【正文】 匯市場就是滿足種種兌換需求進行外匯（各種貨幣）交易的場所。 (6)65 第六章第五節(jié) 投資基金 投資基金的種種類型 1. 基本分類： 投資基金 契約型 公司型 單位型 基金型 封閉式 開放式 (6)66 第六章第五節(jié) 投資基金 投資基金的種種類型 2. 其他分類、類型： —— 公募與私募； —— 按投資理念的分類； —— 對沖基金； —— 養(yǎng)老基金 …… (6)67 第六章第五節(jié) 投資基金 我國的投資基金 1. 自 1998年一季度開始，證券投資基金開始出現(xiàn)在中國經(jīng)濟生活之中。 (6)62 第六章 金融市場概述 第五節(jié) 投資基金 (6)63 第六章第五節(jié) 投資基金 投資基金及其發(fā)展歷史 1. 投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合投資制度。 對于這樣的過程，稱之為 “ 高杠桿化 ” 。 甚至可以說，沒有金融衍生工具，今天的經(jīng)濟運作難以想象。例如最常見的利率互換： 約定：一方按期根據(jù)以本金額和某一固定利率計算的金額向?qū)Ψ街Ц叮涣硪环桨雌诟鶕?jù)本金額和浮動利率計算的金額向?qū)Ψ街Ц?。例? (6)55 第六章第四節(jié) 衍生工具市場 期權(quán) （ options） 購置了一塊土地，價格 10萬元； 預期未來一年中土地的價格可能下降，價格波動在 ～10萬元之間； 為了規(guī)避風險，可以 4 000元的價格出售一份這塊土地的看漲期權(quán)合約，執(zhí)行價定為 11萬元； 如果未來一年中土地的價格上漲，超過 11萬元，對方行權(quán)，就會獲得 （ 11－ 10＋ ）萬元的凈收入； 如果價格下降，對方不會行權(quán)，資產(chǎn)價值就相當于這時的土地價格加上 4000元的期權(quán)費，只要土地價格沒有降到 ，就不會虧本。 見圖 63（ a）和（ b）。 (6)49 第六章第四節(jié) 衍生工具市場 期權(quán) （ options） 3. 期權(quán)分看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩種類型： 看漲期權(quán)的買方有權(quán)在某一確定的時間或確定的時間之內(nèi)，以確定的價格購買相關(guān)資產(chǎn)； 看跌期權(quán)的買方則有權(quán)在某一確定時間或確定的時間之內(nèi)，以確定的價格出售相關(guān)資產(chǎn)。 而期貨合約的交易多在有組織的交易所內(nèi)進行；合約的內(nèi)容，如相關(guān)資產(chǎn)的種類、數(shù)量、價格、交割時間和地點等，都有標準化的特點。若合約到期時以現(xiàn)金結(jié)清的話，當市場價格高于合約約定的執(zhí)行價格時，由賣方向買方支付價差；相反，則由買方向賣方支付價差。 (6)43 第六章第四節(jié) 衍生工具市場 遠期 （ forwards） 1. 遠期合約是最早出現(xiàn)的一種金融衍生工具。 2. 金融衍生工具早就存在，但其 迅速發(fā)展是自 20世紀 70年代以來。為此，發(fā)行人必須遵守有關(guān)事實全部公開的原則，公布各種財務(wù)報表及資料。 (6)37 第六章第三節(jié) 資本市場 初級市場與二級市場 3. 二級市場最重要的功能在于實現(xiàn)金融資產(chǎn)的流動性。 7. 對投資人越安全，收益和本金越有保障的債券品種，債務(wù)成本越低，反之，債務(wù)成本越高。 (6)35 第六章第三節(jié) 資本市場 長期債券市場 5. 長期債券有在證券交易所進行交易的；一般是在場外市場進行交易。 (6)34 第六章第三節(jié) 資本市場 長期債券市場 1. 長期債券包括公司債券和長期政府債券。 (6)33 第六章第三節(jié) 資本市場 股票市場 5. 證券交易所的交易采取競價成交方式。它們的名銜因國而異。 (6)31 第六章第三節(jié) 資本市場 股票市場 1. 股票市場專門從事股票交易，包括股票的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓。 3. 銀行同業(yè)間短期拆借市場的存在，對市場經(jīng)濟中的銀行等金融機構(gòu)行來說，是靈活調(diào)動資金的必要條件；對于保證整個金融體系的穩(wěn)定，也相當重要。 (6)27 第六章第二節(jié) 貨幣市場 回購市場 3. 正回購與反回購；隔夜。 2. 在發(fā)達市場經(jīng)濟國家，它已經(jīng)是貨幣市場的主要交易品種之一。 (6)24 第六章第二節(jié) 貨幣市場 國庫券市場 4. 短期國庫券市場是中央銀行實施貨幣政策的主要陣地。 (6)23 第六章第二節(jié) 貨幣市場 國庫券市場 1. 12個月以內(nèi)的 國庫券為短期國庫券。 我國現(xiàn)行立法強調(diào)票據(jù)應有真實交易背景；發(fā)達市場經(jīng)濟國家的票據(jù)主要是融通票據(jù)。 (6)16 第六章第一節(jié) 金融市場及其要素 金融市場運作流程 1. 幾個常用的概念： —— 最終投資者、最終籌資者和中介機構(gòu)； —— 直接融資與間接融資。 (6)14 第六章第一節(jié) 金融市場及其要素 金融市場的功能 —— 確定價格： 相當多的金融資產(chǎn)，其票面標注的金額并不能代表其內(nèi)在價值。 一些金融資產(chǎn)本身就是貨幣 ， 如現(xiàn)金和存款 ；有 些金融資產(chǎn)很容易變成貨幣 ， 如政府債券等 。 (6)10 第六章第一節(jié) 金融市場及其要素 金融資產(chǎn)的特點 1. 金融資產(chǎn)的價值取決于能夠給所有者帶來的未來收益。 (6)8 第六章第一節(jié) 金融市場及其要素 金融產(chǎn)品、金融工具、金融資產(chǎn) 1. 市場上的交易對象是產(chǎn)品，金融市場上的交易對象是金融產(chǎn)品。(6)1 第二篇 金融市場 與金融中介 金 融 學 (6)2 第六章 金融市場概述 第二篇 金融市場與金融中介 (6)3 第六章 目錄 第一節(jié) 金融市場及其要素 第二節(jié) 貨幣市場 第三節(jié) 資本市場 第四節(jié) 衍生工具市場 第五節(jié) 投資基金 第六節(jié) 外匯市場與黃金市場 第七節(jié) 風險投資與創(chuàng)業(yè)板市場 第八節(jié) 金融市場的國際化 (6)4 第六章 金融市場概述 第一節(jié) 金融市場及其要素 (6)5 第六章第一節(jié) 金融市場及其要素 什么是金融市場 1. 金融市場是進行資金融通，實現(xiàn)金融資源配置的市場。 (6)7 第六章第一節(jié) 金融市場及其要素 什么是金融市場 3. 市