【正文】 克服了前兩種方法的不足，缺點(diǎn)是整個(gè)計(jì)算期的通貨膨脹率不好預(yù)測(cè)。假定改造、不改造的壽命期均為 8年，基準(zhǔn)收益率為 10%。 2023年 1月 29日星期日 下午 5時(shí) 38分 58秒 17:38: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 :38:5817:38:58January 29, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 17:38:5817:38:5817:38Sunday, January 29, 2023 1知人者智，自知者明。 下午 5時(shí) 38分 58秒 下午 5時(shí) 38分 17:38: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴 。 17:38:5817:38:5817:381/29/2023 5:38:58 PM 1越是沒(méi)有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :38:5817:38Jan2329Jan23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無(wú)限完美。 17:38:5817:38:5817:38Sunday, January 29, 2023 1乍見(jiàn)翻疑夢(mèng)，相悲各問(wèn)年。 圖 81 “有無(wú)法”與“前后法”的比較圖 某改造項(xiàng)目原有資產(chǎn)的重估值為 200萬(wàn)元，其中 100萬(wàn)元的資產(chǎn)將在改造后被拆除變賣，其余 100萬(wàn)元資產(chǎn)繼續(xù)留用。 74 （ 2）建設(shè)期時(shí)價(jià)法 —— 該方法最常用 該法只考慮建設(shè)期的通貨膨脹因素，以基期數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，投入物和產(chǎn)出物考慮通貨膨脹因素到建設(shè)期末，但不考慮生產(chǎn)期各種因素的通貨膨脹因素。 69 財(cái)務(wù)分析基本數(shù)據(jù) （ 1）建設(shè)投資。 （ 1＋增值稅率） 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基本報(bào)表中的含稅計(jì)算與不含稅計(jì)算兩種方法的計(jì)算結(jié)果是完全相同的。該指標(biāo)還特別適合方案研究中的方案比較。 P166 例 82 )()(00000 LLLLLLL RRKKRKRKRKKKRKRKR ???????????? KL/K0=0 KL/K0=1 KL/K0=4 方案 A（ R=6%） 6% 2% 10% 方案 B（ R=10%） 10% 10% 10% 方案 C（ R=15%） 15% 20% 35% 負(fù)債比例 資本金利潤(rùn)率 R0 方案 總投資 =資本金 =100萬(wàn)元，總利潤(rùn)為 6萬(wàn)元，投資者獲利 6萬(wàn)元 總投資為 200萬(wàn)元，資本金、借款各 100萬(wàn)元，則總利潤(rùn)為 12萬(wàn)元，利息為 10萬(wàn)元，投資者獲利 2萬(wàn)元 總投資為 500萬(wàn)元，資本金 100萬(wàn)元、借款 400萬(wàn)元，則總利潤(rùn)為 30萬(wàn)元，利息為 40萬(wàn)元，投資者獲利 10萬(wàn)元 借的越多，損失越大 方案 A KL/K0=0 KL/K0=1 KL/K0=4 方案 A（ R=6%） 6% 2% 10% 方案 B（ R=10%） 10% 10% 10% 方案 C（ R=15%） 15% 20% 35% 負(fù)債比例 資本金利潤(rùn)率 R0 方案 總投資 =資本金 =100萬(wàn)元，總利潤(rùn)為 15萬(wàn)元，投資者獲利 15萬(wàn)元 總投資為 200萬(wàn)元，資本金、借款各 100萬(wàn)元，則總利潤(rùn)為 30萬(wàn)元，利息為 10萬(wàn)元，投資者獲利 20萬(wàn)元 總投資為 500萬(wàn)元，資本金 100萬(wàn)元、借款 400萬(wàn)元，則總利潤(rùn)為75萬(wàn)元，利息為 40萬(wàn)元，投資者獲利 35萬(wàn)元 項(xiàng)目有借款比無(wú)借款有利，且負(fù)債比例越大越有利。 8=6250（萬(wàn)元） （ 7）現(xiàn)金 =（年工資及福利 +年其他費(fèi)用） /周轉(zhuǎn)次數(shù) =（ 410+20820） 247。年銷售收入為 50000萬(wàn)元。 產(chǎn)成品 =年經(jīng)營(yíng)成本 /周轉(zhuǎn)次數(shù) 外購(gòu)原材料燃料 = 年外購(gòu)原材料燃料費(fèi)用 周轉(zhuǎn)次數(shù) 在成品 = 年外購(gòu)原材料 燃料動(dòng)力費(fèi) + 年工資 及福利費(fèi) + 年修 理費(fèi) + 年 其 他 制造費(fèi)用 周轉(zhuǎn)次數(shù) 4） 應(yīng)付 (預(yù)收 )賬款 的估算 應(yīng)付賬款 = 年外購(gòu)原材料燃料動(dòng)力和商品備件費(fèi)用 周轉(zhuǎn)次數(shù) 流動(dòng)資金估算應(yīng)注意以下問(wèn)題 : (1)在采用分項(xiàng)詳細(xì)估算法時(shí) ， 需要分別確定現(xiàn)金 、 應(yīng)收賬款 、 存貨和應(yīng)付賬款的 最低周轉(zhuǎn)天數(shù) 。 例 :已知建設(shè)日產(chǎn) 20噸的某化工生產(chǎn)系統(tǒng)的投資額為30萬(wàn)元 ， 若將該化工生產(chǎn)系統(tǒng)的生產(chǎn)能力在原有的基礎(chǔ)上增加一倍 ， 投資額大約增加 多少 ?（ n=,Cf=1） 解 : )2040(301212??????????????? fnCxxCC△ I=－ 30= (2)資金周轉(zhuǎn)率法 P—— 產(chǎn)品單價(jià) TPQC??