【正文】 – 有無(wú)可靠的抵押或擔(dān)保 – 市場(chǎng)銀根的松緊、市場(chǎng)利率水平 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第三節(jié) 證券市場(chǎng) 5 債券的交易 – 債券交易市場(chǎng)的類型 – 債券的上市 – 債券交易方式 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第三節(jié) 證券市場(chǎng) 二 股票市場(chǎng) 1. 股票的概念 – 股票是指股份公司發(fā)行的用來(lái)證明股東所人股份并據(jù)此享受一定權(quán)益的一種可轉(zhuǎn)讓?xiě){證。 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第三節(jié) 證券市場(chǎng) 資本市場(chǎng) 指的是期限在 1年以上的資金融通活動(dòng)的總和，包括期限在 1年以上的證券市場(chǎng)和銀行信貸市場(chǎng)兩大部分，但通常將資本市場(chǎng)視同或者側(cè)重于證券市場(chǎng)。從本質(zhì)上說(shuō)，回購(gòu)協(xié)議是一種質(zhì)押貸款，質(zhì)押物即為交易的證券。 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第二節(jié) 貨幣市場(chǎng) ? 從 20世紀(jì) 60年代開(kāi)始，美國(guó)商業(yè)本票的發(fā)行量迅速增加，主要原因： 1. 經(jīng)濟(jì)迅速增長(zhǎng)，企業(yè)融資需求大而傳統(tǒng)的銀行貸款滿足不了，于是轉(zhuǎn)而到票據(jù)市場(chǎng)尋求資金 2. 商業(yè)銀行在 Q條例管制下吸收存款受限制，于是發(fā)行票據(jù)融資 3. 金融機(jī)構(gòu)發(fā)行票據(jù)所籌集的資金不用繳納法定存款準(zhǔn)備金 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第二節(jié) 貨幣市場(chǎng) 三 商業(yè)票據(jù)市場(chǎng) ? 商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的構(gòu)成要素 1. 發(fā)行者： 大公司的財(cái)務(wù)公司、銀行控股公司、獲得銀行信貸額度支持的企業(yè) 2. 投資者 ：中央銀行、投資公司、基金、非金融機(jī)構(gòu)、政府部門等 3. 發(fā)行與收益 ：貼現(xiàn)發(fā)行，貼現(xiàn)率一般高于國(guó)庫(kù)券利率 4. 面額與期限 ：面額比較大，期限大多在20～ 40天之內(nèi) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第二節(jié) 貨幣市場(chǎng) ? 商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的特點(diǎn) – 發(fā)行成本較低 – 采用信用發(fā)行的方式 – 可以提高發(fā)行企業(yè)的信譽(yù) – 對(duì)利率的變動(dòng)反應(yīng)靈敏 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第二節(jié) 貨幣市場(chǎng) 三 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng) 1 可轉(zhuǎn)讓定期存單的產(chǎn)生和發(fā)展 2 可轉(zhuǎn)讓定期存單的種類 – 國(guó)內(nèi)存單 – 歐洲美元存單 – 揚(yáng)基存單 – 儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)存單 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第二節(jié) 貨幣市場(chǎng) 3 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的一般特點(diǎn) – 一般不記名 – 期限較短 – 面額大而且固定 – 利率高于國(guó)庫(kù)券利率 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第二節(jié) 貨幣市場(chǎng) 四 國(guó)庫(kù)券市場(chǎng) ： – 國(guó)庫(kù)券是一國(guó)中央政府為彌補(bǔ)財(cái)政赤字而發(fā)行的期限在 1年以下的短期國(guó)債。商業(yè)票據(jù)主要有兩種：商業(yè)本票和商業(yè)匯票。 除商業(yè)銀行外 ， 非銀行金融機(jī)構(gòu)也是拆借市場(chǎng)的重要參與者 。 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第四節(jié) 金融監(jiān)管 ? 一 金融監(jiān)管的目標(biāo) ? 二 金融監(jiān)管的原則 ? 三 金融監(jiān)管體制 – 集中監(jiān)管體制： 英國(guó)的金融監(jiān)管服務(wù)局 ， 日本的金融監(jiān)管廳 – 分業(yè)監(jiān)管體制： 美國(guó) 、 法國(guó) 、 新加坡等 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第四節(jié) 金融監(jiān)管 三 金融監(jiān)管的內(nèi)容 ? 