【正文】 目的 效益 費(fèi)用 編制財(cái)務(wù)報(bào)表 以項(xiàng)目的 盈利 能力分析 清償 能力分析 生存 能力分析 從項(xiàng)目的 財(cái)務(wù)角度 第一節(jié) 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述 一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目的 衡量經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目的盈利能力 衡量非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力； 合營(yíng)項(xiàng)目談判簽約的重要依據(jù)； 項(xiàng)目資金規(guī)劃的重要依據(jù) 二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容 1. 盈利能力分析 2. 清償能力分析 3. 財(cái)務(wù)生存能力 項(xiàng)目類型的不同會(huì)影響財(cái)務(wù)分析內(nèi)容的選擇。 （一）準(zhǔn)備工作 1. 熟悉擬建項(xiàng)目的基本情況，收集整理有關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料； 2. 編制輔助報(bào)表 建設(shè)投資估算表，流動(dòng)資金估算表，建設(shè)進(jìn)度計(jì)劃表，固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表，無(wú)形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)估算表，資金使用計(jì)劃與資金籌措表，銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表，總成本費(fèi)用估算表。 財(cái)務(wù)分析一般 宜先進(jìn)行融資前分析 ，即不考慮債務(wù)融資條件下進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析。 （三）融資后分析 — 融資決策 以設(shè)定的融資方案為基礎(chǔ)進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析，考察資金籌措方案能否滿足要求。 1）項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 進(jìn)行現(xiàn)金流量分析，首先要正確識(shí)別和選用現(xiàn)金流量，包括現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出。 如果運(yùn)營(yíng)期內(nèi)需要投入 維持運(yùn)營(yíng)投資 ，也應(yīng)將其作為現(xiàn)金流出。 （ 3） 凈現(xiàn)金流量 即 現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差 ，是計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)的基礎(chǔ)。 ② 現(xiàn)金流出 。 ③凈現(xiàn)金流量 ，即現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差。 ? 通過(guò)投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表可以計(jì)算 投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 。 （ 3）所得稅的計(jì)算 所得稅計(jì)算公式為： 所得稅＝應(yīng)納稅所得額 所得稅稅率 （ 5）息稅前利潤(rùn)（ EBIT） 息稅前利潤(rùn)（ EBIT）是指扣除當(dāng)年利息和所得稅前的利潤(rùn)額，等于當(dāng)年利潤(rùn)總額和當(dāng)年應(yīng)付利息之和。 2） 各年累計(jì)盈余資金不出現(xiàn)負(fù)值是財(cái)務(wù)生存的必要條件。 其中： 1)流動(dòng)資產(chǎn)總額 為應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨、貨幣資金和其它之和。 工程經(jīng)濟(jì)學(xué) （ 2）負(fù)債 負(fù)債包括流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債 。 其中，累計(jì)未分配利潤(rùn)可直接取自利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表， 累計(jì)盈余公積金 也可由利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表中盈余公積金項(xiàng)計(jì)算各年份的累計(jì)值， 但應(yīng)根據(jù)有無(wú)用盈余公積金彌補(bǔ)虧損或轉(zhuǎn)增資本金的情況進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整 。 財(cái)務(wù)生存 能力 財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表 累計(jì)盈余資金 評(píng)價(jià)內(nèi)容 基本報(bào)表 靜態(tài)指標(biāo) 動(dòng)態(tài)指標(biāo) 盈利能力 分析 項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 靜態(tài)投資回收期 項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 動(dòng)態(tài)投資回收期 資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 利潤(rùn)和利潤(rùn)分配表 總投資收益率 資本金凈利潤(rùn)率 清償能力 分析 資產(chǎn)負(fù)債表 借款償還計(jì)劃表 資產(chǎn)負(fù)債率 償債備付率 利息備付率 動(dòng)態(tài)投資 土地使用費(fèi) 與項(xiàng)目建設(shè)有關(guān)的其它費(fèi)用 與企業(yè)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的費(fèi)用 流動(dòng)負(fù)債 工程項(xiàng)目總投資 直接費(fèi) 間接費(fèi) 利潤(rùn) 稅金 設(shè)備運(yùn)雜費(fèi) 它費(fèi)用 進(jìn)口設(shè)備 抵岸價(jià) (工程造價(jià)) 固定資產(chǎn)總投資 具購(gòu)置費(fèi) 基本預(yù)備費(fèi) 調(diào)整（漲價(jià)）預(yù)備費(fèi) 流動(dòng)資產(chǎn) 國(guó)產(chǎn)設(shè)備 出廠價(jià) （帶備件） 設(shè)備原價(jià) 流動(dòng)資金 靜態(tài)投資 第二節(jié) 工程項(xiàng)目投資估算 一、建設(shè)投資概略估算方法 估算采用何種方法應(yīng)取決于要求達(dá)到的精確度，而精確度又由項(xiàng)目前期研究階段的不同以及資料數(shù)據(jù)的可靠性決定。 