探析房地產金融市場融資渠道(文件)
【正文】 市融資遙不可及 一個中小開發(fā)商走進資本市場幾乎不太可能，因為業(yè)績、凈資產狀況如果不好，上市是無法實現的 表面上看，房地產開發(fā)商尋求信貸之外的直接融資出路還有另一種選擇———上市?！ ∪欢?，記者在采訪一些房地產開發(fā)商的過程中，發(fā)現發(fā)行股票及上市過程長、手續(xù)復雜、成本較高、對企業(yè)資質的要求更為嚴格等現實情況使上市融資之路對大多數房地產開發(fā)商來說遙不可及。中國社會科學院公布的《2005房地產藍皮書》預測：2005年將是房地產業(yè)融資模式發(fā)生重大變化的一年，多元化融資將成為今后房地產業(yè)融資的重要趨勢。因此，2005年將是房地產業(yè)融資模式發(fā)生重大變化的一年?？偟膩碚f，房地產企業(yè)多種融資渠道逐步打開，呈現多樣化的趨勢。6 / 6。同時，他也認同融資多元化顯然是一個值得肯定的趨勢，也符合國外房地產業(yè)的發(fā)展經驗?！ ≈袊笖笛芯吭貉邪l(fā)中心總監(jiān)汪勇透露，在公布的房地產百強企業(yè)中，有35家是上市或者控股上市公司，另外還有多家百強企業(yè)也正在謀求上市?！ ≈袊缈圃骸?005房地產藍皮書》副主編尚教蔚認為，在“銀根”緊縮的情況下，房地產業(yè)要尋求多元化融資，開拓新的融資渠道，不僅可以減少對銀行的依賴，而且多元化融資將成為今后房地產業(yè)融資的重要趨勢。目前大的開發(fā)商實際上都有上市公司的背景，它們通過收購一些上市公司進行間接的資本運作，而不是IPO（首次公開募股）。如北京萬通地產股份有限公司、首創(chuàng)置業(yè)等開發(fā)商已紛紛通過買殼，成功參股或控股上市公司。作為股本這種形式，有一種叫投資基金，還有一種叫風險基金，多半是參與地產的開發(fā)?！ 》康禺a基金途徑從上市和非上市的區(qū)分可以分為公開和私募，所謂公開是去股市上發(fā)行股票或者到交易所發(fā)行債務。房地產投資基金缺位于市場，還需要一定的力度催生海外及國內房地產投資基金早日“破殼”，房地產基金還是難挑大梁。REITS是歐美成熟的產品，中國目前還處于探索階段，但毫無疑問，REITS未來的發(fā)展前景十分看好。該方案與傳統的信托產品不同的是，傳統產品往往是有固定的房產投資項目，然后募集資金，最后成立信托項目；而這個新型準房地產信托投資基金，則是由信托公司先設定投資計劃募集資金，然后再指定項目，最后成立信托項目。 全國工商聯住宅產業(yè)商會會長聶梅生認為，由于房地產投資基金對房地產企業(yè)的投資屬于股權投資，不會給企業(yè)增加債務負擔；同時，它又以分散投資、降低風險為基本原則，其在一個房地產企業(yè)的投資不會超過基金凈資產額的一定比例，使企業(yè)不會喪失自主經營權?！ I(yè)資產管理有限
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