探析房地產(chǎn)金融市場融資渠道(文件)
【正文】 市融資遙不可及 一個中小開發(fā)商走進(jìn)資本市場幾乎不太可能，因?yàn)闃I(yè)績、凈資產(chǎn)狀況如果不好，上市是無法實(shí)現(xiàn)的 表面上看，房地產(chǎn)開發(fā)商尋求信貸之外的直接融資出路還有另一種選擇———上市?！ ∪欢?，記者在采訪一些房地產(chǎn)開發(fā)商的過程中，發(fā)現(xiàn)發(fā)行股票及上市過程長、手續(xù)復(fù)雜、成本較高、對企業(yè)資質(zhì)的要求更為嚴(yán)格等現(xiàn)實(shí)情況使上市融資之路對大多數(shù)房地產(chǎn)開發(fā)商來說遙不可及。中國社會科學(xué)院公布的《2005房地產(chǎn)藍(lán)皮書》預(yù)測：2005年將是房地產(chǎn)業(yè)融資模式發(fā)生重大變化的一年，多元化融資將成為今后房地產(chǎn)業(yè)融資的重要趨勢。因此，2005年將是房地產(chǎn)業(yè)融資模式發(fā)生重大變化的一年?？偟膩碚f，房地產(chǎn)企業(yè)多種融資渠道逐步打開，呈現(xiàn)多樣化的趨勢。6 / 6。同時，他也認(rèn)同融資多元化顯然是一個值得肯定的趨勢，也符合國外房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)?！ ≈袊笖?shù)研究院研發(fā)中心總監(jiān)汪勇透露，在公布的房地產(chǎn)百強(qiáng)企業(yè)中，有35家是上市或者控股上市公司，另外還有多家百強(qiáng)企業(yè)也正在謀求上市。 中國社科院《2005房地產(chǎn)藍(lán)皮書》副主編尚教蔚認(rèn)為，在“銀根”緊縮的情況下，房地產(chǎn)業(yè)要尋求多元化融資，開拓新的融資渠道，不僅可以減少對銀行的依賴，而且多元化融資將成為今后房地產(chǎn)業(yè)融資的重要趨勢。目前大的開發(fā)商實(shí)際上都有上市公司的背景，它們通過收購一些上市公司進(jìn)行間接的資本運(yùn)作，而不是IPO（首次公開募股）。如北京萬通地產(chǎn)股份有限公司、首創(chuàng)置業(yè)等開發(fā)商已紛紛通過買殼，成功參股或控股上市公司。作為股本這種形式，有一種叫投資基金，還有一種叫風(fēng)險基金，多半是參與地產(chǎn)的開發(fā)?！ 》康禺a(chǎn)基金途徑從上市和非上市的區(qū)分可以分為公開和私募，所謂公開是去股市上發(fā)行股票或者到交易所發(fā)行債務(wù)。房地產(chǎn)投資基金缺位于市場，還需要一定的力度催生海外及國內(nèi)房地產(chǎn)投資基金早日“破殼”，房地產(chǎn)基金還是難挑大梁。REITS是歐美成熟的產(chǎn)品，中國目前還處于探索階段，但毫無疑問，REITS未來的發(fā)展前景十分看好。該方案與傳統(tǒng)的信托產(chǎn)品不同的是，傳統(tǒng)產(chǎn)品往往是有固定的房產(chǎn)投資項(xiàng)目，然后募集資金，最后成立信托項(xiàng)目；而這個新型準(zhǔn)房地產(chǎn)信托投資基金，則是由信托公司先設(shè)定投資計(jì)劃募集資金，然后再指定項(xiàng)目，最后成立信托項(xiàng)目?！ ∪珖ど搪?lián)住宅產(chǎn)業(yè)商會會長聶梅生認(rèn)為，由于房地產(chǎn)投資基金對房地產(chǎn)企業(yè)的投資屬于股權(quán)投資，不會給企業(yè)增加債務(wù)負(fù)擔(dān)；同時，它又以分散投資、降低風(fēng)險為基本原則，其在一個房地產(chǎn)企業(yè)的投資不會超過基金凈資產(chǎn)額的一定比例，使企業(yè)不會喪失自主經(jīng)營權(quán)?！ I(yè)資產(chǎn)管理有限
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