【正文】 場 1. 股票市場專門從事股票交易，包括股票的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓。 2. 資本市場最基本的是兩部分：股票市場和長期債券市場。 3. 銀行同業(yè)間短期拆借市場的存在，對市場經(jīng)濟(jì)中的銀行等金融機(jī)構(gòu)行來說，是靈活調(diào)動(dòng)資金的必要條件；對于保證整個(gè)金融體系的穩(wěn)定，也相當(dāng)重要。 (6)28 第六章第二節(jié) 貨幣市場 銀行間短期拆借市場 1. 銀行同業(yè)間短期拆借市場的參與者為商業(yè)銀行以及其他各類金融機(jī)構(gòu)。 (6)27 第六章第二節(jié) 貨幣市場 回購市場 3. 正回購與反回購；隔夜。 2. 這是按交易方式，而不是按交易品種命名的市場。 2. 在發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家，它已經(jīng)是貨幣市場的主要交易品種之一。 (6)25 第六章第二節(jié) 貨幣市場 大額定期存單市場 1. 可轉(zhuǎn)讓大額定期存單是上世紀(jì) 60年代商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。 (6)24 第六章第二節(jié) 貨幣市場 國庫券市場 4. 短期國庫券市場是中央銀行實(shí)施貨幣政策的主要陣地。 2. 短期國庫券的發(fā)行也采用“貼現(xiàn)”方式。 (6)23 第六章第二節(jié) 貨幣市場 國庫券市場 1. 12個(gè)月以內(nèi)的 國庫券為短期國庫券。 我國的銀行承兌票據(jù)僅指前者；在發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家，主要交易的對象是后者。 我國現(xiàn)行立法強(qiáng)調(diào)票據(jù)應(yīng)有真實(shí)交易背景；發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家的票據(jù)主要是融通票據(jù)。 2. 交易品種有二：商業(yè)票據(jù)和銀行承兌票據(jù)。 (6)16 第六章第一節(jié) 金融市場及其要素 金融市場運(yùn)作流程 1. 幾個(gè)常用的概念： —— 最終投資者、最終籌資者和中介機(jī)構(gòu)； —— 直接融資與間接融資。 —— 發(fā)揮提供流動(dòng)性的功能。 (6)14 第六章第一節(jié) 金融市場及其要素 金融市場的功能 —— 確定價(jià)格： 相當(dāng)多的金融資產(chǎn)，其票面標(biāo)注的金額并不能代表其內(nèi)在價(jià)值。 (6)13 第六章第一節(jié) 金融市場及其要素 金融市場的功能 —— 幫助實(shí)現(xiàn)資金在資金盈余部門和資金短缺部門之間的調(diào)劑，實(shí)現(xiàn)資源配置（前面已經(jīng)提到）。 一些金融資產(chǎn)本身就是貨幣 ， 如現(xiàn)金和存款 ；有 些金融資產(chǎn)很容易變成貨幣 ， 如政府債券等 。 但是，也有不少金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)之間的價(jià)值聯(lián)系并不那么直接，如債券、如期貨、股票指數(shù)期權(quán)等等。 (6)10 第六章第一節(jié) 金融市場及其要素 金融資產(chǎn)的特點(diǎn) 1. 金融資產(chǎn)的價(jià)值取決于能夠給所有者帶來的未來收益。 3. 對于持有者來說，則是資產(chǎn) —— 金融資產(chǎn)。 (6)8 第六章第一節(jié) 金融市場及其要素 金融產(chǎn)品、金融工具、金融資產(chǎn) 1. 市場上的交易對象是產(chǎn)品，金融市場上的交易對象是金融產(chǎn)品。 (6)6 第六章第一節(jié) 金融市場及其要素 什么是金融市場 2. 