【正文】 二、建設(shè)投資詳細(xì)估算方法 (分項(xiàng)估算 ) 1. 建筑工程費(fèi) （ 1）單位建筑工程投資估算法 以單位建筑工程量投資乘以建筑工程總量 （ 2）概算指標(biāo)投資估算法 概算指標(biāo) 比概算定額更綜合 2. 安裝工程費(fèi) 安裝工程費(fèi) =設(shè)備原價(jià) 安裝費(fèi)率 安裝工程費(fèi) =設(shè)備噸位 每噸安裝費(fèi) 安裝工程費(fèi) =安裝工程實(shí)物量 安裝費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn) 44 3. 設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi) 設(shè)備購(gòu)置費(fèi)＝設(shè)備原價(jià)（進(jìn)口設(shè)備抵岸價(jià)）＋設(shè)備運(yùn)雜費(fèi) 工器具及生產(chǎn)家具購(gòu)置費(fèi)＝設(shè)備購(gòu)置費(fèi) 費(fèi)率 4. 工程建設(shè)其他費(fèi)用 工程建設(shè)其他費(fèi)用按各項(xiàng)費(fèi)用科目的費(fèi)率或者取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)估算。工程建設(shè)其他費(fèi)用為 3860萬(wàn)元，基本預(yù)備費(fèi)率為 10%。 產(chǎn)成品 =年經(jīng)營(yíng)成本 /周轉(zhuǎn)次數(shù) 外購(gòu)原材料燃料 = 年外購(gòu)原材料燃料費(fèi)用 周轉(zhuǎn)次數(shù) 在成品 = 年外購(gòu)原材料 燃料動(dòng)力費(fèi) + 年工資 及福利費(fèi) + 年修 理費(fèi) + 年 其 他 制造費(fèi)用 周轉(zhuǎn)次數(shù) 4） 應(yīng)付 (預(yù)收 )賬款 的估算 應(yīng)付賬款 = 年外購(gòu)原材料燃料動(dòng)力和商品備件費(fèi)用 周轉(zhuǎn)次數(shù) 流動(dòng)資金估算應(yīng)注意以下問(wèn)題 : (1)在采用分項(xiàng)詳細(xì)估算法時(shí) ， 需要分別確定現(xiàn)金 、 應(yīng)收賬款 、 存貨和應(yīng)付賬款的 最低周轉(zhuǎn)天數(shù) 。 ?項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后，勞動(dòng)定員 240人，年標(biāo)準(zhǔn)工資為 ／人，年福利為工資總額的14％。年銷(xiāo)售收入為 50000萬(wàn)元。 （ 2）外購(gòu)原材料燃料動(dòng)力 =年外購(gòu)原材料燃料動(dòng)力 /周轉(zhuǎn)次數(shù) =9482247。 8=6250（萬(wàn)元） （ 7）現(xiàn)金 =（年工資及福利 +年其他費(fèi)用） /周轉(zhuǎn)次數(shù) =（ 410+20820） 247。財(cái)務(wù)杠桿是指負(fù)債比例對(duì)資本金收益率的縮放作用。 P166 例 82 )()(00000 LLLLLLL RRKKRKRKRKKKRKRKR ???????????? KL/K0=0 KL/K0=1 KL/K0=4 方案 A（ R=6%） 6% 2% 10% 方案 B（ R=10%） 10% 10% 10% 方案 C（ R=15%） 15% 20% 35% 負(fù)債比例 資本金利潤(rùn)率 R0 方案 總投資 =資本金 =100萬(wàn)元，總利潤(rùn)為 6萬(wàn)元，投資者獲利 6萬(wàn)元 總投資為 200萬(wàn)元，資本金、借款各 100萬(wàn)元，則總利潤(rùn)為 12萬(wàn)元，利息為 10萬(wàn)元，投資者獲利 2萬(wàn)元 總投資為 500萬(wàn)元，資本金 100萬(wàn)元、借款 400萬(wàn)元，則總利潤(rùn)為 30萬(wàn)元，利息為 40萬(wàn)元，投資者獲利 10萬(wàn)元 借的越多，損失越大 方案 A KL/K0=0 KL/K0=1 KL/K0=4 方案 A（ R=6%） 6% 2% 10% 方案 B（ R=10%） 10% 10% 10% 方案 C（ R=15%） 15% 20% 35% 負(fù)債比例 資本金利潤(rùn)率 R0 方案 總投資 =資本金 =100萬(wàn)元，總利潤(rùn)為 15萬(wàn)元，投資者獲利 15萬(wàn)元 總投資為 200萬(wàn)元，資本金、借款各 100萬(wàn)元，則總利潤(rùn)為 30萬(wàn)元，利息為 10萬(wàn)元，投資者獲利 20萬(wàn)元 總投資為 500萬(wàn)元，資本金 100萬(wàn)元、借款 400萬(wàn)元，則總利潤(rùn)為75萬(wàn)元，利息為 40萬(wàn)元，投資者獲利 35萬(wàn)元 項(xiàng)目有借款比無(wú)借款有利，且負(fù)債比例越大越有利。 ?現(xiàn)金流入完全相同，但是，現(xiàn)金流出不同。該指標(biāo)還特別適合方案研究中的方案比較。 判斷在不考慮融資方案的條件下，項(xiàng)目對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)， 是企業(yè)投資決策偏愛(ài)的主要指標(biāo)。 （ 1＋增值稅率） 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基本報(bào)表中的含稅計(jì)算與不含稅計(jì)算兩種方法的計(jì)算結(jié)果是完全相同的。 和通貨膨脹相對(duì)的是通貨萎縮（ Deflation），它會(huì)使貨幣的購(gòu)買(mǎi)力提高。 69 財(cái)務(wù)分析基本數(shù)據(jù) （ 1）建設(shè)投資。因此，應(yīng)納稅所得額和所得稅額將因通脹而增加，從而使各年稅后凈現(xiàn)金流量減少，進(jìn)而稅后內(nèi)部收益率降低。 