當(dāng)增加相同設(shè)備容量擴(kuò)大規(guī)模時(shí) n=~。 45 5. 預(yù)備費(fèi) （ 1） 基本預(yù)備費(fèi) ＝（設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)＋建筑、安裝工程費(fèi)＋工程建設(shè)其他費(fèi)用） 基本預(yù)備費(fèi)率 （ 2） 漲價(jià)預(yù)備費(fèi)： 式中 PC—— 漲價(jià)預(yù)備費(fèi)； It—— 第 t年的建筑工程費(fèi)、安裝工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)之和； f—— 建設(shè)期價(jià)格平均上漲率； n—— 建設(shè)期。試估算該項(xiàng)目的建設(shè)投資。 (2)流動(dòng)資金是按照相應(yīng)負(fù)荷時(shí)的各項(xiàng)費(fèi)用金額和給定的公式計(jì)算 。年其他費(fèi)用 20820萬(wàn)元（其中其他制造費(fèi)用 820萬(wàn)元），年外購(gòu)原材料、燃料動(dòng)力費(fèi) 9482萬(wàn)元。各項(xiàng)流動(dòng)資金最低周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為：應(yīng)收賬款 45天，現(xiàn)金 30天，應(yīng)付賬款 60天，原材料、燃料、動(dòng)力 90天，在產(chǎn)品 3天，產(chǎn)成品 20天。 4=2371（萬(wàn)元） （ 3）在產(chǎn)品 =（年外購(gòu)原、燃料動(dòng)力 +年工資、福利 +年修理費(fèi) +年其他制造費(fèi)用） /周轉(zhuǎn)次數(shù) = （ 9482+240 +218+820） 247。 12=1769（萬(wàn)元） （ 8）流動(dòng)資產(chǎn) =存貨 +應(yīng)收賬款 +現(xiàn)金=4177+6250+1769=12196（萬(wàn)元） （ 9）流動(dòng)負(fù)債 =應(yīng)付帳款 =年外購(gòu)材料、燃料動(dòng)力 /周轉(zhuǎn)次數(shù) =9482247。 一般來(lái)講，在有負(fù)債的情況下，全部資金的投資效果與資本金的投資效果是不同的。 方案 C 64 運(yùn)營(yíng)期借款利息支出＝建設(shè)投資借款利息＋流動(dòng)資金借款利息 建設(shè)投資借款利息計(jì)算方式 ?一次還本 借款期間每期僅支付當(dāng)期利息而不還本金，最后一期歸還全部本金并支付當(dāng)期利息； ?等額還本 規(guī)定期限內(nèi)分期歸還等額的本金和相應(yīng)的利息； ?等額攤還 規(guī)定期限內(nèi)分期等額攤還本金和利息 ； ?一次性償付 借款期末一次償付全部本金和利息； ?量入償付 期中任意償還本利，到期末全部還清 。（所得稅） 66 （ 1）所得稅前指標(biāo) （息稅前財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、息稅前凈現(xiàn)值），不受融資方案和稅收政策的影響，體現(xiàn)方案本身的合理性。 （ 2）所得稅后分析 ，也是融資前分析。 67 五、基本財(cái)務(wù)報(bào)表中的價(jià)格 增值稅制實(shí)行 價(jià)外計(jì)稅 的形式。 為簡(jiǎn)便起見，通常采用不含稅的計(jì)算方法來(lái)處理，即基本財(cái)務(wù)報(bào)表中的價(jià)格是指不含增值稅的價(jià)格。 通貨膨脹引起不同商品和勞務(wù)的價(jià)格升降幅度不同，變化的時(shí)間也不一樣，所以，對(duì)通貨膨脹的度量是困難的，通常是以各種指數(shù)的變化情況來(lái)衡量其大小。 建設(shè)投資以基期的價(jià)格水平為依據(jù)估算，有益于存在通貨膨脹， 可能實(shí)際的投資額高于基期的投資額 ，為了使投資沒(méi)有缺口，通常的做法是：在通貨膨脹率不高的情況下，結(jié)合基本預(yù)備費(fèi)一并考慮；在通貨膨脹率高的情況下，除去基本預(yù)備費(fèi)外，再加一項(xiàng)專門應(yīng)付通貨膨脹的漲價(jià)預(yù)備費(fèi)。通脹率越高，稅后內(nèi)部收益率越小。該方法僅考慮到建設(shè)期價(jià)格變動(dòng)，其通貨膨脹率較好預(yù)測(cè)，缺點(diǎn)是通貨膨脹因素考慮得不夠全面。 P182 表 819 利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表 第三年的利息 第三年的總成本費(fèi)用和經(jīng)營(yíng)成本 第三年的利潤(rùn)與利潤(rùn)分配 第三年 償還本金金額 第四年的利息 第四年的總成本費(fèi)用和經(jīng)營(yíng)成本 第四年的利潤(rùn)與利潤(rùn)分配 第四年 償還本金金額 。在實(shí)際分析中采 用 “ 有無(wú)法 ” 進(jìn)行增量現(xiàn)金流量的計(jì)算。試為企業(yè)是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行技術(shù)改造？ 200萬(wàn)元 A無(wú) =40萬(wàn)元 8年 a 解： NPV無(wú) =200+40（ P/A,10%,8） =(萬(wàn)元 ) NPV有 =400+100（ P/A,10%,8） =(萬(wàn)元 ) 故：應(yīng)對(duì)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造。 :38:5817:38Jan2329Jan23 1故人江海別，幾度隔山川。 2023年 1月 下午 5時(shí) 38分 :38January 29, 2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 17:38:5817:38:5817:381/29/2023 5:38:58 PM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 2023年 1月 29日星期日 下午 5時(shí) 38分 58秒 17:38: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 , January 29, 2023 閱讀一切好書如同和過(guò)去最杰出的人談話。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023年 1月 29日星期日 5時(shí) 38分 58秒 17:38:5829 January 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息