金融市場包括所有的融資活動(dòng)： —— 銀行以及非銀行金融機(jī)構(gòu)作為媒介的融資； —— 企業(yè)通過發(fā)行債券、股票實(shí)現(xiàn)的融資；投資人通過購買債券、股票實(shí)現(xiàn)的投資； —— 通過租賃、信托、保險(xiǎn)種種途徑所進(jìn)行的資金的集中與分配。(6)1 第二篇 金融市場 與金融中介 金 融 學(xué) (6)2 第六章 金融市場概述 第二篇 金融市場與金融中介 (6)3 第六章 目錄 第一節(jié) 金融市場及其要素 第二節(jié) 貨幣市場 第三節(jié) 資本市場 第四節(jié) 衍生工具市場 第五節(jié) 投資基金 第六節(jié) 外匯市場與黃金市場 第七節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)板市場 第八節(jié) 金融市場的國際化 (6)4 第六章 金融市場概述 第一節(jié) 金融市場及其要素 (6)5 第六章第一節(jié) 金融市場及其要素 什么是金融市場 1. 金融市場是進(jìn)行資金融通，實(shí)現(xiàn)金融資源配置的市場。 通過市場上的金融交易，最終實(shí)現(xiàn)社會(huì)實(shí)物資源的配置。 (6)7 第六章第一節(jié) 金融市場及其要素 什么是金融市場 3. 市場利率，也即貨幣、貨幣資本 的“價(jià)格” ，就是在 金融市場上 形成的。 2. 就其作為金融交易行為的載體來說，是工具 —— 金融工具。 (6)9 第六章第一節(jié) 金融市場及其要素 金融產(chǎn)品、金融工具、金融資產(chǎn) 4. 金融資產(chǎn)的種類極多， 除股票、債券外，還包括保險(xiǎn)單、商業(yè)票據(jù)、存單和種種存款、貸款，以及現(xiàn)金，等等。 債券，它代表持有人對發(fā)行人索取固定收益的權(quán)利； 股票，它代表股東在公司給債權(quán)人固定數(shù)量的支付以后對收入剩余部分的要求權(quán) —— 剩余索取權(quán) … (6)11 第六章第一節(jié) 金融市場及其要素 金融資產(chǎn)的特點(diǎn) 2. 金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)的聯(lián)系： 在金融資產(chǎn)價(jià)值決定中，金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)，如廠房、設(shè)備、土地等等之間，存在著密切的聯(lián)系。 (6)12 第六章第一節(jié) 金融市場及其要素 金融資產(chǎn)的特點(diǎn) 3. 具有 貨幣性和 流動(dòng)性： 金融資產(chǎn)的貨幣性質(zhì)是指其可以用來作為貨幣 ， 或很容易轉(zhuǎn)換成貨幣 。 其他金融資產(chǎn) ， 如股票 、 公司債券等 ， 由于 容易 變現(xiàn) ， 較之非金融資產(chǎn) ， 也具有顯明的流動(dòng)性 。 —— 實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移（通過金融資產(chǎn)的交易，對于某個(gè)局部來說，風(fēng)險(xiǎn)由于分散、轉(zhuǎn)移到別處而在此處消失，而不是指從總體上看消除了風(fēng)險(xiǎn)；后面有不斷的分析）。其內(nèi)在價(jià)值是多少，只有通過金融市場交易中買賣雙方相互作用的過程才能被 “ 發(fā)現(xiàn) ” 。 —— 降低交易的搜尋成本和信息成本 … (6)15 第六章第一節(jié) 金融市場及其要素 金融市場的功能 金融市場可能具有的幾項(xiàng)重要功能能否正常發(fā)揮，取決于市場本身的效率與質(zhì)量。 2. 圖示： (6)17 直接金融 間接金融 盈余 單位 赤字 單位 直接融資工具 直接融資工具 貨幣 資金 貨幣 資金 貨幣 資金 貨幣 資金 間接融資工具 間接融資工具 (6)18 第六章第一節(jié) 金融市場及其要素 金融市場的類型