財務報表分析獲利能力分析-全文預覽
【正文】 個月 + （ 10000+2020） 3個月 /12個月 +（ 12020+3000） 3個月 /12個月 = 11750（ 股 ） 35 普通股每股收益（續(xù) 3） ?那么 ， 普通股每股收益為： （ 100000 — 10000） / 11750 = ?如果發(fā)生股票分割和 /或分發(fā)股票股利 ，就會導致流通在外普通股股數(shù)的增加；這時 ， 就必須對以往所有可比的每股收益數(shù)字進行追溯調(diào)整 。 29 關注損益表外的損益 （ 續(xù) 3） ?上述損益表外 （ 即直接反映到資產(chǎn)負債表中 ） 的損益 ， 可能是十分重要的 。 因此 ，在資產(chǎn)負債表上 ， 它被合并反映到了“ 未分配利潤 ” 項目 ， 而不是單獨反映； ?年末估計出投資市價的未實現(xiàn)跌價損失之后 ， 要借記 “ 投資收益 ” 帳戶 ， 貸記“ 長期投資減值準備 ” 帳戶 。 ?通過分部資料分析 ， 可以了解： （ 1） 企業(yè)利潤的主要來源 (構(gòu)成 )； （ 2） 分部利潤及利潤率變化趨勢 ， 從而發(fā)現(xiàn)可能存在的企業(yè)總利潤的未來變化 。 （ 2） 對占主營業(yè)務收入或主營業(yè)務利潤 10%以上的業(yè)務經(jīng)營活動及其所屬行業(yè) ， 以及占主營業(yè)務收入或主營業(yè)務利潤 10%以上的主要產(chǎn)品應予介紹 。 ?越來越多的企業(yè)從事跨地區(qū) （ 國家 ） 的經(jīng)營活動 。 20 經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ?應該注意到，如果企業(yè)有大量的 “ 投資 ” ，則 “ 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ” 指標就會受到歪曲（被低估）。 15 以資本 （ 權(quán)益 ） 為基礎的利潤率指標 ?總資本利潤率 ?普通股權(quán)益利潤率 16 總資本利潤率 ?總資本 （ 所有者權(quán)益 ） 利潤率： （ 凈利潤 — 可贖回優(yōu)先股股利 ） / 年平均所有者權(quán)益 其中：凈利潤是指非常項目前的凈利潤；之所以扣除可贖回優(yōu)先股股利 ， 是因為分母中也不包含可贖回優(yōu)先股 。 ?這一比率的意義在于：反映企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利水平 ——經(jīng)營獲利與投資獲利 。 ? 將該比率與營業(yè)利潤率進行比較 ， 可反映利息 、 所得稅及投資收益對企業(yè)獲利水平的影響 。 ?導致毛利率下降的原因主要有： – 因競爭而降低售價； – 購貨成本或生產(chǎn)成本上升； 7 毛利率 （ 續(xù) 1） – 生產(chǎn)或經(jīng)銷的產(chǎn)品或商品的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化 ——毛利率水平較高的產(chǎn)品 （ 商品 ） 的生產(chǎn) （ 銷售 ） 量占總量的比重的下降 ， 其可能的原因是市場變化； – 發(fā)生嚴重的存貨損失 （ 指在定期實地盤存制下 ） 。1 第七章 獲利能力分析 ?獲利能力一般分析 ?利用分部報告 ?關注損益表外的損益 2 一 、 獲利能力一般分析 ?以銷售收入為基礎的利潤率指標 ?以資產(chǎn)為基礎的利潤率指標 ?以資本 （ 權(quán)益 ） 為基礎的利潤率指標 ?資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率比率 ?杜邦分析體系 3 引言 ?獲利能力分析之所以重要 ， 是因為： 〈 1〉 利潤 （ 或有關利潤率指標 ， 下同 ） 是股東利益 （ 無論是股利收益 ， 還是資本收益 ） 的源泉； 〈 2〉 利潤是企業(yè)償還債務 （ 尤其是長期債務 ） 的基本保障； 〈 3〉 利潤是企業(yè)管理當局業(yè)績的主要衡量指標 。 5 以銷售收入為基礎的利潤率指標 ?毛利率 ?營業(yè)利潤率 ?銷售凈利潤率 6 毛利率 ?毛利率： 毛利 / 銷售凈額 其中：毛利 = 銷售凈額 — 銷貨成本 ?這一比率的意義在于：銷貨成本通常是工商企業(yè)最大的費用要素；毛利是利潤形成的基礎 。 9 銷售凈利潤率 ?銷售凈利潤率：凈利潤 / 銷售凈額 其中：凈利潤可以包括投資收益 （ 也可以不包括 ） ， 但通常不包括非常項目 。 10 以資產(chǎn)為基礎的利潤率指標 ?息稅前總資產(chǎn)利潤率 ?總資產(chǎn)凈利潤率 ?經(jīng)營資產(chǎn)利潤率 11 息稅前總資產(chǎn)利潤率 ?息稅前總資產(chǎn)利潤率： 息稅前利潤 / 年平均總資產(chǎn) 其中：息稅前利潤應該包括投資收益 ， 但不包括非常項目 。 14 經(jīng)營資產(chǎn)利潤率（續(xù) 1） ?這一比率的
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