【正文】 Probabilities of Default, RiskMetrics Corp., 2023 with H. Rijken and J. Mina （四）信用矩陣模型（ P108） ? 1997年 4月，美國(guó) JP摩根與美國(guó)銀行等共同研究，推出了評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)的信用矩陣 （ CreditMetrics） 模型。 （五）信用組合觀察模型（ P108） ? 1998年，麥肯錫（ McKinsey）公司的 Saunders和 Wilson等人利用基本動(dòng)力學(xué)的原理，從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的角度來分析借款人的信用等級(jí)遷移，建立了信用組合觀察（ CreditPortfolioView）模型，也稱“麥肯錫模型”。 ? 信用風(fēng)險(xiǎn)附加模型是一個(gè)違約模型（ DM），它把信用評(píng)級(jí)的升降和與此相關(guān)的信用價(jià)差變化看作是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，它在任何時(shí)期只考慮違約和不違約這兩種事件狀態(tài)，計(jì)量預(yù)期到和未預(yù)期到的損失。由于該模型由 KMV公司開發(fā)，故又被稱為“ KMV模型”。三是計(jì)算借款人的違約距離。 信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與報(bào)告 ? 風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)對(duì)象 ? 風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)主要指標(biāo) ? 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警 ? 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告 風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)對(duì)象 ? 。商業(yè)銀行組合風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)主要有兩種方法：傳統(tǒng)的組合監(jiān)測(cè)方法和資產(chǎn)組合模型。 貸款五級(jí)分類法 ? 正常（ pass） ：借款人能夠履行合同，沒有足夠理由懷疑貸款本息不能按時(shí)足額償還。 ? 損失（ loss） ：在采取所有可能的措施或一切必要的法律程序之后，本息仍然無法收回，或只能收回極少部分。其中，次級(jí)和可疑類貸款的損失準(zhǔn)備，計(jì)提比例可以上下浮動(dòng) 20%. ? 特種準(zhǔn)備由銀行根據(jù)不同類別（如國(guó)別、行業(yè)）貸款的特殊風(fēng)險(xiǎn)情況、風(fēng)險(xiǎn)損失概率及歷史經(jīng)驗(yàn)，自行確定按季計(jì)提比例。其中，次級(jí)和可疑類資產(chǎn)的損失準(zhǔn)備，計(jì)提比例可以上下浮動(dòng) 20％。 ? 信貸資產(chǎn)根據(jù)金融監(jiān)管部門的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分類，標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)暫定為：正常類 %，關(guān)注類 3%，次級(jí)類30%，可疑類 60%，損失類 100%；對(duì)于其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可參照信貸資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分類，采用的標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)不得低于上述信貸資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。 ? 貸款損失準(zhǔn)備充足率不應(yīng)低于 100%。 “雙升” 批量轉(zhuǎn)讓：金融企業(yè)不良資產(chǎn)處置新方法 ? 2023年 2月，財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)印發(fā)了 《 金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法 》 ，金融企業(yè)可對(duì)一定規(guī)模的不良資產(chǎn)（１０戶／項(xiàng)以上）進(jìn)行組包，定向轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的主要方法有黑色預(yù)警法、藍(lán)色預(yù)警法和紅色預(yù)警法。 貸款轉(zhuǎn)讓與貸款重組 ? 