【正文】 酮，為此投資2000萬元，并把萬畝農田改種銀杏樹，結果項目失敗，農民當年顆粒無收。 2001年3月1日，銀廣夏發(fā)布公告，稱與德國誠信公司簽訂每年20億元人民幣、連續(xù)三年總共60億元的供貨總協(xié)議，公司每年需要向德方提供桂皮精油150噸、桂皮含油樹脂150噸、生姜精油160噸、生姜含油樹脂160噸、脫咖啡因茶葉9000噸、茶多酚24噸、當歸根油24噸、銀杏酮酯30噸、丹皮酚26噸、丹參酮15噸、葛根素10噸等萃取產品。 第三，銀廣夏對德出口合同中的某些產品，根本不能用二氧化碳超臨界萃取設備提取。加上人工費、水電費、機器折舊費，你們可以算算利潤率。 在2001年3月銀廣夏股東大會前召開的二氧化碳超臨界萃取研討會上，李有強曾說：“以姜為例，50公斤含水率在10％以下的干姜可以出1公斤油、1公斤含油樹脂。 與銀廣夏有過接觸的天津大學李淑芬教授也向記者表示，提取蛋黃卵磷脂，3個小時是“神速”，30分鐘“簡直是奇跡”。后來那個德國人還因此被總部降了職。二氧化碳在任何條件下的臨界狀態(tài)。萃取的工序包括給二氧化碳加壓、萃取、釋壓等。 也許正是為了使之“符合邏輯”，2001年3月，李有強在銀川告訴記者，天津廣夏已掌握了特別技術，能大幅提升產能。 第一，以天津廣夏萃取設備的產能，即使通宵達旦運作，也生產不出其所宣稱的數量。記者曾經向陳川原來的秘書問起有關德國客戶和萃取方面的事，她只有一句話：去問李有強。 聽聞銀廣夏神話，清華大學化學工程系教授朱慎林和北京星龍生物技術有限公司總經理戴志誠有著一樣的第一反應：“超臨界”為什么總會被人利用、炒作呢？專家們知道，應用這一技術也許可以取得比較穩(wěn)健的收益，但絕對不至于暴利，而且絕非無所不能萃取。銀廣夏傳奇達到了頂峰。如果按照1999年度年報提供的萃取產品利潤率（銷售收入23971萬元，業(yè)務利潤15892萬元，利潤率66％）推算。 2001年3月，銀廣夏公布了2000年年報，在股本擴大一倍的情況下，每股收益增長超過60％，盈利能力之強，令人咋舌。 創(chuàng)始人陳川的去世，并未使銀廣夏2000年夢幻之旅受到絲毫影響。 隨后，銀廣夏公告，將再從德國進口兩條800立升萃取生產線，后又將計劃升級為兩條1500立升3和一條3500立升3的生產線。 銀廣夏當年10月19日發(fā)布的公告稱，天津廣夏與德國誠信公司簽訂出口供貨協(xié)議，天津廣夏將每年向這家德國公司提供二氧化碳超臨界萃取技術所生產的蛋黃卵磷脂50噸，及桂皮精油、桂皮含油樹脂和生姜精油、生姜含油樹脂產品80噸，金額超過5000萬馬克。伊利斯公司處訂購了一套由德國伍德公司（Krupp Uhde）生產的500立升3二氧化碳超臨界萃取設備。 1999年，銀廣夏利潤的75％來自于天津廣夏；到了2000年，這個比例更大 銀廣夏1994年在天津成立了控股子公司天津保潔制品有限公司。據說這一項目近期可持平，但要貢獻巨額利潤，為時尚早。吳目前是廣夏（銀川）天然物產公司和寧夏廣夏制藥廠的董事長，也是銀廣夏的董事之一。1995年，陳川在赴京的列車上遇到了吳安琪。當時的董事局主席陳川自己從不諱言這一點，在回憶、闡述銀廣夏的創(chuàng)業(yè)歷程時每每提及。而身兼財務總監(jiān)、總會計師、董秘等多職的丁功民則常駐深圳。張吉生生于1946年，除了在銀廣夏任職外，還擔任著寧夏自治區(qū)科技廳廳長一職。其中的兩家企業(yè)均在深圳，分別是廣夏錄像器材有限公司和廣夏微型軟盤有限公司；另外一家叫做廣夏（銀川）磁技術有限責任公司。 陳川是銀廣夏的創(chuàng)始人，在2000年2月去世前擔任銀廣夏董事局主席兼總裁。 