市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管 ? 市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)監(jiān)管 – Capital – Asset – Management – Earnings – Liquidity – Sensitivity to market risk 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 ? 危機(jī)銀行的處理 – 貸款挽救 – 擔(dān)保 – 并購(gòu) – 設(shè)立過(guò)渡銀行 – 設(shè)立專門的危機(jī)銀行處理機(jī)構(gòu) ? 存款保險(xiǎn)制度 國(guó)家貨幣主管部門為了維護(hù)存款者利益和金融業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和安全，規(guī)定本國(guó)金融結(jié)構(gòu)必須或自愿地按吸收存款的一定比例向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)交納保險(xiǎn)金的制度。 ? 二 、 銀行的銀行 – 集中存款準(zhǔn)備金 – 充當(dāng)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的 “ 最后貸款人 ” – 組織參與和管理全國(guó)的清算 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第二節(jié) 中央銀行的職能 A銀行 B銀行 C銀行 D銀行 應(yīng)收總額 應(yīng)付差額 A銀行 20 10 40 70 B銀行 30 50 20 100 20 C銀行 20 80 10 110 D銀行 10 20 40 70 應(yīng)付總額 60 120 100 70 350 應(yīng)收差額 10 10 20 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第二節(jié) 中央銀行的職能 ? 三 、 政府的銀行 ? 中央銀行與政府關(guān)系的三種類型 – 獨(dú)立性較強(qiáng)的中央銀行 ： 德國(guó)聯(lián)邦銀行 、 美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備體系 、 瑞典銀行等 – 獨(dú)立性較弱的中央銀行 ： 意大利銀行 、 法蘭西銀行 – 獨(dú)立性居中的中央銀行 ： 英格蘭銀行 、 日本銀行 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第三節(jié) 中央銀行的主要業(yè)務(wù) ? 一、中央銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)的一般原則 ? 非營(yíng)利性 ： 中央銀行的一切業(yè)務(wù)活動(dòng)不以盈利為目的 – 不參與一般金融業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng) – 存款不支付利息 – 客戶對(duì)象為政府和一般金融機(jī)構(gòu) ? 流動(dòng)性 ： 中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)要保持流動(dòng)性 ? 主動(dòng)性： 根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行情況，在必要時(shí)中央銀行必須主動(dòng)采取措施，通過(guò)具體業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)調(diào)控目標(biāo) ? 公開(kāi)性 : 中央銀行的業(yè)務(wù)狀況公開(kāi)化 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第三節(jié) 中央銀行的主要業(yè)務(wù) 二 負(fù)債業(yè)務(wù) 1. 貨幣發(fā)行業(yè)務(wù) – 壟斷發(fā)行 – 可靠信用作保證 – 具有一定的彈性 2. 存款業(yè)務(wù) – 準(zhǔn)備金存款 – 政府存款 – 非銀行金融機(jī)構(gòu)存款 – 外國(guó)存款 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第三節(jié) 中央銀行的主要業(yè)務(wù) 3 發(fā)行中央銀行債券 – 央行債券是為了調(diào)節(jié)金融機(jī)構(gòu)多余的流動(dòng)性，向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券憑證。 ? 