房地產(chǎn)投資經(jīng)濟(jì)評價(文件)
【正文】 P 76 17 二、房地產(chǎn)投資靜態(tài)分析 總收入市場價格總收益乘數(shù) ?傳統(tǒng)指標(biāo) 1）收益乘數(shù) 凈經(jīng)營收益市場價格凈收益乘數(shù) ? 收益乘數(shù)的值越小，物業(yè)投資價值越高，可獲得投資回報率越高 18 二、房地產(chǎn)投資靜態(tài)分析 市場價格凈經(jīng)營收益全面資本化率 ?2）全面資本化率 全面資本化率和凈收益乘數(shù)互為倒數(shù)；他們存在共同的不足，即 沒有考慮融資方式的差異 ，例如一次性付款和銀行按揭。該指標(biāo)是比較“保守”的指標(biāo)，應(yīng)該作為輔助指標(biāo)，不應(yīng)作為主要參數(shù)。 缺：沒有考慮所得稅的影響 20 4）現(xiàn)金回報率 二、房地產(chǎn)投資靜態(tài)分析 %100??初始股本投資稅后現(xiàn)金流量現(xiàn)金回報率優(yōu)：既考慮了不同融資方式對投資回報的影響，又考慮所得稅的影響 缺：沒有考慮物業(yè)價值的變動和稅后現(xiàn)金流量的時間價值 21 5）經(jīng)紀(jì)人收益率 二、房地產(chǎn)投資靜態(tài)分析 初始股本投資權(quán)益增加額稅后現(xiàn)金流量經(jīng)紀(jì)人收益率 ??該指標(biāo)在傳統(tǒng)指標(biāo)中是最有效的 22 三、動態(tài)投資分析 本節(jié)內(nèi)容提要： NPV NPVR IRR 23 三、動態(tài)投資分析 0tn1tttnottI)i1()COCI(NPV)i1()COCI(NPV?????????????凈現(xiàn)值（ NPV） NPV=0,可行 NPV0,不可行 24 三、動態(tài)投資分析
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