引子 銀廣夏業(yè)績的奇跡性轉折，是從1998年發(fā)端的。在那里可以找到各種傳言。證券行業(yè)內部，相信銀廣夏神話的人并沒有想像的那么多。 “奇跡”并未到此為止。 銀廣夏陷阱 過去兩年間，廣夏（銀川）實業(yè)股份有限公司（簡稱銀廣夏，深圳股票交易所代碼0557）創(chuàng)造了令人瞠目的業(yè)績和股價神話。從上文的分析可知，382萬元盈利充滿多大的不確定性，而注冊會計師對此并沒有提出更加充分、更加全面的說明、警示，僅僅在報告末尾的解釋段中用短短的一句話輕輕帶過，這不能不說是一個遺憾。對此，山東天恒信有限責任會計師事務所既沒有說明前期要求調整事項的總金額有多少，也沒有說明是否與前任會計師有否聯系過（按獨立審計準則要求，如果更換注冊會計師，前后任注冊會計師必需聯系，如果前任拒絕聯系或上市公司不同意前后任聯系，則要根據重要性，發(fā)表非標準審計意見報告）這樣，注冊會計師就把潛在的風險留給了投資者。也就是說，報表的年初數是相當不確定的。如該審計報告所描述，會計師事務所是因為“注意到前任注冊會計師是對貴公司2000年度會計報表出具了拒絕表示意見的審計報告，貴公司未對前任注冊會計師的審計調整事項進行調整，我們無法獲取充分、適當的審計證據，以確定年初數對本期會計報表整體反映的影響程度”而對此提出了保留意見。此外，《暫行規(guī)定》當中特別規(guī)定，上市公司同時出售資產、轉移負債的，實際交易價格超過出售相關資產、負債賬面價值的部分，計入資本公積（關聯交易差價）。該規(guī)定是否會對鄭百文產生負面影響呢？鄭百文的解釋是，公司與百文集團之間的關聯交易完成于2001年11月30日，早于《暫行規(guī)定》，因此產生的差額按照《企業(yè)會計制度》、《企業(yè)會計準則》確認為營業(yè)外收入。由此我們聯想到陷入ST九州債務擔保鏈而為了扭虧為盈苦苦奮斗的ST海洋等上市公司，它們的高級管理層們過去也許會懊悔。事實上，鄭百文要想與眾多債權人就變更債務合同達成協(xié)議存在相當大的難度，（1620萬元）和廣東發(fā)展銀行鄭州文化路支行（2685萬元）與鄭百文、百文集團就債務償還責任轉移達成協(xié)議，而債務主體不變更，承擔債務的法定人仍然是鄭百文。由于顯著降低甚至消除了該應收款產生壞賬的風險，因此董事會決定不計提壞賬準備”。接著，鄭百文與三聯集團進行資產置換轉出25155萬元債權，同時取得百文集團支付的2679萬元貨幣資金。根據鄭百文公布的信息，截至2001年12月31日，涉及此次關聯交易的眾多分公司的產權變更仍舊處于辦理當中。上市公司通過關聯交易剝離不良資產和負債，通行作法是上市公司直接以高于資產賬面價值的價格轉讓給關聯方，從而實現收益，而鄭百文的創(chuàng)新之處在于多了幾分曲折。即中外合資企業(yè)在投資時，由于雙方投放的資本貨幣不一樣，因此，就有一個約定匯率與實際投入的匯率差價，并由此產生一些損益，按照我國的會計制度，這一匯率差價所產生的損益，不能進入當期利潤，只能算作資本公積。而此次鄭百文找了一個目前在所有會計準則與制度中都沒有明確規(guī)定的資產約定買賣，而將約定買賣與實際結算的差價算作雙方的損益。也就是說，一個賣家與買家商定，我有一項財產以某一個固定價格在未來某個時候賣給你，在約定日與賣出日之間，如資產產生跌價，由買方承擔損失，而賣方則確認收益。而且，仔細分析鄭百文公布的年報，3842萬元的營業(yè)外收入存在諸多疑點。公司公布的2001年年度報告顯示，鄭百文實現稅后利潤382萬元，主營業(yè)務收入貢獻了966萬元利潤。而且，與天健會計師事務所的合約“及時”到期，又恰好讓該公司另聘審計人員。