財務(wù)管理ch02d-財管價值觀念-全文預(yù)覽
【正文】 概率 幣值向上 幣值向下 一、概率統(tǒng)計復(fù)習(xí) 2022/2/5 Ch2, FINANCIAL MANAGEMENT 28 概率分布必須符合兩個條件： 所有的概率都在 0和 1之間，即 0≤P i≤1 所有可能結(jié)果的概率之和應(yīng)等于 1，即 ∑ Pi=1 ? 股票的收益率就是一個隨機(jī)變量 。 ? 概率：隨機(jī)事件發(fā)生的可能性 . ? 概率分布：所有隨機(jī)事件的概率的集合 。 某公司 1991年初投資某花園小區(qū)建設(shè)，該項目到 1994年初完工投產(chǎn)， 1994年到 2022年每年年末獲利 100,000元，設(shè)利率 10％。（ 正向變動 ） 年金現(xiàn)值系數(shù) 的大小隨著利率的增加而減少，減少而增加（ 反向變動 ）；隨著計算期數(shù)的增加而增加，減少而減少（ 正向變動 ）。 每季度利率 r = i / m ＝ 8％ 247。若利率為 10％，現(xiàn)應(yīng)存入多少錢？ P＝ 10000＊ 1／ 10％＝ 100000（元） 2022/2/5 Ch2, FINANCIAL MANAGEMENT 21 4. 名義利率與實際利率 復(fù)利的計息期不一定總是一年，有時可能小于一年，如半年（債券）、季度（股利）、月或日（存款）等。 其中， A=40000， n=10, i=12% 則投資收益的現(xiàn)值為： 投資收益的現(xiàn)值為 226000元，大于購買價格，此項投資有利 . 2022/2/5 Ch2, FINANCIAL MANAGEMENT 18 (3) 遞延 (延期）年金 (Annuities Starting in the future) —— 指在最初若干期沒有收支款項的情況下，后面若干期等額的系列收支。 ? 即付年金終值的計算 方法一： 即 付 年金終值 FA＝ A [（ F/A， i， n＋ 1）－ 1] 方法二： 即 付 年金終值 FA ＝ 普通年金 FA （ 1 + i ） ＝ A (F/A， i， n) （ 1 + i ） 例 7： A=200， i=8%,n=6的先付年金終值是多少？ 方法一： FA＝ A [（ F/A， i， n＋ 1）－ 1] ＝ 200 [（ F/A， 8％， 6＋ 1）－ 1] 查 “ 普通年金終值系數(shù)表 ” (F/A， 8％， 7） = FA＝ 200 （ － 1）＝ (元） 2022/2/5 Ch2, FINANCIAL MANAGEMENT 16 ?即付年金現(xiàn)值的計算 方法一： 即付年金現(xiàn)值 PA ＝ A [（ P/A， i， n－ 1） + 1] 方法二： 即付年金現(xiàn)值 PA ＝ 普通年金 PA （ 1 + i ） ＝ A (P/A， i， n) （ 1 + i ） 例 8： 6年分期付款購物，每年初付 200元。假設(shè)銀行存款利率 10％，每年需要存入多少元？ 由題意知： F＝ 10000 n=5 i=10% (1+i ) n－ 1 而 F=A =A(F/A， i， n) i 則： i 1 1 A= F ＝ F = 10000* (1+i ) n－ 1 (F/A， i， n) ＝ 1638（元） i 其中 是年金終值系數(shù)的倒數(shù)，稱為 償債基金系數(shù) 。 2022/2/5 Ch2, FINANCIAL MANAGEMENT 4 （ 二）復(fù)利的計算 復(fù)利 每經(jīng)一個計息期，要將所生利息加入本金再計利息，逐期滾算，俗稱“利滾利”的計息方式。 2022/2/5 Ch2, FINANCIAL MANAGEMENT 3 二 . 貨幣時間價值的計算 （ 一）單利的計算 本金在貸款期間所生利息 ,均不加入本金再次計算利息。 從量的規(guī)定性來看， 時間價值是在沒有風(fēng)險，也不計通貨膨脹條件下社會的平均資金利潤率 。 第二章 財務(wù)管理的價值觀念 ? 貨幣時間價值 :概念、計算與活用 ? 風(fēng)險與收益 ? 利息率 ? 證券估價初步 2022/2/5 Ch2, FINANCIAL MANAGEMENT 2 167。人們習(xí)慣于用增加值占投入貨幣的百分?jǐn)?shù)（ %），即相對數(shù)字表示貨幣的時間價值。 因此， 貨幣時間價值成為方案評價的基本標(biāo)準(zhǔn) 。除非特別聲明， t將以年為單位。 (1) 普通年金（后付年金） （ Ordinary Annuity) —— 指在各期期末收入或付出的年金 . 普通年金的計算分為 : 普通年金現(xiàn)值與普通年金終值得計算 2022/2/5 Ch2, FINANCIAL MANAGEMENT 10 n1 年 F n1 n2 年 F n2 n3 年 F n3 2年 F 2 1 年 F 1 A A A A A A A F 0 第 1 年 第 2年 第 3年 第 n2年 第 n1年 第 n年 設(shè)， A:每年年末支付的金額； F k ：金額 A 在 k 年后的終值； F A ：年金終值 則： F A = F 0 + F 1 + F 2 + … + Fn2 + F n1 ? 普通年金終值的計算 0 1 2 3 2022/2/5 Ch2, FINANCIAL MANAGEMENT 11 由復(fù)利終值公式： Fk= Pk ( 1+i ) k ， k = 0,1,2,3,… ， n1 而 P0 = A
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