【正文】 經(jīng)營所得，比照個(gè)人所得稅法的“個(gè)體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”應(yīng)稅項(xiàng)目，適用5％—35％的五級(jí)超額累進(jìn)稅率，計(jì)算征收個(gè)人所得稅。由此可以發(fā)現(xiàn)，在國家立法層面，針對(duì)有限合伙人從合伙企業(yè)取得的投資收益存在兩種政策規(guī)定，要么比照“個(gè)體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”征收5%35%的個(gè)人所得稅，要么比照“利息、股息、紅利所得”征收20%的個(gè)人所得稅。”可見，84號(hào)有意將合伙企業(yè)對(duì)外投資特殊對(duì)待，也即“合伙企業(yè)對(duì)外投資分回的利息或者股息、紅利”并不屬于財(cái)稅〔2000〕91號(hào)在附件1第四條第二款規(guī)定的收入總額（指企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營以及與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的活動(dòng)所取得的各項(xiàng)收入，包括商品（產(chǎn)品）銷售收入、營運(yùn)收入、勞務(wù)服務(wù)收入、工程價(jià)款收入、財(cái)產(chǎn)出租或轉(zhuǎn)讓收入、利息收入、其他業(yè)務(wù)收入和營業(yè)外收入）。至于后來的159號(hào)文，可見，合伙企業(yè)對(duì)外權(quán)益性投資收益是不屬于財(cái)稅〔2000〕91號(hào)“比照個(gè)人所得稅法的‘個(gè)體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得’應(yīng)稅項(xiàng)目，適用5％—35％的五級(jí)超額累進(jìn)稅率”范疇的，各地普遍執(zhí)行的20%的稅率在現(xiàn)有法律政策背景下并沒有違反現(xiàn)有規(guī)定。但是，從國家層面來看，針對(duì)PE/VC的稅收政策應(yīng)該明確且各地統(tǒng)一，否則會(huì)影響稅法的權(quán)威性和地區(qū)間的公平性?！岸靵砹耍禾爝€會(huì)遠(yuǎn)么?”英國詩人雪萊的這句詩曾給人們帶來不少希望。而在2010年7月9日深圳市下發(fā)的《印發(fā)關(guān)于促進(jìn)股權(quán)投資基金業(yè)發(fā)展的若干規(guī)定的通知》中，對(duì)于有限合伙制PE，個(gè)人LP征收的個(gè)人所得稅為20%。由于對(duì)有限合伙企業(yè)征稅尚存在諸多不明朗的地方，以后個(gè)人LP(合伙人)可能會(huì)通過資管計(jì)劃或者轉(zhuǎn)以公司實(shí)業(yè)身份進(jìn)行投資，從而減輕高達(dá)35%的稅率負(fù)擔(dān)。為打造金融中心，深圳曾出臺(tái)包括按有限合伙制PE當(dāng)年實(shí)際募集資金規(guī)模進(jìn)行一定獎(jiǎng)勵(lì)的措施，比如募資10億元獎(jiǎng)勵(lì)500萬元，募資30億元獎(jiǎng)勵(lì)1000萬元，募資50億元獎(jiǎng)勵(lì)1500萬元。按照2010年頒發(fā)的通知，個(gè)人LP按個(gè)人所得額20%的稅率進(jìn)行征稅?！?2%和35%之間的差異不言而喻。假設(shè)投資周期為5年，如果按照新的稅收政策，即5%35%的超額累進(jìn)稅率，假設(shè)個(gè)人LP前四年一直處于虧損狀態(tài)，第五年獲益后一次性上繳35%的收入，將盈利攤薄到每年的收益后，“會(huì)發(fā)現(xiàn)每年的投資回報(bào)率其實(shí)并不樂觀。而且每個(gè)地方稅收政策都有差異，各個(gè)地方稅收優(yōu)惠的不同也為PE機(jī)構(gòu)注冊帶來麻煩。同時(shí)，異地設(shè)立基金會(huì)增加日后管理工作的麻煩，比如要考慮在注冊地派人，或者文件往來都需要快遞進(jìn)行。不過，從理論上來說，至少有兩種合理避稅的方法。二是考慮到一般個(gè)人LP都有自己的實(shí)業(yè)公司，如果公司處于虧損或者需要走賬的狀態(tài)，可以由個(gè)人投資承接，以公司名義進(jìn)行投資。在鼓勵(lì)扶持創(chuàng)投創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，他表示期待全國普惠性的政策出臺(tái)。反之，由于私募基金的LP出資額都較大，35%的稅率會(huì)降低LP的投資熱情，下一期基金可能因此斷供了。