【正文】 M=(I－ SV － W)(A/P,is,n2)+(W+ SV) is 式中 I—— 換算為生產(chǎn)期出的全部投資 Ｉ Ｆ —— 換算為生產(chǎn)期初的建設(shè)投資，按可變成本分解時(shí)，ＩＦ 為零。其計(jì)量的實(shí)質(zhì)是工人為本項(xiàng)目提供勞務(wù)而使整個(gè)經(jīng)濟(jì)為此付出的代價(jià)。項(xiàng)目所在地區(qū)勞動(dòng)力越充裕，項(xiàng)目所用勞動(dòng)力的技術(shù)熟練程度要求越低，反之亦然。 土地機(jī)會(huì)成本的量度，要區(qū)分兩種情況： ①若投入土地除項(xiàng)目使用外，別無(wú)其他潛在用途（如該土地為荒山禿嶺），則土地作為一種投入，其機(jī)會(huì)成本為零。 一般采用第一種方式處理。 房 地 產(chǎn) 投 資 分 析 Ⅲ 當(dāng)土地位于城鎮(zhèn)區(qū)的空地時(shí)，應(yīng)以除該項(xiàng)目外 的其他單位愿意支付的最高財(cái)務(wù)價(jià)格作為土地的估計(jì) 值。 房 地 產(chǎn) 投 資 分 析 根據(jù)具體情況，可分為： Ⅰ 當(dāng)建筑物是特殊建筑物時(shí)，這種情形通常很難將其影子價(jià)格計(jì)算出來(lái)。 房 地 產(chǎn) 投 資 分 析 二、社會(huì)折現(xiàn)率 社會(huì)折現(xiàn)率 是項(xiàng)目的資金所應(yīng)達(dá)到的按復(fù)利計(jì)算的最低收益水平，即站在國(guó)家角度項(xiàng)目投資應(yīng)達(dá)到的收益率標(biāo)準(zhǔn)。 （ 2）社會(huì)折現(xiàn)率的取值會(huì)影響項(xiàng)目的優(yōu)選和方案的排序結(jié)果。影子匯率影響投資決策中的進(jìn)出口抉擇，間接影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)合理性。與財(cái)務(wù)分析相似，首先應(yīng)根據(jù)有關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，填 列出相關(guān)報(bào)表，然后根據(jù)一定方法，計(jì)算有關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)。 該表財(cái)務(wù)分析中的金額依據(jù)“建設(shè)投資估算表”和“流動(dòng)資金估算表” 填列，國(guó)民經(jīng)濟(jì)分析中金額通過(guò)調(diào)價(jià)計(jì)算得出，國(guó)民經(jīng)濟(jì)分析財(cái)務(wù)分析增減是國(guó)民經(jīng)濟(jì)分析中各項(xiàng)與財(cái)務(wù)分析中對(duì)應(yīng)各項(xiàng)之差。財(cái)務(wù)分析中的數(shù)據(jù)是依據(jù)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入和銷(xiāo)售階段稅金及附加估算表填列。財(cái)務(wù)分析中的數(shù)據(jù)是依據(jù)總成本費(fèi)用估算表而填列的。 （ 2）依據(jù)匯總的國(guó)內(nèi)資源流量總額和設(shè)定的社會(huì)折現(xiàn)率，計(jì)算國(guó)內(nèi)資源流量現(xiàn)值和出口產(chǎn)品中國(guó)內(nèi)投入現(xiàn)值。 該表中的效益費(fèi)用流量中的內(nèi)部效益和內(nèi)部費(fèi)用依據(jù)前述的輔助報(bào)表的各對(duì)應(yīng)項(xiàng)填列。本表與前表的效益流量項(xiàng)目相同，金額也相同；費(fèi)用流量的建設(shè)投資和流動(dòng)資金中只包括國(guó)內(nèi)投資。 房 地 產(chǎn) 投 資 分 析 單位：萬(wàn)美元 計(jì)算指標(biāo)：經(jīng)濟(jì)外匯凈現(xiàn)值（ ic= %） 經(jīng)濟(jì)換匯成本或經(jīng)濟(jì)節(jié)匯成本 注：技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)是指生產(chǎn)期支付的技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)。計(jì)算式為： ∑（ BC)t (1+EIRR)t =0 式中 B— 效益流量 Ｃ — 費(fèi)用流量 （ BC)t — 第ｔ年的凈效益流量 ｎ — 計(jì)算期 經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率等于或大于社會(huì)折現(xiàn)率，表明項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)達(dá)到或超過(guò)了要求的水平，這時(shí)應(yīng)認(rèn)為該項(xiàng)目是可以考慮接受的。