74 （ 2）建設(shè)期時(shí)價(jià)法 —— 該方法最常用 該法只考慮建設(shè)期的通貨膨脹因素，以基期數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，投入物和產(chǎn)出物考慮通貨膨脹因素到建設(shè)期末，但不考慮生產(chǎn)期各種因素的通貨膨脹因素。 *（ 15%） /8= 萬(wàn)元 P178 表 814 固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表 （ 8）產(chǎn)品成本估算 ② 無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷(xiāo) 無(wú)形資產(chǎn) ， 8年平均攤銷(xiāo)，年攤銷(xiāo)費(fèi) ， 其他資產(chǎn) 400萬(wàn)元， 5年平均攤銷(xiāo)，年攤銷(xiāo)費(fèi) 80萬(wàn)元 P178 表 815 無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)估算表 ③ 修理費(fèi)計(jì)算 按年折舊額的 50%提取，每年 萬(wàn)元 （ 8）產(chǎn)品成本估算 ④ 借款利息計(jì)算（運(yùn)營(yíng)期利息） 流動(dòng)資金借款利息 +長(zhǎng)期借款利息 流動(dòng)資金借款利息： 第三年： *%= 第四年：（ +） *%= 第五年起：（ ++） *%= 長(zhǎng)期借款利息： 見(jiàn) P184 表 821 建設(shè)期利息估算及還本付息計(jì)劃表 ⑤ 固定成本和可變成本 （ 9）利潤(rùn)與利潤(rùn)分配 所得稅按利潤(rùn)總額的 25%計(jì)取 法定盈余公積金按稅后利潤(rùn)的 10%計(jì)取。 圖 81 “有無(wú)法”與“前后法”的比較圖 某改造項(xiàng)目原有資產(chǎn)的重估值為 200萬(wàn)元，其中 100萬(wàn)元的資產(chǎn)將在改造后被拆除變賣(mài)，其余 100萬(wàn)元資產(chǎn)繼續(xù)留用。 A有 =100萬(wàn)元 500萬(wàn)元 8年 b 100萬(wàn)元 靜夜四無(wú)鄰，荒居舊業(yè)貧。 17:38:5817:38:5817:38Sunday, January 29, 2023 1乍見(jiàn)翻疑夢(mèng)，相悲各問(wèn)年。 2023年 1月 29日星期日 5時(shí) 38分 58秒 17:38:5829 January 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 :38:5817:38Jan2329Jan23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿(mǎn)，留一份不足，可得無(wú)限完美。 2023年 1月 下午 5時(shí) 38分 :38January 29, 2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 17:38:5817:38:5817:381/29/2023 5:38:58 PM 1越是沒(méi)有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :38:5817:38:58January 29, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 下午 5時(shí) 38分 58秒 下午 5時(shí) 38分 17:38: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專(zhuān)家告訴 。 2023年 1月 下午 5時(shí) 38分 :38January 29, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 17:38:5817:38:5817:38Sunday, January 29, 2023 1知人者智，自知者明。 下午 5時(shí) 38分 58秒 下午 5時(shí) 38分 17:38: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 :38:5817:38:58January 29, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 , January 29, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 2023年 1月 29日星期日 下午 5時(shí) 38分 58秒 17:38: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 17:38:5817:38:5817:381/29/2023 5:38:58 PM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見(jiàn)頻。假定改造、不改造的壽命期均為 8年，基準(zhǔn)收益率為 10%。 ?評(píng)價(jià)的思路 在進(jìn)行改擴(kuò)建和技術(shù)改造項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)著重考察其增量投資的經(jīng)濟(jì)效益，而增量投資實(shí)際帶來(lái)的增量?jī)衄F(xiàn)金流量的計(jì)算是評(píng)價(jià)的關(guān)鍵。 （ 3）計(jì)算期時(shí)價(jià)法 該方法是在考慮建設(shè)期通貨膨脹的基礎(chǔ)上再進(jìn)一步考慮生產(chǎn)期的通貨膨脹因素，優(yōu)點(diǎn)是克服了前兩種方法的不足，缺點(diǎn)是整個(gè)計(jì)算期的通貨膨脹率不好預(yù)測(cè)。 73 （ 1）不變價(jià)格法 該方法采用基