【正文】 1號規(guī)定如下：非法人創(chuàng)投企業(yè)投資各方采取分別申報繳納企業(yè)所得稅的，對外方投資者應(yīng)按在中國境內(nèi)設(shè)立機構(gòu)、場所的外國公司，計算繳納企業(yè)所得稅；如果外國投資者將經(jīng)營權(quán)授予其他創(chuàng)投企業(yè)，則其不直接從事創(chuàng)業(yè)投資管理、咨詢等業(yè)務(wù)，對此類創(chuàng)投企業(yè)的外方，可按在中國境內(nèi)沒有設(shè)立機構(gòu)、場所的外國企業(yè)，申報繳納企業(yè)所得稅，即按照10%或稅收協(xié)定或安排規(guī)定的稅率繳納預(yù)提所得稅。值得一提的是，具備法人地位的創(chuàng)投企業(yè)有時會面臨雙重征稅問題。同時，境內(nèi)成立的公司制創(chuàng)投企業(yè)還可以享受一定的稅收優(yōu)惠。離岸基金一般會通過境外中間持股公司間接投資于境內(nèi)企業(yè)，則在退出時可以轉(zhuǎn)讓中間持股公司的股權(quán)。這就表明在上海和北京可以設(shè)立有限合伙制的外資股權(quán)基金，外資人民幣基金的法律結(jié)構(gòu)基本能被確定。在非法人制的中外合作創(chuàng)投企業(yè)退出境內(nèi)投資項目時，可以通過轉(zhuǎn)讓其所持被投資企業(yè)股權(quán)的方式實現(xiàn)。該文件明確規(guī)定允許在京注冊外資股權(quán)投資基金，這就為境外PE在中國境內(nèi)設(shè)立公司制股權(quán)投資基金提供了地方性法律依據(jù)。其中，認繳出資額不低于1000萬美元的，其融資額不得超過已繳付注冊資本的四倍；認繳出資額不低于3000萬美元的，其融資額不得超過已繳付注冊資本的六倍。因此，目前越來越多的境外VC/PE開始積極考慮在中國境內(nèi)設(shè)立公司制或有限合伙制的人民幣基金。有限合伙制是目前國際上比較流行的VC/PE的組織形式，由有限合伙人和普通合伙人按當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)合伙企業(yè)法共同設(shè)立而成，而公司制VC/PE則依據(jù)當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)的公司法而設(shè)立。中國政府相關(guān)部門于2003年、2005年出臺了《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》、《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》，分別對外資、內(nèi)資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的設(shè)立與經(jīng)營進行了規(guī)范。若該法案能夠最終通過審議，則將為外國企業(yè)在中國境內(nèi)設(shè)立合伙企業(yè)提供明確的法律依據(jù)。此外，當(dāng)將來VC/PE退出時，也可通過在境外轉(zhuǎn)讓擬上市公司股權(quán)或中間控股公司的方式予以實現(xiàn)。創(chuàng)投企業(yè)最低資本要求為500萬美元。國家對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)實行由國家發(fā)展和改革委員會和省級相應(yīng)管理部門分級進行備案管理的制度。前述公司制創(chuàng)投企業(yè)的設(shè)立審批要求和債權(quán)融資方式的規(guī)定也同樣適用于非法人制創(chuàng)投企業(yè)。盡管如此，一些地方政府為支持本地股權(quán)投資業(yè)的發(fā)展，已經(jīng)出臺了一系列管理措施。VC/PE的中國稅務(wù)問題中國政府近幾年陸續(xù)出臺了一系列針對VC/PE 產(chǎn)業(yè)的稅收政策規(guī)定，對不同組織形式的VC/PE 適用的稅收政策進行了明確。需要指出的是，當(dāng)被投資公司向離岸基金分配股息時，離岸基金需要承擔(dān)中國預(yù)提所得稅稅負。舉例如下：從上表可以看出，除非預(yù)計未來股息收入遠高于股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，否則境內(nèi)公司制創(chuàng)投企業(yè)的整體稅負將高于離岸基金。