境外金融商品投資面面觀陳妙如副總經(jīng)理元大資產(chǎn)管理公司(文件)
【正文】 市價(jià)比購買價(jià)格高時(shí) ， 投資人可考慮出售債券實(shí)現(xiàn)獲利 。 43 債券投資實(shí)例篇 _例 2_PEMEX 區(qū)域：墨西哥 (Baa1/BBB) 行業(yè)：石油 發(fā)行者： PEMEX Project Funding Master Trust 母公司： Petroleos Mexicanos (PEMEX) 債券評(píng)等： Baa1 (Moody’s)/BBB (Samp。 發(fā)行人簡介 _PEMEX 45 PEMEX價(jià)格走勢 46 債券投資實(shí)例篇 _例 3_HSH Nordbank AG 區(qū)域：德國 (Aaa/AAA) 行業(yè)： 銀行 發(fā)行者： Banque de Luxembourg,Luxembourg (Fiduciary) 母公司： HSH Nordbank AG (Aa3/AA) 債券評(píng)等： A3 到期日： 永續(xù)債券 票面利率： % 付息方式： 每季 (*非 累積性計(jì)息 ) 債券發(fā)行量： USD 500mm 債券發(fā)行日： 2022年 6月 3日 可贖回日期： 2022年 6月 30日及其後之付息日 贖回價(jià)格： 47 ? HSH Nordbank AG是於 2022年 6月 2日 ,由 Hamburgische Landesbank 和 and Landesbank SchleswigHolstein (LB Kiel) (1971年設(shè)立 )合併成立。目前 SchleswigHolstein省擁有其 %， Hamburg省擁有其%， WestLB Group擁有其 %之股份。 Lloyds集團(tuán)全球僱有 70,000 名員工，在美洲、紐西蘭及歐洲等 40個(gè)國家，設(shè)有 500個(gè)分行及服務(wù)據(jù)點(diǎn)為客戶提供銀行以至其他金融服務(wù)。 ? 截至 2022年 6月底員工總數(shù) 21,000人，在全日本有 472間分行，日本以外設(shè)有 35個(gè)分行及服務(wù)據(jù)點(diǎn)為客戶提供銀行以至其他金融服務(wù)。 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) (Liquidity R.) 當(dāng)國際間發(fā)生重大變化，如戰(zhàn)爭等，可能造成投資人同採賣出方向，影響流動(dòng)性。 ? 流動(dòng)性 ： 較低 ? 適合投資對象 ： 無 短期資金需求、對特定產(chǎn)品有偏好者 ? 風(fēng)險(xiǎn) ： 承受之風(fēng)險(xiǎn)與所要求之報(bào)酬而定 結(jié)構(gòu)式商品 (Structured Note) 58 結(jié)構(gòu)性商品 保本型商品之設(shè)計(jì)原理 + = 零息債券 選擇權(quán) 保本型商品 ? 投資人於投資契約到期時(shí)，可獲得投資本金某一特定 比例的回收保證，並且以特定或不特定比率參與標(biāo)的指 數(shù)的增值（下跌）利益。此係因： ?票面利率（ Coupon）：可轉(zhuǎn)換公司債本身即享有固定的票面利息。 ? 具套利機(jī)會(huì) 當(dāng)可轉(zhuǎn)換公司債與標(biāo)的證券現(xiàn)股價(jià)格差異達(dá)到一定程度時(shí)，投資者可 於購入海外可轉(zhuǎn)換公司債同時(shí)放空國內(nèi)現(xiàn)股，待可轉(zhuǎn)換公司債轉(zhuǎn)為普 通股後直接於市場上出售、而同時(shí)回補(bǔ)原放空之現(xiàn)股。轉(zhuǎn)換價(jià)格 ($) 股價(jià) 2/21市價(jià) 轉(zhuǎn)換價(jià)格 股價(jià) ($) ＜ 轉(zhuǎn)換價(jià)格 ($) 交付相當(dāng)本息 ($1,000,000)之股票 註： 轉(zhuǎn)換價(jià)設(shè)定為現(xiàn)股價(jià)之 93%、投資期間共 36天 74 結(jié)構(gòu)型商品的潛在風(fēng)險(xiǎn) ? 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) ? 到期日或可賣回日 /可買回日前一般無法贖回，或贖回有相當(dāng)大的成本； ? 到期日前贖回可能不保本。A 。 第四節(jié) 總節(jié) amp。 ? 與股票相較，債權(quán)較有保障 ? 可轉(zhuǎn)換公司債的債權(quán)保障與一般公司債相同，償還本金及債息的順位高於普通股權(quán)。 故當(dāng)發(fā)行後標(biāo)的股價(jià)未漲反跌時(shí)，客戶仍可選擇持有到賣回日或到期日，賺取固定收益。 59 保本型商品之運(yùn)作模式 假設(shè)要求 100%保本 OR 0 OR 一年後 市場增值潛在回報(bào) + 保證本金 100 O R 保證本金 100 5 9 5 5 5 + R 9 5 5 9 5 9 5 5 5 + R 9 5 5 60 舉例說明 Nikkei 225 Note 發(fā)行人 AA rating Bank 年期 保本率 % 贖回條件 = 100% + 115% * 期間 Nikkei 225 漲幅 = 到期前任何一交易日 Nikkei 225收盤 = 進(jìn)場指數(shù) 120% 用 ％贖回 實(shí)例： 05/10/6 進(jìn)場指數(shù) 13,300 05/12/26 指數(shù)高於 15,960 (13,300 * 120%) 提前贖回 客戶 100元投資 , 81天後回收 收益率 %, 換算年報(bào)酬率約當(dāng) 29% 61 利率結(jié)構(gòu)式商品 參考發(fā)行條款 A 發(fā)行人 Lloyds TSB Bank Plc (AA/Aaa) 年期 5年 票面息 % . 投資收益率 票面息 * (n /actual), n =每次付息期間之 6m USD LIBOR 落於 設(shè)定區(qū)間之天數(shù) 利率區(qū)間 第 1年 : % = 6m USD LIBOR = % 第 2年 : % = 6m USD LIBOR = % 第 3
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