境外金融商品投資面面觀陳妙如副總經(jīng)理元大資產(chǎn)管理公司(存儲版)
【正文】 益的債券，再加上一個(gè)權(quán)益投資的買方選擇權(quán)，到期時(shí)或約定付息日可獲得某一比例報(bào)酬，總報(bào)酬則隨著連結(jié)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化而定。 故當(dāng)發(fā)行後標(biāo)的股價(jià)未漲反跌時(shí)，客戶仍可選擇持有到賣回日或到期日，賺取固定收益。 第四節(jié) 總節(jié) amp。轉(zhuǎn)換價(jià)格 ($) 股價(jià) 2/21市價(jià) 轉(zhuǎn)換價(jià)格 股價(jià) ($) ＜ 轉(zhuǎn)換價(jià)格 ($) 交付相當(dāng)本息 ($1,000,000)之股票 註： 轉(zhuǎn)換價(jià)設(shè)定為現(xiàn)股價(jià)之 93%、投資期間共 36天 74 結(jié)構(gòu)型商品的潛在風(fēng)險(xiǎn) ? 流動性風(fēng)險(xiǎn) ? 到期日或可賣回日 /可買回日前一般無法贖回，或贖回有相當(dāng)大的成本； ? 到期日前贖回可能不保本。此係因： ?票面利率（ Coupon）：可轉(zhuǎn)換公司債本身即享有固定的票面利息。 流動性風(fēng)險(xiǎn) (Liquidity R.) 當(dāng)國際間發(fā)生重大變化，如戰(zhàn)爭等，可能造成投資人同採賣出方向，影響流動性。 Lloyds集團(tuán)全球僱有 70,000 名員工，在美洲、紐西蘭及歐洲等 40個(gè)國家，設(shè)有 500個(gè)分行及服務(wù)據(jù)點(diǎn)為客戶提供銀行以至其他金融服務(wù)。 發(fā)行人簡介 _PEMEX 45 PEMEX價(jià)格走勢 46 債券投資實(shí)例篇 _例 3_HSH Nordbank AG 區(qū)域：德國 (Aaa/AAA) 行業(yè)： 銀行 發(fā)行者： Banque de Luxembourg,Luxembourg (Fiduciary) 母公司： HSH Nordbank AG (Aa3/AA) 債券評等： A3 到期日： 永續(xù)債券 票面利率： % 付息方式： 每季 (*非 累積性計(jì)息 ) 債券發(fā)行量： USD 500mm 債券發(fā)行日： 2022年 6月 3日 可贖回日期： 2022年 6月 30日及其後之付息日 贖回價(jià)格： 47 ? HSH Nordbank AG是於 2022年 6月 2日 ,由 Hamburgische Landesbank 和 and Landesbank SchleswigHolstein (LB Kiel) (1971年設(shè)立 )合併成立。 2. 價(jià)差： 當(dāng)債券市價(jià)比購買價(jià)格高時(shí) ， 投資人可考慮出售債券實(shí)現(xiàn)獲利 。P/Moody’s AAA/Aaa AA/Aa A/A BBB/Baa BB/Ba B/B CCC/Caa 償債能力 極高 非常高 高 足夠 投機(jī)性 高度投機(jī)性 違約可能性高 Moody’s5年期債券出現(xiàn)違約比率 % % % % % % % 信用評等及所代表的意義 34 2022年主要新興市場國家之信用評等變化 國家 Samp。通常每季或每半年或每年配息一次 年期 (Tenor) 可歸類為短期債券 (1~5年 ) 、中期債券 (5~12年 )及長期債券 (12年以上 )。 何謂理財(cái) ?? ? 7 階段性的理財(cái)需求 儲蓄規(guī)劃 保險(xiǎn)規(guī)劃 投資規(guī)劃 貸款 /信用 (負(fù)債規(guī)劃 ) 資產(chǎn)規(guī)劃 退休規(guī)劃 稅務(wù)規(guī)劃 8 聰明理財(cái)家 如何識破風(fēng)險(xiǎn)並管理風(fēng)險(xiǎn) 在表面看來都一樣的金融商品 ??? 其實(shí) ， 每個(gè)人需要的都不一樣 ! 