【正文】 7%，持有期年均收益率＝ 17%/＝ 34%。 % % % % 【答疑編號(hào) 10578,點(diǎn)擊提問】 【 您的答案 】 【 正確答案 】 B 【 答案解析 】 根據(jù)題目條件可知半年的報(bào)酬率＝ 50/2020＝ %，所以年實(shí)際報(bào)酬率＝（ 1＋ %） 2－ 1＝%。 【答疑編號(hào) 10576,點(diǎn)擊提問】 【 您的答案 】 【 正確答案 】 B 【 答案解析 】 利率為 10%， 3年期的年金現(xiàn)值系數(shù)＝（ 1＋ 10%） 3＋（ 1＋ 10%） 2＋（ 1＋ 10%） 1＝ ＋ ＋ ＝ 。 A.[(P/A， i， n+1)+1] B.[(P/A， i， n+1)1] C.[(P/A， i， n1)1] D.[(P/A， i， n1) +1] 【答疑編號(hào) 10574,點(diǎn)擊提問】 【 您的答案 】 【 正確答案 】 D 【 答案解析 】 即付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比期數(shù)減 1，系數(shù)加 1。 ，每年年末支付 40000元，分 10次付清，假設(shè)年利率為 2％，則該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付（ ）元。 5年末取得本利和 20200元，則在年利率為 2％，單利計(jì)息的方式下，此人現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行（ ）元。 、乙、丙、丁四種股票構(gòu)成的投資組合，它們的 β 系數(shù)分別為 、 、 ；它們?cè)谧C券組合中所占比重分別為 40%、 30%、 10%、 20%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為 12%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為 8%。 （ 3）比較甲乙兩個(gè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小。套利定價(jià)理論認(rèn)為，對(duì)于所有不同的資產(chǎn)來說，純利率（ Rf）和每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素的預(yù)期收益率（ λ i）都是相同的，不同資產(chǎn)收益率的不同只能通過風(fēng)險(xiǎn)因素 i對(duì)該資產(chǎn)的影響程度（ bi）的不同來體現(xiàn)。通過增加組合中資產(chǎn)的數(shù)目而最終消除的風(fēng)險(xiǎn)被稱為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而無法最終消除 的風(fēng)險(xiǎn)被稱為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（ ） 【答疑編號(hào) 10418,點(diǎn)擊提問】 【 您的答案 】 【 正確答案 】 錯(cuò) 【 答案解析 】 隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加，由方差表示的各資產(chǎn)本身風(fēng)險(xiǎn)狀況對(duì)組合風(fēng)險(xiǎn)的影響逐漸減少，乃至最終消失。（ ） 【答疑編號(hào) 10416,點(diǎn)擊提問】 【 您的答案 】 【 正確答案 】 錯(cuò) 【 答案解析 】 應(yīng)該把 “ 該資產(chǎn)所含的風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)一致 ” 改為 “ 該資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)一致 ” 。（） 【答疑編號(hào) 10415,點(diǎn)擊提問】 【 您的答案 】 【 正確答案 】 錯(cuò) 【 答案解析 】 當(dāng) ρ 1， 2＝－ 1時(shí)，表明兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率具有完全負(fù)相關(guān)的關(guān)系，即他們的收益率變化方向和變化幅度完全相反。（） 【答疑編號(hào) 10413,點(diǎn)擊提問】 【 您的答案 】 【 正確答案 】 錯(cuò) 【 答案解析 】 正相關(guān)程度越大，相關(guān)系數(shù)越大，所以組合的風(fēng)險(xiǎn)越大；負(fù)相關(guān)程度越大，相關(guān)系數(shù)越小，所以組合的風(fēng)險(xiǎn)越小。對(duì)于期望值不同的決策方案，評(píng)價(jià)和比較其各自的風(fēng)險(xiǎn)程度只能借助于標(biāo)準(zhǔn)離差率這一相對(duì)數(shù)值。 組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)各自的 β 系數(shù) 【答疑編號(hào) 10409,點(diǎn)擊提問】 【 您的答案 】 【 正確答案 】 AB 【 答案解析 】 ，屬于財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的有（ ）。所以， C的說法正確。這個(gè)結(jié)論的成立，與相關(guān)系數(shù)無關(guān)，所以， A的說法不正確。當(dāng)β ＝ 1時(shí)，說明該資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率呈同方向、同比例的變化，即如果市場(chǎng)平均收益率增加（或減少） 1%，那么該資產(chǎn) 的收益率也相應(yīng)的增加（或減少） 1%，也就是說，該資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)一致。單項(xiàng)資產(chǎn)的 β 系數(shù)＝該某種資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差 /市場(chǎng)組合收益率 的方差＝（該某種資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù) 該項(xiàng)資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差 市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差） /（市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差 市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差）＝該資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù) 該項(xiàng)資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差 /市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。