的超額利潤。 避免國有資產(chǎn)流失自然是市場化改革中的重要問題之一，但是也恰恰是關(guān)注國有資產(chǎn)流失的導(dǎo)向，以及地方政府急于資產(chǎn)高額變現(xiàn)的短期行為，引導(dǎo)了當(dāng)前忽視水業(yè)行業(yè)特性，追求水業(yè)資產(chǎn)溢價模式的盛行。我們主張，在資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的操作中，可依據(jù)資產(chǎn)凈值進(jìn)行平價出讓，讓投資人在服務(wù)價格上進(jìn)行公開競爭，將市場化所產(chǎn)生的效率收益，讓利給公眾，讓公眾體會到市場化帶來的好處和實(shí)惠。 因此，水業(yè)資產(chǎn)的價格根本取決于政府管制下的資本收益，而非僅是資產(chǎn)原值，原值僅為參考價格。 政府監(jiān)管主體的缺位問題，是目前水業(yè)市場化進(jìn)程中面臨的最嚴(yán)峻的問題之一。 很明顯，如果水業(yè)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓交易在這三方之間進(jìn)行博弈，實(shí)現(xiàn)的只能是“雙贏”，而“雙贏”的輸家就是公眾。另一方面，代表公眾利益的政府監(jiān)管部門，希望能夠控制水價，減少公眾壓力，從而不主張資產(chǎn)的溢價轉(zhuǎn)讓。 十六屆三中全會所強(qiáng)調(diào)的政資分開，在城市水業(yè)中體現(xiàn)的尤為充分和重要。 可以說，正是這樣的政策環(huán)境進(jìn)一步加劇了水業(yè)資產(chǎn)溢價的導(dǎo)向。 目前，水業(yè)資產(chǎn)溢價在一些城市進(jìn)行市場化操作中成為成功與否的一項重要標(biāo)志。 水業(yè)資產(chǎn)的溢價出售 國有資產(chǎn)溢價出售是中國市場化改革中慣用的戰(zhàn)略之一?？梢灶A(yù)見，隨著民營資本的介入，中小城鎮(zhèn)的水務(wù)項目將很快被民營企業(yè)瓜分完畢，由于中小城鎮(zhèn)水務(wù)市場的總?cè)萘吭谌珖袌鲋姓加胁恍〉谋戎兀虼耍駹I企業(yè)作為中國水務(wù)市場最活躍的生力軍，其力量不容忽視。由于民營企業(yè)具備強(qiáng)烈的市場意識、先進(jìn)的管理體制和激勵機(jī)制，以及靈活的市場手段。它會帶動和促進(jìn)一大批為之服務(wù)的工程、技術(shù)、運(yùn)營管理服務(wù)公司共同發(fā)展。這將給今后的正常項目運(yùn)作帶來困難，同時也會給投資者帶來極大風(fēng)險。 。洋水務(wù)依靠雄厚的資本、先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗在目前的水務(wù)市場競爭中占有領(lǐng)先的地位?？梢灶A(yù)見，隨著政府職能定位在水務(wù)市場管理方面的轉(zhuǎn)變，市場化程度將在政府主導(dǎo)下逐步提高。 三、中國水務(wù)市場的發(fā)展趨勢 。因此，水價上升的快慢決定了水務(wù)產(chǎn)業(yè)市場化推進(jìn)的速度。因此，中國水務(wù)市場呈現(xiàn)出資本推動型的特點(diǎn)。 現(xiàn)有各地的水務(wù)產(chǎn)業(yè)具有龐大資產(chǎn)規(guī)模和復(fù)雜產(chǎn)權(quán)關(guān)系的特點(diǎn)。隨著水務(wù)投融資體制改革的深入進(jìn)行，政府已經(jīng)逐漸向各類資本開放水務(wù)市場；最后，現(xiàn)有水務(wù)管理體系已經(jīng)不適應(yīng)市場化的要求。 。同時深圳市政府牽頭組建了規(guī)模達(dá)50億元的大型水務(wù)集團(tuán)。 在其他資本市場風(fēng)險增大并且疲軟的情況下，資本市場的趨利性迫使國外資本、國家資本、民營資本激烈角逐中國水務(wù)市場。作為水務(wù)產(chǎn)業(yè)市場化改革的核心和發(fā)動機(jī)——水價改革，對拓寬水務(wù)市場融資渠道及改革現(xiàn)行供排水管理體制至關(guān)重要。 。％提高到45％，新增污水日處理能力2600萬立方米。47 / 48中國水務(wù)市場及其發(fā)展趨勢 一、中國水務(wù)市場方興未艾 。按照“十五”計劃，僅供水行業(yè)的年產(chǎn)值就要從六七百億元，提高到近2000億元。為此，其龐大的市場和穩(wěn)定的成長性收益特點(diǎn)將使水務(wù)產(chǎn)業(yè)極具吸引力。 