二、 商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理理論與方法 1 資產(chǎn)管理理論與方法 2 負(fù)債管理理論與方法 3 資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論與方法 4 商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理理論 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第五節(jié) 商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)原則與管理 ? 資產(chǎn)負(fù)債綜合管理的核心實(shí)質(zhì)上是利率風(fēng)險(xiǎn)管理，管理的重點(diǎn)是凈利差，即： ? 凈利差＝收益資產(chǎn)的利息收入－負(fù)債的利息支出 ? 利率敏感性差額管理法：又稱資金缺口管理法，是指商業(yè)銀行根據(jù)利率變化的預(yù)測(cè)，積極調(diào)整利率敏感性資產(chǎn)和負(fù)債的結(jié)構(gòu)，以便在利率周期全過(guò)程中達(dá)到最大的盈利能力。商業(yè)銀行經(jīng)常進(jìn)行的互換交易主要是利率互換和貨幣互換。一般情況下，借款人只是把貸款承諾作為一個(gè)后備性的保障，而不會(huì)經(jīng)常使用。 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第四節(jié) 商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù) ? 3 貸款承諾 ? 銀行與借款客戶之間達(dá)成的一種具有法律約束力的正式契約，銀行將在有效承諾期內(nèi)，按照雙方約定的金額、利率，隨時(shí)準(zhǔn)備應(yīng)客戶的要求向其提供信貸服務(wù)，并收取一定的承諾傭金。 ? 擔(dān)保業(yè)務(wù)不占用銀行的資金，但形成銀行的或有負(fù)債，當(dāng)申請(qǐng)人（被擔(dān)保人）不能及時(shí)完成其應(yīng)盡的義務(wù)時(shí)，銀行就必須代為履行付款等職責(zé)。 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第三節(jié) 商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù) － 證券投資業(yè)務(wù) 1. 分散風(fēng)險(xiǎn) 2. 補(bǔ)充流動(dòng)性 3. 獲取穩(wěn)定收益 4. 合理避稅 ? 證券投資的功能 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第四節(jié) 商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù) 一、中間業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)的定義 ? 中間業(yè)務(wù) 是指商業(yè)銀行不需要運(yùn)用自己的資金而代理客戶承辦支付和其他委托事項(xiàng) ， 并據(jù)以收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù) 。 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第一節(jié) 利息 二、利息的來(lái)源 ? 利息來(lái)源于剩余產(chǎn)品或剩余利潤(rùn)的一部分，它是剩余價(jià)值的特殊轉(zhuǎn)化形式。 2. 銀行信用的特點(diǎn) – 銀行信用的主體是銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu) – 銀行信用的載體是處于貨幣形態(tài)的資金 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第二節(jié) 信用形式及信用工具 二、銀行信用及銀行信用工具 3. 銀行信用的地位 – 信用規(guī)模 – 融資期限 – 成本低、風(fēng)險(xiǎn)小 – 不僅能夠提供信用，而且能夠創(chuàng)造信用 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第二節(jié) 信用形式及信用工具 4. 銀行信用工具： – 存貸款業(yè)務(wù)， – 銀行匯票， – 銀行本票， – 支票 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第二節(jié) 信用形式及信用工具 三、國(guó)家信用及信用工具 1. 國(guó)家信用的定義 – 國(guó)家政府為主體的借貸行為，包括國(guó)家以債務(wù)人的身份取得信用和以債權(quán)人的身份提供信用。 4. 收益性 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第二節(jié) 信用形式及信用工具 ? 一、商業(yè)信用及信用工具 ? 二、銀行信用及銀行信用工具 ? 三、國(guó)家信用及信用工具 ? 四、消費(fèi)信用及信用工具 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第二節(jié) 信用形式及信用工具 一、商業(yè)信用及信用工具 1. 商業(yè)信用是指企業(yè)之間相互提供的、與商品交換直接聯(lián)系的信用，它的具體形式是商品的賒銷和預(yù)付貨款兩大類。 