（中外合作）創(chuàng)投企業(yè)的稅務(wù)問題正如前文所述，《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》、《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理辦法（征求意見稿）》明確境內(nèi)創(chuàng)投企業(yè)可以采用非法人制形式。在納稅申報和稅收優(yōu)惠上，統(tǒng)一納稅的中外合作創(chuàng)投企業(yè)經(jīng)當(dāng)?shù)囟悇?wù)機關(guān)批準后可以按照居民企業(yè)繳納企業(yè)所得稅，與境內(nèi)公司制創(chuàng)投企業(yè)的所得稅處理相似，但是，投資總額70%抵免應(yīng)納稅所得額的優(yōu)惠政策能否適用，仍然尚未明確，需要與當(dāng)?shù)囟悇?wù)機關(guān)確認。由此可見，已出臺的法律和法規(guī)包括地方性規(guī)定對合伙企業(yè)“透明納稅實體”待遇的確認以及對合伙企業(yè)所得“先分后稅”的處理原則已接近大多數(shù)成熟市場國家的合伙企業(yè)稅務(wù)處理規(guī)定。當(dāng)然，境外合伙人在選擇以哪個國家或地區(qū)的法人加入境內(nèi)有限合伙企業(yè)時，也要留意中國稅務(wù)當(dāng)局在反避稅和反濫用稅收協(xié)定領(lǐng)域的新動向。在實踐中，也常見普通合伙人與管理公司合二為一的情況。（三）對于回撥機制的稅務(wù)處理在有限合伙制基金中，為了對普通合伙人進行激勵，通常約定當(dāng)投資回報超過一定的優(yōu)先回報率后，普通合伙人可以獲得部分業(yè)績分成（例如，若基金的年收益率超過8%，則普通合伙人可以獲得全部投資收益的20%）?！奔慈绻撍侥脊蓹?quán)投資基金是有限合伙型創(chuàng)業(yè)投資基金并投資于未上市的中小高新技術(shù)企業(yè)滿2年，當(dāng)其投資人是公司時，可穿透享受創(chuàng)業(yè)投資投資額抵扣應(yīng)納稅所得額的稅收優(yōu)惠。如果是合伙企業(yè)，則要按照先分后稅的這樣一個原則，把所得按照合伙企業(yè)每年做一個匯算清繳之后，然后把類似于利潤可以實際分配，或者沒有實際分配的劃到合伙人那邊，然后在由合伙人自行繳稅。主要在于對這個收益的定性上，就是這個收益是屬于投資收益，還是屬于因為提供勞務(wù)所取得的服務(wù)的收入。為規(guī)避股權(quán)投資的高風(fēng)險性，私募股權(quán)基金的投資方式也越來越多樣化。財稅[2000]91號同時規(guī)定：個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)每一納稅的收入總額減除成本、費用以及損失后的余額，作為投資者個人的生產(chǎn)經(jīng)營所得，比照個人所得稅法的“個體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”應(yīng)稅項目，適用5％—35％的五級超額累進稅率，計算征收個人所得稅?！笨梢?，84號有意將合伙企業(yè)對外投資特殊對待，也即“合伙企業(yè)對外投資分回的利息或者股息、紅利”并不屬于財稅〔2000〕91號在附件1第四條第二款規(guī)定的收入總額（指企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營以及與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的活動所取得的各項收入，包括商品（產(chǎn)品）銷售收入、營運收入、勞務(wù)服務(wù)收入、工程價款收入、財產(chǎn)出租或轉(zhuǎn)讓收入、利息收入、其他業(yè)務(wù)收入和營業(yè)外收入）。但是，從國家層面來看，針對PE/VC的稅收政策應(yīng)該明確且各地統(tǒng)一，否則會影響稅法的權(quán)威性和地區(qū)間的公平性。而在2010年7月9日深圳市下發(fā)的《印發(fā)關(guān)于促進股權(quán)投資基金業(yè)發(fā)展的若干規(guī)定的通知》中，對于有限合伙制PE，個人LP征收的個人所得稅為20%。為打造金融中心，深圳曾出臺包括按有限合伙制PE當(dāng)年實際募集資金規(guī)模進行一定獎勵的措施，比如募資10億元獎勵500萬元，募資30億元獎勵1000萬元，募資50億元獎勵1500萬元?！?2%和35%之間的差異不言而喻。而且每個地方稅收政策都有差異，各個地方稅收優(yōu)惠的不同也為PE機構(gòu)注冊帶來麻煩。不過，從理論上來說，至少有兩種合理避稅的方法。在鼓勵扶持創(chuàng)投創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，他表示期待全國普惠性的政策出臺。