【正文】 1號(hào)規(guī)定如下：非法人創(chuàng)投企業(yè)投資各方采取分別申報(bào)繳納企業(yè)所得稅的，對(duì)外方投資者應(yīng)按在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所的外國(guó)公司，計(jì)算繳納企業(yè)所得稅；如果外國(guó)投資者將經(jīng)營(yíng)權(quán)授予其他創(chuàng)投企業(yè)，則其不直接從事創(chuàng)業(yè)投資管理、咨詢等業(yè)務(wù)，對(duì)此類創(chuàng)投企業(yè)的外方，可按在中國(guó)境內(nèi)沒(méi)有設(shè)立機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所的外國(guó)企業(yè)，申報(bào)繳納企業(yè)所得稅，即按照10%或稅收協(xié)定或安排規(guī)定的稅率繳納預(yù)提所得稅。值得一提的是，具備法人地位的創(chuàng)投企業(yè)有時(shí)會(huì)面臨雙重征稅問(wèn)題。同時(shí)，境內(nèi)成立的公司制創(chuàng)投企業(yè)還可以享受一定的稅收優(yōu)惠。離岸基金一般會(huì)通過(guò)境外中間持股公司間接投資于境內(nèi)企業(yè)，則在退出時(shí)可以轉(zhuǎn)讓中間持股公司的股權(quán)。這就表明在上海和北京可以設(shè)立有限合伙制的外資股權(quán)基金，外資人民幣基金的法律結(jié)構(gòu)基本能被確定。在非法人制的中外合作創(chuàng)投企業(yè)退出境內(nèi)投資項(xiàng)目時(shí)，可以通過(guò)轉(zhuǎn)讓其所持被投資企業(yè)股權(quán)的方式實(shí)現(xiàn)。該文件明確規(guī)定允許在京注冊(cè)外資股權(quán)投資基金，這就為境外PE在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立公司制股權(quán)投資基金提供了地方性法律依據(jù)。其中，認(rèn)繳出資額不低于1000萬(wàn)美元的，其融資額不得超過(guò)已繳付注冊(cè)資本的四倍；認(rèn)繳出資額不低于3000萬(wàn)美元的，其融資額不得超過(guò)已繳付注冊(cè)資本的六倍。因此，目前越來(lái)越多的境外VC/PE開(kāi)始積極考慮在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立公司制或有限合伙制的人民幣基金。有限合伙制是目前國(guó)際上比較流行的VC/PE的組織形式，由有限合伙人和普通合伙人按當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)合伙企業(yè)法共同設(shè)立而成，而公司制VC/PE則依據(jù)當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)的公司法而設(shè)立。中國(guó)政府相關(guān)部門于2003年、2005年出臺(tái)了《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》、《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》，分別對(duì)外資、內(nèi)資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的設(shè)立與經(jīng)營(yíng)進(jìn)行了規(guī)范。若該法案能夠最終通過(guò)審議，則將為外國(guó)企業(yè)在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立合伙企業(yè)提供明確的法律依據(jù)。此外，當(dāng)將來(lái)VC/PE退出時(shí)，也可通過(guò)在境外轉(zhuǎn)讓擬上市公司股權(quán)或中間控股公司的方式予以實(shí)現(xiàn)。創(chuàng)投企業(yè)最低資本要求為500萬(wàn)美元。國(guó)家對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)實(shí)行由國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)和省級(jí)相應(yīng)管理部門分級(jí)進(jìn)行備案管理的制度。前述公司制創(chuàng)投企業(yè)的設(shè)立審批要求和債權(quán)融資方式的規(guī)定也同樣適用于非法人制創(chuàng)投企業(yè)。盡管如此，一些地方政府為支持本地股權(quán)投資業(yè)的發(fā)展，已經(jīng)出臺(tái)了一系列管理措施。VC/PE的中國(guó)稅務(wù)問(wèn)題中國(guó)政府近幾年陸續(xù)出臺(tái)了一系列針對(duì)VC/PE 產(chǎn)業(yè)的稅收政策規(guī)定，對(duì)不同組織形式的VC/PE 適用的稅收政策進(jìn)行了明確。需要指出的是，當(dāng)被投資公司向離岸基金分配股息時(shí)，離岸基金需要承擔(dān)中國(guó)預(yù)提所得稅稅負(fù)。舉例如下：從上表可以看出，除非預(yù)計(jì)未來(lái)股息收入遠(yuǎn)高于股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，否則境內(nèi)公司制創(chuàng)投企業(yè)的整體稅負(fù)將高于離岸基金。