貸款轉(zhuǎn)讓（又稱貸款出售）通常指貸款有償轉(zhuǎn)讓，是貸款的原債權(quán)人將已經(jīng)發(fā)放但未到期的貸款有償轉(zhuǎn)讓給其他機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)行為，主要目的是為了分散或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、增加收益、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化、提高經(jīng)濟(jì)資本配置效率。信用衍生工具已成為信用風(fēng)險(xiǎn)管理的重要手段，信用衍生工具的出現(xiàn)使信用風(fēng)險(xiǎn)管理方式從消極、被動(dòng)的回避風(fēng)險(xiǎn)方式，轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極、主動(dòng)的組合風(fēng)險(xiǎn)管理。 信用衍生產(chǎn)品的種類 ? （ 1）信用違約互換（ CDS） ? （ 2）總收益互換 ? （ 3）信用聯(lián)系票據(jù) ? （ 4）信用價(jià)差期權(quán) ? （ 5）信用違約期權(quán)（ CDO） 商業(yè)銀行信用衍生產(chǎn)品的作用 ? （ 1）分散商業(yè)銀行過度集中的信用風(fēng)險(xiǎn)。 ? （ 5）使銀行得以擺脫貸款定價(jià)上的困境。 ? 不同的資產(chǎn)類別分別對(duì)應(yīng)不同的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。高級(jí)方法是商業(yè)銀行根據(jù)巴塞爾新資本協(xié)議要求，選擇使用內(nèi)部模型來計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管資本的方法。 ? 三是完成了對(duì)六家銀行實(shí)施高級(jí)方法的驗(yàn)收工作，全面評(píng)價(jià)銀行實(shí)施質(zhì)量、指出了存在的問題、提出了整改要求。通過高級(jí)方法實(shí)施準(zhǔn)備工作，六家銀行打造了“升級(jí)版”的風(fēng)險(xiǎn)管理體系： ? 一是風(fēng)險(xiǎn)量化、資本約束成為經(jīng)營(yíng)管理的核心要求，形成了風(fēng)險(xiǎn)、收益平衡的經(jīng)營(yíng)理念； ? 二是董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、高管層厘清了風(fēng)險(xiǎn)管理的職責(zé)邊界，構(gòu)建了前、中、后臺(tái)多層次的風(fēng)險(xiǎn)防控體系； ? 三是研發(fā)了一批將國(guó)際模型技術(shù)與我國(guó)銀行業(yè)實(shí)際相結(jié)合的計(jì)量模型，實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的科學(xué)化和精細(xì)化； ? 四是風(fēng)險(xiǎn)量化結(jié)果逐步運(yùn)用于信貸政策、授信審批、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、績(jī)效考核等領(lǐng)域，以風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量促管理； ? 五是強(qiáng)化了 IT系統(tǒng)建設(shè)和數(shù)據(jù)質(zhì)量管理，以模型助推數(shù)據(jù)質(zhì)量，不斷完善 IT系統(tǒng)； ? 六是逐步培養(yǎng)、鍛煉了一支掌握先進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)，具有自主研發(fā)能力的風(fēng)險(xiǎn)管理隊(duì)伍。督導(dǎo)銀行按照驗(yàn)收意見書完成整改，研究核準(zhǔn)方案并提出相關(guān)監(jiān)管措施，保證銀行實(shí)施高級(jí)方法后資本充分覆蓋風(fēng)險(xiǎn)、資本計(jì)量審慎。 銀監(jiān)會(huì)為推進(jìn)高級(jí)方法實(shí)施開展的工作 ? 一是成立了中國(guó)銀行業(yè)實(shí)施巴塞爾新資本協(xié)議專家指導(dǎo)委員會(huì)，充分發(fā)揮外部專家的作用，對(duì)高級(jí)方法實(shí)施工作進(jìn)行指導(dǎo)、對(duì)實(shí)施質(zhì)量進(jìn)行把關(guān)。 ? 內(nèi)部評(píng)級(jí)法的重要應(yīng)用： P155 ? 內(nèi)部評(píng)級(jí)體系的驗(yàn)證： P157 工農(nóng)中建交招實(shí)施資本管理高級(jí)方法 ? 2023年 4月，銀監(jiān)會(huì)根據(jù) 《 商業(yè)銀行資本管理辦法（試行） 》 （簡(jiǎn)稱 《 資本辦法 》 ） ，核準(zhǔn)了工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行等六家銀行實(shí)施資本管理高級(jí)方法。