幾天前，全國政協(xié)委員、深圳證券交易所原理事長陳東征在這次兩會上提交了建議完善私募基金稅收政策的提案。第五篇：私募股權(quán)基金的所得稅私募股權(quán)基金的所得稅私募股權(quán)基金(Private Equity，以下簡稱PE)是指定向募集、投資于未公開上市公司股權(quán)的投資基金。基金投資人層面繳納的稅收。2007年3月，財政部、國家稅務(wù)總局頒布了《關(guān)于促進創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》，通知規(guī)定，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)通過股權(quán)投資方式投資于未上市中小高新技術(shù)企業(yè)2年以上(含2年)，凡符合相關(guān)條件的，可按其對中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70％抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額。普通合伙人負責(zé)合伙企業(yè)的經(jīng)營管理，對合伙債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，出資比例一般是基金總規(guī)模的1％，基金分配時，普通合伙人同樣可以收回其投資本金，同時在基金收益率超過預(yù)定的最低收益率時，還可以獲得20％左右的利潤分成。自然人作為有限或普通合伙人投資PE基金時，根據(jù)財政部和國家稅務(wù)總局2000年9月19日頒布的《關(guān)于個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個人所得稅的額規(guī)定》，在取得基金分成收益時，應(yīng)比照個人所得稅法的“個人工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”應(yīng)稅項目，適用5％35％的五級超額累進稅率，計算征收個人所得稅。但在我國，更多的投資形式是，自然人成立公司，該公司作為普通合伙人投資PE基金，因此，則該法人機構(gòu)的自然人股東從基金分得的稅后利潤還需要再繳納個人所得稅，即雙重納稅?？傊?，規(guī)范、細化、完善我國私募股權(quán)基金的相關(guān)所得稅征收和監(jiān)管政策，才能更好地保護投資者的利益，促進我國基金業(yè)的健康發(fā)展。LLC可以選擇由股東繳納所得稅，也可以選擇由公司繳納所得稅。三、存在的問題及建議自然人擔(dān)任有限合伙人，稅負較重。合伙企業(yè)因不具法人地位，不是獨立的納稅單位，故在稅法上無需繳納所得稅。但更根本的解決辦法是頒布相關(guān)的個人股權(quán)投資的相關(guān)稅收規(guī)定，若基金公司已經(jīng)足額稅率繳稅，個人投資者從PE基金獲取的收益可以視為稅后收益。個人投資者從公司型基金獲得的收益，依據(jù)《個人所得稅法》的規(guī)定，視為利息、股息、紅利所得，適用20％的所得稅率。在新《合伙企業(yè)法》實施前，我國PE基金主要采用公司形式，公司制PE基金(如大部分創(chuàng)投企業(yè))的稅收制度雖然相對規(guī)范，但也存在一些問題。在提案中，其中一條提議即是制定公平統(tǒng)一的投資基金稅收政策，明確包括公司型基金在內(nèi)的各類投資基金如符合將每年所得90%以上收益分配給投資者，由投資者繳稅等條件，均可不作為納稅主體。鈞天創(chuàng)投投資副總監(jiān)高明月表示，現(xiàn)在各地的稅收政策各不相同，哪里出優(yōu)惠大家就跑去哪里注冊。整個基金的LP可以將股份轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司。但有時候注冊時當(dāng)?shù)卣兄Z給了優(yōu)惠，過一兩年換了領(lǐng)導(dǎo)，稅收優(yōu)惠卻沒執(zhí)行下去。二是投資周期長，3至5年的基金產(chǎn)品已經(jīng)算短周期投資。這次政策突然取消，業(yè)內(nèi)人士多覺得不可理解。了解，北京、上海、天津、蕪湖、新疆以及西藏等地均有PE稅收優(yōu)惠及扶持政策。由于私募基金的LP出資額都較大，原先20%的所得稅率將上升至35%！據(jù)了解，北京、上海、天津、蕪湖、新疆以及西藏等地均有PE稅收優(yōu)惠及扶持政策。當(dāng)然，無論91號文還是84號文，都不具有法規(guī)的屬性；但是，規(guī)范性文件作為當(dāng)前我國稅收征管的“主力軍”卻是不爭的事實。以合伙企業(yè)名義對外投資分回利息或者股息、紅利的，應(yīng)按《財政部