【正文】 權(quán)益為主 成長期可適度負(fù)債 成熟期以負(fù)債為主 衰退期可以適度負(fù)債 1)短期資產(chǎn)或投資 — 短期負(fù)債 2)長期資產(chǎn)或投資 — 長期負(fù)債 3)有形低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) 債務(wù)融資 4)無形高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) 權(quán)益融資 1)可以接受的利率 2)可接受的還本付息安排 3)考慮企業(yè)自身現(xiàn)金流量 投資決策 （一）投資應(yīng)遵循的財(cái)務(wù)次序原則 — 首先考慮本金的安全 *風(fēng)險(xiǎn)高則收益多 *風(fēng)險(xiǎn)低則收益少 *同等風(fēng)險(xiǎn)的收益比較 *同樣收益的風(fēng)險(xiǎn)比較 流動性強(qiáng)弱與收益大小成反比 （二）投資決策的基本問題 1)產(chǎn)業(yè)開發(fā)期 2)產(chǎn)業(yè)投入期 3)產(chǎn)業(yè)成長期 4)產(chǎn)業(yè)成熟期 5)產(chǎn)業(yè)衰退期 業(yè) 務(wù) 實(shí) 力 行 業(yè) 吸 引 力 強(qiáng) 中 弱 大 A:優(yōu)先投資。 以增強(qiáng)競爭力， 或適時(shí)退出 . 中 B:擇優(yōu)投資。 應(yīng) 考慮逐步退出 . 小 C:適度投資。 E:回收投資。 (3)現(xiàn)值可以今天的貨幣單位計(jì)量 ,因此可將各個(gè)年限累加 . 投資決策 （ 三）投資決策的財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo) 2）凈現(xiàn)值 =現(xiàn)金流入現(xiàn)值 現(xiàn)金流出現(xiàn)值 舉例：某一地塊需要投資 35萬元，一年后出售可以得到 40萬 元， 問該項(xiàng)目是否具有投資價(jià)值？假定資本市場利率為 7%。 ，經(jīng)股東會或者股東大會決議，還可以從稅后利潤中提取任意公積金。 (三 )股利分配決策的財(cái)務(wù)規(guī)則 （四）股利分配應(yīng)考慮的因素 財(cái)務(wù)總監(jiān)制度 （一）財(cái)務(wù)總監(jiān)應(yīng)具備的個(gè)人特質(zhì) (二 )10種不適宜做財(cái)務(wù)主管的人 。 。 . (三 )關(guān)于 1+1=?的測試 (誰更適合做財(cái)務(wù)主管 ?) 1. 1+1=2 2. 1+1大于 2 3. 1+1=你的需求 預(yù)算管理制度 (一 )什么是預(yù)算管理 ? 在預(yù)測和決策的基礎(chǔ)上 ,圍繞企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo) , 對企業(yè)未來的各種財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)資源進(jìn)行的 具體的安排和控制 ,以便有效組織和協(xié)調(diào)生產(chǎn)經(jīng) 營活動 , 完成既定的經(jīng)營目標(biāo)。 4)缺乏數(shù)據(jù)依據(jù)和編制基礎(chǔ) 。 “ HU理論”對策論模型一共有 3個(gè)參數(shù)：超額獎(jiǎng)勵(lì)系數(shù) P、少報(bào)受罰系數(shù) Q和代理人自報(bào)數(shù)的權(quán)數(shù) W。 5)內(nèi)部控制單項(xiàng)性 只是上對下的控制，其成效取決于最高管理層自身。 5)內(nèi)部控制單項(xiàng)性 只是上對下的控制，其成效取決于最高管理層自身。 :55:0714:55Apr2317Apr23 1故人江海別，幾度隔山川。 2023年 4月 下午 2時(shí) 55分 :55April 17, 2023 1行動出成果，工作出財(cái)富。 14:55:0714:55:0714:554/17/2023 2:55:07 PM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 2023年 4月 17日星期一 下午 2時(shí) 55分 7秒 14:55: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 , April 17, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023年 4月 17日星期一 2時(shí) 55分 7秒 14:55:0717 April 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 2023年 4月 17日星期一 下午 2時(shí) 55分 7秒 14:55: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 :55:0714:55Apr2317Apr23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 