年銷售總額 建設(shè)投資 T—— 資金周轉(zhuǎn)率 = Q—— 擬建項(xiàng)目產(chǎn)品的年產(chǎn)量 C—— 擬建項(xiàng)目總投資額 （ 3）分項(xiàng)比例估算法 —— 按設(shè)備費(fèi)用估算 E —— 擬建工程設(shè)備的購(gòu)置費(fèi) P1,P2,P3 —— 建安工程費(fèi)及其它費(fèi)占設(shè)備費(fèi)用的比率 f1,f2,f3 —— 調(diào)整系數(shù) I —— 擬建項(xiàng)目的其它費(fèi)用 IPfPfPfEC ????? )1( 332211先估 擬建項(xiàng)目 建設(shè)投資 C 設(shè)備費(fèi) E 建筑工程費(fèi) E P1 f1 安裝工程費(fèi) E P2 f 2 其它工程費(fèi) E P3f 3 其它費(fèi)用 I 再估 (4) 單元指標(biāo)估算法 （ 1）民用項(xiàng)目： 建設(shè)投資額＝建筑規(guī)模 單元指標(biāo) 物價(jià)浮動(dòng)指數(shù) （ 2）工業(yè)項(xiàng)目： 建設(shè)投資額＝生產(chǎn)能力 單元指標(biāo) 物價(jià)浮動(dòng)指數(shù) 43 二、建設(shè)投資詳細(xì)估算方法 (分項(xiàng)估算 ) 1. 建筑工程費(fèi) （ 1）單位建筑工程投資估算法 以單位建筑工程量投資乘以建筑工程總量 （ 2）概算指標(biāo)投資估算法 概算指標(biāo) 比概算定額更綜合 2. 安裝工程費(fèi) 安裝工程費(fèi) =設(shè)備原價(jià) 安裝費(fèi)率 安裝工程費(fèi) =設(shè)備噸位 每噸安裝費(fèi) 安裝工程費(fèi) =安裝工程實(shí)物量 安裝費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn) 44 3. 設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi) 設(shè)備購(gòu)置費(fèi)＝設(shè)備原價(jià)（進(jìn)口設(shè)備抵岸價(jià)）＋設(shè)備運(yùn)雜費(fèi) 工器具及生產(chǎn)家具購(gòu)置費(fèi)＝設(shè)備購(gòu)置費(fèi) 費(fèi)率 4. 工程建設(shè)其他費(fèi)用 工程建設(shè)其他費(fèi)用按各項(xiàng)費(fèi)用科目的費(fèi)率或者取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)估算。 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 借款還本付息計(jì)劃表 ?借款還本付息計(jì)劃表用于反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年借款本金償還和利息支付情況，計(jì)算償債備付率和利息備付率等指標(biāo)。 3)固定資產(chǎn)凈值和無(wú)形及其他資產(chǎn)凈值 分別從固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表和無(wú)形及其他資產(chǎn)攤銷估算表取得。 一個(gè)項(xiàng)目具有較大的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量，說(shuō)明項(xiàng)目方案比較合理 。 表 82 項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表 3). 投資各方現(xiàn)金流量分析 ? 對(duì)于某些項(xiàng)目，為了考察投資各方的具體收益，還需要編制從投資各方的角度出發(fā)的現(xiàn)金流量表，這就是投資各方現(xiàn)金流量表。包括 營(yíng)業(yè)收入 （必要時(shí)還包括 補(bǔ)貼收入 ），在計(jì)算期的最后一年，還包括 回收固定資產(chǎn)余值 及回收流動(dòng)資金 。 （ 2） 現(xiàn)金流出 現(xiàn)金流出主要包括 建設(shè)投資、流動(dòng)資金、經(jīng)營(yíng)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加。 如果項(xiàng)目效益符合要求，繼續(xù)進(jìn)行融資后分析， 如果分析結(jié)果不能滿足要求，通過(guò)修改方案完善項(xiàng)目方案；必要時(shí)可放棄項(xiàng)目。 三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本步驟 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)主要是利用有關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，通過(guò)財(cái)務(wù)分析報(bào)表，計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)，進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)。對(duì)于 非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目 ，財(cái)務(wù)分析主要分析項(xiàng)目的 財(cái)務(wù)生存能力 。 （二）進(jìn)行融資前分析 — 投資決策 不考慮融資條件的財(cái)務(wù)分析，只進(jìn)行盈利能力分析 編制 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 ，反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的現(xiàn)金收支，用以計(jì)算 內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值、投資回收期 等評(píng)價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力分析。 （ 1） 現(xiàn)金流入 按照上述原則，項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量分析的現(xiàn)金流入主要包括 營(yíng)業(yè)收入 （必要時(shí)還包括 補(bǔ)貼收入 ），在計(jì)算期的最后一年，還包括 回收固定資產(chǎn)余值 （該回收固定資產(chǎn)余值應(yīng)不受利息因素的影響，它區(qū)別于項(xiàng)目資本金