（中外合作）創(chuàng)投企業(yè)的稅務(wù)問(wèn)題正如前文所述，《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》、《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》明確境內(nèi)創(chuàng)投企業(yè)可以采用非法人制形式。在納稅申報(bào)和稅收優(yōu)惠上，統(tǒng)一納稅的中外合作創(chuàng)投企業(yè)經(jīng)當(dāng)?shù)囟悇?wù)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后可以按照居民企業(yè)繳納企業(yè)所得稅，與境內(nèi)公司制創(chuàng)投企業(yè)的所得稅處理相似，但是，投資總額70%抵免應(yīng)納稅所得額的優(yōu)惠政策能否適用，仍然尚未明確，需要與當(dāng)?shù)囟悇?wù)機(jī)關(guān)確認(rèn)。由此可見(jiàn)，已出臺(tái)的法律和法規(guī)包括地方性規(guī)定對(duì)合伙企業(yè)“透明納稅實(shí)體”待遇的確認(rèn)以及對(duì)合伙企業(yè)所得“先分后稅”的處理原則已接近大多數(shù)成熟市場(chǎng)國(guó)家的合伙企業(yè)稅務(wù)處理規(guī)定。當(dāng)然，境外合伙人在選擇以哪個(gè)國(guó)家或地區(qū)的法人加入境內(nèi)有限合伙企業(yè)時(shí)，也要留意中國(guó)稅務(wù)當(dāng)局在反避稅和反濫用稅收協(xié)定領(lǐng)域的新動(dòng)向。在實(shí)踐中，也常見(jiàn)普通合伙人與管理公司合二為一的情況。（三）對(duì)于回?fù)軝C(jī)制的稅務(wù)處理在有限合伙制基金中，為了對(duì)普通合伙人進(jìn)行激勵(lì)，通常約定當(dāng)投資回報(bào)超過(guò)一定的優(yōu)先回報(bào)率后，普通合伙人可以獲得部分業(yè)績(jī)分成（例如，若基金的年收益率超過(guò)8%，則普通合伙人可以獲得全部投資收益的20%）?！奔慈绻撍侥脊蓹?quán)投資基金是有限合伙型創(chuàng)業(yè)投資基金并投資于未上市的中小高新技術(shù)企業(yè)滿2年，當(dāng)其投資人是公司時(shí)，可穿透享受創(chuàng)業(yè)投資投資額抵扣應(yīng)納稅所得額的稅收優(yōu)惠。如果是合伙企業(yè)，則要按照先分后稅的這樣一個(gè)原則，把所得按照合伙企業(yè)每年做一個(gè)匯算清繳之后，然后把類似于利潤(rùn)可以實(shí)際分配，或者沒(méi)有實(shí)際分配的劃到合伙人那邊，然后在由合伙人自行繳稅。主要在于對(duì)這個(gè)收益的定性上，就是這個(gè)收益是屬于投資收益，還是屬于因?yàn)樘峁﹦趧?wù)所取得的服務(wù)的收入。為規(guī)避股權(quán)投資的高風(fēng)險(xiǎn)性，私募股權(quán)基金的投資方式也越來(lái)越多樣化。財(cái)稅[2000]91號(hào)同時(shí)規(guī)定：個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)每一納稅的收入總額減除成本、費(fèi)用以及損失后的余額，作為投資者個(gè)人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得，比照個(gè)人所得稅法的“個(gè)體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得”應(yīng)稅項(xiàng)目，適用5％—35％的五級(jí)超額累進(jìn)稅率，計(jì)算征收個(gè)人所得稅。”可見(jiàn)，84號(hào)有意將合伙企業(yè)對(duì)外投資特殊對(duì)待，也即“合伙企業(yè)對(duì)外投資分回的利息或者股息、紅利”并不屬于財(cái)稅〔2000〕91號(hào)在附件1第四條第二款規(guī)定的收入總額（指企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的活動(dòng)所取得的各項(xiàng)收入，包括商品（產(chǎn)品）銷售收入、營(yíng)運(yùn)收入、勞務(wù)服務(wù)收入、工程價(jià)款收入、財(cái)產(chǎn)出租或轉(zhuǎn)讓收入、利息收入、其他業(yè)務(wù)收入和營(yíng)業(yè)外收入）。但是，從國(guó)家層面來(lái)看，針對(duì)PE/VC的稅收政策應(yīng)該明確且各地統(tǒng)一，否則會(huì)影響稅法的權(quán)威性和地區(qū)間的公平性。而在2010年7月9日深圳市下發(fā)的《印發(fā)關(guān)于促進(jìn)股權(quán)投資基金業(yè)發(fā)展的若干規(guī)定的通知》中，對(duì)于有限合伙制PE，個(gè)人LP征收的個(gè)人所得稅為20%。為打造金融中心，深圳曾出臺(tái)包括按有限合伙制PE當(dāng)年實(shí)際募集資金規(guī)模進(jìn)行一定獎(jiǎng)勵(lì)的措施，比如募資10億元獎(jiǎng)勵(lì)500萬(wàn)元，募資30億元獎(jiǎng)勵(lì)1000萬(wàn)元，募資50億元獎(jiǎng)勵(lì)1500萬(wàn)元?！?2%和35%之間的差異不言而喻。而且每個(gè)地方稅收政策都有差異，各個(gè)地方稅收優(yōu)惠的不同也為PE機(jī)構(gòu)注冊(cè)帶來(lái)麻煩。不過(guò)，從理論上來(lái)說(shuō)，至少有兩種合理避稅的方法。