某資產(chǎn)的必要收益率＝ Rf＋該資產(chǎn)的 β 系數(shù) （ Rm－ Rf），如果 β ＝ 1，則該資產(chǎn)的必要收益率＝ Rf＋（ Rm－ Rf）＝ Rm，而 Rm表示的 是市場(chǎng)平均收益率，所以， D的說法正確。 ，則所有的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率都會(huì)提高，并且提高的數(shù)量相同 ，則所有的資 產(chǎn)的必要收益率都會(huì)提高，并且提高的數(shù)量相同 ，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬越大 β ＝ 1，則該資產(chǎn)的必要收益率＝市場(chǎng)平均收益率 【答疑編號(hào) 10406,點(diǎn)擊提問】 【 您的答案 】 【 正確答案 】 BCD 【 答案解析 】 某資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率＝該資產(chǎn)的 β 系數(shù) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬（ Rm－ Rf），不同的資產(chǎn)的 β 系數(shù)不同，所以， A的說法不正確。根據(jù) β 系數(shù)的定義式可知，C的說法正確。 1時(shí)，兩種資產(chǎn)組成的投資組合 的標(biāo)準(zhǔn)差是各自標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù) 1時(shí)，而且等比例投資時(shí)，兩種資產(chǎn)組成的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差是各自標(biāo)準(zhǔn)差的算術(shù)平均數(shù) 0時(shí)，兩種資產(chǎn)組成的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差是各自標(biāo)準(zhǔn)差之和 【答疑編號(hào) 10404,點(diǎn)擊提問】 【 您的答案 】 【 正確答案 】 ABC 【 答案解析 】 β 系數(shù)，下列說法正確的是（ ）。 ，則標(biāo)準(zhǔn)離差大的方案風(fēng)險(xiǎn)一定大 個(gè)方案進(jìn)行比較，則標(biāo)準(zhǔn)離差率大的方案風(fēng)險(xiǎn)一定大 【答疑編號(hào) 10402,點(diǎn)擊提問】 【 您的答案 】 【 正確答案 】 CD 【 答案解析 】 在風(fēng)險(xiǎn)不同的情況下，資產(chǎn)的預(yù)期收益率可能相同，由此可知，資產(chǎn)的預(yù)期收益率不能用于衡量風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于 兩個(gè)方案之間的風(fēng)險(xiǎn)比較，如果預(yù)期收益率相同則可以采用標(biāo)準(zhǔn)離差，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；如果預(yù)期收益率不同則只能使用標(biāo)準(zhǔn)離差率進(jìn)行比較，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；因?yàn)槿绻A(yù)期收益率相同，則標(biāo)準(zhǔn)離差越大，標(biāo)準(zhǔn)離差率就越大，所以可以說兩個(gè)方案中標(biāo)準(zhǔn)離差率大的方案風(fēng)險(xiǎn)一定大。 二、多項(xiàng)選擇題 ，影響特定股票必要收益率的因素有（）。 （ ）。 【答疑編號(hào) 10398,點(diǎn)擊提問】 【 您的答案 】 【 正確答案 】 B 【 答案解析 】 必要收益率＝無風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率＝無風(fēng)險(xiǎn)收益率＋ β 系數(shù) （市場(chǎng)平均收益率－無風(fēng)險(xiǎn)收益率），所以，該組合的 β 系數(shù)＝（ 15%5%） /（ 12%5%）＝ 。 【答疑編號(hào) 10396,點(diǎn)擊提問】 2020 年中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校中級(jí)財(cái)務(wù)管理練習(xí) 會(huì)計(jì)精英 組 （ 群： 4476110）整理 【 您的答案 】 【 正確答案 】 B 【 答案解析 】 市場(chǎng)組合收益率的標(biāo) 準(zhǔn)差＝（ %） 1/2＝ 6%，該項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差＝ 10%6% ，該項(xiàng)資產(chǎn)的 β 系數(shù)＝該項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差 /市場(chǎng)組合的方差＝ 10%6%/% ＝ 1，或＝該項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率之間的相關(guān)系數(shù) 該項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差 /市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差＝ 10%/6% ＝ 1。 ，則該組合的 β 系數(shù)為（ ）。負(fù)相關(guān)2020 年中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校中級(jí)財(cái)務(wù)管理練習(xí) 會(huì)計(jì)精英 組 （ 群： 4476110）整理 程度越高（相關(guān)系數(shù)越?。顿Y組合分散風(fēng)險(xiǎn)的效果越大。 