即“標(biāo)準(zhǔn)法”。 ? （ 3）防止信貸萎縮，增強(qiáng)資本的流動(dòng)性。 信用事件 ? 巴塞爾委員會(huì)列出的信用事件： ? （ 1）未能支付到期（包括寬限期后到期）債務(wù)； ? （ 2）債務(wù)人破產(chǎn)、資不抵債或無力償還債務(wù)，或書面承認(rèn)無力支付到期債務(wù)，以及其他類似事件； ? （ 3）因本金、利息、費(fèi)用的下調(diào)或推遲支付等標(biāo)的債項(xiàng)的重組而導(dǎo)致的損失事件。（ P145） 資產(chǎn)證券化與信用衍生產(chǎn)品 ? ? ? 資產(chǎn)證券化的種類：四類與 4個(gè)兩大類， P147 ? 商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化的作用： P147 ? 信用衍生產(chǎn)品（ Credit derivatives）是用來從基礎(chǔ)資產(chǎn)上分離和轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)的各種工具的統(tǒng)稱。包括行業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因素、行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)因素、行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素和行業(yè)重大突發(fā)事件。上海銀行已轉(zhuǎn)讓 16億元，吉林銀行已轉(zhuǎn)讓 7億元，溫州銀行已轉(zhuǎn)讓 ， 2023年 6月浙江民泰商業(yè)銀行和河北銀行分別掛牌轉(zhuǎn)讓 。（ 2023年本外幣各項(xiàng)貸款增加 萬億元） “一升一降” ? 2023年末，我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款余額為 5921億元，比較年初增加 992億元；不良貸款率為 %，比年初上升了 。 中國(guó)銀監(jiān)會(huì)： 《 商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo) 》 （試行）， 2023年 12月 31日 ? 不良資產(chǎn)率不應(yīng)高于 4%，不良貸款率不應(yīng)高于 5%。 金融企業(yè)準(zhǔn)備金計(jì)提管理辦法 ? 財(cái)政部， 2023年 3月 30日發(fā)布，自 2023年 7月 1日起施行，《 金融企業(yè)呆賬準(zhǔn)備提取管理辦法 》 （財(cái)金 [2023]49號(hào)）同時(shí)廢止。一般準(zhǔn)備的計(jì)提比例由金融企業(yè)綜合考慮其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)狀況等因素確定，原則上一般準(zhǔn)備余額不低于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)期末余額的 1％。 ? 銀行應(yīng)按季計(jì)提一般準(zhǔn)備，一般準(zhǔn)備年末余額應(yīng)不低于年末貸款余額的 1％。 ? 次級(jí)（ substandard） ：借款人的還款能力出現(xiàn)明顯問題，完全依靠其正常營(yíng)業(yè)收入無法足額償還貸款本息，即使執(zhí)行擔(dān)保，也可能會(huì)造成一定損失。 ? 2023年 1月 1日起，各行應(yīng)按貸款風(fēng)險(xiǎn)分類結(jié)果，提取貸款損失準(zhǔn)備金。基本面指標(biāo)包括品質(zhì)類指標(biāo)、實(shí)力類指標(biāo)和環(huán)境類指標(biāo)，財(cái)務(wù)指標(biāo)包括償債能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)和增長(zhǎng)能力指標(biāo)。 ? 信用監(jiān)測(cè)模型具有前瞻性，可以用于任何一家上市公司。首先估計(jì)企業(yè)股權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值及其波動(dòng)性。但該模型只將違約風(fēng)險(xiǎn)納入模型，忽視了利率的隨機(jī)期限結(jié)構(gòu)會(huì)在長(zhǎng)期內(nèi)影響信用風(fēng)險(xiǎn)頭寸，沒有考慮信用等級(jí)轉(zhuǎn)移，不能處理非線性金融產(chǎn)品。 ? 信用組合觀察模型可以看成是對(duì)信用矩陣模型的補(bǔ)充，它克服了信用矩陣模型中不同時(shí)期的評(píng)級(jí)轉(zhuǎn)換矩陣固定不變的缺點(diǎn)，適用于投機(jī)類型的借款人。 ? 信用矩陣模型本質(zhì)上是一個(gè) VaR模型，目的是計(jì)算出在一定的置信水平下，一個(gè)信用資產(chǎn)組合在持有期內(nèi)可能發(fā)生的最大損失。 ? 模型中的 a、 b、 c、 d、