在鼓勵(lì)扶持創(chuàng)投創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，他表示期待全國(guó)普惠性的政策出臺(tái)。幾天前，全國(guó)政協(xié)委員、深圳證券交易所原理事長(zhǎng)陳東征在這次兩會(huì)上提交了建議完善私募基金稅收政策的提案。第五篇：私募股權(quán)基金的所得稅私募股權(quán)基金的所得稅私募股權(quán)基金(Private Equity，以下簡(jiǎn)稱PE)是指定向募集、投資于未公開(kāi)上市公司股權(quán)的投資基金。基金投資人層面繳納的稅收。2007年3月，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局頒布了《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》，通知規(guī)定，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)通過(guò)股權(quán)投資方式投資于未上市中小高新技術(shù)企業(yè)2年以上(含2年)，凡符合相關(guān)條件的，可按其對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70％抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額。普通合伙人負(fù)責(zé)合伙企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，對(duì)合伙債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，出資比例一般是基金總規(guī)模的1％，基金分配時(shí)，普通合伙人同樣可以收回其投資本金，同時(shí)在基金收益率超過(guò)預(yù)定的最低收益率時(shí)，還可以獲得20％左右的利潤(rùn)分成。自然人作為有限或普通合伙人投資PE基金時(shí)，根據(jù)財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局2000年9月19日頒布的《關(guān)于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個(gè)人所得稅的額規(guī)定》，在取得基金分成收益時(shí)，應(yīng)比照個(gè)人所得稅法的“個(gè)人工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得”應(yīng)稅項(xiàng)目，適用5％35％的五級(jí)超額累進(jìn)稅率，計(jì)算征收個(gè)人所得稅。但在我國(guó)，更多的投資形式是，自然人成立公司，該公司作為普通合伙人投資PE基金，因此，則該法人機(jī)構(gòu)的自然人股東從基金分得的稅后利潤(rùn)還需要再繳納個(gè)人所得稅，即雙重納稅?？傊?，規(guī)范、細(xì)化、完善我國(guó)私募股權(quán)基金的相關(guān)所得稅征收和監(jiān)管政策，才能更好地保護(hù)投資者的利益，促進(jìn)我國(guó)基金業(yè)的健康發(fā)展。LLC可以選擇由股東繳納所得稅，也可以選擇由公司繳納所得稅。三、存在的問(wèn)題及建議自然人擔(dān)任有限合伙人，稅負(fù)較重。合伙企業(yè)因不具法人地位，不是獨(dú)立的納稅單位，故在稅法上無(wú)需繳納所得稅。但更根本的解決辦法是頒布相關(guān)的個(gè)人股權(quán)投資的相關(guān)稅收規(guī)定，若基金公司已經(jīng)足額稅率繳稅，個(gè)人投資者從PE基金獲取的收益可以視為稅后收益。個(gè)人投資者從公司型基金獲得的收益，依據(jù)《個(gè)人所得稅法》的規(guī)定，視為利息、股息、紅利所得，適用20％的所得稅率。在新《合伙企業(yè)法》實(shí)施前，我國(guó)PE基金主要采用公司形式，公司制PE基金(如大部分創(chuàng)投企業(yè))的稅收制度雖然相對(duì)規(guī)范，但也存在一些問(wèn)題。在提案中，其中一條提議即是制定公平統(tǒng)一的投資基金稅收政策，明確包括公司型基金在內(nèi)的各類投資基金如符合將每年所得90%以上收益分配給投資者，由投資者繳稅等條件，均可不作為納稅主體。鈞天創(chuàng)投投資副總監(jiān)高明月表示，現(xiàn)在各地的稅收政策各不相同，哪里出優(yōu)惠大家就跑去哪里注冊(cè)。整個(gè)基金的LP可以將股份轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司。但有時(shí)候注冊(cè)時(shí)當(dāng)?shù)卣兄Z給了優(yōu)惠，過(guò)一兩年換了領(lǐng)導(dǎo)，稅收優(yōu)惠卻沒(méi)執(zhí)行下去。二是投資周期長(zhǎng)，3至5年的基金產(chǎn)品已經(jīng)算短周期投資。這次政策突然取消，業(yè)內(nèi)人士多覺(jué)得不可理解。了解，北京、上海、天津、蕪湖、新疆以及西藏等地均有PE稅收優(yōu)惠及扶持政策。由于私募基金的LP出資額都較大，原先20%的所得稅率將上升至35%！據(jù)了解，北京、上海、天津、蕪湖、新疆以及西藏等地均有PE稅收優(yōu)惠及扶持政策。當(dāng)然，無(wú)論91號(hào)文還是84號(hào)文，都不具有法規(guī)的屬性；但是，規(guī)范性文件作為當(dāng)前我國(guó)稅收征管的“主力軍”卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。以合伙企業(yè)名義對(duì)外投資分回利息或者股息、紅利的，應(yīng)按《財(cái)政部