幾天前，全國政協(xié)委員、深圳證券交易所原理事長陳東征在這次兩會(huì)上提交了建議完善私募基金稅收政策的提案。同時(shí)，他提議降低創(chuàng)業(yè)投資基金的稅收優(yōu)惠門檻，改進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資基金應(yīng)納稅所得抵扣政策，將抵扣主體從基金改為投資者。第五篇：私募股權(quán)基金的所得稅私募股權(quán)基金的所得稅私募股權(quán)基金(Private Equity，以下簡稱PE)是指定向募集、投資于未公開上市公司股權(quán)的投資基金。我國有限合伙制PE基金也逐漸發(fā)展起來，究其原因，除了有限合伙制具有靈活的激勵(lì)機(jī)制和決策機(jī)制等外，稅收優(yōu)勢也是重要的原因?；鹜顿Y人層面繳納的稅收。自然人做基金管理人。2007年3月，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局頒布了《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》，通知規(guī)定，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)通過股權(quán)投資方式投資于未上市中小高新技術(shù)企業(yè)2年以上(含2年)，凡符合相關(guān)條件的，可按其對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70％抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額。二、有限合伙型PE基金的所得稅問題有限合伙制基金是指由普通合伙人(GeneralPatter)和有限合伙人(Limited Patter)組成的合伙制基金。普通合伙人負(fù)責(zé)合伙企業(yè)的經(jīng)營管理，對(duì)合伙債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，出資比例一般是基金總規(guī)模的1％，基金分配時(shí)，普通合伙人同樣可以收回其投資本金，同時(shí)在基金收益率超過預(yù)定的最低收益率時(shí)，還可以獲得20％左右的利潤分成。根據(jù)我國《合伙企業(yè)法》規(guī)定，合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營所得或其他所得，按照國家有關(guān)稅收規(guī)定，由合伙人分別繳納所得稅。自然人作為有限或普通合伙人投資PE基金時(shí)，根據(jù)財(cái)政部和國家稅務(wù)總局2000年9月19日頒布的《關(guān)于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個(gè)人所得稅的額規(guī)定》，在取得基金分成收益時(shí)，應(yīng)比照個(gè)人所得稅法的“個(gè)人工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”應(yīng)稅項(xiàng)目，適用5％35％的五級(jí)超額累進(jìn)稅率，計(jì)算征收個(gè)人所得稅。根據(jù)此規(guī)定，5萬元以上的收入部分都要繳納35％的所得稅。但在我國，更多的投資形式是，自然人成立公司，該公司作為普通合伙人投資PE基金，因此，則該法人機(jī)構(gòu)的自然人股東從基金分得的稅后利潤還需要再繳納個(gè)人所得稅，即雙重納稅。有限合伙制PE基金不能享受稅收優(yōu)惠。總之，規(guī)范、細(xì)化、完善我國私募股權(quán)基金的相關(guān)所得稅征收和監(jiān)管政策，才能更好地保護(hù)投資者的利益，促進(jìn)我國基金業(yè)的健康發(fā)展。但由于有限合伙制PE基金不是納稅主體，不需要繳納所得稅，因此，有限合伙制PE基金并不能享受此稅收優(yōu)惠政策。LLC可以選擇由股東繳納所得稅，也可以選擇由公司繳納所得稅。自然人間接擔(dān)任普通合伙人時(shí)，雙重納稅。三、存在的問題及建議自然人擔(dān)任有限合伙人，稅負(fù)較重。合伙人層面繳納的稅收。合伙企業(yè)因不具法人地位，不是獨(dú)立的納稅單位，故在稅法上無需繳納所得稅。有限合伙人可以收回本金。但更根本的解決辦法是頒布相關(guān)的個(gè)人股權(quán)投資的相關(guān)稅收規(guī)定，若基金公司已經(jīng)足額稅率繳稅，個(gè)人投資者從PE基金獲取的收益可以視為稅后收益。存在的問題及建議。個(gè)人投資者從公司型基金獲得的收益，依據(jù)《個(gè)人所得稅法》的規(guī)定，視為利息、股息、紅利所得，適用20％的所得稅率。公司型基金從被投資公司獲得的收入性質(zhì)不同。