2023年 4月 17日星期一 2時(shí) 55分 7秒 14:55:0717 April 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 14:55:0714:55:0714:55Monday, April 17, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 下午 2時(shí) 55分 7秒 下午 2時(shí) 55分 14:55: 沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 :55:0714:55:07April 17, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 , April 17, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 2)受成本效益原則的限制 內(nèi)部控制大多針對日常大量的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù) 。 2)受成本效益原則的限制 內(nèi)部控制大多針對日常大量的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù) 。 2)預(yù)算反饋信息和考評體系空缺 。 2)沒有落實(shí)到人 。 。 。 、股東大會或者董事會違反前款規(guī)定，在公司彌補(bǔ)虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤的，股東必須將違反規(guī)定分配的利潤退還公司。公司法定公積金累計(jì)額為公司注冊資本的 50%以上的，可以不再提取。 投資決策 （ 三）投資決策的財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo) 1)回收期 =投資總額 /每年平均凈利潤（或現(xiàn)金凈流量） 優(yōu)點(diǎn)：能知道某一項(xiàng)目的投資額是否可以在合理期限收回 缺陷：無法知道某一投資項(xiàng)目產(chǎn)生的實(shí)際收益和現(xiàn)金流入 2）凈現(xiàn)值 =現(xiàn)金流入現(xiàn)值 現(xiàn)金流出現(xiàn)值 凈現(xiàn)值大于零的任何投資都是能產(chǎn)生收益的投資 凈現(xiàn)值引入了機(jī)會成本和時(shí)間成本的觀念 (1)凈現(xiàn)值法體現(xiàn)了今天的一元錢比明天的一元錢更值錢 。 D:減少投資。 識別有前景的 業(yè)務(wù)進(jìn)行投資 。 B:擇優(yōu)投資 .增強(qiáng)競爭能力 ,力爭行業(yè)領(lǐng)先地位。 有效的股權(quán)結(jié)構(gòu)往往是兼顧穩(wěn)定性和流動性的產(chǎn)物，而這樣一種相互制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)也是規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)。 2)超過利息的負(fù)債收益歸股東 , 但負(fù)債越高 ,則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大 。 ,少記資產(chǎn)和收益 。 主要財(cái)務(wù)比率及其分析 (四 )資產(chǎn)管理能力分析 =360(本期賒購成本 /應(yīng)付款平均余額 ) ： 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 =存貨周轉(zhuǎn)期 +應(yīng)收款回收期 應(yīng)付款付款期 : 銷售收入 /平均流動資產(chǎn) : 銷售收入 /平均資產(chǎn)總額 主要財(cái)務(wù)比率及其分析 (五 )現(xiàn)金流量比率分析 1)現(xiàn)金到期債務(wù)比 =經(jīng)營現(xiàn)金凈流入 /本期到期的債務(wù) 2)現(xiàn)金流動負(fù)債比 =經(jīng)營現(xiàn)金凈流入 /流動負(fù)債 3)現(xiàn)金債務(wù)總額比 =經(jīng)營現(xiàn)金凈流入 /債務(wù)總額 1)銷售現(xiàn)金比率 =經(jīng)營現(xiàn)金凈流入 /銷售額 2)每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量 =經(jīng)營現(xiàn)金凈流入 /普通股股數(shù) 3)全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 =經(jīng)營現(xiàn)金凈流入 /資產(chǎn)總額 (六 )經(jīng)營趨勢分析 主要財(cái)務(wù)比率及其分析 （七）證券市場關(guān)注的特殊財(cái)務(wù)比率 =凈利潤 /年度普通股股份總數(shù) 1)每股收益并不反映股票所含有