另外，如果公司年報被注冊會計師出具帶解釋性說明段的無保留意見、保留意見、否定意見或拒絕表示意見的審計報告，公司將需接受證券交易所對其財務報告贏利的真實性調查核實。2001年9月27日鄭百文因虛增利潤、股本金不實、上市公告書重大遺漏等行為受到證監(jiān)會的處罰后，又成為“人人喊打”要求退市的對象，不僅官司纏身（特別是民事訴訟），而且上市公司的資格難保。我不知道他們的疏忽與罪犯級的疏忽之間界限何在，也不清楚他們是否對我負有什么責任。報告結論中的一段，“巴林集團如果在1995年2月之前能夠及時采取行動，那么他們還有可能避免崩潰?！　?995年2月23日，在巴林期貨的最后一日，里森對影響市場走向的努力徹底失敗。帳戶上的交易，以其兼任清查之職權予以隱瞞，但追加保證金所須的資金卻是無法隱藏的。1月30日，里森以每天1000萬英鎊的速度從倫敦獲得資金，已買進了3萬口日經指數期貨，并賣空日本政府債券?！　慕鹑趥惱斫嵌榷?，如果對以上所有參與“巴林事件”的金融從業(yè)人員評分，都應給不及格的分數。在發(fā)現問題至其后巴林倒閉的兩個月時間里，有很多巴林的高級及深資人員曾對此問題加以關切，更有巴林總部的審計部門正式加以調查。事實上，從1993年到1994年，巴林銀行在SIMEX及日本市場投入的資金已超過11000萬英鎊，超出了英格蘭銀行規(guī)定英國銀行的海外總資金不應超過25％的限制?！　￡P于資產負債表，巴林銀行董事長彼得事實上，每天都有一張資產負債表，每天都有明顯的記錄，可看出里森的問題?！　∈聦嵣?，在里森抵達新加坡前的一個星期，巴林內部曾有一個內部通訊，對此問題可能引起的大災難提出關切。一般銀行對予其交易員持有一定額度的風險部位的許可。里森在1992年去新加坡后，任職巴林新加坡期貨交易部兼清算部經理。他已成為被其風險部位操縱的傀但。等到發(fā)現各種錯誤時，里森在一天之內的損失便已高達將近170萬美元。如果里森就此打住，那么，巴林的歷史也會改變?！　榱速嵖谧銐虻腻X來補償所有損失，里森承擔愈來愈大的風險，他當時從事大量跨式部位交易，因為當時日經指數穩(wěn)定，里森從此交易中賺取期權權利金。將喬治出現的幾次錯誤記人“88888帳號”對里森來說是舉手之勞。里森喜歡他，因為喬治是他最好的朋友，也是最棒的交易員之一。數天之后，更由于日經指數上升200點，此空頭部位的損失便由2萬英鎊增為6萬英鎊了（注：里森當時年薪還不到5萬英鎊）?！　?992年7月17日，里森手下一名加入巴林僅一星期的交易員金　　幾周之后，倫敦總部又打來了電話，總部配置了新的電腦，要求新加坡分行還是按老規(guī)矩行事，所有的錯誤記錄仍由“99905”帳戶直接向倫敦報告。鮑塞給里森打了一個電話，要求里森另設立一個“錯誤帳戶”，記錄較小的錯誤，并自行在新加坡處理，以免麻煩倫敦的工作。如果錯誤無法挽回，唯一可行的辦法，就是將該項錯誤轉入電腦中一個被稱為“錯誤帳戶”的帳戶中，然后向銀行總部報告。在期貨交易中更是如此。因此，他被視為期貨與期權結算方面的專家，倫敦總部對里森在印尼的工作相當滿意，并允諾可以在海外給他安靜：一個合適的職務。這之前，他是摩根　　20世紀初，巴林銀行榮幸地獲得了一個特殊客戶：英國皇室?！　≡?803年，剛剛誕生的美國從法國手中購買南部的路易斯安納州時，所有資金就出自巴林銀行。當然它也得象其他商人一樣承擔買賣股票、土地或咖啡的風險。巴林爵士在倫敦創(chuàng)建了巴林銀行，它是世界首家“商業(yè)銀行”，既為客戶提供資金和有關建議，自己也做買賣。但巴林銀行，它不開發(fā)普通客戶存款業(yè)務，故其資金來源比較有限，只能靠自身的力量來謀求生存和發(fā)展。