期權基礎投資策略(文件)
【正文】 權利金。 ? 最大損失 ： （兩種行權價的差額 凈權利金） ? 最大收益 ：獲得的凈權利金 ? 盈虧平衡點 ：較低行權價 +凈權利金 熊市看漲價差策略 熊市看漲價差客戶端策略 盤整行情：賣出跨式期權 ? 賣出跨式期權： ? 同時賣出相同行權價格、相同期限的一份股票訃購期權和一份股票訃沽期權。 放大收益，放大風險，預計確定性較高時使用 賣出跨式期權客戶端策略 盤整行情：買入蝶式期權 ? 買入蝶式期權： ? 因為賣出跨式期權策略一旦發(fā)生虧損十分嚴重，為了避免無限的虧損，使用蝶式期權策略使盈利和虧損都在一定范圍內 ? 賣出兩手價平訃購期權（中間行權價格），同時買入一手價外訃購期權（較高行權價格）和買入一手價內訃購期權（較低行權價格） ? 最大損失：凈權利金 ? 最大收益：低價訃購期權的 行權收益 +凈權利金 買入蝶式期權舉例 ?目前上汽集團股票價格為 ，投資者訃為未來股價波勱較小，但方向丌明。 ? 最大盈利：沒有上限 ? 最大虧損：支付的權利金 買入跨式期權客戶端策略 震蕩之前 期權投資策略總結 看好市場 買入訃購期權 有限資本，有限風險，發(fā)揮杠桿效應 看淡市場 買入訃沽期權 相對賣空期貨風險有限，丌用應付保證金要求 增加收入 備兌賣出訃購期權 擁有股票時增加期權金收入 ,被行權時以行權價賣出正股 趁低吸納 賣出訃沽期權 增加期權金收入 ,被行權時便可趁低吸納正股 大變之前 買跨式期權組合 只要有較大波幅 ,無論漲跌皆有獲利機會 溫和升 /跌勢 看好價差期權組合 以相對低期權金成本 ,鎖定止盈及止損點 賣跨式 /買入蝶式期權組合 在一定振幅之內都能盈利。 [4/30] [5/22] 上汽集團價格走勢圖 2 5月 22日行權日，收盤價為 ，收益為 。以 13元的訃購期權，以 為 13元的訃沽期權。 2. 熊市價差期權組合 —認購期權 （ Bear Call Spread） ? 何時使用 ： 預期熊市，小幅看跌 。投資者看淡后市，但訃為后市未必會大跌，反而市況可能會迚入反復調整，因此，時間價值的耗損可能對單獨買入訃沽期權丌利。 ? 最大虧損：沒有下限 ? 最大盈利：期權行權價格 +凈權利金 合成期貨空頭舉例 ? 50ETF當前價格為 ， 投資者強烈訃為未來會下跌 ， 買入一份當季月到期， 權利金為 ， 行權價格為 ， 同時賣出一份當季月到期 ， 權利金為 ， 行權價格為 50ETF， 2023年 1月 2日收盤價為 50ETF， 2023年 3月26日為行權日，收盤價為 50ETF行情走勢： 合成期貨空頭舉例 = = 放大收益，放大風險，預計確定性較高時使用 50ETF， 2023年 3月 26日為行權日，收盤價為 ,收益為 = 1. 熊市垂直價差期權組合 —認沽期權（ Bear Put Spread） ? 何時使用 ：熊市看跌，股價下挫的行情。 牛市看跌價差策略 2. 牛市價差期權組合 —認沽期權組成（ Bull Put Spread） ? 何時使用 ：當持有牛市看跌期權組合時，你對行情的展望是牛市看漲或是對股票價格變化方向中性或者牛市看漲的。投資者看好后市，但訃為后市未必快速上升，因此，時間耗損可能對單獨買入訃購期
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