9 風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期報(bào)酬比較 風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)酬 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬水準(zhǔn) ( 2年美國政府公債 ) % . 10 投資工具的風(fēng)險(xiǎn)值高低 報(bào)酬 貨幣 銀行存款 貨幣基金 債券 債券 /票券 債券型基金 股票 選擇權(quán) /期貨 股票 /股票型基金 風(fēng)險(xiǎn) 投機(jī)性 成長性 收入性 安全性 流動性 11 如何管理投資風(fēng)險(xiǎn) – 小技巧一 ? 利用商品的設(shè)計(jì)，達(dá)到所設(shè)定之投資目的 標(biāo)的、期間、可承受風(fēng)險(xiǎn)、報(bào)酬之管理 ? 現(xiàn)象：結(jié)構(gòu)型商品的風(fēng)行 過去數(shù)十年來財(cái)務(wù)工程 (Financial Engineering)發(fā)展到極致。 ? 流動性 ： 較低 ? 適合投資對象 ： 無 短期資金需求、對特定產(chǎn)品有偏好者 ? 風(fēng)險(xiǎn) ： 承受之風(fēng)險(xiǎn)與所要求之報(bào)酬而定 結(jié)構(gòu)式商品 (Structured Note) 14 如何管理投資風(fēng)險(xiǎn) – 小技巧二 ? 利用不同商品的組合，達(dá)到所設(shè)定之投資目的 標(biāo)的、期間、可承受風(fēng)險(xiǎn)、報(bào)酬之管理 ? 現(xiàn)象：資產(chǎn)配置概念的實(shí)行 15 為何需要投資組合及資產(chǎn)配置 % % % % %%%%%%1995 1996 1997 1998 1999 2022 2022 2022 2022 2022 2022全球股票指數(shù) 臺灣加權(quán)指數(shù) 全球債券指數(shù)16 寶貴的教訓(xùn) 沒有一個(gè)市場的績效 會永遠(yuǎn)存在 別把雞蛋擺在 同一個(gè)籃子裏 17 資產(chǎn)配置決定投資績效 ?不管景氣好壞、市場多空， = 投資致勝的關(guān)鍵在於 「資產(chǎn)配置」 ?根據(jù)投資工具的風(fēng)險(xiǎn)、報(bào)酬，配合本身的財(cái)務(wù)狀況與理財(cái)目標(biāo)，因應(yīng)市場景氣，均衡配置，才能求最低風(fēng)險(xiǎn)、最大報(bào)酬 !! 18 如何管理投資風(fēng)險(xiǎn) – 小技巧三 ? 投資同樣商品所代表之風(fēng)險(xiǎn)並不完全相同 ? 舉例： 買進(jìn) $100,000選擇權(quán)商品 NIKKE 225 Call Option Case 1：可運(yùn)用資金 =$100,000 = 高風(fēng)險(xiǎn)的操作 Case 2：可運(yùn)用資金 =$2,000,000 = 低風(fēng)險(xiǎn)的操作 ? 技巧：風(fēng)險(xiǎn)並不完全在商品本身，要看分配狀況 19 如何管理投資風(fēng)險(xiǎn) – 小技巧四 ? 不同時(shí)點(diǎn)投資同樣商品之風(fēng)險(xiǎn)並不完全相同 ? 舉例： 買進(jìn)股富士康股票 100,000股 Case 1： 2022/7/15 HK$ = 相對低風(fēng)險(xiǎn)的操作 Case 2： 2022/1/21 HK$ = 相對高風(fēng)險(xiǎn)的操作 ? 技巧：需要判斷總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的走勢及孰悉各項(xiàng)投資工具的操作 20 富士康股價(jià) amp。 2. 債券標(biāo)的物債信評等的改變 新興市場國家 (諸如巴西、墨西哥及俄羅斯
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