計(jì)算公式為： EFC=［ ∑DRt(1+is) t ］／［ ∑(FI－ FO) t(1+is)t ］ 式中 DRt—— 項(xiàng)目在第 t 年為生產(chǎn)外銷(xiāo)產(chǎn)品所投入 的本國(guó)資源價(jià)值（按影子價(jià)格計(jì)算） FTt—— 第 t 年的外匯流入量（美元 FOt—— 第 t 年的外匯流出量（美元） 當(dāng)經(jīng)濟(jì)換匯成本小于影子匯率，表明項(xiàng)目產(chǎn)品出口的經(jīng)濟(jì)效益好。計(jì)算公式為： ENPV= ∑（ BC)t (1+is)t 式中 is— 社會(huì)折現(xiàn)率 經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等于或大于零表示國(guó)家為擬建項(xiàng)目付出代價(jià)后，可以得到符合社會(huì)折現(xiàn)率的社會(huì)盈余，或除得到符和社會(huì)折現(xiàn)率的盈余外，還可以得到以現(xiàn)值計(jì)算的超額社會(huì)盈余，這時(shí)可以認(rèn)為這個(gè)項(xiàng)目是可以接受的。 （一）經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率（ EIRR) 經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率是反映項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)凈貢獻(xiàn)的相對(duì)指標(biāo)。 房 地 產(chǎn) 投 資 分 析 國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表 (國(guó)內(nèi)投資 ) 單位：萬(wàn)元 計(jì)算指標(biāo)：經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率： （ ic= %） 經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值 序 號(hào) 年份 建設(shè)期 投產(chǎn)期 達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期 合計(jì) 1 2 3 4 5 6 … n 1 2 3 生產(chǎn)負(fù)荷 (%) 效益流量 產(chǎn)品銷(xiāo)售收入 回收固定資產(chǎn)余額 回收流動(dòng)資金 項(xiàng)目間接效益 費(fèi)用流量 建設(shè)投資中國(guó)內(nèi)資金 流動(dòng)資金國(guó)內(nèi)資金 經(jīng)營(yíng)費(fèi)用 流至國(guó)外的資金 國(guó)外借款本金償還 國(guó)外借款利息支付 其它 項(xiàng)目間接費(fèi)用 凈效益流量 （ 12） 房 地 產(chǎn) 投 資 分 析 有些項(xiàng)目需要編制此表，用于計(jì)算經(jīng)濟(jì)外匯凈現(xiàn)值、經(jīng)濟(jì)換匯成本等指標(biāo)，進(jìn)行外匯效果分析。 房 地 產(chǎn) 投 資 分 析 國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表 (全部投資 ) 單位：萬(wàn)元 計(jì)算指標(biāo)：經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率： 經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值（ ic= %） 注：生產(chǎn)期開(kāi)發(fā)的更新改造作為費(fèi)用流量單獨(dú)項(xiàng)或列入建設(shè)投資項(xiàng)中。 編制該報(bào)表，主要用于計(jì)算經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率和經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等指標(biāo)，以進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)盈利能力分析。 房 地 產(chǎn) 投 資 分 析 （代替進(jìn)口）產(chǎn)品國(guó)內(nèi)資源流量表 該報(bào)表主要是用于計(jì)算經(jīng)濟(jì)換匯成本或經(jīng)濟(jì)節(jié)匯成本指標(biāo)。 房 地 產(chǎn) 投 資 分 析 編制國(guó)民經(jīng)濟(jì)分析經(jīng)營(yíng)費(fèi)用調(diào)整計(jì)算表，主要是調(diào)整價(jià)格不合理和在費(fèi)用中占較大比重投入物價(jià)格，以確定國(guó)民經(jīng)濟(jì)分析中的內(nèi)部費(fèi)用。 房 地 產(chǎn) 投 資