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第一節(jié) 概述 2 流動(dòng)性 (LIQUIDITY): – 信用工具在不受或少授損失的情況下隨時(shí)或迅速變?yōu)楝F(xiàn)款的能力。 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第三節(jié) 貨幣制度 二 貨幣制度的演變 – 銀本位制 – 金銀復(fù)本位制（平行本位制，雙本位制，跛行本位制） – 金本位制 – 信用貨幣本位制 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第二章 信用與信用工具 （ CREDIT AND FINANCIAL INSTRUMENT） ? 第一節(jié) 概述 ? 第二節(jié) 信用的基本形式 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第一節(jié) 概述 一 信用的概念 1. 債權(quán)債務(wù)關(guān)系 2. 以償還和付息為條件 3. 價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第一節(jié) 概述 二 信用工具及其類型 ? 信用工具 :即金融工具，是資金供應(yīng)者和資金需求者之間資金融通時(shí)所簽發(fā)的各種具有法律效力的憑證 。 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第二節(jié) 貨幣的職能 五 世界貨幣 ? 貨幣越出國(guó)境 ， 在國(guó)際上發(fā)揮一般等價(jià)物作用時(shí)的職能 。 ? 在金屬貨幣流通條件下貯藏手段可以自發(fā)地調(diào)節(jié)貨幣流通量，并以此調(diào)節(jié)物價(jià)。 ? 充當(dāng)價(jià)值尺度的貨幣可以是觀念上的貨幣。路過(guò)山西時(shí)，票號(hào)不僅完全支付了這個(gè)流亡朝廷的各種花銷，而且還送給慈禧、光緒不小的旅費(fèi)，其中僅“大德通”一家商號(hào)就拿出 30萬(wàn)兩銀子。 ? 經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬寅初曾對(duì)票號(hào)的歷史貢獻(xiàn)，做出過(guò)這樣的評(píng)價(jià)：“如是既無(wú)長(zhǎng)途運(yùn)現(xiàn)之煩，又無(wú)中途水火盜賊之險(xiǎn)，而收解又可兩清。這句話不光是夸耀票號(hào)的經(jīng)營(yíng)能力，更重要的是，它同時(shí)說(shuō)明了票號(hào)給人們帶來(lái)的便利。 價(jià)值形式的發(fā)展與貨幣的產(chǎn)生： 第一，簡(jiǎn)單的偶然的價(jià)值形式 第二，擴(kuò)大的價(jià)值形式； 第三，一般的價(jià)值形式 第四 , 貨幣價(jià)值形式 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第一節(jié) 貨幣的本質(zhì) 二 貨幣形式的發(fā)展 1. 實(shí)物貨幣 : – 貝殼 ， 牛羊等 2. 金屬貨幣： – 秦：銅 ， 黃金 – 西方國(guó)家：白銀 ， 黃金 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第一節(jié) 貨幣的本質(zhì) ? 一百多年前，人們已經(jīng)用“一紙之符信遙傳，萬(wàn)兩之白銀立集”來(lái)形容山西票號(hào)了。用“一紙之符信遙傳”這種匯票方式代替現(xiàn)銀往來(lái)，不僅方便安全，更重 要的是，它使原本凝滯的商業(yè)血脈順暢起來(lái)，整個(gè)社會(huì)的財(cái)富隨著這種順暢得以迅速增長(zhǎng)。 ? 1900年，八國(guó)聯(lián)軍攻占北京，慈禧、光緒倉(cāng)皇逃往西安。 這是貨幣最基本 、 最重要的職能之一 。 3 貨幣流通規(guī)律的內(nèi)容是：貨幣需要量與商品價(jià)格總額成正比 ， 與貨幣流通速度成反比 執(zhí)行流通手段的貨幣必要量 商品價(jià)格總額 同名貨幣的流通次數(shù) ＝ 2. 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第二節(jié) 貨幣的職能 三 貯藏手段 ? 貨幣退出流通，被當(dāng)作價(jià)值的獨(dú)立形態(tài)或社會(huì)財(cái)富的一般形式保存起來(lái)的功能 ? 不同貨幣形式的貯藏手段職能發(fā)揮的作用是不一樣的。 ? 貨幣的支付手段有兩種類型 – 與商品交換直接相聯(lián)系：預(yù)付 、 賒銷 、 大宗商品交易的付款方式等 – 與商品交換脫鉤：財(cái)政收支 、 信貸收支 、工資費(fèi)用收支 、 捐贈(zèng)賠款等 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第二節(jié) 貨幣的職能 ? 如果考慮到貨幣執(zhí)行支付職能的情況，貨幣流通規(guī)律的公式的分子項(xiàng)的商品價(jià)格總額可調(diào)整為：商品的價(jià)格總額 —賒銷商品價(jià)格總額 +到期應(yīng)支付總額 —相互抵消的支付總額。 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 段飛 第三節(jié) 貨幣制度 MONETARY SYSTEM ? 貨幣制度的構(gòu)成要素