等到第二天拋出時，股票價格已漲了一倍?！　±锷?989年月10日正式到巴林銀行工作。由于他富有耐心和毅力，善于邏輯推理，能很快地解決以前未能解決的許多問題，使工作有了起色。但關鍵是看你怎樣處理這些錯誤。一旦失誤，就會給銀行造成損失，在出現這些錯誤之后，銀行必須迅速妥善處理。1992年夏天，倫敦總部全面負責清算工作的哥頓。在中國文化里，“8”是一個非常吉利的數字，因此里森以此作為他的吉祥數字，由于帳號必須是五位數，這樣“帳號為88888”的“錯誤帳戶”便誕生了。“88888”這個被人忽略的帳戶，提供了里森日后制造假帳的機會，如果當時取消這一帳戶，則巴林的歷史可能會重寫了。然而，如此一來，里森所進行的交易便成了“業(yè)主交易”，使巴林銀行在這個帳戶下，暴露在風險部位。喬治與妻子離婚了，整日沉浸在痛苦之中，并開始自暴自棄?！　∪绻麊讨蔚腻e誤泄露出去，里森不得不告別他已很如意的生活。　　為了彌補手下員工的失誤，里森將自己賺的傭金轉入帳戶，但其前提當然是這些失誤不能大大，所引起的損失金額也不是太大，但喬治造成的錯誤確實太大了。到1993年7月，他已將“88888”號帳戶虧損的600萬英鎊轉為略有盈余，當時他的年薪為5萬英鎊，年終獎金則將近10萬英鎊。因為系統(tǒng)無法正常工作，交易記錄都靠人力。事實上，里森當時所作的許多交易，是在被市場走勢牽著鼻子走，并非出于他對市場的預期如何。”　　從制度上看，巴林最根本的問題在于交易與清算角色的混淆。例如里森利用新加坡及大販市場極短時間內的不同價格，替巴林賺取利潤。但不幸的是，里森卻一人身兼交易與清算二職?！　≡趽p失達到5000萬英鎊時，巴林銀行總部曾派人調查里森的帳目。查了一個月的帳，卻沒有人去查花旗銀行的帳目，以致沒有人發(fā)現花旗銀行帳戶中并沒有5000萬英鎊的存款。而且此時里森已需每天要求倫敦匯入1000多萬英鎊，以支付其追加保證金。　　最令人難以置信的，便是巴林在1994年底發(fā)現資產負債表上顯示5000萬英鎊的差額后，仍然沒有警惕到其內部控管的松散及疏忽。倫敦的人應該知道我的數字都是假造的，這些人都應該知道我每天向倫敦總部要求的現金是不對的，但他們仍舊支付這些錢”?！　?995年1月18日，日本神戶大地震，其后數日東京日經指數大幅度下跌，里森一方面遭受更大的損失，另一方面購買更龐大數量的日經指數期貨合約，希望日經指數會上漲到理想的價格范圍?！　∷羞@些交易，均進入88888帳戶。2月中旬，巴林銀行全部的股份資金只有47000萬英鎊?！　⌒录悠略?995年10月17日公布的有關巴林銀行破產的報告及里森自傳中的一個感慨，也是最能表達我們對巴林事件的遺憾?！　±锷f：“有一群人本來可以揭穿并阻止我的把戲，但他們沒有這么做。作為鄭州市的第一家上市公司，鄭百文曾是當地企業(yè)界耀眼的改革新星，也曾在中國股市創(chuàng)下每股凈虧的最高紀錄。公司雖及時披露年報并提交恢復上市申請但未獲批準。不過，公司2001年業(yè)績的“咸魚翻身”總讓人滿腹狐疑，尤其是帶解釋說明段的有保留意見審計報告，引來業(yè)內人士的紛紛質疑?！　《?、對鄭百文3842萬元營業(yè)外收入的解讀　　2002年2月7日，鄭百文的年度財務報告閃亮登場。從中不難發(fā)現，鄭百文的盈利能力并沒有徹底改善。2000年6月30日百文集團擬承接的資產賬面值約為91358萬元（由于資料不詳，僅是我們的估算：＋），由于一年半內鄭百文虧損5797萬元，使得鄭百文從此項關聯交易當中取得巨額的收益。因這兩種收益目前制度規(guī)定了只能計入資本公積，而不能算作利潤。事實上，類似的