第 二 章 風(fēng)險(xiǎn)與收益分析 一、單項(xiàng)選擇題 （ ）會(huì)引起企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（ ） 【答疑編號(hào) 10452,點(diǎn)擊提問】 【您的答案】 2020 年中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校中級(jí)財(cái)務(wù)管理練習(xí) 會(huì)計(jì)精英 組 （ 群： 4476110）整理 【正確答案】 錯(cuò) 【答案解析】 違約風(fēng)險(xiǎn)收益率是指為了彌補(bǔ)因債務(wù)人無法按期還本付息而 帶來的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán)人要求提高的利率；期限風(fēng)險(xiǎn)收益率是指為了彌補(bǔ)因償債期長而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，由債權(quán)人要求提高的利率。（ ） 【答疑編號(hào) 10450,點(diǎn)擊提問】 【您的答案】 【正確答案】 錯(cuò) 【答案解析】 財(cái)務(wù)管理的核心是財(cái)務(wù)決策。（ ） 【答疑編號(hào) 10448,點(diǎn)擊提問】 【您的答案】 【正確答案】 錯(cuò) 【答案解析】 純利率是指沒有風(fēng)險(xiǎn)、沒有通貨膨脹情況下的社會(huì)平均資金利潤率。（ ） 【答疑編號(hào) 10446,點(diǎn)擊提問】 【您的答案】 【正確答案】 錯(cuò) 【答案解析】 金融環(huán)境是企業(yè)最為主要的環(huán)境因素。（ ） 【答疑編號(hào) 10444,點(diǎn)擊提問】 【您的答案】 【正確答案】 錯(cuò) 【答案解析】 廣義的分配是指對(duì)企業(yè)各種收入進(jìn)行分割和分派的過程，而狹義的分配僅是指對(duì)企業(yè)凈利潤的分配 。 、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理人員職責(zé)和功能的一種企業(yè)組織結(jié)構(gòu)。 【答疑編號(hào) 10442,點(diǎn)擊提問 】 【您的答案】 【正確答案】 ABC 【答案解析】 金融工具的特征：（ 1）期限性：是指?jìng)鶆?wù)人必須全部歸還本金前所經(jīng)歷的時(shí)間。 （ ）。 （ ）。 （ ）。 【答疑編號(hào) 10436,點(diǎn)擊提問】 【您的答案】 【正確答案】 ABD 【答案解析】 財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境主要包括金融機(jī)構(gòu)、金融工具、金融市場(chǎng)和利率四個(gè)方面。 的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，包括（ ）之間的關(guān)系。 【答疑編號(hào) 10433,點(diǎn)擊提問】 【您的答案】 【正確答案】 A 【答案解析】 固定利率在借貸期內(nèi)利率是固定不變的，在通貨膨脹時(shí)期，無法根據(jù)物價(jià)上漲的水平來上調(diào)利率，所以對(duì)債權(quán)人 不利，但對(duì)債務(wù)人有利。 經(jīng)營環(huán)境 【答疑編號(hào) 10431,點(diǎn)擊提問】 【您的答案】 【正確答案】 A 【答案解析】 債權(quán)人與所有者的矛盾表現(xiàn)在，所有者要求經(jīng)營者：（ 1）改變舉債資金的用途，投資于比債權(quán)人預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目；（ 2）未經(jīng)債權(quán)人同意，發(fā)行新債使舊債或老債價(jià)值降低。 ，以每股收益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，優(yōu)點(diǎn)是（ ）。選項(xiàng) B 屬于協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人矛盾的措施。 【答疑編號(hào) 10499,點(diǎn)擊提問】 【您的答案】 【正確答案】 B 【答案解析】 從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時(shí)期內(nèi)運(yùn)用資金資源的交易價(jià)格，主要由資金的供給與需求來決定。 （ ）屬于企業(yè)銷售商品或提供勞務(wù)形成的財(cái)務(wù)關(guān)系。 【答疑編號(hào) 10424,點(diǎn)擊提問】 【您的答案】 【正確答案】 C 【答案解析】 企業(yè)之所以支付股利，是因?yàn)橥ㄟ^發(fā)行股票籌集了資金，所以，企業(yè)支付股利屬于由籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)。 2020 年中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校中級(jí)財(cái)務(wù)管理練習(xí) 會(huì)計(jì)精英 組 （ 群： 4476110）整理 （ ）決定。激勵(lì)有兩種基本方式：“股票選擇權(quán)”方式和“績效股”方式。 （ ） 2020 年中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校中級(jí)財(cái)務(wù)管理練習(xí) 會(huì)計(jì)精英 組 （ 群： 4476110）整理 【答疑編號(hào) 10502,點(diǎn)擊提問】 【您的答案】 【正確答案】 B 【答案解析】 一般而言，財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)包括：（ 1）規(guī)劃和預(yù)測(cè)；（ 2）財(cái)務(wù)決策；（ 3）財(cái)務(wù)預(yù)算；（ 4）財(cái)務(wù)控制；（ 5）財(cái)務(wù)分析、業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)與激勵(lì)。 ，所有者要求經(jīng)營者（ ）。 ，實(shí)行固定利率對(duì)債權(quán)人和債務(wù)人的影響表述準(zhǔn)確的是（ ）。選項(xiàng) D 屬于內(nèi)部使用資金，選項(xiàng) B 屬于對(duì)外籌資。 2020 年中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校中級(jí)財(cái)務(wù)管理練習(xí) 會(huì)計(jì)精英 組 （ 群： 4476110）整理 ，財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境包括（ ）。 【答疑編號(hào) 10437,點(diǎn)擊提問】 【您的答案】 【正確答案】 ACD 【答案解析】 公司治理是有關(guān)公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一套法律、制度以及文化的安排，涉及所有者、董事會(huì)和高級(jí)執(zhí)行人員等之間權(quán)力分配和制