《資本市場(chǎng)新制度與中小企業(yè)板特點(diǎn)培訓(xùn)教材》(文件)
【正文】 板 香港主板 香港創(chuàng)業(yè)板 納斯達(dá)克 英國(guó) AIM市場(chǎng) % % % % 2% 1% ?發(fā)行成本 ?中小企業(yè)板的發(fā)行費(fèi)用占籌資額的比例平均約為 6%， 基本上是其它市場(chǎng)的 1/3。 ?法律環(huán)境 ?不了解當(dāng)?shù)氐姆?， 會(huì)形成不可預(yù)測(cè)的訴訟風(fēng)險(xiǎn)與訴訟成本 ， 如美國(guó)奧克斯法案對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)在美上市的影響 。 118萬(wàn) 788億 18 82億 浙江臺(tái)州市 102KM178。 414萬(wàn) 1230億 14 ? 江蘇江陰市：以全國(guó)萬(wàn)分之一的土地，千分之一的人口，創(chuàng)造出全國(guó)三百分之一的ＧＤＰ，全國(guó)百分之一的上市公司數(shù)； ? 浙江楊汛橋鎮(zhèn)：面積不足 38平方公里、人口不足 －擁有 8家上市公司：香港主板 2家，香港創(chuàng)業(yè)板 3家，內(nèi)地 A股 3家； ? 浙江提出：建設(shè) “ 證券強(qiáng)省 ” ，提升經(jīng)濟(jì)證券化強(qiáng)度。 謝 謝！ 歡迎與我們聯(lián)系！ 電話： 。 ?企業(yè)發(fā)行上市的工作建議： ?改制上市是企業(yè)的重大戰(zhàn)略決策 ， 認(rèn)真理解和認(rèn)識(shí)資本市場(chǎng)的特殊功能 ， 立足長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展； ?審慎選擇上市地 ， 上市地一經(jīng)選擇 ， 再行調(diào)整難度較大 ， 上市地不同 ， 將對(duì)企業(yè)發(fā)行上市效果與長(zhǎng)期性戰(zhàn)略實(shí)施產(chǎn)生較大區(qū)別； ?了解發(fā)行上市的基本要求與特點(diǎn) ， 為企業(yè)擬定正確的資本戰(zhàn)略規(guī)劃； ?慎重選擇中介機(jī)構(gòu) ， 應(yīng)關(guān)注保薦機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)水準(zhǔn) 、 保薦代表人的敬業(yè)精神與業(yè)務(wù)能力； ?聘請(qǐng)熟悉資本市場(chǎng)基本知識(shí)與工具 ， 能與中介機(jī)構(gòu) 、 政府主管部門做好協(xié)調(diào) 、 配合工作的董事會(huì)秘書 ； ?準(zhǔn)備募集資金的項(xiàng)目 ， 并進(jìn)行科學(xué)的可行性分析 ， 核心是關(guān)注募集資金的投向能否提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力 。 433萬(wàn) 1440億 24 87億 浙江楊汛橋鎮(zhèn) 38KM178。國(guó)信證券、平安證券、廣發(fā)證券、申銀萬(wàn)國(guó)與 中信證券 ( ,%)5家公司被評(píng)為最佳保薦機(jī)構(gòu)；招商證券、 宏源證券 ( ,%)、長(zhǎng)江巴黎百富勤、海通證券、第一創(chuàng)業(yè)證券、中信建投證券、興業(yè)證券、東北證券、華泰證券、東方證券、聯(lián)合證券、國(guó)元證券 12家公司被評(píng)為優(yōu)秀保薦機(jī)構(gòu)；申銀萬(wàn)國(guó)、長(zhǎng)江巴黎百富勤與光大證券 3家公司獲得保薦項(xiàng)目創(chuàng)新獎(jiǎng)。 ?品牌效應(yīng)與廣告宣傳效應(yīng) 、 “ 免費(fèi) ” 咨詢效應(yīng) ?資本市場(chǎng)的廣告效應(yīng) 、 輿論聚焦 、 每日行情顯示 、 股評(píng) 、 機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研分析 ， 可以增強(qiáng)企業(yè)產(chǎn)品在市場(chǎng)上的影響力 ， 并為企業(yè)提供行業(yè)分析與管理咨詢 。 中國(guó)企業(yè)在不同市場(chǎng)的換手率 ?日均換手率過(guò)低會(huì)形成 “ 有價(jià)無(wú)市 ” ， 原始股東的股份難以流通兌現(xiàn) 。 以下幾組數(shù)據(jù)說(shuō)明了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的本土優(yōu)勢(shì)： ?發(fā)行市盈率 ?平均發(fā)行市盈率較高 ， 說(shuō)明同樣的收益和利潤(rùn) ， 可以更高的價(jià)格發(fā)行 ，中小板發(fā)行價(jià)是很多其他市場(chǎng)的 23倍 。 投資者 8000萬(wàn)，交易量 800－ 1000億 。 2020年，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委會(huì)議共審核首發(fā)申請(qǐng) 74家（其中一家是換股吸收合并），通過(guò)了 62家，暫緩表決 1家，通過(guò)率為 84%。 三、企業(yè)上市決策的選擇 一、是否上市的選擇－為什么要上市 融資效應(yīng)：融資平臺(tái)、融資環(huán)境 品牌效應(yīng)：企業(yè)形象、知名度 財(cái)富效應(yīng)：投資升值、資產(chǎn)變現(xiàn) 人才效應(yīng)：股權(quán)激勵(lì)、吸引人才 體制效應(yīng)：百年老店、長(zhǎng)治久安 國(guó)內(nèi)案例：萬(wàn)科的持續(xù)融資之路 1988年 1
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