由于水價直接影響水務(wù)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營狀況和投資收益，只有在價格達(dá)到補(bǔ)償成本及償還投資的水平時，才能廣泛吸引各類資本參與中國水務(wù)事業(yè)。 。為了與國外資本在水務(wù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域相抗衡，去年，上海成立了注冊資本為90億元的上海水務(wù)資產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展公司。 二、中國水務(wù)市場的特點(diǎn)和經(jīng)營模式 在水務(wù)市場化的具體運(yùn)作和決策中，政府主導(dǎo)和資本推動這兩個因素，決定了中國水務(wù)市場改革與發(fā)展的方向和速度，這也是目前中國水務(wù)市場的主要特點(diǎn)。目前，各地的水價在政府的引導(dǎo)下不斷上升，已經(jīng)開始吸引大量社會資本進(jìn)入水務(wù)市場；其次，水務(wù)市場原先一直是由政府壟斷的。 。另外，以資本為紐帶理順現(xiàn)有國有資產(chǎn)之間復(fù)雜的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，在盤活、保值和增值國有資產(chǎn)方面顯得尤為重要。各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展的極不平衡又導(dǎo)致了國內(nèi)大部分地區(qū)的水價與通常認(rèn)同的投資回報有差距，增加了投資風(fēng)險。由于具體城市和具體水務(wù)項目的特點(diǎn)各異，水務(wù)投資企業(yè)性質(zhì)不同、處于不同發(fā)展階段，其采取的經(jīng)營方式也不同。同時從政府控制的角度，由直接經(jīng)營向間接監(jiān)督管理轉(zhuǎn)變，加快現(xiàn)有水務(wù)管理體系的改革步伐。跑馬圈地，群雄紛爭，中國水務(wù)市場的競爭格局已初具雛形。整個中國水務(wù)市場呈現(xiàn)出一片群雄角逐的多元化競爭格局。相比之下，一些新的水務(wù)企業(yè)由于進(jìn)入市場的急迫性和商務(wù)經(jīng)驗不足等問題，或者某些經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū)的政府出于在一定的時間內(nèi)完成招商引資指標(biāo)的考慮，忽視了作為長期項目投資必須遵守的程序和規(guī)范，造成項目融資合同不規(guī)范、政府和投資者的權(quán)利義務(wù)不對等、水價形成機(jī)制沒有采用規(guī)范的市場運(yùn)作等問題，從而使這類項目遺留的隱患在日后不斷顯露出來。 伴隨著水務(wù)市場的發(fā)展及國家相關(guān)政策的開放，基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)特別是水處理領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會正在出現(xiàn)，正在形成“誰投資，誰收益的產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局，將會出現(xiàn)一批以投資為龍頭的大型水務(wù)新企業(yè)，它們積極搶占水務(wù)資源并率先推出適合中國水務(wù)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營模式，在市場競爭中逐漸發(fā)展成為中國水務(wù)市場的主力軍。 隨著我國市政公用設(shè)施對多元資本的開放，中國水務(wù)資本市場尤其是民營資本將成為最受關(guān)注的焦點(diǎn)。因此，中小城鎮(zhèn)的水務(wù)項目因其所需資金量少、民營企業(yè)在當(dāng)?shù)氐馁Y源優(yōu)勢以及當(dāng)?shù)卣谒畡?wù)市場化過程中缺乏必要的管理經(jīng)驗而被它們首選。 如何科學(xué)合理處置水業(yè)資產(chǎn)，如何科學(xué)合理處置水業(yè)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，是一個需要認(rèn)真研究和慎重決策的問題。最近，廈門、杭州又接連傳出水業(yè)企業(yè)股權(quán)可能溢價轉(zhuǎn)讓的消息。國家陸續(xù)完善了防止國有資產(chǎn)流失的政策，社會輿論的導(dǎo)向也都在向國有資產(chǎn)的保