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2024-12-27 14:48 本頁面
【正文】 缺： 1）投資額不等的項目無法比選 2）折現率不易確定，帶有主觀性 3）不能反映項目單位投資的效果（凈現值率） 4）無法判斷預期收益率的大?。?IRR） 25 三、動態(tài)投資分析 凈現值率（ NPVR） VPVR=NPV/i 內部收益率（ IRR） ??? ???n0ttt 0)IRR1()COCI(26 三、動態(tài)投資分析 A、內部收益率的作用 IRR與 i比較（ i為同期貸款利率水平） IRRi，項目盈利 IRR=i，項目盈虧平衡 IRRi，項目虧損 27 三、動態(tài)投資分析 ci IRR與 比較（ 為同期行業(yè)基準利率或投資者可接受的最低收益率） IRR ,項目盈利能力低于行業(yè)平均水平 IRR= ,項目盈利能力等于行業(yè)平均水平 IRR ,項目盈利能力高于行業(yè)平均水平 注：判斷項目是否可行，一般采用 IRR與 比較 cicicici cici28 三、動態(tài)投資分析 B、內部收益率指標存在問題 ?再投資利率問題，即收益的再投資問題 各期收益率不同 ?多重根問題， (課本 P86，圖 44 45） ?關于 NPV的例題： P80例 45 29 三、動態(tài)投資分析 動態(tài)投資回收期 ?????n0ttct 0)i1()COCI(優(yōu) :考慮了資金的時間價值，能夠比較準確的反映資金的回收時間 缺：強調資金回收的快慢，忽視了項目的盈利能力。 指標運用難點：判別標準難以確定 13
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