在新《合伙企業(yè)法》實(shí)施前，我國PE基金主要采用公司形式，公司制PE基金(如大部分創(chuàng)投企業(yè))的稅收制度雖然相對(duì)規(guī)范，但也存在一些問題。有PE機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，新疆和西藏的稅收優(yōu)惠措施可能是全國最后取消優(yōu)惠的地區(qū)。在提案中，其中一條提議即是制定公平統(tǒng)一的投資基金稅收政策，明確包括公司型基金在內(nèi)的各類投資基金如符合將每年所得90%以上收益分配給投資者，由投資者繳稅等條件，均可不作為納稅主體。”高明月表示，鈞天創(chuàng)投的VC基金目前尚未到退出階段，所以在得知這個(gè)消息后，該基金的LP反應(yīng)并不是很大。鈞天創(chuàng)投投資副總監(jiān)高明月表示，現(xiàn)在各地的稅收政策各不相同，哪里出優(yōu)惠大家就跑去哪里注冊。浙商創(chuàng)投合伙人李先文認(rèn)為這次深圳率先取消有限合伙制PE稅收優(yōu)惠政策的行為，未來將會(huì)變成全國性的常規(guī)行為。整個(gè)基金的LP可以將股份轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司。值得注意的是，除了遷址，其實(shí)還有多種避稅方法。但有時(shí)候注冊時(shí)當(dāng)?shù)卣兄Z給了優(yōu)惠，過一兩年換了領(lǐng)導(dǎo)，稅收優(yōu)惠卻沒執(zhí)行下去。遷址是采訪中PE機(jī)構(gòu)會(huì)考慮的一個(gè)方向。二是投資周期長，3至5年的基金產(chǎn)品已經(jīng)算短周期投資。真正優(yōu)惠的政策在于區(qū)域性稅收返還。這次政策突然取消，業(yè)內(nèi)人士多覺得不可理解。其中，個(gè)人LP和基金產(chǎn)品是受影響最大的兩類主體。了解，北京、上海、天津、蕪湖、新疆以及西藏等地均有PE稅收優(yōu)惠及扶持政策。在近日深圳地稅局發(fā)布的《關(guān)于合伙制股權(quán)投資基金企業(yè)停止執(zhí)行地方性所得稅優(yōu)惠政策的溫馨提示》中，深圳地稅局表示將按照國務(wù)院清理規(guī)范稅收等優(yōu)惠政策的要求，于2014年12月1日起停止實(shí)施合伙制股權(quán)投資基金和股權(quán)投資基金管理企業(yè)的個(gè)人所得稅的優(yōu)惠措施。由于私募基金的LP出資額都較大，原先20%的所得稅率將上升至35%！據(jù)了解，北京、上海、天津、蕪湖、新疆以及西藏等地均有PE稅收優(yōu)惠及扶持政策。從以上統(tǒng)計(jì)來看，目前，蘇州工業(yè)園、成都、廈門是按照這一規(guī)定執(zhí)行的，其余地區(qū)則較為混亂（如前表格統(tǒng)計(jì)）。當(dāng)然，無論91號(hào)文還是84號(hào)文，都不具有法規(guī)的屬性；但是，規(guī)范性文件作為當(dāng)前我國稅收征管的“主力軍”卻是不爭的事實(shí)。地區(qū)北京天津上海深圳基金投資人（LP）20%20%5%35%20% 基金管理人（GP）20%20%5%35%5%35%投資人20%20%5%35%5%35% 有人提出，對(duì)自然人投資者執(zhí)行20%個(gè)人所得稅率違反了財(cái)稅[2000]91號(hào)的規(guī)定，許多PE/VC服務(wù)機(jī)構(gòu)及官方研究機(jī)構(gòu)（國家稅務(wù)總局稅收科學(xué)研究所《理解國家的合伙稅收政策》）也普遍持這種觀點(diǎn)。以合伙企業(yè)名義對(duì)外投資分回利息或者股息、紅利的，應(yīng)按《財(cái)政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)〈關(guān)于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個(gè)人所得稅的規(guī)定〉的通知》（財(cái)稅〔2000〕91號(hào)）第五條規(guī)定確定各個(gè)投資者的利息、股息、紅利所得，分別按“利息、股息、紅利所得”應(yīng)稅項(xiàng)目計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。這一政策在執(zhí)行中常常被錯(cuò)誤的“認(rèn)為”是：先分后稅“分”的是合伙人企業(yè)利潤，如果沒有利潤，則無需納稅。私募基金具有以下特征：。如果說是類似于服務(wù)、勞務(wù)的一個(gè)收益，除了繳納所得稅之外，還要繳納增值稅。對(duì)于投資咨詢收入，一般納稅人也是按照6%，或者小規(guī)模納稅人按照3%這樣